Στοχευμένη σημείωση εξαγοράς (TARN)

Τι είναι η Σημείωση Εξαγοράς με Στόχευση Δεσμεύσεων;

Ένα στοχευμένο σημείωμα εξαγοράς είναι ένα εξωτικό παράγωγο που λήγει όταν φτάνεται ένα όριο στις πληρωμές τοκομεριδίων προς τον κάτοχο. Οι σημειώσεις εξαγοράς στόχου (TARN) έχουν το χαρακτηριστικό γνώρισμα ότι υπόκεινται σε πρόωρη λήξη. Εάν η συσσώρευση κουπονιών φτάσει σε προκαθορισμένο ποσό πριν από την ημερομηνία διακανονισμού, ο κάτοχος του χαρτονομίσματος λαμβάνει τελική πληρωμή της ονομαστικής αξίας και η σύμβαση λήγει.

Κατανόηση των Σημειώσεων Εξαγοράς Τυποποιημένης Απορροής (TARN)

Ένα στοχευμένο σημείωμα εξαγοράς είναι κατά βάση ένα σημείωμα που συνδέεται με δείκτη και έχει ένα καθορισμένο ποσό κουπονιών που αντιπροσωπεύουν το ανώτατο όριο στόχου. Μετά την επίτευξη του ανώτατου ορίου στόχου, η σημείωση θα τερματιστεί με την τιμή της πληρωμένης σημείωσης. Έτσι, υπάρχει συνήθως ένα ελκυστικό αρχικό κουπόνι σε συνδυασμό με τη δυνατότητα να πάρει πίσω την ονομαστική αξία σχετικά γρήγορα.

Εκτός από αυτά τα χαρακτηριστικά, τα TARN είναι παρόμοια με τα αντίστροφα σημειώματα κυμαινόμενου επιτοκίου. το σημείο αναφοράς μπορεί να είναι LIBOR, Euribor ή παρόμοιο ποσοστό. Τα TARN μπορούν επίσης να θεωρηθούν ως επιλογές εξαρτώμενες από τη διαδρομή: ο τελικός χρήστης στην πραγματικότητα αγοράζει μια λωρίδα επιλογών κλήσης ενώ πωλεί μια λωρίδα επιλογών πώλησης με μια πλασματική τιμή που είναι διπλάσια από τις κλήσεις ». Η σύμβαση μπορεί να περιλαμβάνει μια διάταξη νοκ-άουτ που την τερματίζει εάν το σημείο αναφοράς φθάνει ένα ορισμένο επίπεδο.

Τα TARN συναλλάγματος ή τα FX-TARN είναι μια κοινή μορφή TARN στην οποία οι αντισυμβαλλόμενοι ανταλλάσσουν νομίσματα με προκαθορισμένο επιτόκιο σε προκαθορισμένες ημερομηνίες. Το ποσό του συναλλάγματος που ανταλλάσσεται ποικίλλει ανάλογα με το εάν το επιτόκιο είναι πάνω ή κάτω από μια καθορισμένη προθεσμιακή τιμή.

Αποτίμηση επιτοκίων εξαγοράς με επίκεντρο (TARN)

Η αποτίμηση των στοχευόμενων νόμων εξαγοράς μπορεί να είναι δύσκολη επειδή τα χρονοδιαγράμματα εξαγοράς εξαρτώνται από τα κουπόνια που έχουν ληφθεί μέχρι σήμερα. Μόλις επιτευχθεί το επίπεδο νοκ-άουτ, η επένδυση τερματίζεται και επιστρέφεται ο κύριος υπόχρεος. Από την πλευρά του επενδυτή, ένα μεγάλο αρχικό επιτόκιο κουπονιών για ένα χρόνο και μια πρόωρη επιστροφή κεφαλαίου είναι ένα ιδανικό αποτέλεσμα. Ωστόσο, ανάλογα με τον τρόπο εκτέλεσης των τιμαριθμοποιημένων επιτοκίων, ένας επενδυτής μπορεί να κολλήσει στην επένδυση και να δει την χρονική αξία του χρήματος να διαβρώσει κάτι που κάποτε ήταν μια ελκυστική βραχυπρόθεσμη επένδυση.

Σε γενικές γραμμές, η αξία ενός χαρτονομίσματος είναι η παρούσα αξία των πληρωμών par και κουπονιών. Ωστόσο, υπάρχει αβεβαιότητα με στοχοθετημένες σημειώσεις εξαγοράς, διότι δεν θα γίνουν υποχρεωτικά όλες οι πληρωμές με κουπόνια. Επομένως, αντί για ένα γραμμικό υπολογισμό της παρούσας αξίας, ένα TARN απαιτεί προσομοίωση της μεταβλητότητας των επιτοκίων για να εκτιμηθεί η πιθανότητα ενεργοποίησης του επιπέδου knock-out με βάση τους όρους της σημείωσης. Τα TARN που συνδέονται με τα ευμετάβλητα σημεία αναφοράς θα είναι αναγκαστικά πιο δύσκολο να εκτιμηθούν με ακρίβεια.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός ανταλλαγής μηδενικών κουπονιών Μια ανταλλαγή μηδενικού τοκομεριδίου είναι μια ανταλλαγή εισοδηματικών ροών στις οποίες το ρεύμα κυμαινόμενων πληρωμών επιτοκίων πραγματοποιείται περιοδικά αλλά το ρεύμα των πληρωμών σταθερού επιτοκίου γίνεται ως μία κατ 'αποκοπήν πληρωμή. περισσότερος ορισμός της προσαυξάνισης της γκάμας Ο δεδουλευμένος δείκτης είναι ένα δομημένο προϊόν που βασίζεται σε υποκείμενο δείκτη του οποίου οι αποδόσεις μεγιστοποιούνται εάν ο δείκτης παραμείνει στην καθορισμένη περιοχή του επενδυτή. περισσότερη επιλογή διπλού φραγμού Ορισμός Μια επιλογή διπλού φραγμού είναι μια κλάση επιλογής που είτε εμφανίζεται είτε παύει να υπάρχει εάν το υποκείμενο μέσο φτάσει σε υψηλό ή χαμηλό επίπεδο ενεργοποίησης. περισσότερο ορισμός μεθόδου αποζημίωσης Η μέθοδος αποζημίωσης υπολογίζει τις αποζημιώσεις τερματισμού όταν η ανταλλαγή τερματιστεί νωρίς και ο κάτοχος έχει αποδεχθεί μια προσφορά προπληρωμής. περισσότερες αντισταθμίσεις για τον πληθωρισμό Ορισμός Η ανταλλαγή πληθωρισμού είναι μια συναλλαγή όπου ένα μέρος μπορεί να μεταφέρει τον κίνδυνο πληθωρισμού σε αντισυμβαλλόμενο σε αντάλλαγμα μιας σταθερής πληρωμής. περισσότερος ορισμός της κυμαινόμενης τιμής Η κυμαινόμενη τιμή είναι ένα σκέλος μιας σύμβασης ανταλλαγής που εξαρτάται από μια μεταβλητή, συμπεριλαμβανομένου του επιτοκίου, της συναλλαγματικής ισοτιμίας ή της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών