Κέρδη προ Φόρων και Φόρων - EBIT
Τα κέρδη προ φόρων και τόκων αποτελούν δείκτη κερδοφορίας της εταιρείας. Μπορεί κανείς να το υπολογίσει ως έσοδα μείον τα έξοδα, εξαιρουμένων των φόρων και των τόκων. Το EBIT αναφέρεται επίσης ως λειτουργικά κέρδη, λειτουργικά κέρδη και κέρδη προ φόρων και τόκων.
2:03EBIT (Κέρδη προ Φόρων και Φόρων)
Τύπος και υπολογισμός για το EBIT
EBIT = Έσοδα - COGS - Λειτουργικά Έξοδα OrEBIT = Καθαρό Εισόδημα + Τόκοι + Φόροι όπου: \ begin {aligned} & \ text {EBIT} \ = \ text {COGS} \ - Λειτουργικά Έξοδα} \\ & \ text {Or} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ κείμενο {Καθαρά Εισοδήματα} \ + όπου:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ κείμενο {Κόστος πωληθέντων προϊόντων} \ end {ευθυγραμμισμένο} EBIT = Έσοδα - COGS - Λειτουργικά Έξοδα OrEBIT =
Υπολογίζετε το EBIT λαμβάνοντας το κόστος κατασκευής μιας εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των πρώτων υλών, καθώς και τα συνολικά λειτουργικά έξοδα της εταιρείας, τα οποία περιλαμβάνουν τους μισθούς των εργαζομένων και αφαιρώντας τα στοιχεία αυτά από τα έσοδα. Τα βήματα περιγράφονται παρακάτω:
- Πάρτε έσοδα ή πωλήσεις από την κορυφή της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων.
- Αφαιρέστε το κόστος των αγαθών που πωλούνται από έσοδα ή πωλήσεις, το οποίο σας δίνει μικτό κέρδος.
- Αφαιρέστε τα λειτουργικά έξοδα από το ακαθάριστο κέρδος για να επιτύχετε το EBIT.
Βασικές τακτικές
- Τα κέρδη προ φόρων και χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων (EBIT) είναι τα καθαρά έσοδα της εταιρείας πριν από την αφαίρεση του φόρου εισοδήματος και τα έξοδα τόκων.
- Το EBIT χρησιμοποιείται για την ανάλυση της απόδοσης των βασικών λειτουργιών μιας επιχείρησης χωρίς το κόστος της κεφαλαιακής διάρθρωσης και των φορολογικών εξόδων που επηρεάζουν το κέρδος.
- Το EBIT είναι επίσης γνωστό ως έσοδα εκμετάλλευσης, δεδομένου ότι και οι δύο αποκλείουν τα έξοδα τόκων και τους φόρους από τους υπολογισμούς τους. Ωστόσο, υπάρχουν περιπτώσεις κατά τις οποίες το λειτουργικό εισόδημα μπορεί να διαφέρει από το EBIT.
Τι σημαίνει EBIT να σας πω;
Τα κέρδη προ φόρων και φόρων υπολογίζουν το κέρδος που παράγει μια επιχείρηση από τις δραστηριότητές της, καθιστώντας το συνώνυμο με το λειτουργικό κέρδος. Με την παραβίαση των φόρων και των εξόδων τόκων, το ΕΒΙΤ επικεντρώνεται αποκλειστικά στην ικανότητα μιας εταιρείας να παράγει κέρδη από εργασίες, αγνοώντας μεταβλητές όπως η φορολογική επιβάρυνση και η κεφαλαιακή διάρθρωση. Το EBIT είναι μια ιδιαίτερα χρήσιμη μέτρηση, διότι συμβάλλει στον εντοπισμό της ικανότητας μιας επιχείρησης να παράγει αρκετά κέρδη για να είναι επικερδής, να πληρώνει χρέη και να χρηματοδοτεί συνεχιζόμενες πράξεις.
