«Το Big Short» εξήγησε

Το Big Short είναι μια προσαρμογή κινηματογραφικής ταινίας που κέρδισε το Όσκαρ του 2015, με το ίδιο όνομα του συγγραφέα Michael Lewis. Η ταινία, σε σκηνοθεσία Adam McKay, επικεντρώνεται στη ζωή πολλών Αμερικανών οικονομικών επαγγελματιών που προέβλεπαν και επωφελήθηκαν από τη συσσώρευση και την επακόλουθη κατάρρευση της στεγαστικής και πιστωτικής φούσκας το 2007 και το 2008.

Δημοσιεύθηκε το 2010, Το Big Short : Μέσα στο Doomsday Machine ήταν μια χαλαρή συνέχεια του Lewis 'best-selling βιβλίου Liar's Poker, ένα χρονικό της δουλειάς του στις Solomon Brothers στη δεκαετία του '80. Και τα δύο έργα φαντασίας προσφέρουν μια βαθιά βουτιά στις ζωές, στους χώρους εργασίας και στην ψυχολογία αρκετών επαγγελματιών της Wall Street και του χρηματοπιστωτικού κόσμου.

Αυτό το άρθρο ερευνά το The Big Short, τους κύριους χαρακτήρες του και τα στιλιστικά εργαλεία που χρησιμοποιεί ο McKay για να εξηγήσει σύνθετα χρηματοπιστωτικά μέσα που κατασκευάστηκαν από τις τράπεζες κατά τη διάρκεια της προετοιμασίας για την κατάρρευση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων.

Το μεγάλο σύντομο

Το Big Short δεν ήταν η πρώτη κινηματογραφική προσαρμογή ενός επιτυχημένου βιβλίου φαντασίας που κάλυπτε την οικονομική κρίση. Το 2011, η HBO προσάρμοσε την κρίση του Andrew Ross Sorkin λέγοντας "όλα τα πολύ μεγάλα να αποτύχουν", τα οποία είχαν επίσης ένα cast-started. Η ιστορία αυτή επικεντρώθηκε περισσότερο στις λίγες εβδομάδες που προκάλεσαν την κατάρρευση της Lehman Brothers και την ανταπόκριση του Κογκρέσου στη διάσωση των μεγαλύτερων τραπεζών του έθνους

Το Big Short, ωστόσο, είναι ένα κομμάτι με χαρακτήρα που εστιάζει όχι μόνο στα γεγονότα που οδήγησαν στη χρηματοπιστωτική κρίση αλλά και στην αντιφατική ηθική αρκετών ανδρών που πρόβλεπαν την κρίση πολύ νωρίτερα. Η προσαρμογή της ταινίας αστέρες Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling, και Μπραντ Πιτ.

Η ιστορία καταγράφει το έργο του διευθυντή hedge fund Michael Burry (που απεικονίζεται από τον Christian Bale), ο οποίος αναγνωρίζει ότι η στεγαστική αγορά των ΗΠΑ στις αρχές του 21ου αιώνα είναι ουσιαστικά μια φούσκα περιουσιακών στοιχείων που διογκώνεται από δάνεια υψηλού κινδύνου. Το 2005, ο Burry - ο διευθυντής της Scion Capital - δημιουργεί μια ανταλλαγή πιστωτικού κινδύνου που θα του επέτρεπε να συντομεύσει την αγορά κατοικίας. Ωστόσο, οι πελάτες του θυμούνται. Όταν οι τράπεζες και οι πιστωτές υποστηρίζουν ότι η στέγαση είναι σταθερή και η αγορά στην πραγματικότητα συνεχίζει να αυξάνεται, οι πελάτες της γίνονται θυμωμένοι και φοβισμένοι καθώς ο Burry συνεχίζει τα μικρά του δρώμενα. Όταν ζητούν τα χρήματά τους πίσω, θέτει μορατόριουμ στις αναλήψεις.

