Προνομιούχα Δικαιώματα

Ποια είναι τα προνομιακά δικαιώματα;

Τα προνομιούχα δικαιώματα αποτελούν συμβατική ρήτρα που παρέχει σε έναν μέτοχο το δικαίωμα να αγοράσει επιπλέον μετοχές σε οποιαδήποτε μελλοντική έκδοση του κοινού μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας πριν οι μετοχές είναι διαθέσιμες στο ευρύ κοινό. Οι μέτοχοι που έχουν μια τέτοια ρήτρα είναι γενικά πρώιμοι επενδυτές ή πλειοψηφικοί ιδιοκτήτες που επιθυμούν να διατηρήσουν το μέγεθος του μεριδίου τους στην εταιρεία όταν και αν προσφερθούν επιπλέον μετοχές.

Ένα δικαίωμα προτίμησης καλείται μερικές φορές "διάταξη κατά της αραίωσης". Δίνει στον επενδυτή τη δυνατότητα να διατηρήσει ένα ορισμένο ποσοστό ιδιοκτησίας της εταιρείας καθώς μεγαλώνει.

Βασικές τακτικές

• Το δικαίωμα προτίμησης επιτρέπει σε έναν πρώιμο επενδυτή να διατηρήσει την επιρροή του σε μια εταιρεία ακόμη και αν εκδοθούν νέες μετοχές.
• Το δικαίωμα μπορεί επίσης να προστατεύσει τον αρχικό επενδυτή από ζημία εάν οι νέες μετοχές είναι χαμηλότερες από τις αρχικές μετοχές.
• Τα δικαιώματα προτίμησης προσφέρονται συνήθως στους πρώιμους επενδυτές και στους μετόχους της πλειοψηφίας, όχι σε όλους τους μετόχους.

Επιπλέον, το δικαίωμα προτίμησης μπορεί να προστατεύσει τον επενδυτή από απώλειες εάν ο νέος κύκλος κοινών μετοχών εκδίδεται σε χαμηλότερη τιμή από το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο που ανήκει στον επενδυτή. Στην περίπτωση αυτή, ο κάτοχος προνομιούχων μετοχών έχει το δικαίωμα να μετατρέψει τις μετοχές σε μεγαλύτερο αριθμό κοινών μετοχών, αντισταθμίζοντας την απώλεια αξίας μετοχών.

Κατανόηση του δικαιώματος προτίμησης

Η ρήτρα προληπτικής δικαιώματος χρησιμοποιείται συνήθως ως κίνητρο για τους πρώιμους επενδυτές έναντι του κινδύνου που αναλαμβάνεται για τη χρηματοδότηση μιας νέας επιχείρησης.

Το δικαίωμα αυτό δεν χορηγείται συνήθως σε όλους τους μετόχους. Αρκετά κράτη χορηγούν δικαιώματα προτίμησης ως νομικό ζήτημα, αλλά ακόμη και αυτοί οι νόμοι δίνουν στην εταιρεία τη δυνατότητα να αρνηθεί το δικαίωμα αυτό στο καταστατικό της.

Το δικαίωμα προτίμησης είναι ουσιαστικά δικαίωμα πρώτης άρνησης. Ο μέτοχος μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα αγοράς επιπλέον μετοχών αλλά δεν είναι υποχρεωμένος να το πράξει.

0:57

Δικαίωμα προτίμησης

Το όφελος για τους μετόχους

Τα προληπτικά δικαιώματα προστατεύουν έναν μέτοχο από την απώλεια της ψήφου, καθώς εκδίδονται περισσότερες μετοχές και η ιδιοκτησία της εταιρείας αραιώνεται.

Δεδομένου ότι ο μέτοχος παίρνει μια τιμή εμπιστευτικότητας για τις μετοχές της νέας έκδοσης, μπορεί επίσης να υπάρξει ένα ισχυρό κίνητρο κέρδους.

Τουλάχιστον, υπάρχει η δυνατότητα μετατροπής του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου σε περισσότερες μετοχές αν το νέο τεύχος είναι χαμηλότερο.