EBIT και Φόροι
Το EBIT είναι επίσης χρήσιμο στους επενδυτές που συγκρίνουν πολλαπλές εταιρείες με διαφορετικές φορολογικές καταστάσεις. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας επενδυτής σκέφτεται να αγοράσει μετοχές σε μια εταιρεία, το EBIT μπορεί να βοηθήσει στην αναγνώριση του λειτουργικού κέρδους της εταιρείας χωρίς να συμπεριληφθούν οι φόροι στην ανάλυση. Αν η εταιρεία έλαβε πρόσφατα φοροαπαλλαγή ή υπήρξε περικοπή των εταιρικών φόρων στις ΗΠΑ, το καθαρό εισόδημα ή κέρδος της εταιρείας θα αυξηθεί.
Ωστόσο, το EBIT καταργεί τα οφέλη από τη φορολογική περικοπή της ανάλυσης. Το EBIT είναι χρήσιμο όταν οι επενδυτές συγκρίνουν δύο εταιρείες στον ίδιο κλάδο αλλά με διαφορετικούς φορολογικούς συντελεστές.
EBIT και χρέος
Το EBIT είναι χρήσιμο για την ανάλυση των εταιρειών που είναι σε βιομηχανίες εντάσεως κεφαλαίου, πράγμα που σημαίνει ότι οι εταιρείες διαθέτουν σημαντικό αριθμό παγίων στοιχείων στους ισολογισμούς τους. Τα πάγια στοιχεία ενεργητικού είναι μια φυσική ιδιοκτησία, εγκαταστάσεις και εξοπλισμός και συνήθως χρηματοδοτούνται από χρέη. Για παράδειγμα, οι εταιρείες στη βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου είναι εντατικές σε κεφάλαια, επειδή πρέπει να χρηματοδοτήσουν τον εξοπλισμό γεώτρησης και τις πετρελαιοπηγές τους.
Ως εκ τούτου, οι βιομηχανίες υψηλής έντασης κεφαλαίου έχουν υψηλό επιτόκιο λόγω μεγάλου χρέους στους ισολογισμούς τους. Ωστόσο, το χρέος, εάν διαχειρίζεται σωστά, είναι απαραίτητο για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη των εταιρειών του κλάδου.
Οι εταιρείες σε βιομηχανίες υψηλής έντασης κεφαλαίου ενδέχεται να έχουν περισσότερο ή λιγότερο χρέος όταν συγκριθούν μεταξύ τους. Ως αποτέλεσμα, οι εταιρείες θα έχουν περισσότερα ή λιγότερα έξοδα τόκων σε σύγκριση μεταξύ τους. Το EBIT βοηθά τους επενδυτές να αναλύουν τις εταιρείες που εκμεταλλεύονται τις επιδόσεις και τις δυνατότητες κέρδους ενώ παράλληλα καταργούν το χρέος και το προκύπτον έξοδο τόκων.
Χρησιμοποιώντας το EBIT
Ας υποθέσουμε ότι σκέφτεστε να επενδύσετε σε μια εταιρεία που κατασκευάζει εξαρτήματα μηχανών. Στο τέλος της οικονομικής χρήσης της εταιρείας πέρυσι είχαν τα ακόλουθα οικονομικά στοιχεία για την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων:
Έσοδα: 10.000.000 δολάρια Πωληθέντα έξοδα: 3.000.000 $ \ begin {aligned} & \ text {Έσοδα:} $ 10.000.000 \\ & \ text {Έξοδα πωληθέντων:} $ 3, 000, 000 \\ & text {Gross Profit:} $ 7, 000, 000 \ end {ευθυγραμμισμένο} Έσοδα: 10.000.000 δολάρια Έξοδα πωλήσεων: 3.000.000 δολάρια
Τα ακαθάριστα κέρδη της εταιρείας θα ισούσαν με $ 7, 000, 000 ή θα αφαιρεθούν τα κέρδη πριν τα γενικά έξοδα. Η εταιρεία είχε τα ακόλουθα γενικά έξοδα, τα οποία εμφανίζονται ως πωλήσεις, γενικές και διοικητικές δαπάνες:
Ε & Α: $ 2, 000, 000G & A: \ $ 2, 000, 000G & A: $ 2, 000, 000
Το λειτουργικό εισόδημα ή το EBIT για την εταιρεία θα είναι:
EBIT: $ 5, 000, 000 \ begin {aligned} \ text {EBIT:} & $ 5, 000, 000 \\ & \ text {ή} ($ 10, 000, 000 \ - $ 3, 000, 000 \ - $ 2, 000, 000)
Χρησιμοποιούνται τα διάφορα EBIT
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι υπολογισμού του EBIT, το οποίο δεν αποτελεί μετρική GAAP και συνεπώς δεν περιλαμβάνεται συνήθως στις οικονομικές καταστάσεις. Πάντα αρχίζετε με τα συνολικά έσοδα ή τις συνολικές πωλήσεις και αφαιρείτε τα λειτουργικά έξοδα, συμπεριλαμβανομένου του κόστους των πωληθέντων αγαθών. Μπορείτε να εξαργυρώσετε εκτάρια ή έκτακτα στοιχεία, όπως τα έσοδα από την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου ή το κόστος μιας δίκης, καθώς αυτά δεν σχετίζονται με τις βασικές λειτουργίες της επιχείρησης, αλλά μπορούν επίσης να συμπεριληφθούν.
Επίσης, εάν μια εταιρεία έχει μη λειτουργικό εισόδημα, όπως εισόδημα από επενδύσεις, αυτό μπορεί να είναι (αλλά δεν χρειάζεται). Στην περίπτωση αυτή, το EBIT διαφέρει από το λειτουργικό εισόδημα, το οποίο, όπως υποδηλώνει το όνομα, δεν περιλαμβάνει το μη λειτουργικό εισόδημα.
Συχνά, οι εταιρείες περιλαμβάνουν το εισόδημα από τόκους στο EBIT, αλλά ορισμένοι μπορεί να το αποκλείσουν ανάλογα με την πηγή. Εάν η εταιρεία επεκτείνει την πίστωση στους πελάτες της ως αναπόσπαστο μέρος της δραστηριότητάς της, τότε αυτό το εισόδημα από τόκους αποτελεί συστατικό στοιχείο του λειτουργικού εισοδήματος και μια εταιρεία θα το συμπεριλάβει πάντα. Αν, αντιθέτως, τα έσοδα από τόκους προέρχονται από επενδύσεις σε ομόλογα ή χρεώνονται τέλη σε πελάτες που πληρώνουν αργά τους λογαριασμούς τους, μπορεί να αποκλειστεί. Όπως και με τις άλλες προσαρμογές που αναφέρονται, αυτό εξαρτάται από τη διακριτική ευχέρεια του επενδυτή και πρέπει να εφαρμόζεται με συνέπεια σε όλες τις εταιρείες που συγκρίνονται.
Ένας άλλος τρόπος για τον υπολογισμό του EBIT είναι η λήψη του καθαρού εισοδήματος (κέρδος) από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και η επιστροφή του φόρου εισοδήματος και των εξόδων τόκων στο καθαρό εισόδημα.
EBIT έναντι EBITDA
Το EBIT είναι το λειτουργικό κέρδος της εταιρείας χωρίς έξοδα τόκων και φόρων. Ωστόσο, το EBITDA ή τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) λαμβάνει το EBIT και καταργεί τις αποσβέσεις και τα έξοδα απόσβεσης κατά τον υπολογισμό της κερδοφορίας. Όπως το EBIT, το EBITDA εξαιρεί επίσης τους φόρους και τα έξοδα από τόκους επί του χρέους. Ωστόσο, υπάρχουν διαφορές μεταξύ του EBIT και του EBITDA.
Για τις εταιρείες με σημαντικό αριθμό παγίων, μπορούν να αποσβέσουν το κόστος αγοράς αυτών των στοιχείων ενεργητικού κατά τη διάρκεια της ωφέλιμης ζωής τους. Με άλλα λόγια, η απόσβεση επιτρέπει σε μια εταιρεία να κατανείμει το κόστος ενός περιουσιακού στοιχείου σε πολλά χρόνια ή τη ζωή του περιουσιακού στοιχείου. Η απόσβεση εξοικονομεί μια επιχείρηση από την καταγραφή του κόστους του περιουσιακού στοιχείου κατά το έτος που αγοράστηκε το περιουσιακό στοιχείο. Ως αποτέλεσμα, το κόστος απόσβεσης μειώνει την κερδοφορία.
