Χρήση του οικονομικού κεφαλαίου για τον προσδιορισμό του κινδύνου

Το οικονομικό κεφάλαιο (EC) αναφέρεται στο ποσό του επιχειρηματικού κεφαλαίου που μια τράπεζα εκτιμά ότι θα χρειαστεί για να παραμείνει διαλυτή σε ένα δεδομένο επίπεδο εμπιστοσύνης και χρονικό ορίζοντα. Το ρυθμιστικό κεφάλαιο (Κ.Δ.), από την άλλη πλευρά, αντικατοπτρίζει το ποσό του κεφαλαίου που χρειάζεται μια τράπεζα, δεδομένων των κανονιστικών οδηγιών και κανόνων. Το άρθρο αυτό θα επισημάνει τον τρόπο μέτρησης της ΕΚ, θα εξετάσει τη σημασία της για τις τράπεζες και θα συγκρίνει το οικονομικό και κανονιστικό κεφάλαιο.

Δείτε επίσης : Πώς οι Διαμαρτυρίες θα μπορούσαν να αλλάξουν Τραπεζική

Διαχείριση κινδύνου

Οι τράπεζες και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αντιμετωπίζουν μακροπρόθεσμες μελλοντικές αβεβαιότητες που προτίθενται να αντιμετωπίσουν. Στο πλαίσιο αυτό δημιουργήθηκαν οι συμφωνίες της Βασιλείας με στόχο την ενίσχυση των λειτουργιών διαχείρισης κινδύνων των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Η Βασιλεία ΙΙ παρέχει διεθνείς οδηγίες σχετικά με το ελάχιστο ρυθμιστικό ποσό κεφαλαίου που πρέπει να διαθέτουν οι τράπεζες έναντι των κινδύνων τους, όπως ο πιστωτικός κίνδυνος, ο κίνδυνος αγοράς, ο λειτουργικός κίνδυνος, ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου, ο κίνδυνος συνταξιοδότησης και άλλοι. Η Βασιλεία ΙΙ καθορίζει επίσης ρυθμιστικές κατευθυντήριες γραμμές και κανόνες για τη μοντελοποίηση κανονιστικού κεφαλαίου και ενθαρρύνει τις επιχειρήσεις να χρησιμοποιούν μοντέλα της ΕΚ. ΕΚ ως έννοια και ένα μέτρο κινδύνου δεν είναι ένα πρόσφατο φαινόμενο αλλά έχει γίνει γρήγορα ένα σημαντικό μέτρο μεταξύ των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

( Για ανάγνωση στο παρασκήνιο, βλ. Συμφωνία της Βασιλείας ΙΙ για την προστασία κατά των χρηματοοικονομικών κλυδωνισμών και του τρόπου με τον οποίο η Βασιλεία επηρέασε τις τράπεζες )

Ρυθμιστικό κεφάλαιο

Όταν οι τράπεζες υπολογίζουν την απαίτηση RC και το επιλέξιμο κεφάλαιο, πρέπει να λάβουν υπόψη κανονιστικούς ορισμούς, κανόνες και καθοδήγηση. Από κανονιστική άποψη, το ελάχιστο ποσό κεφαλαίου αποτελεί μέρος του επιλέξιμου κεφαλαίου μιας τράπεζας. Το σύνολο των επιλέξιμων κεφαλαίων σύμφωνα με τις κανονιστικές οδηγίες βάσει της Βασιλείας ΙΙ παρέχεται από τις ακόλουθες τρεις βαθμίδες κεφαλαίου:

• Κεφάλαιο βασικών ιδίων κεφαλαίων (Tier 1): Περιλαμβάνει γενικά στοιχεία όπως το κοινό απόθεμα, το προνομιούχο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο και το πλεόνασμα και τα κέρδη εις νέον.
• Κεφάλαιο 2 (συμπληρωματικό): περιλαμβάνει στοιχεία όπως τα γενικά αποθεματικά για ζημίες από δάνεια, ορισμένες μορφές προνομιούχων μετοχών, χρέος μειωμένης εξασφάλισης, μακροπρόθεσμο χρέος και άλλα υβριδικά χρεόγραφα και συμμετοχικούς τίτλους.
• Κεφάλαιο κατηγορίας 3: περιλαμβάνει βραχυπρόθεσμα χρέη μειωμένης εξασφάλισης και καθαρά κέρδη χαρτοφυλακίου συναλλαγών που δεν έχουν εξακριβωθεί εξωτερικά.

