Ποιος είναι ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE; (VIX)

Το Exchange Board Options Exchange (CBOE) υπολογίζει ένα δείκτη πραγματικού χρόνου για να δείξει το αναμενόμενο επίπεδο διακύμανσης των τιμών στην επιλογή S & P 500 Index μέσα στους επόμενους 12 μήνες. Ονομάστηκε επισήμως ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE και παρατίθεται κάτω από το σύμβολο VIX, οι επενδυτές και οι αναλυτές μερικές φορές το αναφέρουν με το ανεπίσημο ψευδώνυμό του: ο δείκτης φόβου.

Από τεχνική άποψη, ο Δείκτης Μεταβλητότητας CBOE δεν μετρά το ίδιο είδος μεταβλητότητας με τους περισσότερους άλλους δείκτες. Η μεταβλητότητα είναι το επίπεδο διακυμάνσεων των τιμών που μπορεί να παρατηρηθεί εξετάζοντας προηγούμενα δεδομένα. Αντ 'αυτού, το VIX εξετάζει τις προσδοκίες της μελλοντικής μεταβλητότητας, γνωστή και ως τεκμαρτή μεταβλητότητα. Οι χρόνοι μεγαλύτερης αβεβαιότητας (πιο αναμενόμενη μελλοντική μεταβλητότητα) οδηγούν σε υψηλότερες τιμές VIX, ενώ οι λιγότερο ανήσυχοι χρόνοι αντιστοιχούν σε χαμηλότερες τιμές.

Το αρχικό VIX απελευθερώθηκε από το CBOE το 1993. Την εποχή εκείνη ο δείκτης έλαβε υπόψη μόνο την τεκμαρτή μεταβλητότητα οκτώ ξεχωριστών S & P 100 put και call options. Μετά το 2002, η CBOE αποφάσισε να επεκτείνει το VIX στο S & P 500, προκειμένου να καταγράψει καλύτερα το συναίσθημα της αγοράς. Τα συμβόλαια VIX προστέθηκαν το 2004 και οι επιλογές VIX ακολούθησαν το 2006.

Οι τιμές VIX αναφέρονται σε ποσοστιαίες μονάδες και υποτίθεται ότι προβλέπουν την κίνηση των τιμών μετοχών στο S & P 500 τις επόμενες 30 ημέρες. Η τιμή αυτή αναπροσαρμόζεται στη συνέχεια για να καλύψει την επερχόμενη δωδεκάμηνη περίοδο. Ο τύπος VIX υπολογίζεται ως η τετραγωνική ρίζα του ποσοστού swap διακύμανσης κατά τη διάρκεια αυτών των πρώτων 30 ημερών, επίσης γνωστή ως ουδέτερη για τον κίνδυνο προσδοκία. Αυτός ο τύπος αναπτύχθηκε από τον καθηγητή του Πανεπιστημίου Vanderbilt Robert Whaley το 1992.

Οι επενδυτές, οι αναλυτές και οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων εξετάζουν το δείκτη μεταβλητότητας CBOE ως τρόπο μέτρησης του άγχους της αγοράς πριν λάβουν αποφάσεις. Όταν οι αποδόσεις VIX είναι υψηλότερες, οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι πιο πιθανό να ακολουθήσουν επενδυτικές στρατηγικές με χαμηλότερο κίνδυνο.