Κορυφαίοι οικονομικοί παράγοντες που υποτιμούν το αμερικανικό δολάριο

Η υποτίμηση του νομίσματος, στο πλαίσιο του δολαρίου ΗΠΑ, αναφέρεται στη μείωση της αξίας του δολαρίου σε σχέση με άλλο νόμισμα. Για παράδειγμα, εάν ένα δολάριο ΗΠΑ μπορεί να ανταλλαγεί για ένα δολάριο του Καναδά, τα νομίσματα περιγράφονται ως ισοτιμία. Εάν η συναλλαγματική ισοτιμία κινείται και ένα δολάριο μπορεί τώρα να ανταλλαγεί με 0, 85 δολάριο καναδική, το αμερικανικό δολάριο έχει χάσει αξία σε σχέση με τον καναδικό ομόλογό του και κατά συνέπεια έχει υποτιμηθεί εναντίον του.

Μια ποικιλία οικονομικών παραγόντων μπορεί να συμβάλει στην υποτίμηση του αμερικανικού δολαρίου. Αυτές περιλαμβάνουν τη νομισματική πολιτική, τον πληθωρισμό, τη ζήτηση για νόμισμα, την οικονομική ανάπτυξη και τις τιμές εξαγωγής.

Νομισματική πολιτική

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Federal Reserve (η κεντρική τράπεζα της χώρας, συνήθως απλά ονομάζεται Fed) εφαρμόζει νομισματικές πολιτικές για να ενισχύσει ή να εξασθενήσει το αμερικανικό δολάριο. Στο πιο βασικό επίπεδο, η εφαρμογή της λεγόμενης "εύκολης" νομισματικής πολιτικής αποδυναμώνει το δολάριο, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε υποτίμηση. Έτσι, για παράδειγμα, εάν η Fed μειώσει τα επιτόκια ή εφαρμόσει μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης, όπως η αγορά ομολόγων, λέγεται ότι είναι "χαλαρή". Η χαλάρωση συμβαίνει όταν οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν τα επιτόκια, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να δανειστούν χρήματα.

Δεδομένου ότι το αμερικανικό δολάριο είναι ένα νόμισμα fiat, που σημαίνει ότι δεν υποστηρίζεται από οποιοδήποτε απτό αγαθό (χρυσό ή ασήμι), μπορεί να δημιουργηθεί από λεπτό αέρα. Όταν δημιουργούνται περισσότερα χρήματα, ο νόμος της προσφοράς και της ζήτησης εισέρχεται, καθιστώντας τα υπάρχοντα χρήματα λιγότερο πολύτιμα.

Πληθωρισμός

Υπάρχει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ του ποσοστού πληθωρισμού των ΗΠΑ έναντι των «εμπορικών εταίρων του και της υποτίμησης ή της ανατίμησης του νομίσματος. Σχετικά μιλώντας, ο υψηλότερος πληθωρισμός υποτιμά το νόμισμα επειδή ο πληθωρισμός σημαίνει ότι το κόστος των αγαθών και των υπηρεσιών αυξάνεται. Τα προϊόντα αυτά κοστίζουν περισσότερο για να αγοράσουν άλλα έθνη. Οι αυξανόμενες τιμές μειώνουν τη ζήτηση. Αντίστροφα, τα εισαγόμενα αγαθά γίνονται πιο ελκυστικά για τους καταναλωτές στη χώρα με υψηλότερο πληθωρισμό για αγορά.

Ζήτηση νομίσματος

Όταν το νόμισμα μιας χώρας είναι σε ζήτηση, το νόμισμα παραμένει ισχυρό. Ένας από τους τρόπους με τους οποίους ένα νόμισμα παραμένει σε ζήτηση είναι εάν η χώρα εξάγει προϊόντα που άλλες χώρες επιθυμούν να αγοράσουν και απαιτεί πληρωμή στο δικό της νόμισμα. Ενώ οι ΗΠΑ δεν εξάγουν περισσότερα από ό, τι εισάγει, έχει βρει έναν άλλο τρόπο να δημιουργήσει μια τεχνητά υψηλή παγκόσμια ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ.

Το αμερικανικό δολάριο είναι αυτό που είναι γνωστό ως αποθεματικό νόμισμα. Τα νομίσματα των αποθεμάτων χρησιμοποιούνται από τα έθνη σε ολόκληρο τον κόσμο για την αγορά των επιθυμητών προϊόντων, όπως το πετρέλαιο και ο χρυσός. Όταν οι πωλητές αυτών των βασικών προϊόντων ζητούν την πληρωμή σε αποθεματικό νόμισμα, δημιουργείται τεχνητή ζήτηση για το νόμισμα αυτό, διατηρώντας το ισχυρότερο από ό, τι διαφορετικά θα υπήρχε.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, υπάρχουν φόβοι ότι το αυξανόμενο ενδιαφέρον της Κίνας για την επίτευξη του καθεστώτος αποθεματικού νομίσματος για το γιουάν θα μειώσει τη ζήτηση για δολάρια ΗΠΑ. Παρόμοιες ανησυχίες περιβάλλουν την ιδέα ότι τα έθνη παραγωγής πετρελαίου δεν θα απαιτούν πλέον πληρωμή σε δολάρια ΗΠΑ. Η μείωση της τεχνητής ζήτησης για δολάρια ΗΠΑ είναι πιθανό να υποτιμήσει το δολάριο.

Βραδεία ανάπτυξη

Οι ισχυρές οικονομίες τείνουν να έχουν ισχυρά νομίσματα. Οι αδύναμες οικονομίες τείνουν να έχουν αδύναμα νομίσματα. Η μείωση της ανάπτυξης και των εταιρικών κερδών μπορεί να οδηγήσει τους επενδυτές να πάρουν τα χρήματά τους αλλού. Το μειωμένο ενδιαφέρον των επενδυτών σε μια συγκεκριμένη χώρα μπορεί να αποδυναμώσει το νόμισμά του. Καθώς οι κερδοσκόποι νομισμάτων βλέπουν ή προβλέπουν την αποδυνάμωση, μπορούν να ποντάρουν εναντίον του νομίσματος, προκαλώντας την περαιτέρω αποδυνάμωση.

Πτώση των τιμών εξαγωγής

Όταν οι τιμές για ένα βασικό προϊόν εξαγωγής πέσουν, το νόμισμα μπορεί να υποτιμάται. Για παράδειγμα, το καναδικό δολάριο (γνωστό ως loonie) αποδυναμώνει όταν μειώνονται οι τιμές του πετρελαίου επειδή το πετρέλαιο είναι ένα σημαντικό προϊόν εξαγωγής για τον Καναδά.

Τι είναι τα εμπορικά υπόλοιπα;

Τα έθνη είναι σαν τους ανθρώπους. Μερικοί από αυτούς ξοδεύουν περισσότερα από όσα κερδίζουν. Αυτό, όπως γνωρίζει κάθε καλός επενδυτής, είναι μια κακή ιδέα επειδή παράγει χρέη. Στην περίπτωση των Ηνωμένων Πολιτειών, η χώρα εισάγει περισσότερο από ότι εξάγει και το έχει πράξει εδώ και δεκαετίες.

Ένας από τους τρόπους με τους οποίους οι Ηνωμένες Πολιτείες χρηματοδοτούν τους διάφορους τρόπους είναι η έκδοση χρεών. Η Κίνα και η Ιαπωνία, δύο χώρες που εξάγουν σημαντικό όγκο αγαθών προς τις Ηνωμένες Πολιτείες, συμβάλλουν στη χρηματοδότηση των ελλειμμάτων των ΗΠΑ με δανεισμό τεράστιων χρηματικών ποσών. Σε αντάλλαγμα για τα δάνεια, οι Ηνωμένες Πολιτείες εκδίδουν αμερικανικά χρεόγραφα (ουσιαστικά IOUs) και καταβάλλουν τόκους στα έθνη που κατέχουν αυτές τις κινητές αξίες. Κάποια μέρα, αυτά τα χρέη θα έρθουν λόγω και οι δανειστές θα θέλουν τα χρήματά τους πίσω. Εάν οι δανειστές πιστεύουν ότι το επίπεδο του χρέους δεν είναι βιώσιμο, οι θεωρητικοί πιστεύουν ότι το δολάριο θα εξασθενίσει. Τα εμπορικά ισοζύγια επηρεάζονται επίσης από τις τιμές εξαγωγής, τον πληθωρισμό και άλλες μεταβλητές. Το εμπορικό ισοζύγιο μεταβάλλεται λόγω άλλων οικονομικών παραγόντων, δεν προκαλεί αυτούς τους παράγοντες.

Μια σύνθετη εξίσωση

Ορισμένοι άλλοι παράγοντες που μπορούν να συμβάλουν στην υποτίμηση του δολαρίου περιλαμβάνουν την πολιτική αστάθεια (είτε σε ένα συγκεκριμένο έθνος είτε μερικές φορές στους γείτονές του), τη συμπεριφορά των επενδυτών (αποφυγή κινδύνου) και την αποδυνάμωση των μακροοικονομικών θεμελιωδών μεγεθών. Υπάρχει μια πολύπλοκη σχέση μεταξύ όλων αυτών των παραγόντων, οπότε μπορεί να είναι δύσκολο να αναφερθούμε σε έναν μόνο παράγοντα που θα οδηγήσει σε υποτίμηση του νομίσματος μεμονωμένα. Για παράδειγμα, η πολιτική των κεντρικών τραπεζών θεωρείται σημαντική κινητήρια δύναμη της υποτίμησης του νομίσματος. Αν το Ομοσπονδιακό Αποθεματικό των ΗΠΑ εφαρμόσει χαμηλά επιτόκια και μοναδικά προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης, θα περίμενε κανείς ότι η αξία του δολαρίου θα εξασθενίσει σημαντικά. Ωστόσο, εάν τα άλλα έθνη εφαρμόσουν ακόμα πιο σημαντικά μέτρα χαλάρωσης ή / και οι επενδυτές αναμένουν ότι τα αμερικανικά μέτρα χαλάρωσης θα σταματήσουν και οι προσπάθειες των ξένων κεντρικών τραπεζών να αυξηθούν, η ισχύς του δολαρίου μπορεί να αυξηθεί.

Κατά συνέπεια, πρέπει να ληφθούν υπόψη οι διάφοροι παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν στην απόσβεση του νομίσματος σε σχέση με όλους τους άλλους παράγοντες. Αυτές οι προκλήσεις αποτελούν τρομερά εμπόδια για τους επενδυτές που εικάζουν στις αγορές συναλλάγματος, όπως φάνηκε όταν η αξία του ελβετικού φράγκου ξαφνικά κατέρρευσε το 2015 ως αποτέλεσμα της έκπληξης αυτής της κεντρικής τράπεζας του έθνους να εξασθενήσει το νόμισμα.

Αποσβέσεις: Καλή ή κακή;

Το ερώτημα αν η υποτίμηση του νομίσματος είναι καλή ή κακή εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την προοπτική. Αν είστε ο διευθύνων σύμβουλος μιας εταιρείας που εξάγει τα προϊόντα της, η απόσβεση του νομίσματος είναι καλή για εσάς. Όταν το νόμισμα του έθνους σας είναι αδύναμο σε σχέση με το νόμισμα της εξαγωγικής αγοράς σας, η ζήτηση για τα προϊόντα σας θα αυξηθεί επειδή η τιμή για αυτούς έχει πέσει για τους καταναλωτές στην αγορά-στόχο σας.

Από την άλλη πλευρά, αν η εταιρεία σας εισάγει πρώτες ύλες για την παραγωγή των τελικών προϊόντων σας, η υποτίμηση του νομίσματος είναι κακές ειδήσεις. Ένα ασθενέστερο νόμισμα σημαίνει ότι θα σας κοστίσει περισσότερο για να αποκτήσετε τις πρώτες ύλες, πράγμα που θα σας αναγκάσει είτε να αυξήσετε το κόστος των τελικών προϊόντων σας (ενδεχομένως να οδηγήσει σε μειωμένη ζήτηση για αυτά) είτε να μειώσετε τα περιθώρια κέρδους σας.

Μια παρόμοια δυναμική για τους καταναλωτές. Ένα αδύναμο δολάριο καθιστά πιο ακριβό να πάρει εκείνες τις ευρωπαϊκές διακοπές ή να αγοράσει αυτό το νέο εισαγόμενο αυτοκίνητο. Μπορεί επίσης να οδηγήσει σε ανεργία εάν η επιχείρηση του εργοδότη σας υποφέρει επειδή το αυξανόμενο κόστος των εισαγόμενων πρώτων υλών βλάπτει τις επιχειρήσεις και τις δυνάμεις της απολύσεις. Από την άλλη πλευρά, αν οι επιχειρηματικές επιπτώσεις του εργοδότη σας αυξάνονται λόγω της αύξησης της ζήτησης από αλλοδαπούς αγοραστές, μπορεί να σημαίνει υψηλότερους μισθούς και καλύτερη ασφάλεια της εργασίας.

Η κατώτατη γραμμή

Πολλοί παράγοντες επηρεάζουν τη νομισματική αξία. Το εάν το αμερικανικό δολάριο υποτιμάται σε σχέση με άλλο νόμισμα εξαρτάται από τις νομισματικές πολιτικές και των δύο χωρών, τα εμπορικά ισοζύγια, τα ποσοστά πληθωρισμού, την εμπιστοσύνη των επενδυτών, την πολιτική σταθερότητα και την κατάσταση του αποθεματικού νομίσματος. Οι οικονομολόγοι, οι παρατηρητές της αγοράς, οι πολιτικοί και οι ηγέτες των επιχειρήσεων παρακολουθούν προσεκτικά τον συνεχώς μεταβαλλόμενο συνδυασμό οικονομικών παραγόντων σε μια προσπάθεια να προσδιορίσουν τον τρόπο με τον οποίο αντιδρά το δολάριο.