Ανάλυση κινδύνου
Η ανάλυση κινδύνου είναι η διαδικασία εκτίμησης της πιθανότητας εμφάνισης ενός ανεπιθύμητου συμβάντος στον εταιρικό, κυβερνητικό ή περιβαλλοντικό τομέα. Η ανάλυση κινδύνου είναι η μελέτη της υποκείμενης αβεβαιότητας μιας δεδομένης πορείας δράσης και αναφέρεται στην αβεβαιότητα των προβλεπόμενων ροών ταμειακών ροών, στη διακύμανση των αποδόσεων χαρτοφυλακίου / αποθέματος, στην πιθανότητα επιτυχίας ή αποτυχίας ενός έργου και πιθανών μελλοντικών οικονομικών καταστάσεων. Οι αναλυτές κινδύνου εργάζονται συχνά παράλληλα με τους επαγγελματίες που προβαίνουν σε προβλέψεις για την ελαχιστοποίηση των μελλοντικών αρνητικών απρόβλεπτων επιπτώσεων.
Κατανόηση της ανάλυσης κινδύνου
Ένας αναλυτής κινδύνου αρχίζει με τον εντοπισμό του τι μπορεί να πάει στραβά. Τα αρνητικά συμβάντα που θα μπορούσαν να συμβούν στη συνέχεια ζυγίζονται σε σχέση με μια μέτρηση πιθανότητας για να μετρηθεί η πιθανότητα εμφάνισης του συμβάντος. Τέλος, η ανάλυση κινδύνου επιχειρεί να εκτιμήσει την έκταση των επιπτώσεων που θα προκύψουν εάν συμβεί το συμβάν.
Ποσοτική ανάλυση κινδύνου
Η ανάλυση κινδύνου μπορεί να είναι ποσοτική ή ποιοτική. Κάτω από ποσοτική ανάλυση κινδύνου, ένα μοντέλο κινδύνου κατασκευάζεται χρησιμοποιώντας προσομοιώσεις ή ντετερμινιστικά στατιστικά στοιχεία για την εκχώρηση αριθμητικών τιμών στον κίνδυνο. Οι εισροές που είναι ως επί το πλείστον υποθέσεις και τυχαίες μεταβλητές τροφοδοτούνται σε μοντέλο κινδύνου.
Για οποιοδήποτε δεδομένο εύρος εισόδου, το μοντέλο παράγει μια σειρά εξόδων ή αποτελεσμάτων. Το μοντέλο αναλύεται με τη χρήση γραφημάτων, ανάλυσης σεναρίων και / ή ανάλυσης ευαισθησίας από τους διαχειριστές κινδύνου για τη λήψη αποφάσεων για τον μετριασμό και την αντιμετώπιση των κινδύνων.
Μια προσομοίωση του Monte Carlo μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη δημιουργία μιας σειράς πιθανών αποτελεσμάτων μιας απόφασης ή της ανάληψης δράσης. Η προσομοίωση είναι μια ποσοτική τεχνική που υπολογίζει επανειλημμένα τα αποτελέσματα για τις μεταβλητές τυχαίας εισαγωγής, χρησιμοποιώντας κάθε φορά διαφορετικό σύνολο τιμών εισόδου. Το προκύπτον αποτέλεσμα από κάθε είσοδο καταγράφεται και το τελικό αποτέλεσμα του μοντέλου είναι κατανομή πιθανοτήτων όλων των πιθανών αποτελεσμάτων. Τα αποτελέσματα μπορούν να συνοψιστούν σε ένα διάγραμμα κατανομής που παρουσιάζει μερικά μέτρα κεντρικής τάσης, όπως ο μέσος και ο μέσος όρος, και η εκτίμηση της μεταβλητότητας των δεδομένων μέσω τυπικής απόκλισης και διακύμανσης.
Τα αποτελέσματα μπορούν επίσης να αξιολογηθούν χρησιμοποιώντας εργαλεία διαχείρισης κινδύνου, όπως ανάλυση σεναρίων και πίνακες ευαισθησίας. Μια ανάλυση σεναρίων δείχνει την καλύτερη, μεσαία και χειρότερη έκβαση οποιουδήποτε γεγονότος. Ο διαχωρισμός των διαφορετικών αποτελεσμάτων από το καλύτερο στο χειρότερο παρέχει μια λογική εξάπλωση της διορατικότητας για έναν διαχειριστή κινδύνου.
