Κίνδυνος αναχρηματοδότησης
Ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης αναφέρεται στην πιθανότητα ότι ένα άτομο ή μια εταιρεία δεν θα είναι σε θέση να αντικαταστήσει μια υποχρέωση χρέους με νέο χρέος σε κρίσιμο χρόνο για τον δανειολήπτη. Το επίπεδο του κινδύνου αναχρηματοδότησης συνδέεται στενά με την πιστοληπτική σας ικανότητα. Για να αποφευχθεί ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης, οι δανειστές αποδίδουν μεγάλη αξία στο ιστορικό του δανειολήπτη να πληρώσει αξιόπιστα το χρέος του. Ωστόσο, οι εξωτερικοί παράγοντες - όπως οι μεταβολές των επιτοκίων και η συνολική κατάσταση της πιστωτικής αγοράς - συχνά διαδραματίζουν ακόμη μεγαλύτερο ρόλο στην ικανότητα αναχρηματοδότησης του δανειολήπτη.
Είναι επικίνδυνο να υποθέσετε ότι θα είστε σε θέση να εξοφλήσετε το υπάρχον χρέος σας με χαμηλότερα χρεόγραφα επειδή ένα τέτοιο δάνειο ενδέχεται να μην είναι διαθέσιμο όταν το χρειάζεστε.
Κατανόηση του κινδύνου αναχρηματοδότησης
Η αναχρηματοδότηση-αντικατάσταση του χρέους που οφείλεται στο νέο χρέος- είναι κοινή τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τα άτομα. Ένας σημαντικός λόγος για την αναχρηματοδότηση είναι η εξοικονόμηση χρημάτων για το κόστος τόκων. Τυπικά, πρέπει να αναχρηματοδοτήσετε ένα δάνειο με επιτόκιο χαμηλότερο από το ισχύον σας επιτόκιο. Ο κίνδυνος είναι ότι μπορεί να μην μπορείτε να βρείτε ένα τέτοιο δάνειο όταν το χρειάζεστε.
Οποιαδήποτε εταιρεία ή άτομο μπορεί να αντιμετωπίσει κίνδυνο αναχρηματοδότησης είτε επειδή η πιστωτική τους ποιότητα έχει επιδεινωθεί είτε ως αποτέλεσμα εξωτερικών συνθηκών. Η Fed μπορεί να έχει αυξήσει τα επιτόκια, για παράδειγμα, ή οι αγορές πιστώσεων ενδέχεται να έχουν αυστηρότερες και οι τράπεζες δεν εκδίδουν νέα δάνεια.
Μια επιχείρηση που βασίζεται σε αποθέματα μπορεί να χάσει ένα ολόκληρο έτος εργασιών εάν η χρηματοδότηση δεν είναι διαθέσιμη με τους όρους που χρειάζεται για να κάνει κέρδος. Οι περισσότερες επιχειρήσεις επιδιώκουν να περιορίσουν τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης, συνεργαζόμενοι στενά με τους δανειστές και τους επενδυτές, για να βεβαιωθούν ότι κατανοούν τις ανάγκες της επιχείρησης.
Εξέταση του κινδύνου αναχρηματοδότησης
Υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους μια επιχείρηση ή ένα άτομο που εξαρτάται από την αναχρηματοδότηση να καλύψει το χρέος της θα μπορούσε να καταλήξει να χάσει χρήματα, όπως περιγράφουν τα ακόλουθα σενάρια.
Κίνδυνος αναχρηματοδότησης στο βραχυπρόθεσμο χρέος
Μια εταιρεία κατασκευής κατοικιών αναλαμβάνει μεγάλα ποσά βραχυπρόθεσμου χρέους για να χρηματοδοτήσει τα έργα της. Η στρατηγική της εταιρείας ήταν να αντικαθιστά τακτικά αυτό το χρέος με νέο χρέος. Αυτό λειτούργησε καλά για αρκετά χρόνια μέχρις ότου οι πιστωτικές αγορές κατέρρευσαν ξαφνικά λόγω τραπεζικής κρίσης και οι τράπεζες δεν επιθυμούσαν να προσφέρουν στην εταιρεία νέα δάνεια. Ως αποτέλεσμα, ο οικοδόμος έπρεπε να πουλήσει μερικά από τα ακίνητα του σε μεγάλη έκπτωση, προκειμένου να συγκεντρώσει γρήγορα χρήματα για την κάλυψη των υφιστάμενων βραχυπρόθεσμων χρεωστικών υποχρεώσεών του, γεγονός που είχε ως αποτέλεσμα σημαντική οικονομική ζημία.
Κίνδυνος αναχρηματοδότησης στις προσωπικές υποθήκες
Οι δανειολήπτες λαμβάνουν συχνά απρόβλεπτους κινδύνους όταν υποθέτουν ότι θα είναι σε θέση να αναχρηματοδοτήσουν μια υπάρχουσα υποθήκη ρυθμιζόμενου επιτοκίου (ARM) σε κάποια μελλοντική ημερομηνία - συνήθως πριν από την ημερομηνία επαναφοράς του επιτοκίου - προκειμένου να αποφευχθεί η αύξηση των μηνιαίων πληρωμών τους. Τα επιτόκια ενδέχεται να αυξηθούν σημαντικά πριν από την ημερομηνία αυτή ή η απόσβεση των τιμών στο σπίτι θα μπορούσε να οδηγήσει σε απώλεια ιδίων κεφαλαίων, γεγονός που θα καθιστούσε δύσκολο να αναχρηματοδοτηθεί όπως είχε προγραμματιστεί. Αυτό, φυσικά, είναι ουσιαστικά αυτό που συνέβη στην υποβάθμιση της ύφεσης το 2007-08, όταν προηγουμένως αγνοήθηκαν οι κίνδυνοι αναχρηματοδότησης.
