Αναδοχή
Η αναδοχή είναι η διαδικασία μέσω της οποίας ένα άτομο ή ένα ίδρυμα αναλαμβάνει οικονομικό κίνδυνο έναντι αμοιβής. Ο κίνδυνος συνήθως περιλαμβάνει δάνεια, ασφάλειες ή επενδύσεις. Ο όρος ασφαλιστής προέκυψε από την πρακτική της ανάληψης από κάθε λήπτη κινδύνου του ονόματός του κάτω από το συνολικό ποσό κινδύνου που ήταν διατεθειμένο να δεχθεί για ένα συγκεκριμένο ασφάλιστρο. Αν και οι μηχανικοί έχουν αλλάξει με την πάροδο του χρόνου, η αναδοχή συνεχίζεται σήμερα ως βασική λειτουργία στον χρηματοπιστωτικό κόσμο.
2:19Τι είναι το Underwriting;
Τα βασικά της αναδοχής
Η αναδοχή αφορά τη διεξαγωγή έρευνας και την εκτίμηση του βαθμού κινδύνου κάθε αιτούντος ή οντότητας πριν από την ανάληψη αυτού του κινδύνου. Αυτός ο έλεγχος συμβάλλει στη θέσπιση δίκαιων επιτοκίων δανεισμού για δάνεια, καθορίζει τα κατάλληλα ασφάλιστρα για να καλύψει επαρκώς το πραγματικό κόστος ασφάλισης των ασφαλισμένων και δημιουργεί μια αγορά για τίτλους με ακριβή τιμολόγηση του επενδυτικού κινδύνου. Αν ο κίνδυνος θεωρηθεί υπερβολικά υψηλός, ένας ασφαλισμένος μπορεί να αρνηθεί την κάλυψη.
Βασικές τακτικές
- Η αναδοχή είναι η διαδικασία μέσω της οποίας ένα άτομο ή ένα ίδρυμα αναλαμβάνει οικονομικό κίνδυνο έναντι αμοιβής.
- Οι ασφαλιστές εκτιμούν το βαθμό κινδύνου των εργασιών των ασφαλιστών.
- Η αναδοχή συμβάλλει στον καθορισμό δίκαιου επιτοκίου δανεισμού για δάνεια, καθορίζει τα κατάλληλα ασφάλιστρα και δημιουργεί μια αγορά για τίτλους με ακριβή τιμολόγηση του επενδυτικού κινδύνου.
- Η αναδοχή εξασφαλίζει ότι μια εταιρεία IPO θα αυξήσει το ποσό του απαιτούμενου κεφαλαίου και θα παράσχει στους ασφαλιστές πριμοδότηση ή κέρδος για τις υπηρεσίες τους.
- Οι επενδυτές επωφελούνται από τη διαδικασία ελέγχου που παρέχει η αναδοχή και τους βοηθά να λαμβάνουν ενημερωμένες επενδυτικές αποφάσεις.
Κίνδυνος αναδοχής για δάνεια, ασφάλειες και τίτλους
Ο κίνδυνος είναι ο βασικός παράγοντας σε όλες τις αναδοχές. Στην περίπτωση ενός δανείου, ο κίνδυνος έχει να κάνει με το αν ο δανειολήπτης θα εξοφλήσει το δάνειο όπως έχει συμφωνηθεί ή θα υποστεί αθέτηση. Με την ασφάλιση, ο κίνδυνος συνεπάγεται την πιθανότητα ότι πάρα πολλοί ασφαλισμένοι θα υποβάλουν αιτήσεις αμέσως. Με τους τίτλους, ο κίνδυνος είναι ότι οι αναληφθείσες επενδύσεις δεν θα ήταν επικερδείς.
Οι ασφαλιστές αξιολογούν τα δάνεια, ιδίως τα ενυπόθηκα δάνεια, για να καθορίσουν την πιθανότητα ο οφειλέτης να πληρώσει όπως είχε υποσχεθεί και ότι υπάρχει επαρκής εγγύηση σε περίπτωση αθέτησης. Στην περίπτωση της ασφάλισης, οι ασφαλιστές επιδιώκουν να αξιολογήσουν την υγεία του κατόχου της ασφάλισης και άλλους παράγοντες και να διαδώσουν τον πιθανό κίνδυνο σε όσο το δυνατόν περισσότερους ανθρώπους. Οι τίτλοι αναδοχής, οι οποίοι συνήθως πραγματοποιούνται μέσω αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO), συμβάλλουν στον προσδιορισμό της αξίας της υποκείμενης εταιρείας σε σύγκριση με τον κίνδυνο χρηματοδότησης της δημόσιας εγγραφής.
Πώς η αναδοχή καθορίζει την τιμή της αγοράς
Η δημιουργία μιας δίκαιης και σταθερής αγοράς χρηματοπιστωτικών συναλλαγών είναι η κύρια λειτουργία ενός ασφαλιστή. Κάθε χρεωστικό μέσο, ασφαλιστήριο συμβόλαιο ή IPO φέρει έναν ορισμένο κίνδυνο ότι ο πελάτης είτε θα χρεώσει, θα προβεί σε αξίωση είτε θα αποτύχει - πιθανή ζημία στον ασφαλιστή ή τον δανειστή. Ένα μεγάλο μέρος της δουλειάς του αναδόχου είναι να σταθμίσει τους γνωστούς παράγοντες κινδύνου και να διερευνήσει την αλήθεια του αιτούντος για να καθορίσει την ελάχιστη τιμή για την κάλυψη.
Οι ασφαλιστές συμβάλλουν στη διαπίστωση της πραγματικής τιμής αγοράς του κινδύνου, αποφασίζοντας κατά περίπτωση για τις συναλλαγές που είναι πρόθυμες να καλύψουν και ποιες τιμές χρεώνουν για να πραγματοποιήσουν κέρδη. Οι ασφαλιστές βοηθούν επίσης να εκθέσουν τους απαράδεκτα επικίνδυνους αιτούντες - όπως οι άνεργοι που ζητούν ακριβά στεγαστικά δάνεια, όσους έχουν κακή υγεία που ζητούν ασφάλεια ζωής ή εταιρείες που επιχειρούν μια δημόσια εγγραφή προτού είναι έτοιμες - απορρίπτοντας την κάλυψη σε ορισμένες περιπτώσεις.
Αυτή η λειτουργία επαληθεύει σημαντικά τον συνολικό κίνδυνο των δαπανηρών απαιτήσεων ή αθετήσεων και επιτρέπει στους αξιωματικούς δανείων, στους ασφαλιστικούς πράκτορες και στις επενδυτικές τράπεζες να προσφέρουν ανταγωνιστικότερες τιμές σε όσους είναι λιγότερο επικίνδυνες προτάσεις.
Τρεις τύποι αναδοχής
Δανεισμός αναδοχής
Όλα τα δάνεια υπόκεινται σε κάποια μορφή αναδοχής. Σε πολλές περιπτώσεις, η αναδοχή είναι αυτοματοποιημένη και περιλαμβάνει την αξιολόγηση του πιστωτικού ιστορικού, των οικονομικών αρχείων και της αξίας κάθε προσφερόμενης εξασφάλισης, μαζί με άλλους παράγοντες που εξαρτώνται από το μέγεθος και το σκοπό του δανείου. Ανάλογα με τη διαδικασία και αν εμπλέκεται ένας ανθρώπινος αναδόχων, η διαδικασία αξιολόγησης μπορεί να είναι σχεδόν άμεση ή να πάρει μερικές ώρες, ημέρες ή και εβδομάδες.
Ο πιο συνηθισμένος τύπος αναδοχής δανείου που περιλαμβάνει έναν άνθρωπο αναδόχου είναι για υποθήκες και είναι ο τύπος αναδοχής δανείου που οι περισσότεροι άνθρωποι αντιμετωπίζουν κατά τη διάρκεια της ζωής τους. Ο ασφαλιστής αξιολογεί το εισόδημα, τις υποχρεώσεις (χρέος), τις αποταμιεύσεις, το πιστωτικό ιστορικό, το πιστωτικό αποτέλεσμα και άλλα, ανάλογα με τις οικονομικές συνθήκες ενός ατόμου. Η αναδοχή των ενυπόθηκων δανείων έχει συνήθως "χρόνο στροφής" μιας εβδομάδας ή και λιγότερο.