Για παράδειγμα, μια αμερικανική εταιρεία που λειτουργεί σε παγκόσμια κλίμακα μπορεί να θέλει να μάθει πώς θα καταλήξει η κατώτατη γραμμή της, αν ενισχυθεί η συναλλαγματική ισοτιμία επιλεγμένων χωρών. Ένας πίνακας ευαισθησίας δείχνει πως τα αποτελέσματα διαφέρουν όταν αλλάζουν μία ή περισσότερες τυχαίες μεταβλητές ή υποθέσεις. Ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου μπορεί να χρησιμοποιήσει έναν πίνακα ευαισθησίας για να αξιολογήσει πώς οι αλλαγές στις διαφορετικές αξίες κάθε ασφάλειας σε ένα χαρτοφυλάκιο θα επηρεάσουν τη διακύμανση του χαρτοφυλακίου. Άλλοι τύποι εργαλείων διαχείρισης κινδύνου περιλαμβάνουν δέντρα αποφάσεων και ανάλυση ανίχνευσης.
Ποιοτική Ανάλυση Κινδύνου
Η ανάλυση ποιοτικού κινδύνου είναι μια αναλυτική μέθοδος που δεν προσδιορίζει και αξιολογεί τους κινδύνους με αριθμητικές και ποσοτικές αξιολογήσεις. Η ποιοτική ανάλυση περιλαμβάνει γραπτό ορισμό των αβεβαιοτήτων, αξιολόγηση της έκτασης του αντίκτυπου σε περίπτωση που προκύψει ο κίνδυνος και σχέδια αντιστάθμισης σε περίπτωση εμφάνισης αρνητικού συμβάντος.
Παραδείγματα ποιοτικών εργαλείων κινδύνου περιλαμβάνουν τα διαγράμματα SWOT Analysis, Cause and Effect, Decision Matrix, Game Theory κ.λπ. Μια επιχείρηση που θέλει να μετρήσει τις επιπτώσεις μιας παραβίασης ασφαλείας στους διακομιστές της μπορεί να χρησιμοποιήσει μια τεχνική ποιοτικού κινδύνου για να την βοηθήσει να την προετοιμάσει για τυχόν χαμένες εισόδημα που μπορεί να προκύψει από παραβίαση δεδομένων.
Ενώ οι περισσότεροι επενδυτές ανησυχούν για τον κίνδυνο υποβάθμισης, μαθηματικά, ο κίνδυνος είναι η διακύμανση τόσο προς το αρνητικό όσο και προς την ανοδική.
Σχεδόν όλες οι μεγάλες επιχειρήσεις απαιτούν μια ελάχιστη ανάλυση κινδύνου. Για παράδειγμα, οι εμπορικές τράπεζες πρέπει να αντισταθμίζουν σωστά την έκθεση σε ξένα νομίσματα των δανείων στο εξωτερικό, ενώ τα μεγάλα πολυκαταστήματα πρέπει να επηρεάζουν τη δυνατότητα μείωσης των εσόδων λόγω της παγκόσμιας ύφεσης. Είναι σημαντικό να γνωρίζουμε ότι η ανάλυση κινδύνου επιτρέπει στους επαγγελματίες να εντοπίζουν και να μετριάζουν τους κινδύνους, αλλά να μην τις αποφεύγουν εντελώς.
Παράδειγμα ανάλυσης κινδύνου: Αξία σε κίνδυνο (VaR)
Η αξία σε κίνδυνο (VaR) είναι ένα στατιστικό στοιχείο που μετρά και ποσοτικοποιεί το επίπεδο του χρηματοοικονομικού κινδύνου μέσα σε μια επιχείρηση, ένα χαρτοφυλάκιο ή μια θέση σε ένα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο. Η μετρική αυτή χρησιμοποιείται συχνότερα από τις επενδυτικές και εμπορικές τράπεζες για τον προσδιορισμό του βαθμού και του ποσοστού εμφάνισης πιθανών απωλειών στα θεσμικά τους χαρτοφυλάκια. Οι διαχειριστές κινδύνου χρησιμοποιούν το VaR για τη μέτρηση και τον έλεγχο του επιπέδου έκθεσης σε κίνδυνο. Μπορούμε να εφαρμόσουμε υπολογισμούς VaR σε συγκεκριμένες θέσεις ή σε ολόκληρα χαρτοφυλάκια ή να μετρήσουμε την έκθεση σε κινδύνους σε επίπεδο επιχείρησης.
Το VaR υπολογίζεται με τη μετατόπιση των ιστορικών αποδόσεων από το χειρότερο στο καλύτερο με την παραδοχή ότι οι αποδόσεις θα επαναληφθούν, ειδικά όταν πρόκειται για κίνδυνο. Ως ιστορικό παράδειγμα, ας δούμε το Nasdaq 100 ETF, το οποίο διαπραγματεύεται με το σύμβολο QQQ (μερικές φορές αποκαλούμενο "κύβοι") και άρχισε να λειτουργεί το Μάρτιο του 1999. Αν υπολογίσουμε κάθε ημερήσια απόδοση, παράγουμε ένα πλούσιο σύνολο δεδομένων περισσότερα από 1.400 σημεία. Τα χειρότερα εμφανίζονται γενικά στα αριστερά, ενώ οι καλύτερες αποδόσεις τοποθετούνται στα δεξιά.
Για περισσότερες από 250 ημέρες, η ημερήσια απόδοση του ETF υπολογίστηκε μεταξύ 0% και 1%. Τον Ιανουάριο του 2000, το ΕΙΕΕ επέστρεψε 12, 4%. Υπάρχουν όμως σημεία στα οποία το ΕΙΕΕ είχε επίσης απώλειες. Στη χειρότερη περίπτωση, το ΕΙΕΕ πραγματοποίησε καθημερινές απώλειες από 4% έως 8%. Αυτή η περίοδος αναφέρεται ως το χειρότερο 5% του ΕΙΕΕ. Βάσει αυτών των ιστορικών αποδόσεων, μπορούμε να υποθέσουμε με 95% βεβαιότητα ότι οι μεγαλύτερες απώλειες του ΕΙΕΕ δεν θα υπερβούν το 4%. Έτσι, αν επενδύσουμε 100 δολάρια, μπορούμε να πούμε με 95% βεβαιότητα ότι οι απώλειές μας δεν θα ξεπεράσουν τα $ 4.
Ένα σημαντικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε. Η VaR δεν παρέχει στους αναλυτές απόλυτη βεβαιότητα. Αντ 'αυτού, είναι μια εκτίμηση που βασίζεται στις πιθανότητες. Η πιθανότητα γίνεται υψηλότερη αν λάβετε υπόψη τις υψηλότερες αποδόσεις και εξετάστε μόνο το χειρότερο 1% των αποδόσεων. Οι απώλειες του Nasdaq 100 ETF από 7% έως 8% αντιπροσωπεύουν το χειρότερο 1% της απόδοσής του. Επομένως, μπορούμε να υποθέσουμε με 99% βεβαιότητα ότι η χειρότερη επιστροφή μας δεν θα μας χάσει $ 7 στην επένδυσή μας. Μπορούμε επίσης να πούμε με 99% βεβαιότητα ότι μια επένδυση $ 100 θα μας χάσει μόνο ένα μέγιστο των $ 7.
Βασικές τακτικές
- Η ανάλυση κινδύνου είναι η διαδικασία εκτίμησης της πιθανότητας εμφάνισης ενός ανεπιθύμητου συμβάντος στον εταιρικό, κυβερνητικό ή περιβαλλοντικό τομέα.
- Ο κίνδυνος μπορεί να αναλυθεί χρησιμοποιώντας διάφορες προσεγγίσεις, συμπεριλαμβανομένων αυτών που εμπίπτουν στις κατηγορίες ποσοτικών και ποιοτικών.
- Η ανάλυση κινδύνων είναι ακόμα περισσότερο μια τέχνη παρά μια επιστήμη.
Περιορισμοί ανάλυσης κινδύνου
Ο κίνδυνος είναι ένα πιθανοτικό μέτρο και έτσι δεν μπορεί ποτέ να σας πω με βεβαιότητα ποια είναι η ακριβής έκθεση του κινδύνου σας σε δεδομένη χρονική στιγμή, μόνο ποια είναι η κατανομή πιθανών απωλειών πιθανότατα εάν και πότε συμβαίνουν. Επίσης, δεν υπάρχουν τυποποιημένες μέθοδοι υπολογισμού και ανάλυσης του κινδύνου και ακόμη και το VaR μπορεί να έχει αρκετούς διαφορετικούς τρόπους προσέγγισης της εργασίας. Ο κίνδυνος συχνά θεωρείται ότι συμβαίνει χρησιμοποιώντας πιθανότητες κανονικής κατανομής, οι οποίες στην πραγματικότητα εμφανίζονται σπάνια και δεν μπορούν να αντιπροσωπεύουν ακραίες εκδηλώσεις ή γεγονότα «μαύρου κύκνου».
Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 που παρουσίασε τα προβλήματα αυτά ως σχετικά καλοδεχούμενοι υπολογισμοί VaR υποτίμησε την πιθανή εμφάνιση γεγονότων κινδύνου που δημιουργούν τα χαρτοφυλάκια στεγαστικών δανείων χαμηλού κινδύνου. Το μέγεθος κινδύνου υποτιμήθηκε επίσης, γεγονός που οδήγησε σε ακραίες αναλογίες μόχλευσης στα χαρτοφυλάκια χαμηλού κινδύνου. Ως αποτέλεσμα, οι υποεκτιμήσεις του περιστατικού και του μεγέθους του κινδύνου άφησαν τα ιδρύματα ανίκανα να καλύψουν απώλειες δισεκατομμυρίων δολαρίων, καθώς οι τιμές των υποτομέων ενυπόθηκων δανείων κατέρρευσαν.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.