Ποιες είναι οι επιχειρήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών (M & A)

Όλες οι επιχειρήσεις προσπαθούν να αναπτυχθούν και να επεκταθούν. Υπάρχουν δύο τρόποι με τους οποίους μια επιχείρηση μπορεί να μεγαλώσει, είτε μέσω εσωτερικής ανάπτυξης είτε μέσω εξωτερικής επέκτασης. Η εσωτερική ανάπτυξη συμβαίνει μέσω της τακτικής τροχιάς ανάπτυξης μιας οντότητας, είτε με τη χρήση νέας τεχνολογίας, είτε με την απόκτηση περιουσιακών στοιχείων, με τη βελτίωση της διαχείρισης της αλυσίδας εφοδιασμού είτε με νέες γραμμές προϊόντων. Αυτή η πορεία συχνά απαιτεί χρόνο για να αποφέρει αποτελέσματα. Ο άλλος τρόπος που οι εταιρείες θέλουν να αναπτυχθούν είναι να διερευνήσουν την επιλογή της εταιρικής αναδιάρθρωσης. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί μέσω διαφόρων τύπων εταιρικών ενεργειών, όπως συγχωνεύσεις, εξαγορές ή εξαγορές. Ο εξωτερικός τρόπος ανάπτυξης είναι πολύ δημοφιλής μεταξύ των εταιρειών παγκοσμίως, καθώς βοηθά στη διέλευση εμπορικών φραγμών και στην κατασκευή κεφαλαίων μεταξύ των χωρών.

Τι είναι η συγχώνευση ή η εξαγορά;

Μια συγχώνευση ή απόκτηση είναι μία από τις σημαντικότερες εταιρικές εκδηλώσεις για μια επιχείρηση, μια ενέργεια που σφραγίζεται στην ιστορία της για πάντα. Σε μια ατμόσφαιρα αυξημένης ανταγωνιστικότητας, η στρατηγική αυτή είναι κοινή τόσο για τις μικρές όσο και για τις μεγάλες επιχειρήσεις.

Η πρόθεση πίσω από μια τέτοια κίνηση ή απόφαση είναι μοναδική για κάθε επιχείρηση, αλλά βασίζεται στην αρχή της δημιουργίας περισσότερης αξίας (μετά το συνδυασμό) από ότι οι μεμονωμένες εταιρείες αξίζουν ατομικά. Η πρόσθετη αξία που δημιουργείται από τη διαδικασία συγχώνευσης ή απόκτησης αποκαλείται συνεργία. Αν και είναι απλό, η όλη διαδικασία συγχώνευσης, εξαγοράς ή εξαγοράς για τη δημιουργία συνέργειας (οικονομικό όφελος) είναι αποθαρρυντική. Περιλαμβάνει μεγάλα χρηματικά ποσά, γραφειοκρατία, κυβερνητικούς κανονισμούς, νομιμότητες και λογιστικές διαδικασίες. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε τι κάνει μια συναλλαγή συγχώνευσης & εξαγοράς; )

Πώς οι επιχειρήσεις συγχωνεύσεων και εξαγορών εκτελούν τη διαδικασία διαπραγμάτευσης

Η διαδικασία της συγχώνευσης ή της εξαγοράς μπορεί να είναι εκφοβιστική και αυτό είναι όπου οι επιχειρήσεις συγχώνευσης και εξαγοράς εισέρχονται. Θα διευκολύνουν τη διαδικασία καθοδηγώντας τους πελάτες τους μέσω των μετασχηματιστικών, πολύπλευρων εταιρικών αποφάσεων - έναντι αμοιβής.

Οι διάφοροι τύποι επιχειρήσεων συγχωνεύσεων και εξαγορών εξετάζονται παρακάτω. Ο ρόλος κάθε τύπου επιχείρησης είναι να βοηθήσει επιτυχώς να σφραγίσει μια συμφωνία για τους πελάτες της, αλλά διαφέρουν ως προς την προσέγγισή τους και την περιοχή εστίασής τους.

Επενδυτικές τράπεζες

Οι επενδυτικές τράπεζες εκτελούν ποικίλους εξειδικευμένους ρόλους. Διεξάγουν συναλλαγές με τεράστιες ποσότητες κεφαλαίου σε τομείς όπως η αναδοχή. Δρουν ως οικονομικός σύμβουλος (ή / και μεσίτης) για θεσμικούς πελάτες, μερικές φορές παίζουν ρόλο διαμεσολαβητή.

Οι επενδυτικές τράπεζες διευκολύνουν επίσης τις εταιρικές αναδιοργανώσεις, συμπεριλαμβανομένων των συγχωνεύσεων και εξαγορών. Το τμήμα χρηματοδότησης των επενδυτικών τραπεζών διαχειρίζεται τις εργασίες συγχώνευσης και εξαγοράς, από το στάδιο της διαπραγμάτευσης έως την ολοκλήρωση της διαπραγμάτευσης. Οι εργασίες που σχετίζονται με τα νομικά και λογιστικά ζητήματα συχνά ανατίθενται σε εταιρείες θυγατρικών ή σε ειδικευμένους εμπειρογνώμονες.

Ο ρόλος μιας επενδυτικής τράπεζας στη διαδικασία τυπικά περιλαμβάνει την παροχή ζωτικής σημασίας πληροφοριών σχετικά με την αγορά και την προετοιμασία ενός καταλόγου των μελλοντικών στόχων. Μόλις ο πελάτης είναι σίγουρος για τη στοχοθετημένη συμφωνία, μια ανάλυση της τρέχουσας αποτίμησης γίνεται για να γνωρίζουμε τις προσδοκίες των τιμών. Όλα τα έγγραφα, οι συνεδριάσεις διαχείρισης, οι όροι διαπραγμάτευσης και τα έγγραφα κλεισίματος διεκπεραιώνονται από τους εκπροσώπους της επενδυτικής τράπεζας. Στις περιπτώσεις που η επενδυτική τράπεζα χειρίζεται την πλευρά πώλησης, διεξάγεται διαδικασία δημοπρασίας με διάφορους γύρους προσφορών για τον προσδιορισμό του αγοραστή.

Μερικές από τις μεγάλες επενδυτικές τράπεζες είναι η Goldman Sachs (GS), η Morgan Stanley (MS), η JPMorgan Chase (JPM), η Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch (BAC), η Barclays Capital, η Citigroup, η Deutsche Bank και η Credit Suisse Ομάδα (CS). (Επίσης, ανατρέξτε στην ενότητα The Buy-Side της διαδικασίας συγχωνεύσεων και εξαγορών. )

Δικηγορικές εταιρίες

Οι εταιρείες εταιρικού δικαίου είναι δημοφιλείς μεταξύ των εταιρειών που επιθυμούν να επεκταθούν εξωτερικά μέσω μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς, ιδίως εταιρειών που διασχίζουν διεθνή σύνορα. Οι συμφωνίες αυτές είναι πιο πολύπλοκες καθώς περιλαμβάνουν διάφορους νόμους που διέπονται από διαφορετικές δικαιοδοσίες και απαιτούν πολύ εξειδικευμένο νομικό χειρισμό. Οι διεθνείς δικηγορικές εταιρείες είναι οι πλέον κατάλληλες για αυτή τη δουλειά με την εμπειρία τους σε θέματα πολλαπλής δικαιοδοσίας.

Μερικές από τις κορυφαίες εταιρίες που ασχολούνται με συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι οι Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP ("Skadden"), Cravath, Swaine & Moore LLP, Sullivan & & Bartlett LLP, Latham & Watkins LLP και Davis Polk & Wardwell LLP.

Ελεγκτικές και Λογιστικές Επιχειρήσεις

Οι εταιρείες αυτές ασχολούνται επίσης με συμφωνίες συγχώνευσης και εξαγοράς με μια προφανή εξειδίκευση στον έλεγχο, τη λογιστική και τη φορολογία. Αυτές οι εταιρείες λογιστικής είναι εμπειρογνώμονες για την αξιολόγηση περιουσιακών στοιχείων, τη διενέργεια ελέγχων και την παροχή συμβουλών σχετικά με φορολογικές εκτιμήσεις. Σε περιπτώσεις που εμπλέκεται μια διασυνοριακή συγχώνευση ή εξαγορά, η κατανόηση των φορολογικών επιπτώσεων καθίσταται κρίσιμη. Εκτός από τις ελεγκτικές και λογιστικές ειδικότητες, οι εταιρείες αυτές διαθέτουν άλλους εμπειρογνώμονες που διαχειρίζονται και τις άλλες οικονομικές πτυχές της συμφωνίας.

Ορισμένες από τις γνωστές εταιρείες αυτής της κατηγορίας με εξειδικευμένες υπηρεσίες σε συγχωνεύσεις και εξαγορές είναι: KPMG, Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC) και Ernst & Young (EY). Αυτές οι εταιρείες μαζί αναφέρονται συχνά ως οι "Big Four" λογιστικές επιχειρήσεις.

Συμβουλευτικές και Συμβουλευτικές Επιχειρήσεις

Οι κορυφαίοι συμβουλευτικοί και συμβουλευτικοί οργανισμοί διαχείρισης προσανατολίζουν τους πελάτες τους σε όλα τα στάδια μιας διαδικασίας συγχώνευσης ή απόκτησης, είτε πρόκειται για διεπαγγελματικές είτε για διασυνοριακές προσφορές. Οι επιχειρήσεις αυτές έχουν μια ομάδα εμπειρογνωμόνων που εργάζονται για την επιτυχία της συμφωνίας από την αρχική φάση μέχρι το επιτυχές κλείσιμο της συμφωνίας. Οι μεγαλύτερες εταιρείες σε αυτήν την επιχείρηση έχουν ένα παγκόσμιο αποτύπωμα που βοηθά στον εντοπισμό κατάλληλων στόχων. Οι επιχειρήσεις είναι επιφορτισμένες με την επεξεργασία της στρατηγικής εξαγοράς, ακολουθούμενη από τον έλεγχο, τη δέουσα επιμέλεια και την παροχή συμβουλών σχετικά με τις αποτιμήσεις των τιμών για να βεβαιωθούμε ότι οι πελάτες δεν πληρώνουν υπερβολικά και ούτω καθεξής.

Μερικά από τα γνωστά ονόματα στην επιχείρηση είναι: AT Kearney, Bain και Company, η Boston Consulting Group, η McKinsey και η LEK Consulting,

Η κατώτατη γραμμή

Κάθε χρόνο οι εταιρείες εισέρχονται σε διακλαδικές, διεπαγγελματικές και διασυνοριακές προσφορές που ξεπερνούν τα τρισεκατομμύρια, αν και το ποσοστό επιτυχίας αυτών των συμφωνιών είναι περίπου πενήντα τοις εκατό. Τα τεράστια χρηματικά ποσά καταβάλλονται σε εταιρείες για να γίνουν διαπραγματευτές ή διευκολυντές. Το τέλος για αυτές τις υπηρεσίες εξαρτάται από το μέγεθος και την αξία των εταιρειών που συμμετέχουν στη διαδικασία συγχώνευσης και εξαγοράς. (Για περισσότερες πληροφορίες, διαβάστε πώς οι συγχωνεύσεις και οι αποκτήσεις μπορούν να επηρεάσουν μια εταιρεία )