Η αναχρηματοδότηση διαρκεί περισσότερο, διότι οι αγοραστές που αντιμετωπίζουν τις προθεσμίες λαμβάνουν προτιμησιακή μεταχείριση. Αν και οι αιτήσεις δανείου μπορούν να εγκριθούν, να απορριφθούν ή να ανασταλούν, οι περισσότερες είναι "εγκεκριμένες με όρους", που σημαίνει ότι ο ασφαλισμένος θέλει διευκρινίσεις ή πρόσθετη τεκμηρίωση.
Ασφαλιστική αναδοχή
Με την ασφαλιστική αναδοχή, εστιάζεται στον δυνητικό αντισυμβαλλόμενο-το άτομο που ζητά την υγεία ή την ασφάλιση ζωής. Στο παρελθόν, η ιατρική ασφάλιση για ασφάλιση ασθενείας χρησιμοποιήθηκε για να καθορίσει πόσο να χρεώσει έναν αιτούντα με βάση την υγεία του και ακόμη και αν θα προσφέρει κάλυψη καθόλου, συχνά με βάση τις προϋπάρχουσες συνθήκες του αιτούντος. Αρχίζοντας από το 2014, σύμφωνα με το νόμο περί προσιτής υγειονομικής περίθαλψης, οι ασφαλιστές δεν μπορούσαν πλέον να αρνούνται την κάλυψη ή να επιβάλλουν περιορισμούς βάσει προϋπάρχουσας κατάστασης.
Η ασφαλιστική ασφάλιση ζωής επιδιώκει να αξιολογήσει τον κίνδυνο ασφαλιστικής κάλυψης ενός πιθανού αντισυμβαλλομένου βάσει της ηλικίας, της υγείας, του τρόπου ζωής, της κατοχής, του οικογενειακού ιατρικού ιστορικού, των χόμπι και άλλων παραγόντων που καθορίζονται από τον ασφαλιστή. Σε αντίθεση με την ασφάλιση ασθενείας, η ασφάλιση ζωής δεν περιορίζεται σε προϋπάρχουσες συνθήκες ή σε άλλους παράγοντες υγείας. Η ασφαλιστική κάλυψη ζωής μπορεί να οδηγήσει σε έγκριση-μαζί με ένα ολόκληρο φάσμα των ποσών κάλυψης, των τιμών, των εξαιρέσεων και των συνθηκών ή την απόλυτη απόρριψη.
Αναδοχή τίτλων
Η εγγύηση των τίτλων, η οποία επιδιώκει να εκτιμήσει τον κίνδυνο και την κατάλληλη τιμή μιας συγκεκριμένης ασφάλειας -συχνά συχνά όσον αφορά μια δημόσια εγγραφή- εκτελείται για λογαριασμό ενός δυνητικού επενδυτή, συχνά μιας επενδυτικής τράπεζας. Με βάση τα αποτελέσματα της διαδικασίας αναδοχής, μια τράπεζα επενδύσεων (IB) θα αγοράσει (αναλαμβάνει) τίτλους που εκδίδει η εταιρεία που επιχειρεί την IPO και στη συνέχεια θα πουλήσει αυτά τα χρεόγραφα στην αγορά.
Η αναδοχή εξασφαλίζει ότι η εταιρεία IPO θα αυξήσει το ποσό του απαιτούμενου κεφαλαίου και θα παράσχει στους ασφαλιστές πριμ ή κέρδος για την υπηρεσία τους. Οι επενδυτές επωφελούνται από τη διαδικασία ελέγχου που προβλέπει η αναδοχή και την ικανότητα που τους δίνει να λάβουν μια ενημερωμένη επενδυτική απόφαση.
Η αναδοχή στη χρηματοπιστωτική αγορά μπορεί να περιλαμβάνει μεμονωμένα αποθέματα καθώς και χρεωστικούς τίτλους, συμπεριλαμβανομένων κυβερνητικών, εταιρικών ή δημοτικών ομολόγων. Οι ασφαλιστές ή οι εργοδότες τους αγοράζουν αυτούς τους τίτλους για να τους μεταπωλήσουν με κέρδος είτε σε επενδυτές είτε σε αντιπροσώπους (που τις πωλούν σε άλλους αγοραστές). Όταν εμπλέκονται περισσότεροι από ένας ασφαλιστές ή μια ομάδα αναδόχων, αυτό είναι γνωστό ως συνδικάτο ασφαλιστή. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Τι είναι η αναδοχή ακινήτων;")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.