Τι σημαίνει το τέλος του τριμήνου για τη διαχείριση χαρτοφυλακίου;

Το "τέλος του τριμήνου" αναφέρεται στη συμπλήρωση μιας από τις τέσσερις συγκεκριμένες τρίμηνες περιόδους του οικονομικού ημερολογίου. Τα τέταρτα τέταρτα λήγουν τον Μάρτιο ή το 1ο τρίμηνο. Ιούνιο ή Q2. Σεπτέμβριο ή τρίτο τρίμηνο. και τον Δεκέμβριο ή το Q4. Αυτές θεωρούνται σημαντικοί χρόνοι για τους επενδυτές. Πολλές επιχειρήσεις, αναλυτές, κρατικές υπηρεσίες και η Federal Reserve εκδίδουν κρίσιμα νέα δεδομένα σχετικά με διάφορες αγορές ή οικονομικούς δείκτες στο τέλος του τριμήνου.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) απαιτεί από όλες τις δημόσιες εταιρείες να εκδίδουν τριμηνιαίες εκθέσεις και να καταγράφουν τριμηνιαίες οικονομικές καταστάσεις.

Υπάρχει μια ευρέως διαδεδομένη πεποίθηση στους χρηματοοικονομικούς κύκλους ότι τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τα συνταξιοδοτικά ταμεία και οι ασφαλιστικές εταιρείες επανισορροπίζουν πάντα τα χαρτοφυλάκιά τους στο τέλος κάθε τριμήνου. Παρόλο που κανένα αποδεικτικό στοιχείο ή αποδεικτικά στοιχεία δεν έχουν υποβληθεί ποτέ για να επιβεβαιωθεί αυτή η πρακτική ή η επικράτησή της, η ίδια η ιδέα ενισχύει την έννοια ότι το τέλος ενός τετάρτου είναι σημαντικό.

Ακόμη και αν οι κύριοι χρηματοπιστωτικοί παράγοντες δεν επανισορροπούν πάντα στο τέλος των τριμήνων, πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν αυτή τη φορά για να επανεκτιμήσουν τη δική τους διαχείριση χαρτοφυλακίου, μεταβάλλοντας τα περιουσιακά στοιχεία που αποτελούν το χαρτοφυλάκιο ή καθορίζοντας νέους στόχους χαρτοφυλακίου. Δεν είναι μόνο μια καλή ιδέα για τους επενδυτές να παρακολουθούν τις επενδύσεις τους από χρόνο σε χρόνο, αλλά σπάνια είναι τόσο καινούργιες, ενεργητικές πληροφορίες που απελευθερώνονται όπως στο τέλος του ενός τριμήνου.

Εξισορρόπηση χαρτοφυλακίου

Η επανεξισορρόπηση συνεπάγεται την περιοδική πώληση και αγορά περιουσιακών στοιχείων εντός ενός χαρτοφυλακίου προκειμένου να διατηρηθεί ένας λόγος στόχου. Εξετάστε έναν επενδυτή που θέλει το χαρτοφυλάκιό του να αποτελείται από 50% αναπτυξιακά αποθέματα, 25% αποθέματα εισοδήματος και 25% ομόλογα. Εάν κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου τα αποθέματα ανάπτυξης ξεπεράσουν σημαντικά τις άλλες επενδύσεις, ο επενδυτής μπορεί να αποφασίσει να πωλήσει κάποια αποθέματα ανάπτυξης ή να αγοράσει μετοχές και ομόλογα υψηλότερου εισοδήματος για να φέρει το χαρτοφυλάκιο πίσω σε διαίρεση 50-25-25.

κλειδιά

• Το τέλος της τρίμηνης περιόδου γνωστής ως οικονομικό τρίμηνο θεωρείται σημαντική στιγμή για τους επενδυτές.
• Οι εταιρείες, οι οικονομικοί αναλυτές και οι κυβερνητικές υπηρεσίες (συμπεριλαμβανομένης της Fed) εκδίδουν όλες τις εκθέσεις και τα κρίσιμα στοιχεία στο τέλος του τριμήνου.
• Τόσο οι λιανικές όσο και οι θεσμικοί επενδυτές χρησιμοποιούν συχνά το τέλος του ενός τριμήνου για να επαναξιολογήσουν και να εξισορροπήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.

Η παραδοσιακή επανεξισορρόπηση περιλαμβάνει την εμπορία των κερδών των περιουσιακών στοιχείων με καλή απόδοση, με την πώληση υψηλών, για πιο χαμηλής απόδοσης περιουσιακών στοιχείων, με την αγορά χαμηλών, στο τέλος κάθε τριμήνου. Θεωρητικά, αυτό προστατεύει ένα χαρτοφυλάκιο από το να είναι εκτεθειμένο ή να απομακρύνεται από την αρχική του στρατηγική. Ωστόσο, οι διορθωτικές αναπροσαρμογές μέχρι το τέλος των τριμήνων βασίζονται σε αυθαίρετα ημερολογιακά γεγονότα που μπορεί να μην συμπίπτουν με τις κινήσεις της αγοράς. Ωστόσο, η συρροή νέων εκθέσεων που εμφανίζονται στο τέλος των τριμήνων προκαλεί συνήθως αντιδράσεις στην αγορά και πρέπει να προβληματίζει τους περισσότερους συμμετέχοντες.

Θεσμικοί επενδυτές και επανεξισορρόπηση

Δεν είναι μόνο μεμονωμένοι επενδυτές που εξετάζουν το ενδεχόμενο να πραγματοποιήσουν κινήσεις χαρτοφυλακίου στο τέλος των τριμήνων. Η διαχείριση χαρτοφυλακίου είναι επίσης σημαντική για τους θεσμικούς επενδυτές, όπως αμοιβαία κεφάλαια και χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ή ETF.

Υπάρχουν δύο μορφές διαχείρισης του χαρτοφυλακίου των αμοιβαίων κεφαλαίων: ενεργή και παθητική. Τα παθητικά κεφάλαια γενικά συνδέουν τα χαρτοφυλάκιά τους με τους δείκτες της αγοράς και συνεπάγονται λιγότερες αλλαγές σε αντάλλαγμα χαμηλότερων τελών διαχείρισης. Το τέλος ενός τετάρτου είναι λιγότερο σημαντικό για αυτούς τους τύπους κεφαλαίων, αν και αν οι δείκτες αναφοράς τους αλλάξουν αυτή τη στιγμή, θα είναι και αυτοί.

Τα ενεργά κεφάλαια έχουν έναν διευθυντή ή μια ομάδα διαχειριστών που υιοθετούν μια πιο προορατική προσέγγιση για να χάνουν τις μέσες αποδόσεις της αγοράς. Αυτά τα κεφάλαια μπορεί να είναι αρκετά ενεργά κατά τη διάρκεια των τετάρτων τριμήνων, ειδικά εάν τα χαρτοφυλάκιά τους πρέπει να προσαρμοστούν για να ανταποκριθούν στους στόχους και τις στρατηγικές που είχαν τεθεί προηγουμένως.