Τι είναι η διαπραγμάτευση υψηλής συχνότητας;

Η συναλλαγή υψηλής συχνότητας (HFT) είναι μια αυτοματοποιημένη πλατφόρμα συναλλαγών που χρησιμοποιείται από μεγάλες επενδυτικές τράπεζες, hedge funds και θεσμικούς επενδυτές που χρησιμοποιούν ισχυρούς υπολογιστές για να πραγματοποιούν μεγάλο αριθμό παραγγελιών σε εξαιρετικά υψηλές ταχύτητες. Αυτές οι πλατφόρμες διαπραγμάτευσης υψηλής συχνότητας επιτρέπουν στους εμπόρους να εκτελούν εκατομμύρια εντολές και να ανιχνεύουν πολλαπλές αγορές και ανταλλαγές σε δευτερόλεπτα, δίνοντας έτσι στα θεσμικά όργανα που χρησιμοποιούν τις πλατφόρμες ένα τεράστιο πλεονέκτημα στην ελεύθερη αγορά.

Τα συστήματα χρησιμοποιούν σύνθετους αλγορίθμους για την ανάλυση των αγορών και είναι σε θέση να εντοπίσουν τις αναδυόμενες τάσεις σε κλάσματα του δευτερολέπτου. Με το να μπορούν να αναγνωρίζουν τις μετατοπίσεις στην αγορά, τα συστήματα διαπραγμάτευσης στέλνουν εκατοντάδες καλάθια αποθεμάτων στην αγορά με προσφορές αγοράς-πώλησης που είναι επωφελείς για τους εμπόρους. Με την ουσιαστική πρόβλεψη και υπερνίκηση των τάσεων στην αγορά, τα ιδρύματα που εφαρμόζουν συναλλαγές υψηλής συχνότητας μπορούν να κερδίσουν ευνοϊκές αποδόσεις στις συναλλαγές που πραγματοποιούν κατ 'ουσίαν από το spread-bid τους, με αποτέλεσμα σημαντικά κέρδη.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) δεν έχει επίσημο ορισμό της HFT, αλλά την αποδίδει με ορισμένα χαρακτηριστικά που αναφέρονται παρακάτω:

1. Χρήση εξαιρετικά υψηλών ταχυτήτων και εξελιγμένων προγραμμάτων για τη δημιουργία, τη δρομολόγηση και την εκτέλεση εντολών.
2. Χρήση υπηρεσιών συνεγκατάστασης και ατομικών τροφοδοσιών δεδομένων που προσφέρονται από ανταλλαγές και άλλους για την ελαχιστοποίηση του δικτύου και άλλων λανθάνουσας περιόδου.
3. Πολύ σύντομα χρονικά πλαίσια για την καθιέρωση και την εκκαθάριση θέσεων.
4. Υποβολή πολλών παραγγελιών που ακυρώνονται λίγο μετά την υποβολή.
5. Τερματισμός της ημέρας διαπραγμάτευσης όσο το δυνατόν πλησιέστερα σε μια επίπεδη θέση (δηλαδή, χωρίς σημαντικές, μη καλυμμένες θέσεις μίας ημέρας).

Το εμπόριο υψηλής συχνότητας έγινε συνηθισμένο στις αγορές μετά την εισαγωγή των κινήτρων που παρέχονταν από τις ανταλλαγές για τα ιδρύματα για την προσθήκη ρευστότητας στις αγορές. Προσφέροντας μικρά κίνητρα σε αυτούς τους διαμορφωτές της αγοράς, οι ανταλλαγές κερδίζουν πρόσθετη ρευστότητα και τα ιδρύματα που παρέχουν ρευστότητα βλέπουν επίσης αυξημένα κέρδη για κάθε συναλλαγή που κάνουν, πέραν των ευνοϊκών τους επιτοκίων. Αν και τα spreads και τα κίνητρα ανέρχονται σε ένα κλάσμα ενός λεπτού ανά συναλλαγή, ο πολλαπλασιασμός του με ένα μεγάλο αριθμό συναλλαγών ανά ημέρα ισοδυναμεί με σημαντικά κέρδη για τους εμπόρους υψηλής συχνότητας.

Πολλοί θεωρούν τη συναλλαγή υψηλών συχνοτήτων ως ανήθικη και αθέμιτο πλεονέκτημα για τις μεγάλες επιχειρήσεις έναντι μικρότερων ιδρυμάτων και επενδυτών. Οι χρηματιστηριακές αγορές υποτίθεται ότι είναι δίκαιες και ισότιμες, πράγμα που η HFT αναμφισβήτητα διαταράσσει, καθώς η τεχνολογία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για καταχρηστικές εξαιρετικά βραχυπρόθεσμες στρατηγικές. Οι έμποροι υψηλής συχνότητας θίγουν οποιαδήποτε ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης, χρησιμοποιώντας αρμπιτράζ και ταχύτητα προς όφελός τους. Οι έμποροι δεν βασίζονται σε θεμελιώδεις έρευνες για την εταιρεία ή τις προοπτικές ανάπτυξής της, αλλά σε ευκαιρίες για απεργία. Παρόλο που η HFT δεν στοχεύει σε κανέναν συγκεκριμένα, μπορεί να προκαλέσει παράπλευρες ζημίες σε ιδιώτες επενδυτές, καθώς και θεσμικούς επενδυτές, όπως αμοιβαία κεφάλαια που αγοράζουν και πωλούν χύμα.