Το όφελος για τις επιχειρήσεις

Είναι λιγότερο δαπανηρό για μια εταιρεία να πουλήσει μετοχές στους σημερινούς μετόχους σε μια νέα προσφορά παρά να πουλήσει μετοχές στο ευρύ κοινό, καθώς η εταιρεία δεν θα χρειαζόταν να πληρώσει για υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής.

Αυτές οι εξοικονομήσεις θα μπορούσαν να μειώσουν το κόστος της καθαρής θέσης της επιχείρησης και, συνεπώς, το κόστος κεφαλαίου της, αυξάνοντας την αξία της επιχείρησης.

Τα προληπτικά δικαιώματα αποτελούν επίσης κίνητρο για τις επιχειρήσεις να αποδώσουν καλά, ώστε να μπορούν να εκδώσουν ένα νέο κύκλο αποθεμάτων σε υψηλότερη αποτίμηση όταν είναι απαραίτητο.

Το δικαίωμα προτίμησης προσφέρει στον μέτοχο τη δυνατότητα, αλλά όχι την υποχρέωση αγοράς επιπλέον μετοχών.

Παράδειγμα προτιμησιακών δικαιωμάτων

Ας υποθέσουμε ότι η αρχική δημόσια προσφορά μιας εταιρείας (IPO) αποτελείται από 100 μετοχές και ένα άτομο αγοράζει 10 μετοχές. Αυτό είναι ένα ποσοστό συμμετοχής 10% στην εταιρεία.

Κάτω από το δρόμο, η εταιρεία παράγει μια δευτερεύουσα προσφορά 500 επιπλέον μετοχών. Ο μέτοχος που έχει δικαίωμα προτίμησης πρέπει να έχει τη δυνατότητα να αγοράσει έως και 50 μετοχές ή το 10% της νέας προσφοράς. Ο επενδυτής μπορεί να ασκήσει το δικαίωμα αυτό και να διατηρήσει συμμετοχή 10% στην εταιρεία.

Εάν ο επενδυτής αποφασίσει να μην ασκήσει το προληπτικό δικαίωμα, η εταιρεία θα πουλήσει τις μετοχές σε άλλα μέρη και το ποσοστό συμμετοχής του πρώιμου μέτοχου στην επιχείρηση θα μειωθεί.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Μάθετε για την πρόβλεψη κατά της αραίωσης Μια διάταξη κατά της αραίωσης προστατεύει τους επενδυτές από την αραίωση που προκύπτει από μεταγενέστερες εκδόσεις μετοχών σε χαμηλότερη τιμή από τον αρχικά καταβεβλημένο επενδυτή. περισσότερα Κατανόηση των διατάξεων πλήρους καστάνιας Ο πλήρης αναστολέας είναι μια διάταξη κατά της αραίωσης που εφαρμόζει τη χαμηλότερη τιμή πώλησης ως προσαρμοσμένη τιμή δικαιωμάτων προαίρεσης ή αναλογία μετατροπής για τους υφιστάμενους μετόχους. περισσότερα Προστασία αραίωσης Προστασία αραίωσης είναι μια διάταξη που επιδιώκει να προστατεύσει τους μετόχους και τους πρώιμους επενδυτές σε μια εταιρεία από τη μείωση της θέσης ιδιοκτησίας τους. περισσότερη κάλυψη του εντάλματος Η κάλυψη των εγγυήσεων είναι μια συμφωνία μεταξύ εταιρείας και μετόχων για την έκδοση ενταλμάτων ίσου με ένα ποσοστό του ποσού των επενδύσεων σε δολάρια. περισσότερα Τι είναι ένα ανανεώσιμο δικαίωμα; Αποκλειστικό δικαίωμα είναι μια προσφορά που εκδίδεται από μια εταιρεία στους μετόχους για την αγορά περισσότερων μετοχών της μετοχής της εταιρείας (συνήθως με έκπτωση). περισσότερα Δικαιώματα εγγραφής Δικαίωμα εγγραφής είναι το δικαίωμα των υφιστάμενων μετόχων μιας εταιρείας να διατηρούν ισότιμο ποσοστό ιδιοκτησίας, επιτρέποντας στους μετόχους να ανταλλάσσουν δικαιώματα για μετοχές κοινών μετοχών σε τιμή γενικά χαμηλότερη από αυτήν που διαπραγματεύεται σήμερα το μετοχικό κεφάλαιο. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών