Smart Beta
Η έξυπνη βέλτιστη επένδυση συνδυάζει τα οφέλη της παθητικής επένδυσης και τα πλεονεκτήματα των ενεργών επενδυτικών στρατηγικών.
Ο στόχος της έξυπνης δέσμης beta είναι να επιτύχει άλφα, χαμηλότερο κίνδυνο ή να αυξήσει τη διαφοροποίηση με κόστος χαμηλότερο από την παραδοσιακή ενεργητική διαχείριση και οριακά υψηλότερο από το ευθεία επένδυση του δείκτη. Επιδιώκει την καλύτερη κατασκευή ενός βέλτιστα διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου. Στην πραγματικότητα, η έξυπνη βήτα είναι ένας συνδυασμός υποθέσεων αποτελεσματικής αγοράς και επενδύσεων αξίας. Η προσέγγιση έξυπνης βήτα επενδύσεων ισχύει για δημοφιλείς κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, όπως μετοχές, σταθερό εισόδημα, εμπορεύματα και κατηγορίες πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Ο οικονομολόγος Χάρκο Μάρκοβιτς θεώρησε πρώτα το έξυπνο Beta μέσω της εργασίας του για τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων.
2:12Smart Beta Pt 2: Κατανόηση πηγών αποδόσεων
Έξυπνη Beta Επεξήγηση
Το έξυπνο βήτα ορίζει μια δέσμη επενδυτικών στρατηγικών που τονίζουν τη χρήση εναλλακτικών κανόνων κατασκευής δείκτη σε παραδοσιακούς δείκτες με βάση την κεφαλαιοποίηση αγοράς. Το έξυπνο βήα δίνει έμφαση στη σύλληψη επενδυτικών παραγόντων ή στην ανεπάρκεια της αγοράς με βάση κανόνες και διαφάνεια. Η αυξημένη δημοτικότητα του έξυπνου beta συνδέεται με την επιθυμία για διαχείριση κινδύνου χαρτοφυλακίου και διαφοροποίηση κατά μήκος των παραμέτρων συντελεστών, καθώς και με στόχο την ενίσχυση των διορθωμένων με βάση τον κίνδυνο επιστροφών πάνω από τους κεφαλαιο-σταθμισμένους δείκτες.
Οι έξυπνες στρατηγικές beta επιδιώκουν να παρακολουθούν παθητικά τους δείκτες, ενώ εξετάζουν επίσης εναλλακτικά συστήματα στάθμισης, όπως η μεταβλητότητα, η ρευστότητα, η ποιότητα, η αξία, το μέγεθος και η ορμή. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι έξυπνες στρατηγικές βήτα υλοποιούνται όπως οι τυπικές στρατηγικές δεικτών κατά το ότι οι κανόνες δεικτών είναι καθορισμένοι και διαφανείς. Τα κεφάλαια αυτά δεν παρακολουθούν τους πρότυπους δείκτες, όπως ο S & P 500 ή ο δείκτης Nasdaq 100, αλλά επικεντρώνονται σε τομείς της αγοράς που προσφέρουν μια ευκαιρία εκμετάλλευσης.
Βασικές τακτικές
- Το Smart beta επιδιώκει να συνδυάσει τα οφέλη της παθητικής επένδυσης και τα πλεονεκτήματα των ενεργητικών επενδυτικών στρατηγικών.
- Το Smart beta χρησιμοποιεί εναλλακτικούς κανόνες κατασκευής δεικτών σε παραδοσιακούς δείκτες με βάση την κεφαλαιοποίηση αγοράς.
- Το έξυπνο βήα δίνει έμφαση στη σύλληψη επενδυτικών παραγόντων ή στην ανεπάρκεια της αγοράς με βάση κανόνες και διαφάνεια.
- Οι στρατηγικές έξυπνων beta μπορούν να χρησιμοποιούν εναλλακτικά συστήματα στάθμισης, όπως η μεταβλητότητα, η ρευστότητα, η ποιότητα, η αξία, το μέγεθος και η ορμή.
- Το 2019, τα έξυπνα βήτα κεφάλαια διοικούν 880 δισεκατομμύρια δολάρια συνολικά σωρευτικά περιουσιακά στοιχεία.
Επιλογή Στρατηγικών Smart Beta
Δεν υπάρχει ενιαία προσέγγιση για την ανάπτυξη μιας έξυπνης στρατηγικής βήτα επενδύσεων, καθώς οι στόχοι για τους επενδυτές μπορεί να είναι διαφορετικοί ανάλογα με τις ανάγκες τους, αν και ορισμένοι διαχειριστές είναι υποχρεωτικοί για τον εντοπισμό έξυπνων ιδεών βήτα που δημιουργούν αξία και οικονομικά διαισθητικά. Η ευέλικτη beta beta της μετοχής επιδιώκει να αντιμετωπίσει τις ανεπάρκειες που δημιουργούνται από τους σταθμισμένους δείκτες αναφοράς με βάση την κεφαλαιοποίηση. Τα κεφάλαια μπορούν να λάβουν μια θεματική προσέγγιση για τη διαχείριση αυτού του κινδύνου εστιάζοντας στην εσφαλμένη τιμολόγηση που δημιουργούν οι επενδυτές που αναζητούν βραχυπρόθεσμα κέρδη, για παράδειγμα.
Οι διαχειριστές μπορούν επίσης να επιλέξουν να δημιουργήσουν ή να ακολουθήσουν ένα ευρετήριο που σταθμίζει τις επενδύσεις σύμφωνα με τα θεμελιώδη μεγέθη, όπως τα κέρδη ή η λογιστική αξία, και όχι η κεφαλαιοποίηση της αγοράς.
Εναλλακτικά, τα διευθυντικά στελέχη μπορούν να χρησιμοποιούν μια προσέγγιση σταθμισμένη με βάση τον κίνδυνο για έξυπνη beta, η οποία περιλαμβάνει τη δημιουργία ενός δείκτη που βασίζεται σε υποθέσεις μελλοντικής μεταβλητότητας. Για παράδειγμα, αυτό μπορεί να περιλαμβάνει ανάλυση της ιστορικής απόδοσης και της συσχέτισης μεταξύ του κινδύνου μιας επένδυσης σε σχέση με την απόδοση της. Ο διαχειριστής πρέπει να αξιολογήσει πόσες υποθέσεις είναι πρόθυμες να ενσωματώσει στον ευρετήριο και μπορεί να προσεγγίσει τον δείκτη υποθέτοντας έναν συνδυασμό διαφορετικών συσχετισμών.
Smart Beta Δημοτικότητα
Αν και τα έξυπνα βήτα κεφαλαίων συνήθως προσελκύουν υψηλότερα τέλη από τους αντίστοιχους βανίλιας, εξακολουθούν να παραμένουν δημοφιλή στους επενδυτές. Από τον Φεβρουάριο του 2019, ξεκίνησαν 77 νέα χρηματιστήρια ανταλλαγής έξυπνων βήτα (ETF), τα οποία αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τρίτο όλων των ETF που εισήχθησαν στο χρηματιστήριο το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet όπως αναφέρει η ETF.com. Τα έξυπνα αμοιβαία κεφάλαια βήτα προσελκύουν επίσης μια πιο σημαντική αύξηση των περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση (AUM) κατά την περίοδο, αυξάνοντας το 10, 9% σε σύγκριση με 4, 3% για τα κονδύλια βανίλιας. Συνολικά, τα έξυπνα βέλτιστα κονδύλια διοικούν συνολικά 880 δισεκατομμύρια δολάρια, από 616 δισεκατομμύρια δολάρια το 2016.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου των χρημάτων Smart Beta
Τα παρακάτω τρία ΕΙΕΕ χρησιμοποιούν το καθένα μια διαφορετική έξυπνη βήτα στρατηγική που αναζητά αξία, ανάπτυξη και μερίσματα, αντίστοιχα:
Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Vanguard Value Fund Το ETF Shares ETF (VTV) παρακολουθεί τον Δείκτη Μεγάλης Κεφαλαιουχικής Αξίας CRSP των ΗΠΑ. Ο δείκτης αναφοράς καθορίζει την αξία χρησιμοποιώντας διάφορους θεμελιώδεις δείκτες, μεταξύ των οποίων το P / B, το forward-to-earnings (forward P / E), το ιστορικό P / E, το μέρισμα σε τιμή και τις πωλήσεις. Το ταμείο έχει $ 77.25 δισεκατομμύρια στο AUM από τον Απρίλιο του 2019.
Με καθαρά περιουσιακά στοιχεία ύψους 42, 73 δισ. Δολαρίων από τον Απρίλιο του 2019, το iShares Russell 1000 Growth ETF (IWF) επιδιώκει να παρέχει παρόμοιες αποδόσεις στον Δείκτη Ανάπτυξης Russell 1000®. Το υποκείμενο στοιχείο επιλέγει στοιχεία που βασίζονται σε τρεις θεμελιώδεις παράγοντες: τιμές-προς-βιβλίο, μεσοπρόθεσμες προβλέψεις ανάπτυξης και αύξηση πωλήσεων ανά μετοχή.
Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Αύξησης Μερίσματος Vanguard Μετοχών (VIG) στοχεύει στην απόδοση παρόμοιων επενδυτικών αποτελεσμάτων στον δείκτη Nasdaq US Dividend Achievers Select Index. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επιλέγει επιχειρήσεις που έχουν αυξήσει τις πληρωμές μερισμάτων τους για τα τελευταία 10 χρόνια και τις κεφαλαιακές τους κεφαλαιοποιήσεις. Από τον Απρίλιο του 2019, η VIG έχει AUM ύψους 40, 94 δισ. Δολαρίων.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.