Ορισμός αναλογίας κύκλου εργασιών
Ο δείκτης κύκλου εργασιών ή το ποσοστό κύκλου εργασιών είναι το ποσοστό συμμετοχής ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή άλλου χαρτοφυλακίου που έχει αντικατασταθεί σε ένα δεδομένο έτος (το ημερολογιακό έτος ή οποιαδήποτε δωδεκάμηνη περίοδος αντιπροσωπεύει το οικονομικό έτος του αμοιβαίου κεφαλαίου).
Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επενδύει σε 100 μετοχές και αντικαθιστά 50 αποθέματα κατά τη διάρκεια ενός έτους έχει δείκτη κύκλου εργασιών 50%. Ορισμένα ταμεία κατέχουν τις μετοχικές τους θέσεις για λιγότερο από 12 μήνες, πράγμα που σημαίνει ότι ο δείκτης κύκλου εργασιών τους υπερβαίνει το 100%.
Εάν ο δείκτης κύκλου εργασιών ενός χαρτοφυλακίου υπερβαίνει το 100%, αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι κάθε μεμονωμένη εκμετάλλευση έχει αντικατασταθεί. Η αναλογία επιδιώκει να αντικατοπτρίζει το ποσοστό των αποθεμάτων που έχουν αλλάξει κατά το τελευταίο έτος.
Τα βασικά της αναλογίας κύκλου εργασιών
Ο δείκτης κύκλου εργασιών ποικίλλει ανάλογα με το είδος του αμοιβαίου κεφαλαίου, τον επενδυτικό του στόχο ή / και το επενδυτικό στυλ του διαχειριστή χαρτοφυλακίου. Για παράδειγμα, ένα χρηματιστηριακό ταμείο συνήθως θα έχει χαμηλό δείκτη κύκλου εργασιών, διότι απλώς αντιγράφει έναν συγκεκριμένο δείκτη και οι εταιρείες των συστατικών σε δείκτες δεν αλλάζουν αυτό συχνά. Αλλά ένα ταμείο ομολόγων θα έχει συχνά υψηλό κύκλο εργασιών επειδή η ενεργός διαπραγμάτευση είναι εγγενής ποιότητα των επενδύσεων σε ομόλογα.
Τα αμοιβαία κεφάλαια με χαμηλό κύκλο εργασιών που διαχειρίζονται ενεργά αντικατοπτρίζουν μια επενδυτική στρατηγική buy-and-hold. τα άτομα με υψηλά ποσοστά κύκλου εργασιών υποδεικνύουν μια προσπάθεια να ωφεληθούν από μια προσέγγιση χρονοδιάγραμμα αγοράς. Ένα επιθετικό ταμείο αποθεμάτων χαμηλής κεφαλαιοποίησης θα έχει γενικά υψηλότερο κύκλο εργασιών από ένα χρηματιστηριακό ταμείο μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Βασικές τακτικές
- Ο δείκτης κύκλου εργασιών ή το ποσοστό κύκλου εργασιών είναι το ποσοστό συμμετοχής ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ή άλλου χαρτοφυλακίου που έχει αντικατασταθεί σε ένα δεδομένο έτος.
- Ο δείκτης κύκλου εργασιών ποικίλλει ανάλογα με το είδος του αμοιβαίου κεφαλαίου, τον επενδυτικό του στόχο ή / και το επενδυτικό στυλ του διαχειριστή χαρτοφυλακίου.
- Τα αμοιβαία κεφάλαια με υψηλούς δείκτες κύκλου εργασιών ενδέχεται να έχουν μεγαλύτερο κόστος (τέλη συναλλαγών, προμήθειες) και να δημιουργούν βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη, τα οποία φορολογούνται με το συνηθισμένο εισόδημα ενός επενδυτή.
