Style Drift
Η μετατόπιση στυλ είναι η απόκλιση ενός ταμείου από τον επενδυτικό του στυλ ή στόχο. Η παραλλαγή στυλ μπορεί να είναι αποτέλεσμα της ανατίμησης του κεφαλαίου. Μπορεί επίσης να προκύψει από μια αλλαγή στη διαχείριση του ταμείου.
Breaking Down Drift
Η επένδυση τύπου drift μπορεί να αναφέρεται σε οποιαδήποτε επένδυση που ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων πραγματοποιεί εκτός του αναφερόμενου επενδυτικού στόχου του ταμείου. Τα εγγεγραμμένα κεφάλαια υπόκεινται σε μεγαλύτερο έλεγχο για το στυλ παρασυρόμενων από τα ιδιωτικά διαχειριζόμενα κεφάλαια, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) έχει κανόνες που απαιτούν από ένα ταμείο να επενδύσει το 80% του ενεργητικού του σε επενδύσεις που προτείνονται από το όνομα του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ωστόσο, οι διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν να επενδύσουν το υπόλοιπο τμήμα κατά την κρίση τους.
Ενώ ένα ταμείο μπορεί να έχει σαφώς καθορισμένο επενδυτικό στόχο, ορισμένες παράμετροι του αμοιβαίου κεφαλαίου ενδέχεται να είναι εκτεταμένες. Για παράδειγμα, ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα ομολογιακό ταμείο επιτρέπει στον διαχειριστή να επενδύει σε ολόκληρο το επενδυτικό σύμπαν μετοχών ή ομολόγων. Όταν οι επιτρεπόμενες επενδύσεις είναι ευρείες, το χαρτοφυλάκιο έχει την ευελιξία για το στυλ παρασυρόμενων εντός των νομικών περιορισμών του ταμείου. Σε ένα χρηματιστήριο, η μετατόπιση στυλ μπορεί να συμβεί γρήγορα όταν οι επενδύσεις μετοχών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου αυξάνονται σε όρια ανώτατου ορίου της αγοράς. Για παράδειγμα, ένα χρηματιστηριακό ταμείο που επενδύει σε πολύ μικρές κεφαλαιοποιήσεις μπορεί να δει το χαρτοφυλάκιο του χαρτοφυλακίου του σε χαρτοφυλάκιο μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Αν οι μόνοι νομικοί περιορισμοί του ταμείου είναι ότι επενδύει σε μετοχές, τότε αυτή η παραλλαγή στυλ είναι σύμφωνη με τη στρατηγική της. Σύμφωνα με το ίδιο σενάριο, ένας διαχειριστής των αποθεμάτων μπορεί επίσης να δει μεγαλύτερες ευκαιρίες επιστροφής σε άλλους τομείς της αγοράς μετοχών, γεγονός που θα μπορούσε να τον οδηγήσει σε παρέκκλιση από ένα καθιερωμένο στυλ.
Ορισμένοι διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν να χρησιμοποιήσουν το υπόλοιπο 20% του ταμείου, το οποίο μπορεί να επενδυθεί πιο ευέλικτα, για να πραγματοποιήσει ακραίες επενδύσεις εκτός του πρωταρχικού στόχου του ταμείου. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτό μπορεί να είναι γνωστό ως επενδυτικό στυλ, καθώς αποκλίνει σημαντικά από την κύρια εστίαση του ταμείου. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να χρησιμοποιήσουν παράγωγα για να αντισταθμίσουν ορισμένους κινδύνους ενός ταμείου για στήριξη προς τα κάτω. Οι διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν επίσης να κατέχουν σημαντικά ποσά μετρητών στο διακριτικό τμήμα ενός ταμείου για επιχειρησιακή διαχείριση.
Γενικά, η δέσμευση του διαχειριστή χαρτοφυλακίου για τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων ενός ταμείου σύμφωνα με τον αναφερόμενο τρόπο επένδυσης σε πολλά χρόνια είναι θετική επένδυση. Για προφανείς λόγους, η συνέπεια σε αυτόν τον συγκεκριμένο τομέα είναι προτιμότερη από τη μετατόπιση στυλ. Οι διαχειριστές που κυνηγούν τις επιδόσεις είναι γνωστό ότι χρησιμοποιούν διαφορετικές στρατηγικές, οι οποίες είναι συχνά αντιπαραγωγικές και μπορούν να αλλάξουν το προφίλ κινδύνου-απόδοσης του ταμείου για τον επενδυτή.
Σχετικά με το Drift Due Diligence
Οι επενδυτές σε ρυθμιζόμενα ταμεία μπορούν να επικαλεστούν τους κανόνες της SEC για κάποια προστασία από το στυλ παρασυρόμενων. Οι κίνδυνοι μετατόπισης στυλ μπορεί να είναι υψηλότεροι για τα εναλλακτικά κεφάλαια, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου. Η τυποποιημένη δέουσα επιμέλεια των επενδύσεων μπορεί να βοηθήσει έναν επενδυτή να εντοπίσει τη μετατόπιση του στυλ και να κατανοήσει τις μεταβαλλόμενες κατανομές του επενδυτικού ταμείου. Οι αναφορές των εκμεταλλεύσεων, οι αναλύσεις του μείγματος περιουσιακών στοιχείων, οι κατανομές ανά τομέα και άλλες διαφανείς πληροφορίες σχετικά με τις συμμετοχές ενός ταμείου είναι σημαντικές για την παρακολούθηση των επενδυτών. Το χρονοδιάγραμμα της επανεξισορρόπησης για ένα ταμείο μπορεί επίσης να δείξει την ευαισθησία του σε στυλ παρασυρόμενων. Ορισμένοι πάροχοι χρηματοοικονομικών δεδομένων μπορούν επίσης να προσφέρουν αναφορές σχετικά με την αναλογία παρασυρόμενων αποδόσεων, οι οποίες επιτρέπουν στους επενδυτές να ακολουθήσουν το στυλ παραμόρφωσης ενός ταμείου.
Οι επενδυτές που αντιτίθενται στη μετατόπιση του στυλ ενδέχεται να θέλουν να επιλέξουν τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη, τα οποία προσφέρονται με ένα ευρύ φάσμα στρατηγικών, συμπεριλαμβανομένου του στυλ, του θέματος, της αξίας, της ανάπτυξης και της ορμής. Προσαρμοσμένα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη που ακολουθούν ένα συγκεκριμένο στυλ μπορεί να είναι καλό για τους επενδυτές που επιδιώκουν να μετριάσουν τους κινδύνους της ολίσθησης στυλ.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.