Ισοδύναμη φορολογική απόδοση

Ποια είναι η ισοδύναμη φορολογική απόδοση;

Η φορολογική ισοδύναμη απόδοση είναι η απόδοση προ φόρων που πρέπει να κατέχει ένα φορολογητέο ομόλογο, ώστε η απόδοση του να είναι ίση με εκείνη ενός δημοσίου ομολόγου απαλλαγμένου από φόρους. Αυτός ο υπολογισμός μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να συγκριθεί δίκαια η απόδοση ενός αφορολόγητου ομόλογου με εκείνο μιας φορολογητέας ομόλογης για να δει ποιο ομόλογο έχει υψηλότερη ισχύουσα απόδοση. Είναι επίσης γνωστή ως απόδοση μετά τη φορολογία.

1:17

Ισοδύναμη φορολογική απόδοση

Καταστροφή της ισοδύναμης φορολογικής απόδοσης

Η φορολογική ισοδύναμη απόδοση λαμβάνει υπόψη τον τρέχοντα φορολογικό συντελεστή ενός μεμονωμένου επενδυτή για να καθορίσει εάν μια επένδυση σε δημοτικό ομόλογο είναι ισοδύναμη με μια αντίστοιχη επένδυση σε μια δεδομένη φορολογητέα ομολογία. Σε ορισμένες περιπτώσεις, όταν ο επενδυτής είναι βέβαιος ότι θα μετακινηθεί προς τα πάνω ή προς τα κάτω σε διαφορετική φορολογική κλίμακα, αυτός ο υπολογισμός μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για την πραγματοποίηση αποτελεσματικών επενδυτικών αποφάσεων.

Φόρος ισοδύναμης φορολογικής απόδοσης

Ο τύπος της φορολογικής ισοτιμίας ενός ομολόγου περιλαμβάνει τρεις μεταβλητές:

R (te) = η ισοδύναμη φορολογική απόδοση ενός συγκεκριμένου επενδυτή

R (tf) = η απόδοση των αφορολόγητων επενδύσεων

t = ο τρέχων οριακός φορολογικός συντελεστής του επενδυτή

Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις μεταβλητές, ο τύπος της φορολογικής ισοδυναμίας μιας επένδυσης είναι:

R (te) = R (tf) / (1-t)

Παρότι οι επενδύσεις χωρίς φόρους, όπως τα δημοτικά ομόλογα, γενικά έχουν χαμηλή αναμενόμενη απόδοση, ο πλήρης αντίκτυπος της επένδυσης σε αυτές λόγω της φορολογικής αποταμίευσης συχνά δεν ποσοτικοποιείται πλήρως. Οι φορολογικές επιπτώσεις γενικά είναι ένα πολύπλοκο και σημαντικό μέρος της χρηματοοικονομικής στρατηγικής, καθώς και σε ένα συχνά παραβλεπόμενο μέρος.

Παράδειγμα υπολογισμού

Ο φορολογικός συντελεστής ενός επενδυτή διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στις προκύπτουσες φορολογικές ισοδύναμες αποδόσεις. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι υπάρχει ένας αφορολόγητος δεσμός που αποφέρει 7%. Μια απόφαση για επένδυση σε αυτό το συγκεκριμένο ομόλογο ή οποιαδήποτε από τις πολλές φορολογητέες επιλογές που διατίθενται εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την οριακή φορολογική κλίμακα του επενδυτή. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, από το 2019, υπάρχουν έξι διαφορετικές οριακές φορολογικές κλίμακες: 10%, 12%, 22%, 24%, 32% και 35%. Οι υπολογισμοί της απόδοσης φόρου για αυτές τις αγκύλες έχουν ως εξής:

10% Βάρος: R (te) = 7% / (1 - 10%) = 7, 78%

12% Βάρος: R (te) = 7% / (1 - 12%) = 7, 95%

22% Βάρος: R (te) = 7% / (1 - 22%) = 8, 97%

24% Βάρος: R (te) = 7% / (1 - 24%) = 9, 21%

32% Βάρος: R (te) = 7% / (1 - 32%) = 10, 29%

35% Βάρος: R (te) = 7% / (1 - 35%) = 10, 77%

Με βάση αυτές τις πληροφορίες, υποθέστε ότι υπάρχει ένα φορολογητέο ομόλογο που αποδίδει 9, 75%. Σε αυτή την περίπτωση, οι επενδυτές στις πρώτες τέσσερις οριακές φορολογικές κλίμακες θα ήταν καλύτερα να επενδύσουν στη φορολογητέα αξία, διότι ακόμα και μετά την καταβολή της φορολογικής υποχρέωσής τους θα εξακολουθούσαν να κερδίζουν περισσότερο από 7% μη υποκείμενο στον φόρο. Οι επενδυτές στα υψηλότερα δύο σκέλη θα ήταν καλύτερα να επενδύσουν στο αφορολόγητο ομόλογο.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Τι είναι το Φόρος Απαλλαγμένο από Φόρους "> Το ΦΠΑ δεν αναφέρεται σε ορισμένα είδη αγαθών ή / και χρηματοπιστωτικά προϊόντα (όπως δημοτικά ομόλογα) που δεν φορολογούνται. φορολογητέου ομολόγου για να ισούται με την απόδοση σε ένα συγκρίσιμο αφορολόγητο δημοτικό ομόλογο .. more Απόδοση Απόδοσης είναι η απόδοση που δίνει μια εταιρεία στους επενδυτές για επενδύσεις σε μετοχές, ομόλογα ή άλλη ασφάλεια. η απαλλασσομένη ασφάλεια είναι μια επένδυση στην οποία το παραγόμενο εισόδημα είναι απαλλαγμένο από ομοσπονδιακούς, κρατικούς και / ή τοπικούς φόρους. Περισσότερο ισοδύναμο απόδοσης Η ισοδυναμία απόδοσης είναι το επιτόκιο μιας φορολογητέας εγγύησης που θα έχει απόδοση ίση με εκείνη ενός φορολογικού συντελεστή, (EAC) είναι το ετήσιο κόστος της ιδιοκτησίας, της λειτουργίας και της διατήρησης ενός περιουσιακού στοιχείου καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του. Η EAC χρησιμοποιείται συχνά από τις επιχειρήσεις για την αύξηση του κεφαλαίου δεδομένου ότι επιτρέπει σε μια εταιρεία να συγκρίνει τη σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας διαφόρων περιουσιακών στοιχείων που έχουν άνισες διάρκειες ζωής. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών