Εισαγωγή στην απόσβεση

Είναι σημαντικό να αναλυθεί ο τρόπος με τον οποίο η απόσβεση της χρήσης της εταιρείας, η οποία μπορεί να αντιπροσωπεύει σημαντικό μέρος των δαπανών στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων μιας επιχείρησης, και που μπορεί να επηρεάσει βραχυπρόθεσμα την αξία μιας επενδυτικής ευκαιρίας. Παρόλο που υπάρχουν κανόνες που διέπουν τον τρόπο εξόφλησης των αποσβέσεων, εξακολουθεί να υπάρχει άφθονο περιθώριο για τη διοίκηση να κάνει δημιουργικές λογιστικές αποφάσεις που μπορούν να παραπλανήσουν τους επενδυτές. Αξίζει να εξετάσουμε προσεκτικά την απόσβεση.

Οι εταιρείες τείνουν να εργάζονται σκληρά για να διασφαλίσουν ότι τα βασικά τους στοιχεία φαίνονται καλά στους επενδυτές και τους αναλυτές. Επομένως, είναι σημαντικό να ασκείτε καλή κρίση κατά την εξέταση των αριθμών που εμφανίζονται στις οικονομικές καταστάσεις. Δεν αρκεί να γνωρίζουμε απλώς αν μια εταιρεία έχει, για παράδειγμα, απίθανα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ή χαμηλή λογιστική αξία. Οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν τις υποθέσεις και τις λογιστικές μεθόδους που παράγουν τα στοιχεία αυτά.

Για περισσότερα, δείτε το σεμινάριο μας: Εισαγωγή στη Θεμελιώδη Ανάλυση

Τι είναι η απόσβεση;

Η απόσβεση είναι μια λογιστική διαδικασία με την οποία μια εταιρεία κατανέμει το κόστος ενός περιουσιακού στοιχείου καθ 'όλη τη διάρκεια της ωφέλιμης ζωής του. Με άλλα λόγια, καταγράφει τον τρόπο με τον οποίο η αξία ενός περιουσιακού στοιχείου μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Κάθε φορά που μια εταιρεία ετοιμάζει τις οικονομικές της καταστάσεις, καταγράφει ένα έξοδο απόσβεσης για την κατανομή μέρους του κόστους των κτιρίων, μηχανών ή εξοπλισμού που έχει αγοράσει στην τρέχουσα χρήση. Ο σκοπός της καταγραφής της απόσβεσης ως εξόδου είναι η εξάπλωση της αρχικής τιμής του περιουσιακού στοιχείου κατά τη διάρκεια της ωφέλιμης ζωής του. Για τα άυλα περιουσιακά στοιχεία - όπως τα εμπορικά σήματα και η πνευματική ιδιοκτησία - αυτή η διαδικασία κατανομής του κόστους με την πάροδο του χρόνου ονομάζεται απόσβεση. Για τους φυσικούς πόρους - όπως ορυκτά, ξυλεία και αποθέματα πετρελαίου - ονομάζεται εξάντληση. (Για φόντο την ανάγνωση των οικονομικών καταστάσεων δείτε τι πρέπει να ξέρετε για τις οικονομικές καταστάσεις .)

Υποτίμηση

Υποθέσεις

Οι κρίσιμες υποθέσεις σχετικά με τις δαπάνες απόσβεσης εξαρτώνται από τη διοίκηση της εταιρείας. Η διαχείριση κάνει την κλήση στα εξής:

• Μέθοδος και ποσοστό απόσβεσης
• Η ωφέλιμη ζωή του περιουσιακού στοιχείου
• Απόσβεση αξίας του περιουσιακού στοιχείου

Επιλογές υπολογισμού

Ανάλογα με τις προτιμήσεις τους, οι εταιρείες είναι ελεύθερες να επιλέξουν από διάφορες μεθόδους για τον υπολογισμό του κόστους απόσβεσης. Για να διατηρήσουμε τα πράγματα απλά, θα συνοψίσουμε μόνο τις δύο πιο κοινές μεθόδους:

• Μέθοδος ευθείας γραμμής - Αυτό υπολογίζει την εκτιμώμενη αξία αποκομιδής του περιουσιακού στοιχείου στο τέλος της ζωής του και το αφαιρεί από το αρχικό του κόστος. Το αποτέλεσμα αυτό διαιρείται στη συνέχεια από την εκτίμηση της διοίκησης για τον αριθμό των χρήσιμων ετών του περιουσιακού στοιχείου. Η εταιρεία καταβάλλει το ίδιο ποσό απόσβεσης κάθε χρόνο. Εδώ είναι ο τύπος της γραμμικής μεθόδου: Απλή απόσβεση = (αρχικό κόστος ενεργητικού - παλαιοσιδήρου) / εκτιμώμενη διάρκεια ζωής
• Ταχείες μέθοδοι - Οι μέθοδοι απόσβεσης των μεθόδων απόσβεσης γίνονται πιο γρήγορα από την ευθεία μέθοδο. Γενικά, ο σκοπός πίσω από αυτό είναι να ελαχιστοποιηθεί το φορολογητέο εισόδημα. Μια δημοφιλής μέθοδος είναι η «διπλάσια πτώση του ισοζυγίου», η οποία ουσιαστικά διπλασιάζει τον συντελεστή απόσβεσης της γραμμικής μεθόδου: Διπλωματική απόσβεση = 2 x (αρχικό κόστος ενεργητικού - παλαιοσιδήρου /

Ο αντίκτυπος των επιλογών υπολογισμού

Ως επενδυτής, πρέπει να ξέρετε πώς η επιλογή της μεθόδου απόσβεσης επηρεάζει μια κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και έναν ισολογισμό βραχυπρόθεσμα.

Ακολουθεί ένα παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι η Tricky Company αγόρασε ένα νέο σύστημα πληροφορικής για 2 εκατομμύρια δολάρια. Οι δύσκολες εκτιμήσεις ότι το σύστημα έχει αξία αποκομιδής 500.000 δολαρίων και ότι θα διαρκέσει 15 χρόνια. Σύμφωνα με τη μέθοδο της γραμμικής απόσβεσης, ο υπολογισμός του εξόδου απόσβεσης του Tricky κατά το πρώτο έτος μετά την αγορά του συστήματος πληροφορικής έχει ως εξής:

($ 2, 000, 000 - $ 500, 000) 15 = $ 100, 000 \ frac {($ 2, 000, 000 - $ 500, 000)} {15} = $ 100, 00015 ($ 2, 000, 000 - $ 500, 000)

Σύμφωνα με την επιταχυνόμενη διπλάσια πτώση της απόσβεσης, το κόστος απόσβεσης του Tricky κατά το πρώτο έτος μετά την αγορά του συστήματος πληροφορικής θα ήταν το εξής:

2 × ευθεία γραμμή = 2 × ((2.000.000 - 500.000 $) 15) 2 × ευθεία γραμμή = 200.000 $ \ begin {ευθυγραμμισμένη} 2 \ φορές \ κείμενο {ευθεία γραμμή} & = 2 \ times \ (\ $ 2, 000, 000 - \ $ 500, 000)} {15} \ right} \\ 2 \ φορές \ text {ευθεία γραμμή} & = \ 200.000 \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} 2 × ευθεία γραμμή2 × ευθεία γραμμή = 2 × (15 ($ 2.000.000 - $ 500.000)) = $ 200.000

Έτσι, οι αριθμοί δείχνουν ότι αν ο Tricky χρησιμοποιεί τη μέθοδο της σταθερής απόσβεσης, τα έξοδα απόσβεσης στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων θα είναι σημαντικά χαμηλότερα κατά τα πρώτα έτη της ζωής του περιουσιακού στοιχείου (100.000 δολάρια αντί των 200.000 δολαρίων που δόθηκαν από το επιταχυνόμενο πρόγραμμα απόσβεσης).

Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει αντίκτυπος στα κέρδη. Εάν η Tricky θέλει να μειώσει το κόστος και να αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή, θα επιλέξει τη μέθοδο της γραμμής, η οποία θα αυξήσει την κατώτατη γραμμή της.

Πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι η λογιστική αξία ή η καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) προσφέρει μια σχετικά ακριβή και αντικειμενική μέτρηση αποτίμησης. Αλλά, πάλι, να είστε προσεκτικοί. Η επιλογή της μεθόδου απόσβεσης από τη διοίκηση μπορεί επίσης να επηρεάσει σημαντικά τη λογιστική αξία: ο προσδιορισμός της καθαρής θέσης της Tricky σημαίνει την αφαίρεση όλων των εξωτερικών υποχρεώσεων στον ισολογισμό από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων - μετά τη λογιστική της απόσβεσης. Ως εκ τούτου, δεδομένου ότι η αξία των καθαρών περιουσιακών στοιχείων δεν συρρικνώνεται τόσο γρήγορα, η σταθερή απόσβεση δίνει στην Tricky μια μεγαλύτερη λογιστική αξία από την τιμή που θα έδινε ένα ταχύτερο ρυθμό. (Μάθετε περισσότερα σχετικά με αυτές τις μεθόδους απόσβεσης στην απόσβεση: Straight Line vs. Double-Declining .)

Ο αντίκτυπος των υποθέσεων

Ο Tricky επέλεξε μια εκπληκτικά μεγάλη διάρκεια ζωής για το σύστημα πληροφορικής του - 15 χρόνια. Η τεχνολογία της πληροφορίας συνήθως καθίσταται ξεπερασμένη αρκετά γρήγορα, επομένως οι περισσότερες εταιρείες υποτιμούν την τεχνολογία της πληροφορίας σε μικρότερο χρονικό διάστημα, για παράδειγμα, πέντε έως οκτώ χρόνια.

Στη συνέχεια, υπάρχει το θέμα της τιμής θραύσης που επέλεξε ο Tricky. Είναι δύσκολο να πιστέψουμε ότι ένα χρησιμοποιημένο, πενταετές σύστημα θα έφερνε το ένα τέταρτο της αρχικής του αξίας. Αλλά ίσως μπορούμε να δούμε τον λόγο για την απόφαση του Tricky: Όσο μεγαλύτερη είναι η ωφέλιμη ζωή ενός περιουσιακού στοιχείου και όσο μεγαλύτερη είναι η τιμή του παλιοσίδερου, τόσο μικρότερη είναι η υποτίμηση του πάνω από τη ζωή του. Και μια χαμηλότερη απόσβεση αυξάνει τα αναφερόμενα κέρδη και αυξάνει την αξία του λογαριασμού. Οι υποθέσεις του Tricky, αν και αμφισβητήσιμες, θα βελτιώσουν την εμφάνιση των βασικών στοιχείων του. (Για να μεταβείτε στο επόμενο επίπεδο ανάλυσης, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Ανάλυσης Προηγμένων Οικονομικών Καταστάσεων .)

Η κατώτατη γραμμή

Μια πιο προσεκτική ματιά στην απόσβεση θα πρέπει να υπενθυμίζει στους επενδυτές ότι οι βελτιώσεις των κερδών ανά μετοχή και της λογιστικής αξίας μπορεί, σε ορισμένες περιπτώσεις, να προκύψουν από λίγο περισσότερο από το χτύπημα της πένας. Τα κέρδη και η καθαρή αξία ενεργητικού που ενισχύονται χάρη στην επιλογή των υποθέσεων απόσβεσης δεν έχουν καμία σχέση με τη βελτίωση των επιχειρηματικών επιδόσεων και, με τη σειρά τους, δεν σημαίνουν ισχυρά μακροπρόθεσμα θεμελιώδη στοιχεία.