Εν τω μεταξύ, ο Jared Vennett (Ryan Gosling) ανακαλύπτει ακούσια το στόχο του Burry για την καθιέρωση της συμφωνίας αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου. Ο διαχειριστής του hedge fund Mark Baum (Steve Carrell) εντάσσεται στον Burry για την επένδυση στην αγορά ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης και αναγνωρίζει ότι τα χαμηλά δομημένα πακέτα δανείων γνωστά ως εξασφαλισμένα χρεόγραφα έχουν λάβει βαθμολογίες ΑΑΑ και επιδεινώνουν την κρίση των ενυπόθηκων δανείων. Αφού ανακάλυψε ότι η αμφισβητούμενη καινοτομία στην αγορά CDO πυροδότησε τεράστιο κίνδυνο στις αγορές, η Baum καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η φούσκα των κατοικιών θα οδηγήσει τελικά στην κατάρρευση της αμερικανικής οικονομίας και θα στοιχηματίσει σε μεγάλο βαθμό - τον βραχυπρόθεσμο χρηματοπιστωτικό τομέα. (Ο Baum βασίστηκε στον διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου πραγματικού βίου Steve Eisman. Ο Vennett βασίστηκε στον Greg Lippmann, πρώην πωλητή ομολόγων στη Deutsche Bank).

Τέλος, δύο επενδυτές - ο Charlie Geller (John Magaro) και ο Jamie Shipley (Finn Wittrock) - αναζητούν επενδυτικές συμβουλές από τον συνταξιούχο τραπεζίτη Ben Rickert (Brad Pitt) αφού ανακαλύψουν ένα χαρτί που γράφει ο Vennett. Αφού ο Shipley και ο Geller κάνουν μια σειρά από επιτυχημένα στοιχήματα κατά της αγοράς κατοικίας, ο Rickert θυμίζει ότι κέρδισαν την πτώση της αμερικανικής οικονομίας και την οικονομική μοίρα της Μέσης Αμερικής. Η Geller βασίστηκε στον ιδρυτή της Cornwell Capital Charlie Ledley, ενώ ο Jamie Shipley βασίστηκε στον συνεργάτη του Cornwell Jamie Mai. Ο Rickert βασίστηκε στον Ben Hockett, πρώην έμπορο της Deutsche Bank.

Αν και κάνουν μια περιουσία στα δικά τους δρώμενα, το δίδυμο αφέθηκε πολύ απογοητευμένο για το ύψος του ρίσκου που έχει αναλάβει και για τον ηθικό κίνδυνο που τελικά θα μπορούσε να τροφοδοτήσει τη διάσωση αρκετών τραπεζών. Οι Shipley και Geller αργότερα θα προσπαθήσουν - και θα αποτύχουν - να μηνύσουν τους οργανισμούς αξιολόγησης για την παραπλανητική ταξινόμησή τους με ενυπόθηκα χρεόγραφα και υποθήκες.

Ο Burry, εν τω μεταξύ, καταλήγει να παράγει σχεδόν 500% απόδοση για τους επενδυτές που μένουν μαζί του κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης της αγοράς κατοικίας.

Στυλιστικές προσεγγίσεις

Η οικονομική ορολογία και η χρονολογία της χρηματοπιστωτικής κρίσης είναι ιδιαίτερα περίπλοκη και δύσκολη για ένα παραδοσιακό κοινό να κατανοήσει σε μια ταινία διάρκειας δύο ωρών. Η ομάδα παραγωγής κινηματογραφικών ταινιών χρησιμοποιεί μια απλή αλλά ταυτόχρονα στιλιστική προσέγγιση για τον ορισμό των εργαλείων, από τις εγγυημένες δανειακές υποχρεώσεις (CDOs) και τις δόσεις στις συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου και τους τίτλους που εξασφαλίζουν στεγαστικά δάνεια, γεγονός που βοήθησε στη βύθιση της παγκόσμιας οικονομίας.

Για παράδειγμα, η ταινία εξηγεί την προέλευση και την πολυπλοκότητα ενός συνθετικού CDO σε μια σκηνή όπου η ηθοποιός Selena Gomez παίζει blackjack. Με τον οικονομολόγο Ρίτσαρντ Τάλερ, εξηγούν πως τα αυξανόμενα μεγαλύτερα στοιχήματα στο χέρι του μπλάκτζακ του Γκόμεζ είναι υπέροχα όταν κερδίζει - μια μεταφορά για μια αυξανόμενη στεγαστική αγορά. Ωστόσο, όταν ο Γκόμεζ χάνει το χέρι - ή η αγορά κατοικίας πέφτει - αυτά τα όλο και μεγαλύτερα στοιχήματα στοιχηματίζουν ένα φαινόμενο ντόμινο που δημιουργεί μεγαλύτερες απώλειες στον πίνακα και την οικονομία αντίστοιχα.

Στη συνέχεια, οι θεατές λαμβάνουν μια οπτική βοήθεια όταν μαθαίνουν τον ορισμό μιας δόσης. Σε μια σκηνή, ο Ryan Gosling τραβά τετράγωνα από έναν πύργο Jenga για να δείξει πώς λειτουργούν οι δόσεις σε ενυπόθηκα στεγαστικά χρεόγραφα (MBS) όπως οι εγγυημένες υποθήκες (CMO). Με το τράβηγμα των μπλοκ στο κάτω μέρος του πύργου, ο Gosling εξηγεί ότι οι τίτλοι με την υψηλότερη βαθμολογία στο ανώτερο άκρο του πύργου δεν μπορούν να σταθούν όταν οι τίτλοι χαμηλότερης βαθμολογίας αποτύχουν και αφαιρεθούν από τη βάση τους.

Άλλα παραδείγματα οπτικών περικοπών και στηρίξεων εξηγούν την πολυπλοκότητα της χρηματοπιστωτικής καινοτομίας. Ένα κομμάτι παρουσιάζει την ηθοποιό Margot Robbie σε μια σαμπάνια που λιώνει και εξηγεί την αδυναμία των τίτλων που υποστηρίζονται από υποθήκες. Εν τω μεταξύ, η προσωπικότητα της τηλεόρασης Anthony Bourdain εξηγεί πώς η εκδίωξη ενός ψαριού δύο ημερών σε ένα στιφάδο είναι παρόμοιο με τα στεγαστικά δάνεια υψηλού κινδύνου που εκτοξεύονται σε CDOs για να αποκρύψουν την επικίνδυνη φύση τους από ανυποψίαστους πελάτες.

Η κατώτατη γραμμή

Το Big Short έλαβε αρκετές υποψηφιότητες για Όσκαρ - συμπεριλαμβανομένης της "Καλύτερης Εικόνας" - και κέρδισε το "Best Adapted Screenplay". Ορισμένοι επικριτές, συμπεριλαμβανομένου του βραβείου Νόμπελ μνήμης του βραβευμένου οικονομικού Paul Krugman, δήλωσαν ότι η ταινία αποτυγχάνει να αναγνωρίσει ότι αρκετοί άνθρωποι, έξω από τους χαρακτήρες που προβάλλονται στην ταινία, σηματοδότησαν επίσης τα θέματα με υποθήκη υποθήκη. Άλλοι ανέφεραν ότι η ταινία απέτυχε να αναγνωρίσει πλήρως τον ρόλο που έπαιξε η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής επιτρέποντας την άνθηση της κρίσης.

Τούτου λεχθέντος, το The Big Short προσφέρει μια εξαιρετικά ενδιαφέρουσα εξερεύνηση στα χρόνια που προηγήθηκαν της κατάρρευσης της Lehman Brothers και της αγοράς στέγης, η οποία οδήγησε στη μεγάλη ύφεση. Στο τέλος, καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η απληστία της Wall Street βυθίστηκε στην παγκόσμια οικονομία εδώ και χρόνια.