Αναλογία κλήσης εγγραφής
Η αναλογία κλήσης αναλογίας είναι μια στρατηγική επιλογής παρόμοια με μια καλυπτόμενη κλήση, αλλά όταν ένας επενδυτής κατέχει μετοχές στο υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο και στη συνέχεια πωλεί (γράφει) περισσότερα δικαιώματα αγοράς από το αντίστοιχο ποσό των υποκείμενων μετοχών. Ο στόχος μιας εγγραφής κλήσης αναλογίας είναι να συλλάβει τα πρόσθετα ασφάλιστρα που λαμβάνονται από τις πωλήσεις δικαιωμάτων προαίρεσης. Ο συγγραφέας κλήσης ελπίζει ότι υπάρχει μικρή αστάθεια στο υποκείμενο αποθεματικό κατά την ίδια περίοδο.
Μια αναφορά κλήσης λόγου εμπίπτει στην ευρύτερη κατηγορία επιλογών στρατηγικών γνωστών ως buy-writes.
Βασικές τακτικές
- Η αναλογία κλήσης αναλογίας περιλαμβάνει την πώληση των επιλογών με δυνατότητα ανοδικής κλήσης, ενώ είναι μακροχρόνια το υποκείμενο στοιχείο, αλλά σε αναλογία όπου οι κλήσεις υπερβαίνουν τη μακρά θέση.
- Μια αναφορά κλήσης αναλογίας είναι ουσιαστικά καλυπτόμενη κλήση με επιπλέον σύντομες κλήσεις.
- Η στρατηγική μεγιστοποιεί την αποπληρωμή εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου βρίσκεται ακριβώς κάτω από την τιμή έκδοσης κλήσης κατά τη λήξη, αλλά παρέχει δυνατότητες απεριόριστης ζημίας εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο συγκεντρώσει μέσω της τιμής απεργίας.
Πώς ο λόγος κλήσης γράφει εργασία
Καλυμμένη κλήση είναι μια στρατηγική με την οποία ο ιδιοκτήτης του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού πωλεί δικαιώματα αγοράς σε ισόποση ή υψηλότερη τιμή απεργίας, όπου το απόθεμα αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται, με τρόπο 1: 1. Ο σκοπός είναι να δημιουργηθούν επιπλέον έσοδα από τα ασφάλιστρα που εισπράττονται από την πώληση του δικαιώματος προαίρεσης. Η στρατηγική αποδίδει περισσότερο όταν το απόθεμα δεν αλλάζει από το σημερινό επίπεδο, δεδομένου ότι η κλήση τελικά θα λήξει χωρίς αξία και ο επενδυτής θα εξακολουθήσει να κατέχει τις μετοχές ενώ θα εισπράττει ολόκληρη την προμήθεια δικαιωμάτων προαίρεσης. Ωστόσο, η εγγραφή καλυμμένων κλήσεων περιορίζει την ανοδική δυναμική αφού οι σύντομες κλήσεις θα εκχωρηθούν και οποιαδήποτε κέρδη στο απόθεμα πάνω από την τιμή προειδοποίησης θα αντισταθμιστούν από τη σύντομη κλήση.
Κατά την εγγραφή κλήσεων αναλογίας, ο λόγος αντιπροσωπεύει το ποσό των δικαιωμάτων που πωλούνται για κάθε 100 μετοχές που ανήκουν στο υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο. Για παράδειγμα, μια γραπτή κλήση αναλογίας 3: 1 συνεπάγεται τη σύνταξη τριών συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών (που αντιπροσωπεύουν συνολικά 300 μετοχές) και τη διανομή εκατοντάδων μετοχών του περιουσιακού στοιχείου. Η πληρωμή από την κατοχή του περιουσιακού στοιχείου και τη σύνταξη των κλήσεων μοιάζει με μια παραδοσιακή καλυπτόμενη κλήση, εκτός του ότι το δυνητικό κέρδος ενισχύεται. Ταυτόχρονα, η πιθανή απώλεια καθίσταται άπειρη, καθώς ο επενδυτής έχει ουσιαστικά μια καλυμμένη θέση κλήσης 1: 1 και στη συνέχεια είναι σύντομη δύο επιπλέον κλήσεις γυμνή. Αυτά τα γυμνά σορτς έχουν απεριόριστη απώλεια εάν η τιμή του αποθέματος ανεβαίνει και ανεβαίνει.
Έτσι, το εύρος κέρδους για τις εγγραφές κλήσεων αναλογίας είναι συχνά πολύ στενό. Μια μεγάλη πτώση της τιμής μπορεί να καταλήξει να κοστίζει στον έμπορο ένα σημαντικό χρηματικό ποσό στις μετοχές που υπερβαίνει το ποσό της εισπραχθείσας πριμοδότησης. Αν η τιμή των υποκείμενων μετοχών αυξηθεί πάρα πολύ, ο έμπορος θα χάσει, όπως εξηγήθηκε παραπάνω.
Παράδειγμα εγγραφής κλήσης λόγου
Για παράδειγμα, αν ένας επενδυτής έχει 1.000 μετοχές της XYZ, η οποία διαπραγματεύεται στα $ 50, μπορεί να πουλήσει 10x του δικαιώματος προειδοποίησης 60 απεργιών που λήγει σε 3 μήνες. Αυτό θα ήταν μια καλυμμένη κλήση. Σε μια αναφορά κλήσης αναλογίας, αυτός ή αυτή θα πουλούσε περισσότερα από 10x, ας πούμε 25x, από την 60 κλήση απεργίας.
Όσο το απόθεμα XYZ παραμένει κάτω από τα 60 δολάρια, ο επενδυτής θα παραμείνει κερδοφόρος, καθώς τα δικαιώματα αγοράς θα λήξουν χωρίς αξία και θα εισπράξουν ολόκληρη την πριμοδότηση των 25 δικαιωμάτων που πωλήθηκαν. Εάν, ωστόσο, η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της XYZ αυξηθεί σημαντικά πάνω από 60 δολάρια, ο επενδυτής θα χάσει χρήματα, καθώς η μακρά μετοχική θέση δεν αντισταθμίζεται πλήρως από το μεγαλύτερο ποσό των σύντομων κλήσεων που γίνονται σε χρήμα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.