Η σημασία του λόγου του κύκλου εργασιών
Ως τεχνικός δείκτης, ο δείκτης κύκλου εργασιών δεν έχει καμία εγγενή αξία - οι υψηλοί δείκτες κύκλου εργασιών δεν είναι αναγκαστικά «κακοί» ούτε οι δείκτες κύκλου εργασιών είναι αναγκαστικά «καλοί». Αλλά οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τις συνέπειες της συχνότητας του κύκλου εργασιών. Ο υψηλός κύκλος εργασιών οδηγεί συχνά σε αυξημένο κόστος για το ταμείο λόγω της καταβολής των spreads και των προμηθειών κατά την αγορά και πώληση μετοχών. το αυξημένο κόστος επηρεάζει τη συνολική απόδοση του ταμείου. Επίσης, όσο περισσότερο το χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, τόσο πιθανότερο είναι να δημιουργήσει βραχυπρόθεσμα κεφαλαιακά κέρδη, τα οποία φορολογούνται με το συνηθισμένο εισόδημα ενός επενδυτή.
Ο δείκτης κύκλου εργασιών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δεν πρέπει να αποτελεί τη μοναδική βάση μιας απόφασης για επένδυση ή εξαγορά. Εντούτοις, μπορεί να είναι χρήσιμο να δει κανείς πώς συγκρίνεται ο δείκτης κύκλου εργασιών ενός συγκεκριμένου αμοιβαίου κεφαλαίου με άλλους τύπους του ίδιου τύπου ή επενδυτικής προσέγγισης. Για παράδειγμα, ο μέσος όρος του δείκτη κύκλου εργασιών για τα διαχειριζόμενα εγχώρια χρηματιστήρια είναι 63% (μέχρι αργά το Φεβρουάριο του 2019), σύμφωνα με την Morningstar Research
Διευθυντής Michael Laske. Επομένως, ένας συντηρητικός επενδυτής σε θέματα ισοτιμίας μπορεί να στοχεύσει σε κεφάλαια με δείκτες κύκλου εργασιών κάτω του 50%.
εάν ο δείκτης κύκλου εργασιών ενός ταμείου είναι σε μεγάλο βαθμό εκτός από αυτόν των συγκρίσιμων κεφαλαίων, αυτό μπορεί να είναι σημαντικό. Ας πούμε ότι τα περισσότερα κεφάλαια που ακολουθούν έναν συγκεκριμένο δείκτη έχουν δείκτες κύκλου εργασιών γύρω στο 5% και ένα από τα αμοιβαία κεφάλαια παρουσίασε 25% κύκλο εργασιών σε ένα έτος, οι επενδυτές ίσως να θέλουν να ρωτήσουν γιατί: Ένας νέος διαχειριστής χαρτοφυλακίου έρχεται και καθαρό σπίτι; Υπήρξε κάποια αλλαγή στον στόχο του αμοιβαίου κεφαλαίου; Αντίθετα, λένε ότι τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια Pacific Rim έχουν αναλογία κύκλου εργασιών 75%, αλλά υπάρχει ένα με αναλογία 35%: Είναι η διαχείριση εκεί κοιμάται στο τιμόνι;
Πραγματικό Παγκόσμιο Εξέλιξη Αναφοράς Κύκλου Εργασιών
Το Ταμείο Εξισώσεων Dreyfus της Fidelity έχει μια ισχυρή στρατηγική buy-and-hold στις περισσότερες εταιρείες μπλε-chip με συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς πάνω από 5 δισεκατομμύρια δολάρια κατά την αγορά. Οι εταιρείες αυτές παρουσιάζουν σταθερή κερδοφορία, ισχυρούς ισολογισμούς, παγκόσμια επέκταση και αύξηση των κερδών άνω του μέσου όρου, σύμφωνα με το στόχο του κεφαλαίου για διατήρηση κεφαλαίου. Από το τέλος του 2018, ο δείκτης κύκλου εργασιών του Dreyfus ήταν 5, 12%.
Αντίθετα, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Pure Growth της Rydex S & P Small-Cap 600 της Fidelity επενδύει στο κοινό απόθεμα εταιρειών στο εύρος κεφαλαιοποίησης του υποκείμενου δείκτη S & P Small-Cap 600 και παράγωγων μέσων. Τουλάχιστον το 80% των καθαρών περιουσιακών στοιχείων του αμοιβαίου κεφαλαίου επενδύονται σε ταχέως αναπτυσσόμενες εταιρείες ή επιχειρήσεις σε ανερχόμενες βιομηχανίες και επιδιώκει να ταιριάζει καθημερινά με τις επιδόσεις του δείκτη. Το Rydex είχε μέση αναλογία κύκλου εργασιών 818%.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.