Εμπιστοσύνη εμπιστοσύνης
Ένα συμβόλαιο εμπιστοσύνης είναι συμφωνία σε σύμβαση ομολόγων που συνάπτεται μεταξύ εκδότη ομολογιών και διαχειριστή που αντιπροσωπεύει τα συμφέροντα του κατόχου του ομολόγου, επισημαίνοντας τους κανόνες και τις ευθύνες που πρέπει να τηρεί κάθε συμβαλλόμενο μέρος. Μπορεί επίσης να υποδεικνύει πού προέρχεται το ρεύμα εισοδήματος για τον δεσμό.
Εμπλοκή κατακερματισμού εμπιστοσύνης
Ομόλογα εκδίδονται σε δανειστές ή επενδυτές για να συγκεντρώνουν χρήματα για μια εταιρεία ή κυβερνητικό φορέα. Για να εκδώσει ένα ομόλογο, ο εκδότης προσλαμβάνει έναν τρίτο διαχειριστή, συνήθως μια τράπεζα ή μια εταιρεία εμπιστοσύνης, που εκπροσωπεί τα συμφέροντα των επενδυτών ομολόγων του. Η συμφωνία που συνάπτεται από τον εκδότη και ο διαχειριστής αναφέρεται ως συμβόλαιο εμπιστοσύνης.
Το συμβόλαιο εμπιστοσύνης είναι μια νομική και δεσμευτική σύμβαση που δημιουργείται για την προστασία των συμφερόντων των κατόχων ομολόγων. Το όνομα και τα στοιχεία επικοινωνίας του διαχειριστή περιλαμβάνεται στο έγγραφο, το οποίο υπογραμμίζει τους όρους και τις προϋποθέσεις που πρέπει να τηρούν ο εκδότης, ο δανειστής και ο διαχειριστής κατά τη διάρκεια της ζωής του ομολόγου. Το τμήμα σχετικά με τον ρόλο του διαχειριστή είναι σημαντικό, καθώς δίνει σαφή ένδειξη για το πώς θα αντιμετωπιστούν τα απρόβλεπτα περιστατικά. Για παράδειγμα, αν προκύψει σύγκρουση συμφερόντων που αφορά το ρόλο του καταπιστευματοδόχου ως καταπιστευματοδόχου, σε ορισμένες περιπτώσεις εμπιστοσύνης, το ζήτημα πρέπει να επιλυθεί εντός 90 ημερών. Διαφορετικά, θα προσληφθεί νέος διαχειριστής.
Ένα στοιχείο εμπιστοσύνης περιλαμβάνει επίσης τα χαρακτηριστικά του ομολόγου, όπως η ημερομηνία λήξης, η ονομαστική αξία, το επιτόκιο κουπονιού, το χρονοδιάγραμμα πληρωμών και ο σκοπός της έκδοσης του ομολόγου. Ένα τμήμα του συμβόλου εμπιστοσύνης υπαγορεύει τις περιστάσεις και τις διαδικασίες που περιβάλλουν μια προεπιλογή. Η διάταξη αυτή θεσπίζει μηχανισμό συλλογικής δράσης βάσει της οποίας οι πιστωτές ή οι κάτοχοι ομολογιών μπορούν να εισπράττουν με δίκαιο και εύρυθμο τρόπο, εάν συμβεί αθέτηση. Ένας κάτοχος ομολόγων θα πρέπει να γνωρίζει αυτές τις καταστάσεις, διότι η κατανόηση της σωστής σειράς γεγονότων θα τους επιτρέψει να ακολουθήσουν την κατάλληλη πορεία δράσης, εάν συμβεί κάτι τέτοιο.
Οι προστατευτικές ή περιοριστικές διατυπώσεις επισημαίνονται σε μια συμφωνία εμπιστοσύνης. Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο εμπιστοσύνης μπορεί να υποδεικνύει εάν ένα εκδοθέν ομόλογο είναι πληρωτέο. Εάν ο εκδότης μπορεί να "καλέσει" το ομολογιακό δάνειο, θα περιλαμβάνει την προστασία κλήσεων για τον κάτοχο ομολογιών, η οποία είναι η περίοδος κατά την οποία ο εκδότης δεν μπορεί να επαναγοράσει τα ομόλογα από την αγορά. Μετά την περίοδο προστασίας της κλήσης, το συμβόλαιο μπορεί να αναφέρει τις πρώτες ημερομηνίες κλήσεων και τις επόμενες ημερομηνίες κλήσεων που ο εκδότης μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα κλήσης. Η πριμοδότηση κλήσης, δηλαδή η τιμή που θα πληρωθεί εάν ο εκδότης επαναγοράσει το ομολογιακό δάνειο, αναγράφεται επίσης στην κατανομή της εμπιστοσύνης.
Σχεδόν όλες οι προβλέψεις περιλαμβάνουν ρήτρες υπαγωγής που περιορίζουν το ποσό του πρόσθετου χρέους που μπορεί να αναλάβει ο εκδότης και όλα τα μεταγενέστερα χρέη εξαρτώνται από προηγούμενα χρέη. Χωρίς τέτοιους περιορισμούς, οι κάτοχοι ομολογιών θα εκτίθενται σε κίνδυνο αθέτησης υποχρέωσης, εάν ένας εκδότης έχει τη δυνατότητα να εκδώσει απεριόριστο ποσό χρέους.
Ένα αντίγραφο του εντύπου πρέπει να κατατεθεί στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) για εταιρικά ομόλογα με συνολικά κύρια κεφάλαια ύψους τουλάχιστον 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Τα εταιρικά θέματα για δάνεια κάτω των 5 εκατομμυρίων δολαρίων, τα δημοτικά ομόλογα και τα ομόλογα που εκδίδονται από την κυβέρνηση δεν υποχρεούνται να καταθέτουν καταθέσεις εμπιστοσύνης με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αυτές οι εξαιρούμενες οντότητες μπορούν να επιλέξουν να δημιουργήσουν ένα συμβόλαιο εμπιστοσύνης για να καθησυχάσουν τους υποψήφιους αγοραστές ομολόγων, να μην συμμορφωθούν με ομοσπονδιακό νόμο. Επίσης, οι συμβόλαια εμπιστοσύνης ενδέχεται να μην περιλαμβάνονται σε κάθε σύμβαση ομολόγων, δεδομένου ότι ορισμένα κρατικά ομόλογα αποκαλύπτουν παρόμοιες πληροφορίες (τα δικαιώματα και τα δικαιώματα του εκδότη και των ομολογιούχων) σε έγγραφο που ονομάζεται ψήφισμα ομολόγων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.