Πτώση
Η πτώση, επίσης γνωστή ως τιμή κυλίνδρου, είναι η διαφορά στην τιμή μεταξύ των μηνών διακανονισμού κατά την εκτέλεση εμπορικών συναλλαγών σε δολάρια με εγγυημένα στεγαστικά δάνεια (MBS). Παρόμοια με μια συμφωνία επαναγοράς, οι συναλλαγές ρολογιού δολάρια χρησιμεύουν ως το κύριο κανάλι για δανεισμό και δανεισμό ασφάλειας ενυπόθηκων δανείων στην αγορά που έχει ανακοινωθεί (TBA). Συγκεκριμένα, η πτώση είναι η διαφορά τιμής μεταξύ του χρόνου κατά τον οποίο ο επενδυτής πωλεί το MBS και τις επαναγορές του σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΟ ΠΤΗΣΗ
Η πτώση είναι μια διαφορά τιμής μεταξύ του τρέχοντος μήνα και ενός μελλοντικού μήνα για ένα σύνολο τίτλων που εξασφαλίζονται με υποθήκες. Η διάδοση είναι η διαφορά μεταξύ της προσφοράς και της ζητούμενης τιμής ενός στοιχείου ή ενός περιουσιακού στοιχείου.
Η πτώση βλέπει την κύρια χρήση στην αγορά που θα ανακοινωθεί (TBA). Αυτή η αγορά εντοπίζει τις συναλλαγές με ασφάλεια μέσω υποθήκης με εγγύηση υποθήκης (MBS). Ο όρος TBA προέρχεται από το γεγονός ότι η πραγματική εγγύηση που εξασφαλίζεται με στεγαστικά δάνεια που θα παραδοθεί για την εκπλήρωση συναλλαγής TBA δεν προσδιορίζεται κατά τον χρόνο πραγματοποίησης του εμπορίου. Οι τίτλοι ανακοινώνονται 48 ώρες πριν από την καθορισμένη ημερομηνία συναλλαγής.
Να-Ανακοινωθεί Αγορά και πτώση
Μεταβιβάσιμα χρεόγραφα που εκδόθηκαν από τις εμπορικές εταιρείες Freddie Mac, Fannie Mae και Ginnie Mae στην αγορά TBA. Μια εγγύηση περάσματος υποστηρίζεται από μια δέσμη υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, όπως οι υποθήκες. Ένας διαμεσολαβητής εξυπηρέτησης εισπράττει μηνιαίες πληρωμές από τους εκδότες και, μετά την αφαίρεση ενός τέλους, τις αποδίδει ή τις μεταβιβάζει στους κατόχους
Εντός της αγοράς TBA, ενδέχεται επίσης να υπάρχουν συναλλαγές σε ρολό σε τίτλους κίνησης. Σε αυτές τις συναλλαγές, το buy-side συμφωνεί να πωλήσει τον τρέχοντα μήνα και να αγοράσει πίσω σε ένα μελλοντικό μήνα. Η διαφορά τιμής μεταξύ των μηνών είναι γνωστή ως η σταγόνα. Όταν η πτώση γίνει πολύ μεγάλη, ο ρολός του δολαρίου λέγεται ότι είναι "σε ειδική". Αυτός ο ειδικός ορισμός οφείλεται στο γεγονός ότι ο επενδυτής είναι σε θέση να διατηρήσει την έκθεση σε υποθήκες και να επενδύσει και να κερδίσει τόκους επί των εσόδων από την πώληση του MBS.
Οι διακυμάνσεις στο παραδοσιακό εμπόριο δολαρίων κυμαίνονται από την αγορά παρόμοιων τίτλων και όχι από ταυτόσημους τίτλους κατά την πρώτη αγορά.
Το μέγεθος της πτώσης επηρεάζεται από τη ζήτηση για ενυπόθηκα χρεόγραφα και από τον όγκο των στεγαστικών δανείων σε αγωγό διοργανωτή ενυπόθηκων δανείων. Εάν ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα έχει περισσότερες συναλλαγές πώλησης σε ένα συγκεκριμένο μήνα από ό, τι μπορεί να παραδώσει χρεόγραφα, θα χρειαστεί να μετατρέψει τις συναλλαγές αυτές σε ένα μελλοντικό μήνα. Όσο μικρότερος είναι ο αριθμός των διαθέσιμων τίτλων σε ένα δεδομένο μήνα, τόσο μεγαλύτερη είναι η πτώση ή η διαφορά στις διαφορές τιμών.
Η πτώση είναι αρκετά συχνά θετική, λόγω της οικονομικής αξίας της παραλαβής της εγγύησης που εξασφαλίζεται από ενυπόθηκα δάνεια (MBS) και της απολαβής εσόδων από πληρωμές τόκων ή κεφαλαίου.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της πτώσης
Τόσο οι αγοραστές όσο και οι πωλητές μπορούν να επωφεληθούν από την πτώση. Ο αντισυμβαλλόμενος από την πλευρά του αγοραστή επενδύει τα κεφάλαια που διαφορετικά θα χρειαζόταν για να διακανονίσει το buy trade κατά τη διάρκεια του τρέχοντος μήνα έως τη συμφωνηθείσα μελλοντική αγορά. Οι αντισυμβαλλόμενοι πωλητές δεν επωφελούνται από την παράδοση των μεταβιβάσιμων τίτλων, οι οποίοι θα μπορούσαν διαφορετικά να έχουν μειωθεί ή να δεσμευτούν σε άλλο εμπόριο, στον τρέχοντα μήνα.
Ένας εξαιρετικός τρόπος να εξεταστεί το οικονομικό όφελος μιας συναλλαγής σε δολάρια και η προκύπτουσα πτώση εξαρτάται από το εάν θα διευθετηθεί το MBS και θα κερδηθεί το εισόδημα από το κουπόνι ή θα αναβληθεί ο διακανονισμός στον επόμενο μήνα και θα κερδηθεί η επιστροφή μετρητών θα είναι το καλύτερο χρήση των κεφαλαίων
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.