Γυμνό ένταλμα

ΟΡΙΣΜΟΣ του γυμνού εντάλματος

Ένα γυμνό ένταλμα, γνωστό και ως καλυμμένο ένταλμα, είναι ένα παράγωγο που επιτρέπει στον κάτοχο να αγοράσει ή να πουλήσει μια ασφάλεια, όπως ένα ομολογιακό δάνειο ή μια μετοχή. Σε αντίθεση με ένα κανονικό ένταλμα, δεν συνδέεται με ένα νεοεκδοθέν ομόλογο ή προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο. Τα γυμνά εντάλματα εκδίδονται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και μπορούν να διαπραγματεύονται σε μεγάλα χρηματιστήρια.

ΔΙΑΚΟΠΗ ΓΚΟ ΓΕΝΙΚΟ ΔΙΚΑΙΟ

Οι εταιρείες συχνά εκδίδουν ομόλογα και προνομιούχες μετοχές με συνημμένα τα δικαιώματα αγοράς τους για να αυξήσουν τη ζήτηση για μετοχική ή χρεωστική προσφορά - και να μειώσουν το κόστος κεφαλαίου τους. Τα Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών είναι τίτλοι που δίνουν στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει έναν ορισμένο αριθμό υποκείμενων τίτλων - συνήθως το κοινό απόθεμα του εκδότη - σε μια συγκεκριμένη τιμή άσκησης. Ένα αμερικανικό ένταλμα στυλ επιτρέπει στον κάτοχό του να ασκεί οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει το ένταλμα, ενώ ο κάτοχος ευρωπαϊκού εντύπου στυλ μπορεί να ασκεί μόνο την ημερομηνία λήξης.

Τα γυμνά εντάλματα δεν είναι τα ίδια με τα δικαιώματα αγοράς, επειδή εκδίδονται από ιδιωτικά μέρη, όχι από ανταλλαγή, και υπάρχει πολύ μεγαλύτερος χρόνος λήξης. Ενώ οι επιλογές συνήθως λήγουν σε λιγότερο από ένα χρόνο, τα δικαιώματα γενικά λήγουν σε ένα ή δύο χρόνια. Και ενώ παρόμοια με τα δικαιώματα αγοράς μετοχών, τα δικαιώματα αγοράς μετοχών διαρκούν μόνο μερικές εβδομάδες. Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τη διαφορά μεταξύ των δικαιωμάτων αγοράς και των επιλογών κλήσεων, διαβάστε τα Κατανόηση των ΔΑΜ και τις Επιλογές Κλήσεων .

Τα συνηθισμένα εντάλματα εκδίδονται με συνοδευτικό ομολογιακό δάνειο (warrant-linked bond), το οποίο δίνει στον επενδυτή που κατέχει το ένταλμα το δικαίωμα να ασκήσει και να αποκτήσει μετοχές της εταιρείας που εξέδωσε το υποκείμενο ομολογιακό δάνειο. Η εταιρεία που γράφει το ομολογιακό δάνειο είναι συνήθως η ίδια εταιρεία που εκδίδει το υποκείμενο χρεόγραφο.

Τα γυμνά εντάλματα, από την άλλη πλευρά, μπορούν να υποστηριχθούν από μια ποικιλία υποκείμενων χρεογράφων, συμπεριλαμβανομένων των αποθεμάτων, και θεωρούνται πιο ευέλικτα. Συχνά καλούνται «καλυμμένα» εντάλματα επειδή, όταν ένας εκδότης πωλεί ένα ένταλμα σε έναν επενδυτή, συνήθως αντισταθμίζει (καλύπτει) την έκθεσή του αγοράζοντας το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην αγορά. Οι τιμές άσκησης εντολών είναι συνήθως 15% υψηλότερες από την αγοραία τιμή κατά τη στιγμή της έκδοσης και συνήθως διαπραγματεύονται με ασφάλιστρο στην τιμή της μετοχής.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των ΔΑΜ

Τα δικαιώματα αγοράς μετοχών παρέχουν στους επενδυτές πρόσθετη μόχλευση, αλλά αυτό τους καθιστά επικίνδυνες επενδύσεις. Όταν αυξάνεται η τιμή της υποκείμενης ασφάλειας, το ποσοστό αύξησης της αξίας του εντάλματος είναι μεγαλύτερο από το ποσοστό αύξησης της αξίας της υποκείμενης ασφάλειας. Αυτό είναι καλό όταν η χρηματιστηριακή αγορά αυξάνεται - όταν είναι μια λιγότερο επικίνδυνη επένδυση από τις επιλογές επειδή χρειάζονται περισσότερο χρόνο για να εκπνεύσουν. Αντίθετα, όταν η τιμή της μετοχής πέσει κάτω από την τιμή άσκησης, ο μέτοχος μπορεί να χάσει κάποια ή όλα τα χρήματά του.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Εντολή Ένα παράγωγο που παρέχει στον κάτοχο το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράζει ή να πωλεί μια ασφάλεια σε μια ορισμένη τιμή πριν από τη λήξη της. πιο αποσπώμενο ένταλμα Ένα αποσπώμενο ένταλμα είναι ένα παράγωγο που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράσει μια υποκείμενη ασφάλεια σε μια συγκεκριμένη τιμή εντός ορισμένου χρόνου. περισσότερη κάλυψη του εντάλματος Η κάλυψη των εγγυήσεων είναι μια συμφωνία μεταξύ εταιρείας και μετόχων για την έκδοση ενταλμάτων ίσου με ένα ποσοστό του ποσού των επενδύσεων σε δολάρια. περισσότερα Πώς λειτουργεί το Bermuda Options Μια επιλογή της Βερμούδας είναι ένας τύπος εξωτικής σύμβασης που μπορεί να ασκηθεί μόνο σε προκαθορισμένες ημερομηνίες. περισσότερα ΔΑΜ Εντολή πώλησης είναι ένα είδος ασφάλειας που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να πουλήσει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο για συγκεκριμένη τιμή την ή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία. περισσότερο ένταλμα κλήσης Ένα ένταλμα κλήσης είναι ένα χρηματοπιστωτικό μέσο που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα να αγοράζει υποκείμενες μετοχές σε μια συγκεκριμένη τιμή την ή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών