Ορισμός του χρέους μειωμένης εξασφάλισης

Τι είναι το χρέος μειωμένης εξασφάλισης;

Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης (γνωστό και ως ομολογιακό δάνειο μειωμένης εξασφάλισης) είναι ένα ακάλυπτο δάνειο ή ομόλογο που κατατάσσεται κάτω από άλλα, περισσότερα στεγαστικά δάνεια ή τίτλους σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. Επομένως, τα ομόλογα μειωμένης εξασφάλισης είναι επίσης γνωστά ως κατώτερα χρεόγραφα. Σε περίπτωση αθέτησης του δανειολήπτη, οι πιστωτές που κατέχουν χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης δεν θα καταβληθούν μέχρι να πληρωθούν πλήρως οι ομολογιούχοι.

1:20

Υποχρεωτικό χρέος

Κατανόηση του χρέους μειωμένης εξασφάλισης

Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι πιο ριψοκίνδυνο από το μη εξαρτημένο χρέος. Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι κάθε είδος δανείου που καταβάλλεται μετά την εξόφληση όλων των άλλων εταιρικών χρεών και δανείων, σε περίπτωση αθέτησης του δανειολήπτη. Οι οφειλέτες του χρέους μειωμένης εξασφάλισης είναι συνήθως μεγαλύτερες εταιρείες ή άλλες επιχειρηματικές οντότητες. Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι το ακριβώς αντίθετο από το ανυπόφορο χρέος, δεδομένου ότι το ομολογιακό δάνειο έχει προτεραιότητα σε περίπτωση πτώχευσης ή αθέτησης.

Βασικές τακτικές

• Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι το χρέος που επιστρέφεται μετά την εξόφληση των υψηλόβαθμων οφειλετών.
• Είναι πιο ριψοκίνδυνο σε σύγκριση με το χρέος που δεν έχει σχέση με την υποχρέωση καταλογισμού και εγγράφεται ως μακροπρόθεσμη υποχρέωση μετά την αφαίρεση του υποκείμενου χρέους στον ισολογισμό.

Χρέος μειωμένης εξασφάλισης: Μηχανική αποπληρωμής

Όταν μια εταιρεία αναλαμβάνει το χρέος, κανονικά εκδίδει δύο ή περισσότερους τύπους ομολόγων που είναι είτε χρεόγραφα ή δάνεια μειωμένης εξασφάλισης. Εάν η εταιρεία αθετήσει και αρχεία πτώχευσης, ένα δικαστήριο πτώχευσης θα δώσει προτεραιότητα στις αποπληρωμές δανείων και θα απαιτήσει από μια εταιρεία να εξοφλήσει τα ανεξόφλητα δάνειά της με τα περιουσιακά της στοιχεία. Το χρέος που θεωρείται μικρότερο κατά προτεραιότητα είναι το χρέος μειωμένης εξασφάλισης. Το χρέος υψηλότερης προτεραιότητας θεωρείται χρέος χωρίς επιδότηση.

Τα εκκαθαρισθέντα περιουσιακά στοιχεία της πτώχευσης θα χρησιμοποιηθούν καταρχάς για την πληρωμή του οφειλόμενου χρέους. Τυχόν μετρητά που υπερβαίνουν το χρέος που δεν έχει την ευθύνη θα διατεθούν στο χρέος μειωμένης εξασφάλισης. Οι κάτοχοι δανείου μειωμένης εξασφάλισης θα εξοφληθούν πλήρως εάν υπάρχουν αρκετά μετρητά για την εξόφληση. Είναι επίσης πιθανό οι κάτοχοι δανείων μειωμένης εξασφάλισης να λάβουν είτε μερική πληρωμή είτε καθόλου πληρωμή.

Δεδομένου ότι το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι επικίνδυνο, είναι σημαντικό οι ενδεχόμενοι δανειστές να έχουν επίγνωση της φερεγγυότητας μιας εταιρείας, άλλων χρεωστικών υποχρεώσεων και των συνολικών περιουσιακών στοιχείων κατά την αναθεώρηση ενός εκδοθέντος ομολόγου. Αν και το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι πιο επικίνδυνο για τους δανειστές, εξακολουθεί να πληρώνεται πριν από τους κατόχους μετοχών. Οι ομολογιούχοι του χρέους μειωμένης εξασφάλισης μπορούν επίσης να πραγματοποιήσουν υψηλότερο επιτόκιο για να αντισταθμίσουν τον δυνητικό κίνδυνο αθέτησης.

Ενώ το χρέος μειωμένης εξασφάλισης εκδίδεται από μια ποικιλία οργανισμών, η χρήση του στον τραπεζικό κλάδο έχει λάβει ιδιαίτερη προσοχή. Το χρέος αυτό είναι ελκυστικό για τις τράπεζες, διότι οι πληρωμές τόκων είναι εκπίπτουν από τη φορολογία. Μια μελέτη του 1999 από την Federal Reserve συνέστησε στις τράπεζες να εκδίδουν χρέη μειωμένης εξασφάλισης για την αυτοπειθαρχία των επιπέδων κινδύνου τους. Οι συγγραφείς της μελέτης υποστήριξαν ότι η έκδοση χρέους από τις τράπεζες θα απαιτούσε τη διαμόρφωση των επιπέδων κινδύνου, η οποία με τη σειρά της θα παρείχε ένα παράθυρο στα οικονομικά και τις λειτουργίες μιας τράπεζας σε μια περίοδο σημαντικών αλλαγών μετά την κατάργηση της πράξης Glass Steagall. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης χρησιμοποιούνται από τις αμοιβαίες ταμιευτικές τράπεζες για να αντισταθμίσουν το υπόλοιπό τους για να ικανοποιήσουν τις κανονιστικές απαιτήσεις για το κεφάλαιο της Κατηγορίας 2.

Χρέος μειωμένης εξασφάλισης: Υποβολή εκθέσεων για εταιρίες

Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης, όπως και όλες οι άλλες υποχρεώσεις χρέους, θεωρείται υποχρέωση στον ισολογισμό μιας εταιρείας. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις παρατίθενται πρώτα στον ισολογισμό. Το ανώτερο χρέος ή το ανειλημμένο χρέος καταχωρείται στη συνέχεια ως μακροπρόθεσμη υποχρέωση. Τέλος, τα χρεόγραφα μειωμένης εξασφάλισης εγγράφονται στον ισολογισμό ως μακροπρόθεσμη υποχρέωση κατά σειρά προτεραιότητας πληρωμής, κάτω από οποιεσδήποτε μη οφειλές. Όταν μια εταιρεία εκδίδει χρέος μειωμένης εξασφάλισης και εισπράττει μετρητά από έναν δανειστή, τον λογαριασμό μετρητών ή τον λογαριασμό του, τα περιουσιακά στοιχεία, τον εξοπλισμό (PPE), αυξάνεται και μια υποχρέωση καταγράφεται για το ίδιο ποσό.

Υποχρεωτικό χρέος εναντίον ανώτερου χρέους: Επισκόπηση

Η διαφορά μεταξύ του χρέους μειωμένης εξασφάλισης και της αρχαιότητας είναι η προτεραιότητα στην οποία οι απαιτήσεις χρέους καταβάλλονται από επιχείρηση που βρίσκεται σε πτώχευση ή εκκαθάριση. Αν μια εταιρεία έχει τόσο χρέος μειωμένης εξασφάλισης όσο και ανώτερο χρέος και πρέπει να υποβάλει αίτηση για πτώχευση ή να αντιμετωπίσει εκκαθάριση, το αρχικό χρέος επιστρέφεται πριν από το χρέος μειωμένης εξασφάλισης. Μόλις εξοφληθεί εντελώς το ανώτερο χρέος, τότε η εταιρεία επιστρέφει το χρέος μειωμένης εξασφάλισης.

Το ανώτερο χρέος έχει την υψηλότερη προτεραιότητα και ως εκ τούτου τον χαμηλότερο κίνδυνο. Έτσι, αυτός ο τύπος χρέους συνήθως μεταφέρει ή προσφέρει χαμηλότερα επιτόκια. Εν τω μεταξύ, το χρέος μειωμένης εξασφάλισης συνεπάγεται υψηλότερα επιτόκια, δεδομένης της χαμηλότερης προτεραιότητάς του κατά την αποπληρωμή.

Το ανώτερο χρέος γενικά χρηματοδοτείται από τις τράπεζες. Οι τράπεζες παίρνουν το χαμηλότερο ποσοστό κινδύνου ανώτερου βαθμού στην εντολή αποπληρωμής, επειδή μπορούν γενικά να αντέξουν οικονομικά να δεχτούν χαμηλότερο επιτόκιο, δεδομένης της χαμηλού κόστους πηγής χρηματοδότησης από λογαριασμούς καταθέσεων και ταμιευτηρίου. Επιπλέον, οι ρυθμιστικές αρχές συνιστούν τις τράπεζες να διατηρούν ένα χαρτοφυλάκιο δανείων χαμηλότερου κινδύνου.

Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης είναι οποιοδήποτε χρέος που εμπίπτει ή είναι πίσω από το ανώτερο χρέος. Ωστόσο, το χρέος μειωμένης εξασφάλισης έχει προτεραιότητα έναντι των προτιμώμενων και των κοινών μετοχών. Παραδείγματα δανείων μειωμένης εξασφάλισης περιλαμβάνουν το χρέος ημιώροφο, το οποίο είναι χρέος που περιλαμβάνει επίσης μια επένδυση. Επιπλέον, οι τίτλοι που καλύπτονται από περιουσιακά στοιχεία έχουν γενικά χαρακτηριστικά δευτερεύουσας σημασίας, όπου ορισμένες δόσεις θεωρούνται ότι είναι δευτερεύουσες σε ανώτερες δόσεις. Τα χρεόγραφα που καλύπτονται από περιουσιακά στοιχεία είναι χρηματοπιστωτικοί τίτλοι που εξασφαλίζονται από μια ομάδα περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων δανείων, μισθώσεων, χρεών πιστωτικών καρτών, δικαιωμάτων ή απαιτήσεων. Οι διαφορές είναι τμήματα χρέους ή τίτλων που έχουν σχεδιαστεί για να διαιρούν τα χαρακτηριστικά κινδύνου ή ομάδας, έτσι ώστε να είναι εμπορεύσιμα σε διαφορετικούς επενδυτές.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός ανώτατου χρέους Το ανώτερο χρέος δανείζεται χρήματα που μια επιχείρηση πρέπει να επιστρέψει πρώτα, αν βγει από την επιχείρηση. περισσότερο Ανεξάρτητος ορισμός του χρέους Το ανεξόφλητο χρέος είναι ένα δάνειο ή μια ασφάλεια που κατατάσσεται πάνω από άλλα δάνεια ή αξιόγραφα σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. περισσότερα Πώς το χρέος δευτερογενούς χρέους επηρεάζει τους δανειολήπτες και τους δανειστές Το χρέος δευτεροβάθμιου συμφέροντος αναφέρεται σε χρέος που έχει προτεραιότητα χαμηλότερο από το υψηλότερο στην κατηγορία των χρεών σε περίπτωση αθέτησης. Το χρέος δευτεροβάθμιας ασφάλειας ονομάζεται κατώτερο χρέος. Αυτά τα χρέη λαμβάνουν αποπληρωμή μετά από άλλο, ανώτερο χρέος που δημιουργεί κίνδυνο ότι οι επενδυτές δεν μπορούν να λάβουν πληρωμή. περισσότερη συμφωνία υποταγής: Ορισμός και αποτέλεσμα στις υποθήκες Μια συμφωνία υπαγωγής καθορίζει ένα χρέος ως κατάταξη πίσω από ένα άλλο κατά προτεραιότητα για την είσπραξη της εξόφλησης σε περίπτωση αθέτησης υποχρέωσης οφειλέτη. περισσότερη Εξοικονόμηση χρημάτων Η εξειδικευμένη χρηματοδότηση είναι η χρηματοδότηση χρέους που κατατάσσεται πίσω από αυτή που κατέχουν οι εξασφαλισμένοι δανειστές από την άποψη της σειράς με την οποία επιστρέφεται το χρέος. more Η αλήθεια για τη χρηματοδότηση της Mezzanine Η χρηματοδότηση μέσω Mezzanine συνδυάζει τη χρηματοδότηση με δάνεια και μετοχικούς τίτλους, ξεκινώντας ως χρέος και επιτρέποντας στον δανειστή να μετατρέψει σε μετοχές εάν το δάνειο δεν καταβληθεί εγκαίρως ή εξ ολοκλήρου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών