Θεώρημα Αμοιβαίου Κεφαλαίου
Το θεώρημα του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μια επενδυτική στρατηγική που υποδηλώνει τη χρήση αμοιβαίων κεφαλαίων αποκλειστικά σε ένα χαρτοφυλάκιο διαφοροποίησης και βελτιστοποίησης μέσης διακύμανσης.
1:21Εισαγωγή στα Αμοιβαία Κεφάλαια
Κατανόηση του Θεωρήματος Αμοιβαίου Κεφαλαίου
Το θεώρημα των αμοιβαίων κεφαλαίων υποδηλώνει τη χρήση επενδύσεων αμοιβαίων κεφαλαίων για τη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου χαρτοφυλακίου. Το θεώρημα του αμοιβαίου κεφαλαίου εισήχθη από τον James Tobin ο οποίος εργάστηκε μαζί με τον Harry Markowitz από το 1955 έως το 1956 στο Ίδρυμα Cowles στο Πανεπιστήμιο Yale. Το θεώρημα του αμοιβαίου κεφαλαίου ακολουθεί τις αρχές της σύγχρονης θεωρίας των χαρτοφυλακίων, τις οποίες ο Markowitz σπούδασε στο ίδρυμα Cowles. Ο Markowitz έλαβε το Βραβείο Νόμπελ Μνήμης στις Οικονομικές Επιστήμες το 1990 για το έργο του στη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων.
Ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων προσφέρει ακόμα μεγαλύτερο μετριασμό του κινδύνου από τη διαφοροποίηση, ενώ δίνει στους επενδυτές έκθεση σε διάφορες επενδύσεις.
Σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου
Το θεώρημα του αμοιβαίου κεφαλαίου εξηγεί τη σημασία της διαφοροποίησης σε ένα χαρτοφυλάκιο και απεικονίζει τον τρόπο με τον οποίο μπορεί να περιορίσει τον κίνδυνο του χαρτοφυλακίου. Η βελτιστοποίηση της μέσης διακύμανσης που παρουσιάζεται από τον Harry Markowitz αποτελεί τη βάση για το θεώρημα. Δεδομένης της βελτιστοποίησης μέσης διακύμανσης από τις σύγχρονες τεχνικές θεωρίας χαρτοφυλακίου, ο επενδυτής μπορεί να προσδιορίσει τις βέλτιστες κατανομές σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Βασικές τακτικές
- Το θεώρημα αμοιβαίων κεφαλαίων είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται για την κατασκευή ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου με αμοιβαία κεφάλαια.
- Το θεώρημα συνηγορεί στη θεωρία του σύγχρονου χαρτοφυλακίου, όπου η διαφοροποίηση μπορεί να περιορίσει τον κίνδυνο του χαρτοφυλακίου.
- Το θεώρημα του αμοιβαίου κεφαλαίου επιτρέπει στους επενδυτές να καταγράψουν ένα αποτελεσματικό όριο για τον προσδιορισμό της βέλτιστης κατανομής.
Χρησιμοποιώντας ένα σύμπαν επενδύσεων, ο επενδυτής μπορεί να καταγράψει ένα αποτελεσματικό σύνορο και να προσδιορίσει τις βέλτιστες πιστώσεις που κατευθύνονται από τη γραμμή της κεφαλαιαγοράς για επενδύσεις. Η γραμμή της κεφαλαιαγοράς έχει κατασκευαστεί ως ένας τύπος ολισθηρότητας με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν την ανοχή τους σε κινδύνους και να επενδύσουν σύμφωνα με τις καθορισμένες χορηγήσεις σε κάθε διάστημα.
Η σύγχρονη θεωρία χαρτοφυλακίου παρέχει μεγάλο εύρος στις επενδύσεις που χρησιμοποιούνται για την οικοδόμηση αποτελεσματικών συνόρων. Τα περιουσιακά στοιχεία που χρησιμοποιούνται για την ανάπτυξη αποτελεσματικών συνόρων αποτελούν τη βάση της γραμμής της κεφαλαιαγοράς. Έτσι, οι επενδυτές μπορούν γενικά να μετατοπίσουν τη γραμμή της κεφαλαιαγοράς υψηλότερα χρησιμοποιώντας ένα σύμπλεγμα επενδύσεων υψηλότερης απόδοσης σε διάφορα επίπεδα κινδύνου.
Κατασκευή χαρτοφυλακίου αμοιβαίων κεφαλαίων
Με δεδομένη την τεχνική ανάλυση της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου, ένας επενδυτής μπορεί να χρησιμοποιήσει τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων για να δημιουργήσει τις ίδιες γραφικές παραστάσεις και συντεταγμένες χρησιμοποιώντας ένα σύμπαν αμοιβαίων κεφαλαίων. Ένα αποτελεσματικό σύνορο κατασκευάζεται με αμοιβαία κεφάλαια και δημιουργείται μια γραμμή κεφαλαιαγοράς που παρέχει τις πιστώσεις για διαφοροποίηση.
Παρόμοια με τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων, οι επενδύσεις σε περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο αντιπροσωπεύονται από γραμμάτια του Δημοσίου. Μακρύτερα από τη γραμμή της κεφαλαιαγοράς, ένας επενδυτής μπορεί να περιλαμβάνει μεγαλύτερα ποσά περιουσιακών στοιχείων υψηλότερου κινδύνου, όπως αμοιβαία κεφάλαια μετοχών αναδυόμενων αγορών. Στο χαμηλότερο άκρο του φάσματος, ένας επενδυτής μπορεί να επενδύσει σε αμοιβαία κεφάλαια βραχυπρόθεσμης και υψηλής ποιότητας.
Συνολικά, το θεώρημα αμοιβαίων κεφαλαίων υποδεικνύει ότι οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν ένα βέλτιστο χαρτοφυλάκιο με αμοιβαία κεφάλαια Αυτός ο τύπος χαρτοφυλακίου μπορεί να αυξήσει τη διαφοροποίηση. Μπορεί επίσης να έχει άλλα πλεονεκτήματα, όπως η λειτουργική αποτελεσματικότητα συναλλαγών.
Αξιολόγηση Αμοιβαίων Κεφαλαίων
Οι επενδυτές που επιθυμούν να βρουν τα καλύτερα αμοιβαία κεφάλαια ή τα καλύτερα κεφάλαια για αυτούς πρέπει να επικεντρωθούν σε μερικά βασικά κριτήρια. Ένα τυποποιημένο μέτρο αξιολόγησης των αμοιβαίων κεφαλαίων είναι το Scorecard Investment-Quality Score (FIQS), το οποίο βοηθά τους επενδυτές να συλλέγουν τα βασικά δεδομένα με οργανωμένο τρόπο, προκειμένου να κάνουν τεκμηριωμένες κρίσεις ως προς την ποιότητα ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Ένα FIQS δεν περιλαμβάνει όλα τα ποσοτικά δεδομένα και μπορεί να περιλαμβάνει ποιοτικές πληροφορίες, αλλά όλες οι πληροφορίες πρέπει να είναι ποσοτικά προσδιορίσιμες, όπως το προφίλ κινδύνου-επιστροφής και οι πληροφορίες επιστροφής και εξόδων.
Τα βασικά κριτήρια για τα FIQS περιλαμβάνουν το επενδυτικό στυλ του αμοιβαίου κεφαλαίου, όπως το τι επενδύει το αμοιβαίο κεφάλαιο και η ικανότητα του διαχειριστή να διαχειρίζεται τα εν λόγω στοιχεία ενεργητικού με βάση τους επενδυτικούς στόχους. Πέρα από αυτό, υπάρχει το προφίλ κινδύνου-επιστροφής, το μέγεθος του ταμείου και η συμβατότητα, η κατοχή και η δομή του διαχειριστή, ο κύκλος εργασιών χαρτοφυλακίου, τα έξοδα αμοιβαίων κεφαλαίων, οι συνολικές αποδόσεις και οι αναλύσεις ερευνητών.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.