Κανονισμός προστασίας παραγγελιών
Ο Κανονισμός Προστασίας Παραγγελιών είναι μία από τις διατάξεις του Κανονισμού Εθνικού Συστήματος Αγοράς. Ο κανόνας έχει σκοπό να διασφαλίσει ότι οι επενδυτές λαμβάνουν τιμή εκτέλεσης ισοδύναμη με εκείνη που προσφέρεται σε οποιοδήποτε άλλο χρηματιστήριο όπου διαπραγματεύεται η ασφάλεια. Ο κανόνας εξαλείφει τη δυνατότητα συναλλαγής των παραγγελιών, πράγμα που σημαίνει ότι εκτελούνται σε χαμηλή τιμή.
Το άρθρο για την Προστασία Τάξης απαιτεί κάθε ανταλλαγή να θεσπίζει και να εφαρμόζει πολιτικές για την εξασφάλιση συνεκτικής τιμολόγησης για όλα τα αποθέματα του ΝΚΜ, συμπεριλαμβανομένων εκείνων στα μεγάλα χρηματιστήρια καθώς και σε πολλά εξωχρηματιστηριακά αποθέματα. Ο κανόνας της Κανόνας Προστασίας Τάξης είναι επίσης γνωστός ως "Κανόνας 611", ή ο "κανόνας εμπορίου".
ΔΙΑΚΟΠΗ ΚΩΔΙΚΟΣ Προστασίας Εντολών
Ο Κανονισμός Προστασίας Τάξης - μαζί με τον Κανονισμό NMS ως σύνολο - θεσπίστηκε για να καταστήσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο υγρές και διαφανείς. Πριν από τη θέσπιση του κανονισμού, οι υφιστάμενοι κανόνες "trade-through" δεν προστατεύουν τους επενδυτές ανά πάσα στιγμή. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τα όρια συναλλαγών, όπου οι επενδυτές θα παίρνουν μερικές φορές κατώτερες τιμές από εκείνες που είναι εισηγμένες σε διαφορετική ανταλλαγή.
Ο κανόνας στοχεύει στην προστασία των τιμών για μια συγκεκριμένη ασφάλεια, έτσι ώστε όλοι οι συμμετέχοντες στην αγορά να μπορούν να λαμβάνουν την καλύτερη δυνατή τιμή εκτέλεσης για παραγγελίες που μπορούν να εκτελεστούν αμέσως. Ο κανονισμός NMS εγκρίθηκε το 2005 από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC).
Ο Κανονισμός Προστασίας Παραγγελιών θέσπισε επίσης την απαίτηση Εθνικής Καλύτερης Προσφοράς και Προσφοράς (NBBO) που υποχρεώνει τους μεσίτες να δρομολογούν παραγγελίες σε χώρους που προσφέρουν την καλύτερη εμφανιζόμενη τιμή.
Κρίση του Κανόνα Προστασίας Τάξης
Οι επικρίσεις της αποτελεσματικότητας του Κανονισμού για την Προστασία του Διατάγματος έχουν προκύψει τα χρόνια που ακολούθησαν τη θέσπισή του. Αυτές οι επικρίσεις περιλαμβάνουν κάποια πεποίθηση ότι ο κανόνας συνέβαλε στον υπερβολικό κατακερματισμό μεταξύ των τόπων διαπραγμάτευσης. Αυτό υπονοούσε ότι αύξησε την πολυπλοκότητα της αγοράς και το κόστος συνδεσιμότητας για τους συμμετέχοντες στην αγορά. Για παράδειγμα, οι εμπορικοί περιορισμοί μπορούν να αναγκάσουν τους συμμετέχοντες στην αγορά να δρομολογήσουν παραγγελίες σε φωτιζόμενους χώρους όπου διαφορετικά δεν θα συνεργάζονταν.
Μια άλλη κριτική του κανόνα είναι ότι μπορεί να έχει οδηγήσει έμμεσα σε αύξηση των σκοτεινών συναλλαγών, μια πρακτική όπου τα αποθέματα αγοράζονται και πωλούνται με τέτοιο τρόπο ώστε να μην επηρεάζουν ουσιαστικά την αγορά. Αυτό οφείλεται στα όρια που επιβάλλονται στον ανταγωνισμό μεταξύ των φωτισμένων χώρων, ενώ οι επιλογές γίνονται με βάση την ταχύτητα και τα τέλη τους αντί της σταθερότητας και της ρευστότητας.
Οι επικριτές ανέφεραν επίσης τον κανόνα προστασίας εντολών για δυνητικά ζημιογόνους θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι πρέπει να κάνουν μεγάλες συναλλαγές όγκου, αλλά αναγκάζονται να έχουν πρόσβαση σε εισαγωγικά μικρού μεγέθους. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα την απόσυρση των βραχυπρόθεσμων ιδιοκτητών συναλλαγών από τις προθέσεις των θεσμικών επενδυτών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.