Στρατηγικές για την αποτελεσματική διαπραγμάτευση της μεταβλητότητας με το VIX

Επιλογές Διοίκησης Σικάγου Ο δείκτης μεταβλητότητας της αγοράς, γνωστός ως VIX, προσφέρει στους εμπόρους και τους επενδυτές μια εικόνα του πραγματικού χρόνου απληστίας και φόβου σε πραγματικό χρόνο, παρέχοντας ένα στιγμιότυπο των προσδοκιών της αγοράς για μεταβλητότητα τις επόμενες 30 ημέρες διαπραγμάτευσης. Η CBOE εισήγαγε το VIX το 1993, επέκτεινε τον ορισμό της 10 χρόνια αργότερα και πρόσθεσε συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης το 2004. (Για περισσότερες, διαβάστε: Οι χρηματοπιστωτικές αγορές: Όταν ο φόβος και η απληστία αναλαμβάνουν ).

Οι τίτλοι με βάση τη μεταβλητότητα που εισήχθησαν το 2009 και το 2011 αποδείχθηκαν εξαιρετικά δημοφιλείς στην εμπορική κοινότητα, τόσο για αντισταθμιστικά όσο και για κατευθυντικά παιχνίδια. Με τη σειρά τους, η αγορά και η πώληση αυτών των οργάνων είχαν σημαντικό αντίκτυπο στη λειτουργία του αρχικού δείκτη, ο οποίος μετατράπηκε από καθυστερημένο σε κύριο δείκτη.

Σχέσεις σύγκλισης-απόκλισης

Οι δραστήριοι έμποροι θα πρέπει να διατηρούν σε πραγματικό χρόνο VIX στις οθόνες της αγοράς τους ανά πάσα στιγμή, συγκρίνοντας την τάση του δείκτη με τη δράση των τιμών στις πιο δημοφιλείς συμβάσεις προθεσμιακών δεικτών. Οι σχέσεις σύγκλισης-απόκλισης μεταξύ αυτών των μέσων δημιουργούν μια σειρά προσδοκιών που βοηθούν στον εμπορικό σχεδιασμό και τη διαχείριση κινδύνων. (Για να μάθετε περισσότερα, δείτε: Διαβάστε τις τάσεις της αγοράς με την ανάλυση σύγκλισης-απόκλισης ). Αυτές οι προσδοκίες περιλαμβάνουν:

• Αυξάνοντας τα συμβόλαια δείκτη S & P 500 και Nasdaq 100 του VIX + = η απόκλιση της bearish που προβλέπει τη συρρίκνωση της όρεξης για κινδύνους και τον υψηλό κίνδυνο αντιστροφής της αρνητικής τάσης.

• Αυξάνοντας το VIX + με τα συμβόλαια S & P 500 και Nasdaq 100 = μεσαία σύγκλιση που αυξάνει τις πιθανότητες για μια καθοδική τάση

• Πτώση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη S & P 500 και Nasdaq 100 με VIX + = διογκώσιμη απόκλιση που προβλέπει την αυξανόμενη όρεξη για κινδύνους και υψηλό δυναμικό για μια ανοδική ανοδική πορεία.

• Πτώση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δείκτη S & P 500 και Nasdaq 100 VIX + = αναβαθμισμένη σύγκλιση που αυξάνει τις πιθανότητες για μια ανοδική τάση.

• Η διαφοροποιημένη δράση μεταξύ των συμβολαίων S & P 500 και Nasdaq 100 χαμηλώνει την προβλεπτική αξιοπιστία, συχνά αποδίδοντας τσιμπήματα, σύγχυση και συνθήκες που συνδέονται με την εμβέλεια.

Χαρτογράφηση του VIX

Το ημερήσιο διάγραμμα VIX μοιάζει περισσότερο με ηλεκτροκαρδιογράφημα από την εμφάνιση των τιμών, δημιουργώντας κάθετες ακίδες που αντανακλούν περιόδους υψηλού άγχους που προκαλούνται από οικονομικούς, πολιτικούς ή περιβαλλοντικούς καταλύτες. Είναι καλύτερο να παρακολουθείτε απόλυτα επίπεδα όταν προσπαθείτε να ερμηνεύσετε αυτά τα οδοντωτά μοτίβα, αναζητώντας αντιστροφές γύρω μεγάλοι στρογγυλοί αριθμοί, όπως 20, 30 ή 40 και κοντά σε προηγούμενες κορυφές. Προσέξτε επίσης τις αλληλεπιδράσεις μεταξύ του δείκτη και των EMA 50 και 200 ​​ημερών, με αυτά τα επίπεδα να λειτουργούν ως υποστήριξη ή αντίσταση. (Για σχετική ανάγνωση, βλ.: Momentum Trading With Discipline ).

Το VIX ρυθμίζεται σε βραδέως κινούμενες αλλά προβλέψιμες ενέργειες μεταξύ των περιοδικών στρεσογόνων παραγόντων, καθώς τα επίπεδα τιμών αυξάνονται ή μειώνονται αργά με την πάροδο του χρόνου. Μπορείτε να δείτε αυτές τις μεταβάσεις καθαρά σε ένα μηνιαίο διάγραμμα VIX που εμφανίζει το 20μηνο SMA χωρίς τιμή. Σημειώστε ότι ο κινητός μέσος όρος έφθασε στο μέγιστο των 33 μονάδων κατά την διάρκεια της αγοράς μεριδίων 2008-09, παρόλο που ο δείκτης έφθασε τα 90. Αν και αυτές οι μακροπρόθεσμες τάσεις δεν θα βοηθήσουν στη σύντομη εμπορική προετοιμασία, είναι εξαιρετικά χρήσιμες στις στρατηγικές χρονισμού της αγοράς, ειδικά σε θέσεις που διαρκούν τουλάχιστον 6 έως 12 μήνες. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε: Πώς να χρησιμοποιήσετε έναν κινητό μέσο για να αγοράσετε αποθέματα) .

Οι βραχυπρόθεσμοι έμποροι μπορούν να μειώσουν τα επίπεδα θορύβου VIX και να βελτιώσουν την ενδοημερήσια ερμηνεία με ένα SMA 10 bar που βρίσκεται πάνω από τον δείκτη των 15 λεπτών. Σημειώστε πως ο κινούμενος μέσος όρος αλέθεται υψηλότερα και χαμηλότερα σε ένα σχέδιο λείου κύματος που μειώνει τις πιθανότητες για ψευδή σήματα. Ήρθε η ώρα να επανεκτιμηθεί η τοποθέτηση όταν ο κινούμενος μέσος αλλάζει κατεύθυνση επειδή προδικάζει τις αντιστροφές καθώς και την ολοκλήρωση των μεταβολών των τιμών και στις δύο κατευθύνσεις. Η γραμμή τιμών μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί ως μηχανισμός σκανδαλισμού όταν περνά πάνω ή κάτω από τον κινούμενο μέσο όρο.

Εμπορικά Όργανα

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης VIX προσφέρουν την πιο καθαρή έκθεση στις διακυμάνσεις των δεικτών, αλλά τα παράγωγα μετοχών έχουν κερδίσει έντονα το ενδιαφέρον τους με το πλήθος των λιανικών συναλλαγών τα τελευταία χρόνια. Αυτά τα Εμπορικά Προϊόντα Exchange (ETP) χρησιμοποιούν σύνθετους υπολογισμούς πολλαπλών μηνών για τη σύνταξη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης VIX σε βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες προσδοκίες. Τα κύρια κεφάλαια μεταβλητότητας περιλαμβάνουν:

• S & P 500 VIX Βραχυπρόθεσμα συμβόλαια ETN (VXX)
• S & P 500 VIX Μεσοπρόθεσμα Futures ETN (VXZ)
• VIX Βραχυπρόθεσμα Futures ETF (VIXY)
• VIX Μεσοπρόθεσμα Futures ETF (VIXM)

Η διαπραγμάτευση αυτών των τίτλων για βραχυπρόθεσμα κέρδη μπορεί να είναι μια απογοητευτική εμπειρία επειδή περιέχουν μια δομική προκατάληψη που αναγκάζει μια συνεχή επαναφορά των αποσβεσμένων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Αυτό το contango μπορεί να εξαλείψει τα κέρδη σε ευμετάβλητες αγορές, προκαλώντας την έντονη υποβάθμιση της ασφάλειας του υποκείμενου δείκτη. Ως αποτέλεσμα, τα μέσα αυτά χρησιμοποιούνται καλύτερα σε μακροπρόθεσμες στρατηγικές ως εργαλείο αντιστάθμισης ή σε συνδυασμό με προστατευτικά δικαιώματα επιλογής. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτό το θέμα, δείτε: 4 τρόποι για το εμπόριο του VIX ).

Συμπέρασμα

Ο δείκτης VIX που δημιουργήθηκε στη δεκαετία του 1990 έχει δημιουργήσει μια μεγάλη ποικιλία παράγωγων προϊόντων που επιτρέπουν στους εμπόρους και τους επενδυτές να διαχειρίζονται τον κίνδυνο που δημιουργούν οι αγχωτικές συνθήκες της αγοράς.