Λάβετε υπόψη ότι οι βαθμίδες αυτές μπορούν να συνιστώνται με διάφορους τρόπους σύμφωνα με τα νομικά και λογιστικά καθεστώτα στις χώρες μέλη της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών (BIS). Επιπλέον, οι βαθμίδες κεφαλαίου διαφέρουν ως προς την ικανότητά τους να απορροφούν ζημίες. Το κεφάλαιο της Κατηγορίας 1 έχει τις καλύτερες δυνατότητες να απορροφήσει τις απώλειες. Είναι απαραίτητο μια τράπεζα να υπολογίσει την ελάχιστη κεφαλαιακή απαίτηση της τράπεζας για πιστωτικούς, επιχειρησιακούς κινδύνους, κινδύνους αγοράς και άλλους κινδύνους για να καθορίσει πόσα κεφάλαια της Κατηγορίας 1, της Κατηγορίας 2 και της Κατηγορίας 3 είναι διαθέσιμα για την υποστήριξη όλων των κινδύνων.

Οικονομικό κεφάλαιο

ΕΚ είναι μέτρο κινδύνου εκφρασμένο ως κεφάλαιο. Μια τράπεζα μπορεί, για παράδειγμα, να αναρωτηθεί τι επίπεδο κεφαλαίου είναι απαραίτητο για να παραμείνει διαλυτής σε ένα ορισμένο επίπεδο εμπιστοσύνης και χρονικού ορίζοντα. Με άλλα λόγια, η ΕΚ μπορεί να θεωρηθεί ως το ποσό του επιχειρηματικού κεφαλαίου από την πλευρά των τραπεζών. Ως εκ τούτου, διαφέρει από τα μέτρα απαίτησης RC. Το οικονομικό κεφάλαιο αποσκοπεί πρωτίστως στη στήριξη των επιχειρηματικών αποφάσεων, ενώ το ΚΕ έχει ως στόχο να ορίσει ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις έναντι όλων των κινδύνων σε μια τράπεζα, βάσει σειράς ρυθμιστικών κανόνων και καθοδήγησης.

Μέχρι στιγμής, δεδομένου ότι το οικονομικό κεφάλαιο είναι μάλλον τραπεζικό ή εσωτερικό μέτρο του διαθέσιμου κεφαλαίου, δεν υπάρχει κοινός εσωτερικός ή παγκόσμιος ορισμός της ΕΚ. Επιπλέον, υπάρχουν ορισμένα στοιχεία τα οποία έχουν πολλές κοινές κοινότητες κατά τον ορισμό της ΕΚ. Οι εκτιμήσεις της ΕΚ μπορούν να καλυφθούν από στοιχεία της κατηγορίας 1, της κατηγορίας 2, της κατηγορίας 3 ή των ορισμών που χρησιμοποιούνται από τους οργανισμούς αξιολόγησης ή / και από άλλους τύπους κεφαλαίων, όπως προγραμματισμένο κέρδος, μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή σιωπηρή κρατική εγγύηση.

Συνάφεια του οικονομικού κεφαλαίου

ΕΚ έχει μεγάλη σημασία, διότι μπορεί να παράσχει βασικές απαντήσεις σε συγκεκριμένες επιχειρηματικές αποφάσεις ή για την αξιολόγηση των διαφόρων επιχειρηματικών μονάδων μιας τράπεζας. Παρέχει επίσης ένα εργαλείο για τη σύγκριση του RC.

ΜΕΤΡΗΣΗ ΑΠΟΔΟΣΗΣ
Η διοίκηση μιας τράπεζας μπορεί να χρησιμοποιήσει τις εκτιμήσεις της ΕΚ για να κατανείμει κεφάλαια στις επιχειρηματικές ροές, προωθώντας εκείνες τις μονάδες που παρέχουν επιθυμητό κέρδος ανά μονάδα κινδύνου. Ένα παράδειγμα μέτρου απόδοσης που αφορά την ΕΚ είναι η απόδοση του κεφαλαίου με βάση το κίνδυνο (RORAC), η προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο επιστροφή κεφαλαίου (RAROC) και η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA). Το Σχήμα 1 δείχνει ένα παράδειγμα υπολογισμού RORAC και πώς μπορεί να συγκριθεί μεταξύ των επιχειρηματικών μονάδων μιας τράπεζας ή ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος.

Σχήμα 1: RORAC δύο επιχειρηματικών μονάδων κατά τη διάρκεια ενός έτους

Το Σχήμα 1 δείχνει ότι η επιχειρηματική μονάδα 1 παράγει υψηλότερη απόδοση σε όρους ΕΚ (δηλ. RORAC) σε σύγκριση με την επιχειρηματική Μονάδα 2. Η διαχείριση θα ευνοούσε την επιχειρηματική Μονάδα 1, η οποία καταναλώνει λιγότερη ΕΚ, αλλά ταυτόχρονα παράγει υψηλότερη απόδοση. Αυτό το είδος αξιολόγησης είναι πιο πρακτικό σε μια προσέγγιση από τη βάση προς την κορυφή. Η προσέγγιση "από τη βάση προς την κορυφή" σημαίνει ότι οι αξιολογήσεις της ΕΚ γίνονται για κάθε επιχειρηματική μονάδα και στη συνέχεια συγκεντρώνονται σε ένα συνολικό ποσό ΕΚ. Αντιθέτως, η προσέγγιση από την κορυφή προς την κατεύθυνση είναι πιο αυθαίρετη, επειδή η ΕΚ βαθμονομείται σε επίπεδο ομάδας και στη συνέχεια παραδίδεται σε κάθε επιχειρηματικό ρεύμα, όπου τα κριτήρια για την κατανομή κεφαλαίου μπορεί να είναι ασαφή.

Συγκρίνοντας με το RC
Μια άλλη χρήση της ΕΚ είναι να τη συγκρίνουμε με την απαίτηση του RC. Το σχήμα 2 παρέχει ένα παράδειγμα ορισμένων κινδύνων που μπορούν να αξιολογηθούν από ένα πλαίσιο ΕΚ και τον τρόπο με τον οποίο θα μπορούσε να συγκριθεί με την απαίτηση της RC.

Σχήμα 2: Απαίτηση RC και εκτίμηση ΕΚ

Μέτρηση EC

Ενώ ο αριθμός ΕΚ μιας τράπεζας εξαρτάται εν μέρει από την όρεξη για ανάληψη κινδύνου (η επιθυμία για κίνδυνο), η απαίτηση του ΚΕ καθοδηγείται από τις εποπτικές μετρήσεις που καθορίζονται στις κανονιστικές οδηγίες και τα βιβλία κανόνων. Επιπλέον, σε αντίθεση με τα ρυθμιστικά μοντέλα κεφαλαιακής επάρκειας βάσει της Βασιλείας ΙΙ, όπως το προηγμένο μοντέλο εσωτερικής διαβάθμισης (AIRB) για τον πιστωτικό κίνδυνο, οι τράπεζες μπορούν να κάνουν τις δικές τους επιλογές σχετικά με τον τρόπο υπολογισμού του κοινοτικού μοντέλου. Για παράδειγμα, οι τράπεζες μπορούν να επιλέξουν τη λειτουργική μορφή και τις ρυθμίσεις παραμέτρων του μοντέλου τους. Επομένως, η μοντελοποίηση της ΕΚ ενδέχεται να προσαρμόζει ή να αγνοεί τις υποθέσεις της AIRB για πιστωτικό κίνδυνο.

Η AIRB υποθέτει ότι το χαρτοφυλάκιο δανείων είναι μεγάλο και ομοιογενές, ότι τα πιο μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία είναι πιο επικίνδυνα, όπως αντικατοπτρίζεται στη λεγόμενη αναπροσαρμογή λήξης με ανώτατο όριο τα πέντε χρόνια και ότι οι υψηλότερης ποιότητας αξιολογήσεις έχουν υψηλότερο συσχετισμό για να αντικατοπτρίζουν τον συστημικό κίνδυνο. Αξιολογεί επίσης τον κίνδυνο από τις κατηγορίες αξιολόγησης και αναλαμβάνει μια τέλεια συσχέτιση μεταξύ των κατηγοριών αξιολόγησης και της διαφοροποίησης εντός μιας κατηγορίας αξιολόγησης. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε την μέτρηση και τη διαχείριση του επενδυτικού κινδύνου .)

Τα μοντέλα Value-at-Risk (VaR) είναι τυπικά πλαίσια της ΕΚ για τους κινδύνους αγοράς, πιστωτικού κινδύνου και άλλους κινδύνους. Ωστόσο, για τον πιστωτικό κίνδυνο, αναφέρεται συνήθως ως πιστωτική αξία σε κίνδυνο (CVaR). Για παράδειγμα, εξετάστε την κατανομή των ζημιών ενός δανειακού χαρτοφυλακίου για σχετικά ασφαλή δάνεια. Η αναμενόμενη ζημία αντιπροσωπεύει ζημία που προκύπτει από την καθημερινή δραστηριότητα, ενώ η απροσδόκητη απώλεια είναι ο αριθμός των τυπικών αποκλίσεων μακριά από την αναμενόμενη απώλεια (ουρά της διανομής). Στο τρέχον παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η μη αναμενόμενη απώλεια βαθμονομείται στο επίπεδο εμπιστοσύνης 99, 95%, που αντιστοιχεί σε μια βαθμολογία «ΑΑ». Ως εκ τούτου, οι τράπεζες μπορούν να βαθμονομήσουν τα μοντέλα οικονομικών κεφαλαίων τους σύμφωνα με την όρεξη κινδύνου της διοίκησης, η οποία είναι συνήθως σύμφωνη με την κατάταξη της τράπεζας. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα Εισαγωγή στην αξία σε κίνδυνο .)

Ορισμένες τράπεζες μπορούν να χρησιμοποιούν εσωτερικά αναπτυγμένα μοντέλα για τον υπολογισμό των ECs τους. Ωστόσο, οι τράπεζες μπορούν επίσης να χρησιμοποιούν εμπορικό λογισμικό για να τους βοηθήσουν στους υπολογισμούς της ΕΚ. Ένα τυπικό παράδειγμα τέτοιου λογισμικού για πιστωτικό κίνδυνο είναι ο Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου από την KMV της Moody's, το Strategic Analytics, τον Πιστωτικό Κίνδυνο + από την Credit Suisse και την CreditMetrics από την JPMorgan.

Η κατώτατη γραμμή

ΕΚ αποτελεί μέτρο του επιχειρηματικού κεφαλαίου μιας τράπεζας. Δεν είναι μια πρόσφατη αντίληψη, αλλά γρήγορα έγινε ένα σημαντικό μέτρο μεταξύ των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. ΕΚ παρέχει ένα χρήσιμο συμπληρωματικό μέσο για το RC για επιχειρηματικές αποφάσεις. Οι τράπεζες χρησιμοποιούν όλο και περισσότερο τα πλαίσια της ΕΚ και κατά πάσα πιθανότητα θα συνεχίσουν να αυξάνονται στο μέλλον. Το σχετικό ερώτημα θα μπορούσε να είναι εάν η ΕΚ θα μπορούσε κάποια μέρα να αντικαταστήσει τις απαιτήσεις της ΣΕ.