Κίνδυνος αναχρηματοδότησης μακροπρόθεσμου χρέους
Μια εταιρεία ηλεκτρονικών ειδών κάνει μια μεγάλη προσφορά πενταετών ομολόγων. Τα ομόλογα είναι δομημένα με μικρές πληρωμές κατά τα πρώτα τέσσερα χρόνια, ακολουθούμενα από μεγάλες πληρωμές με μπαλόνια κατά το τελευταίο έτος. Η εταιρεία υποθέτει ότι θα είναι σε θέση να κάνει αυτές τις πληρωμές μπαλονιών με νέα ομολογιακά δάνεια. Ωστόσο, όταν οι πληρωμές με μπαλόνια οφείλονται, η εταιρεία αντιμετώπισε μια αποτυχημένη εκτόξευση προϊόντων που ζημιώνει την κερδοφορία και την οικονομική της κατάσταση. Η εταιρεία δεν είναι σε θέση να βρει χρηματοδότηση για να καλύψει τις πληρωμές με μπαλόνια και πρέπει να εκδώσει νέα κεφάλαια με έκπτωση στις τιμές αγοράς. Η τιμή των μετοχών της εταιρείας μειώνεται δραματικά καθώς οι υφιστάμενες συμμετοχές των μετόχων διαλύονται με την έκδοση νέων μετοχών.
Βασικές τακτικές
- Ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης αναφέρεται στην πιθανότητα ότι ο δανειολήπτης δεν θα είναι σε θέση να αντικαταστήσει το υφιστάμενο χρέος με νέο χρέος.
- Κάθε εταιρεία ή ιδιώτης μπορεί να αντιμετωπίσει κίνδυνο αναχρηματοδότησης, είτε λόγω της επιδείνωσης της πιστωτικής του ποιότητας είτε λόγω των συνθηκών της αγοράς.
- Επειδή οι περισσότερες επενδύσεις συνεπάγονται κάποιο βαθμό κινδύνου, είναι λογικό να αποφύγετε την αναχρηματοδότηση εάν δεν είναι ρεαλιστικό να αναλάβετε τον οικονομικό κίνδυνο.
Αναχρηματοδότηση υποθήκης για λάθος λόγους
Η αναχρηματοδότηση υποθήκης δεν είναι για όλους, ακόμη και αν τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων είναι χαμηλά. Σε γενικές γραμμές, η αναχρηματοδότηση έχει νόημα εάν θέλετε να μειώσετε τη μηνιαία ταμειακή σας ροή ή να εξοφλήσετε το στεγαστικό σας δάνειο νωρίτερα. Ωστόσο, η αναχρηματοδότηση μπορεί να είναι δαπανηρή και αν δεν έχετε κάνει τη δέουσα επιμέλεια όσον αφορά τα τέλη και το κόστος κλεισίματος της αναχρηματοδότησης, θα μπορούσατε να εισέλθετε σε ακόμη μεγαλύτερο χρέος.
Η αναχρηματοδότηση είναι ακριβώς όπως η υποβολή αίτησης για υποθήκη ξανά. Είναι μια μακρόχρονη κουραστική διαδικασία - θυμηθείτε να συγκεντρώσετε όλα τα αμοιβή σας, τις τραπεζικές δηλώσεις και ούτω καθεξής - που μερικοί άνθρωποι δεν θα ήθελαν να επαναλάβουν. Άλλοι μπορεί να μην θέλουν (ή δεν μπορούν) να αφαιρέσουν το χρόνο από την εργασία τους ή να αυξήσουν μια νέα οικογένεια για να υποβληθούν στη διαδικασία της αναχρηματοδότησης. Επιπλέον, ανάλογα με την προσωπική σας κατάσταση, η αναχρηματοδότηση θα μπορούσε να είναι ακόμη και ένα οριστικό λάθος.
Μετριασμός ή αποφυγή κινδύνου αναχρηματοδότησης;
Οι περισσότερες επενδύσεις συνεπάγονται κάποιο επίπεδο κινδύνου. Σε γενικές γραμμές, είναι αδύνατο να πραγματοποιηθούν κέρδη στην επιχείρηση ή στη ζωή χωρίς να αναληφθούν κίνδυνοι. Επομένως, είναι σημαντικό να δεχτείτε ότι η ανάληψη του χρέους είναι επικίνδυνη. Συνήθως -είτε είστε επαγγελματίας επενδυτής, ένας καταναλωτής με χρέος πιστωτικών καρτών ή ένας ιδιοκτήτης σπιτιού που προσπαθεί να αναχρηματοδοτήσει- έχουμε ένα συγκεκριμένο χρέος επειδή το προφίλ ανταμοιβής κινδύνου είναι ελκυστικό και εντός της ανοχής μας για τον κίνδυνο.
Ο καλύτερος τρόπος να αναληφθεί ο κίνδυνος από την αναχρηματοδότηση είναι απλά να το αποφύγετε. Μην αναχρηματοδοτείτε εάν δεν είναι ρεαλιστικό να αναλάβετε τον οικονομικό κίνδυνο. Οι δανειστές, επίσης, χρησιμοποιούν το "εργαλείο" αποφυγής ελέγχοντας εσάς και το οικονομικό σας ιστορικό σχολαστικά. Δεν θα χορηγήσουν το δάνειο αν φαίνεται να θέτετε υπερβολικό κίνδυνο για αυτούς.
Αν όμως, όπως στα παραπάνω παραδείγματα, βιώνετε ήδη κάποια αρνητικά αποτελέσματα όσον αφορά τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης, ο κόσμος των χρηματοπιστωτικών αγορών περιέχει πολλές πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο μείωσης του κινδύνου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.