Ορισμός Αποκάλυψης
Τι είναι η αποκάλυψη;Στον οικονομικό κόσμο, η γνωστοποίηση αναφέρεται στην πράξη απελευθέρωσης όλων των σχετικών πληροφοριών για μια εταιρεία που μπορεί να επηρεάσει μια επενδυτική απόφαση λήψης δημοσίων θετικών και αρνητικών ειδήσεων, δεδομένων και άλλων στοιχείων σχετικά με τις δραστηριότητές της ή που επηρεάζουν τις δραστηριότητές της, έγκαιρη μόδα. Παρόμοια με τη γνωστοποίηση στο νόμο, η έννοια είναι ότι, προς όφελος της δικαιοσύνης, όλα τα μέρη πρέπει να έχουν ίση πρόσβαση στο ίδιο σύνολο πραγματικών περιστατικών.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) περιγράφει και επιβάλλει απαιτήσεις δημοσιότητας για εταιρείες που είναι εγκατεστημένες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι εταιρείες πρέπει να ακολουθούν τους κανονισμούς της SEC για να εισαχθούν σε μεγάλα χρηματιστήρια των ΗΠΑ.
Βασικές τακτικές
- Η γνωστοποίηση είναι η πράξη απελευθέρωσης όλων των σχετικών εταιρικών πληροφοριών που μπορεί να επηρεάσουν μια επενδυτική απόφαση.
- Τα στοιχεία γνωστοποίησης, όπως περιγράφονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, περιλαμβάνουν αυτά που σχετίζονται με την οικονομική κατάσταση της εταιρείας, τα λειτουργικά αποτελέσματα και την αποζημίωση διαχείρισης.
- Για να γίνουν δημόσιοι και να εισαχθούν σε μεγάλα χρηματιστήρια των ΗΠΑ, οι εταιρείες πρέπει να συμμορφώνονται με τους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς για την αποκάλυψη πληροφοριών.
Τα βασικά της αποκάλυψης
Αν και η ρύθμιση των επιχειρήσεων υπήρχε πριν, η δημοσιοποίηση της ομοσπονδιακής κυβέρνησης δημιουργήθηκε στις ΗΠΑ με το πέρασμα του νόμου περί χρεογράφων του 1933 και του νόμου περί χρηματιστηριακών τίτλων του 1934. Και οι δύο πράξεις ήταν αντιδράσεις στην αποτυχία της χρηματιστηριακής αγοράς του 1929 και την επακόλουθη Μεγάλη κατάθλιψη: Το κοινό και οι πολιτικοί κατηγορούσαν την έλλειψη διαφάνειας στις εταιρικές πράξεις για την εντατικοποίηση - αν όχι και μόνο - της χρηματοπιστωτικής κρίσης. Έκτοτε, μια πρόσθετη νομοθεσία, όπως ο νόμος Sarbanes-Oxley του 2002, επέκτεινε τις απαιτήσεις δημοσιότητας των εταιρειών.
Τα στοιχεία γνωστοποίησης, όπως περιγράφονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, περιλαμβάνουν αυτά που σχετίζονται με την οικονομική κατάσταση της εταιρείας, τα λειτουργικά αποτελέσματα και την αποζημίωση διαχείρισης. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί ειδικές γνωστοποιήσεις, επειδή η επιλεκτική απελευθέρωση των πληροφοριών θέτει σε μειονεκτική θέση τους επενδυτές και τους ενδιαφερόμενους της εταιρείας. Για παράδειγμα, οι εμπιστευματοδόχοι μπορούν να χρησιμοποιήσουν μη δημοσιευμένες πληροφορίες για προσωπικό όφελος σε βάρος του γενικού επενδυτικού κοινού. Οι σαφώς περιγραφόμενες απαιτήσεις γνωστοποίησης διασφαλίζουν ότι οι εταιρείες διαδίδουν επαρκώς πληροφορίες, έτσι ώστε όλοι οι επενδυτές να βρίσκονται σε ίσες συνθήκες ανταγωνισμού.
Οι εταιρείες δεν είναι οι μόνες οντότητες που υπόκεινται σε αυστηρούς κανονισμούς αποκάλυψης. Για παράδειγμα, οι χρηματιστηριακές εταιρείες, οι διαχειριστές επενδύσεων και οι αναλυτές πρέπει επίσης να αποκαλύπτουν τυχόν πληροφορίες που ενδέχεται να επηρεάσουν και να επηρεάσουν τους επενδυτές. Για να περιορίσουν τα ζητήματα σύγκρουσης συμφερόντων, οι αναλυτές και οι διαχειριστές χρημάτων πρέπει να αποκαλύπτουν τυχόν μετοχές που κατέχουν.
SEC-Απαιτούμενα Έγγραφα Αποκάλυψης
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτεί από όλες τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο να ετοιμάζουν και να εκδίδουν δύο ετήσιες εκθέσεις σχετικά με γνωστοποιήσεις: μία για την ίδια την SEC και μία για τους μετόχους της εταιρείας. Αυτές οι αναφορές έρχονται με τη μορφή 10-Ks.
Κάθε εταιρεία που επιθυμεί να δημοσιοποιήσει πρέπει να αποκαλύψει πληροφορίες ως μέρος μιας εγγραφής δύο μερών που αποτελείται από ένα ενημερωτικό δελτίο και ένα δεύτερο έγγραφο που περιέχει οποιεσδήποτε άλλες σημαντικές πληροφορίες, όπως ανάλυση αντοχών, αδυναμιών, ευκαιριών και απειλών (SWOT) ανταγωνιστικό περιβάλλον. Μια ανάλυση SWOT εντοπίζει τα δυνατά σημεία, τις αδυναμίες, τις εξωτερικές ευκαιρίες και τις απειλές ενός οργανισμού, χρησιμοποιώντας ως σημείο αναφοράς την αγορά.
Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επιβάλλει αυστηρότερες απαιτήσεις γνωστοποίησης για τις επιχειρήσεις του τομέα των κινητών αξιών. Για παράδειγμα, οι υπάλληλοι εταιρειών των επενδυτικών τραπεζών οφείλουν να προβούν σε προσωπικές γνωστοποιήσεις σχετικά με τους τίτλους που κατέχουν και τίτλους που ανήκουν σε μέλη της οικογένειας.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου της αποκάλυψης
Πάρτε ένα δελτίο τύπου που εκδόθηκε από Target Corporation (TGT), τον Μάρτιο του 2018, ανακοινώνοντας την έκθεσή του για το τέταρτο τρίμηνο και το έτος 2017 για τα κέρδη. Σε αυτήν, η εταιρεία υπογράμμισε ότι η απόδοσή της μετά από φόρους επί του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC) για το 2017 ήταν υψηλότερη από το προηγούμενο έτος, από 15% σε 15, 9%.
Ωστόσο, ο στόχος παραδέχεται, χρησιμοποιώντας το ROIC δεν τηρεί τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) τις οποίες πρέπει να ακολουθούν οι εταιρείες κατά τη σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων. Για να ξεκαθαρίσει οποιαδήποτε σύγχυση για τους μετόχους, η Target προσέθεσε επίσης μια σημείωση δημοσιοποίησης στην έκθεσή της σχετικά με τα ποσά και τα κέρδη, σχετικά με τα αριθμητικά στοιχεία, τα οποία υποδηλώνουν τα όρια των μη-GAAP οικονομικών μέτρων (όπως το ROIC) και παρέχοντας μια «Συμφωνία μη- Μέτρα "και ένα χρονοδιάγραμμα των υπολογισμών του" για την παροχή πρόσθετης διαφάνειας ". (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Απαιτείται ιδιωτική εταιρεία να αποκαλύψει οικονομικές πληροφορίες στο κοινό;")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.