Για τις εταιρείες με σημαντικό ποσό παγίων περιουσιακών στοιχείων, το έξοδο απόσβεσης μπορεί να επηρεάσει το καθαρό εισόδημα ή το κατώτατο όριο. Το EBITDA μετρά τα κέρδη μιας εταιρείας με την κατάργηση της απόσβεσης. Ως αποτέλεσμα, το EBITDA συμβάλλει στην ανίχνευση της κερδοφορίας της επιχειρησιακής απόδοσης μιας επιχείρησης. Τα EBIT και τα EBITDA έχουν τα πλεονεκτήματα και τις χρήσεις τους στην οικονομική ανάλυση.
Περιορισμοί του EBIT
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η απόσβεση περιλαμβάνεται στον υπολογισμό του EBIT και μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετικά αποτελέσματα όταν συγκρίνουν εταιρείες σε διαφορετικές βιομηχανίες. Εάν ένας επενδυτής συγκρίνει μια εταιρεία με σημαντικό ποσό πάγιου ενεργητικού σε μια εταιρεία που έχει λίγα πάγια περιουσιακά στοιχεία, το κόστος απόσβεσης θα βλάψει την εταιρεία με τα πάγια περιουσιακά στοιχεία, καθώς η δαπάνη μειώνει το καθαρό εισόδημα ή το κέρδος.
Επίσης, οι εταιρείες με μεγάλο χρέος θα έχουν πιθανώς υψηλό κόστος τόκων. Το EBIT καταργεί το έξοδο τόκου και έτσι αυξάνει τις δυνατότητες κέρδους μιας επιχείρησης, ιδιαίτερα αν η εταιρεία είχε μεγάλο χρέος. Η μη ενσωμάτωση του χρέους στην ανάλυση μπορεί να προβληθεί εάν η εταιρεία είχε αυξήσει το χρέος της λόγω έλλειψης ταμειακών ροών ή κακής απόδοσης των πωλήσεων. Είναι επίσης σημαντικό να θεωρηθεί ότι σε ένα περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου, το έξοδο τόκων θα αυξηθεί για τις εταιρείες που φέρουν το χρέος στον ισολογισμό τους και θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την ανάλυση των οικονομικών στοιχείων μιας εταιρείας.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου
Για παράδειγμα, θα χρησιμοποιήσουμε την κατάσταση αποτελεσμάτων της Procter & Gamble Co από το έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου 2016 (όλα τα στοιχεία σε εκατομμύρια USD):
| Καθαρές πωλήσεις | 65, 299 |
| Κόστος πωληθέντων προϊόντων | 32, 909 |
| Μικτό κέρδος | 32, 390 |
| Πωλήσεις, γενικές και διοικητικές δαπάνες | 18, 949 |
| Λειτουργικά έσοδα | 13, 441 |
| Έξοδα από τόκους | 579 |
| Έσοδα από τόκους | 182 |
| Λοιπά έσοδα εκτός εκμετάλλευσης, καθαρά | 325 |
| Κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες πριν από φόρους εισοδήματος | 13, 369 |
| Φόροι εισοδήματος για συνεχιζόμενες δραστηριότητες | 3.342 |
| Καθαρά κέρδη (ζημίες) από διακοπείσες δραστηριότητες | 577 |
| Τα καθαρά κέρδη | 10, 604 |
| Μείον: καθαρά κέρδη που αποδίδονται σε μη ελέγχοντα συμφέροντα | 96 |
| Καθαρά κέρδη που αποδίδονται στην Procter & Gamble | 10, 508 |
Για τον υπολογισμό του EBIT, αφαιρούμε το κόστος των πωληθέντων αγαθών και των εξόδων πώλησης, των γενικών και διοικητικών εξόδων από τις καθαρές πωλήσεις. Ωστόσο, η P & G είχε άλλα είδη εσόδων που μπορούν να συμπεριληφθούν στον υπολογισμό του EBIT. Η P & G είχε μη λειτουργικά έσοδα από τόκους και έσοδα, και στην περίπτωση αυτή υπολογίζουμε το EBIT ως εξής:
EBIT = NS - COGS - SG & A + NOI + IIEBIT = $ 65.299 - $ 32.909 - $ 18.949 + $ 325που: NS = \ text \ {text} {\} \ \ \ text \ {text} {\} \ \ \ \ \ text {EBIT} \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ " όπου:} \\ & \ text {NS} \ = \\ κείμενο {Καθαρά πωλήσεις} \\ & \ text {SG \ & A} \ = NOI} \ = \ \ κείμενο {Μη λειτουργικά έσοδα} \\ & \ text {II} \ = \ text {Έσοδα από τόκους} \ end {aligned} EBIT = NS - COGS - SG & A + NOI + IIEBIT = $ 65.299 - $ 32.909 - $ 18.949 + $ 325 όπου: NS = Καθαρές πωλήσειςSG & A = Πωλήσεις, γενικές και διοικητικές δαπάνεςNOI = Μη λειτουργικά έσοδα
Για τη χρήση που έληξε το 2015, η P & G είχε χρέωση από τη Βενεζουέλα. Το αν θα συμπεριληφθεί η χρέωση της Βενεζουέλας εγείρει ερωτήσεις. Όπως προαναφέρθηκε, μια εταιρεία μπορεί να αποκλείσει τα εφάπαξ έξοδα. Στην περίπτωση αυτή, ένα σημείωμα στο δελτίο αποδόσεων του 2015 εξήγησε ότι η εταιρεία συνέχισε να λειτουργεί στη χώρα μέσω θυγατρικών. Λόγω των κεφαλαιακών ελέγχων που ίσχυαν την εποχή εκείνη, η P & G πραγματοποίησε μια μοναδική επιτυχία για να αφαιρέσει τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της Βενεζουέλας από τον ισολογισμό της.
Ομοίως, μπορεί κανείς να επιχειρήσει να εξαιρέσει τα έσοδα από τόκους και άλλα μη λειτουργικά έσοδα από την εξίσωση. Αυτές οι εκτιμήσεις είναι σε κάποιο βαθμό υποκειμενικές, αλλά πρέπει να εφαρμοστούν συνεκτικά κριτήρια σε όλες τις εταιρείες που συγκρίνονται. Για ορισμένες εταιρείες, το ποσό των εσόδων από τόκους που αναφέρουν μπορεί να είναι αμελητέο και μπορείτε να το παραλείψετε. Ωστόσο, άλλες εταιρείες όπως οι τράπεζες, δημιουργούν ένα σημαντικό ποσό στα έσοδα από τόκους από επενδύσεις που κατέχουν σε ομόλογα ή χρεόγραφα.
Ένας άλλος τρόπος για να υπολογίσετε το οικονομικό EBIT της P & G το 2015 είναι να εργαστείτε από κάτω προς τα πάνω, ξεκινώντας από τα καθαρά κέρδη. Παραβλέπουμε τα μη ελέγχοντα συμφέροντα, καθώς ασχολούμαστε μόνο με τις δραστηριότητες της εταιρείας και αφαιρούμε τα καθαρά κέρδη από διακοπείσες δραστηριότητες για τον ίδιο ακριβώς λόγο. Στη συνέχεια, προσθέτουμε φόρους εισοδήματος και έξοδα εξόδου τόκων για να λάβουμε το ίδιο EBIT που κάναμε μέσω της μεθόδου από πάνω προς τα κάτω:
EBIT = NE - NEDO + IT + Για το λόγο αυτό, EBIT = 10, 604 - 577 δολάρια + 3, 342 δολάρια: NE = Καθαρά κέρδη NEDO = Καθαρά κέρδη από διακοπείσες δραστηριότητεςIT = Φόροι εισοδήματος \ NE} \ - \ \ κείμενο {NEDO} \ + \ \ κείμενο {IE} \\ & \ begin {ευθυγραμμισμένο} \ text {Επομένως EBIT} \ \ \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ "SATISETES> κέρδος} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Καθαρά κέρδη από διακοπείσες δραστηριότητες} \\ & \ text {IT} \ = \\ text {Φόροι εισοδήματος} \\ & \ text {Έξοδα επιτοκίου} \ end {ευθυγραμμισμένο} EBIT = NE - NEDO + IT + Γι 'αυτό τα EBIT = $ 10, 604 - $ 577 + $ 3, 342 όπου: NE = Καθαρά κέρδηNEDO = Καθαρά κέρδη από διακοπείσες δραστηριότητεςIT =
Για περισσότερα σχετικά με το EBIT, διαβάστε για το πώς τα έσοδα από τα λειτουργικά κέρδη και τα λειτουργικά έσοδα είναι διαφορετικά. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε "NOI vs. EBIT: Comparing the Differences")
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.