Μόσχος μπορεί να είναι παραπλανητική Επενδυτές: Ο δισεκατομμυριούχος σύντομος πωλητής Jim Chanos

Ο σύντομος πωλητής Jim Chanos, ιδρυτής της Kynikos Associates, εξαπέλυσε την Tesla Inc. (TSLA) και τον διευθύνοντα σύμβουλο Elon Musk σε συνέντευξή του στο CNBC την Πέμπτη. Έχει σκεπάζει τις λογιστικές πρακτικές της Tesla και τις ενέργειες του ευρέως ακολουθούμενου ηγέτη, του σειριακού επιχειρηματία και του επενδυτή Angon Elon Musk.

Ο Χάνος επεσήμανε το "επιταχυνόμενο ρυθμό των εκτελεστικών αναχωρήσεων στο Tesla", πιο πρόσφατα την παραίτηση του επικεφαλής του τμήματος αυτοκινητοβιομηχανίας. Ο ίδιος ανέφερε ότι στα «πλουσιότερα χρόνια» του που πωλούν σύντομα, «έμαθε ότι το νούμερο ένα σημάδι επικείμενων προβλημάτων είναι μαζικές εκτελεστικές αναχωρήσεις», σε περίπου 30 ή 40 φύλλα. Η αρκούδα TSLA επεσήμανε την "κάπως γνωστή εκτελεστική λίστα αναχώρησης" της εταιρείας, η οποία λέει ότι είναι μέχρι δύο σελίδες, με μονό διαστήματα, για τους τελευταίους 18 μήνες. Ο Χάνος πρόσθεσε ότι υπάρχουν "μόνο δύο εταιρείες που έχει δει ποτέ με μια τέτοια εκτελεστική αναχώρηση", δείχνοντας την Valeant Pharmaceuticals Intl Inc. (VRX) και την Enron. Σχεδίασε παραλληλισμούς μεταξύ αυτών των εταιρειών και της εταιρείας Musk, υποδεικνύοντας ότι "οδηγήθηκαν από ηγέτες όπως οι λατρεύοντες που είχαν αλλάξει το πρότυπο στις βιομηχανίες τους". (Σχετικά: Tesla είναι το μεγαλύτερο κοντό στη Βόρεια Αμερική)

Οι επενδυτές να συνειδητοποιήσουν ότι τα μετρητά «αποτεφρώνονται» στην EV Pioneer

Αν και δεν κατηγορεί κατηγορηματικά τον διευθύνοντα σύμβουλο της Tesla ότι κάνει τίποτα παράνομο, ο Χάνος είπε ότι «μπορεί να παραπλανήσει τους επενδυτές».

"Νομίζω ότι ο Elon Musk διέσχισε το Rubicon από την άποψη ότι έκανε δηλώσεις στους επενδυτές ότι μπορεί να χρειαστεί αργότερα", δήλωσε ο σύντομος πωλητής.

Ο επενδυτής ανέφερε ότι η TSLA «ήταν στην πραγματικότητα μια καλή βραχυπρόθεσμη σχέση με αυτή την αγορά», υποδεικνύοντας ότι το απόθεμα δεν πήγε καθόλου σε τέσσερα χρόνια, όταν η εταιρεία του αρχικά στοιχημάτισε εναντίον του κατασκευαστή αυτοκινήτων. Όταν ο Chanos έσπασε το απόθεμα, η εκτίμηση των κερδών του Tesla για το 2020 ήταν στα 20 δολάρια ανά μετοχή, ήτοι κάτω από περίπου $ 4 ή $ 5 ανά μετοχή, δήλωσε.

Κατά την πρόσφατη περίοδο, ορισμένοι επενδυτές της Tesla έχουν γίνει ανυπόμονοι με τις συνεχιζόμενες οπισθοδρομήσεις στην παραγωγή αυτοκινήτων της Silicon Valley, καθώς η εταιρεία καίει με μετρητά τις προσπάθειες να αυξήσει την παραγωγή του πρώτου της οχήματος μαζικής αγοράς, του μοντέλου 3 sedan. Οι μέτοχοι της Tesla χειροκρότησαν την πρόοδο των στόχων του Μοντέλου 3 στις αρχές του τρέχοντος μηνός, καθώς ο Musk υποσχέθηκε να προσλάβει εκατοντάδες εργαζόμενους την εβδομάδα και να ξεκινήσει τις εργασίες 24/7 για να επιτύχει ένα νέο στόχο 6.000 οχημάτων την εβδομάδα. Η TSLA αντανακλά μια μείωση της τάξης του 10% σε ετήσια βάση (YTD) και μια απόδοση 450% για πέντε χρόνια, σε σύγκριση με την απώλεια 0, 5% του S & P 500 και 68% κέρδος στις αντίστοιχες περιόδους . (Δείτε επίσης: ο James Chanos καλεί το κεφάλαιο της Tesla 'Wortless' ) .

Ο Chanos υποδεικνύει ότι "οι μεγάλες αγορές", όπως η Porsche και η Audi, έρχονται μετά το επταετές μοντέλο S της Tesla με καλύτερα, ταχύτερα και πιο κομψά αυτοκίνητα σε πιο ελκυστικά σημεία τιμών. Προβλέπει ένα σημείο ανατροπής όπου οι επενδυτές συνειδητοποιούν ότι η επένδυσή τους «καίγεται», καθώς βλέπει τον πρωτοπόρο της EV ως «καθυστερημένο» στον αυτόματο πιλότο, πίσω από την General Motor Inc. (GM) με την τεχνολογία Cruise και την Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo.

Ο σύντομος πωλητής επέκρινε τον Tesla επειδή δεν τήρησε τα πρότυπα της βιομηχανίας με τον τρόπο που αναφέρει μικτά περιθώρια. Σε αντίθεση με άλλους κατασκευαστές αυτοκινήτων, η Tesla δεν περιλαμβάνει έξοδα Ε & Α και ορισμένα άλλα πράγματα όπως το κόστος των υπηρεσιών και το κόστος εγγύησης στο ακαθάριστο περιθώριο, δήλωσε ο Chanos, δείχνοντας ότι φουσκώνει τα μικτά περιθώρια της Tesla κατά 10 πλήρεις μονάδες. Ενώ η Tesla δεν διαθέτει παραδοσιακά δίκτυα αντιπροσώπων και υπηρεσιών και πρέπει να παρέχει ένα δίκτυο υπερσυμπιεστή, είπε ότι θα πρέπει να κάνει ακόμα μια σύγκριση της Apple με τα μήλα σε σύγκριση με τους αντιπάλους της σε δαπάνες Ε & Α και εγγύησης. Τελικά, ο Chanos είπε ότι ενώ τα έξοδα και τα λειτουργικά έξοδα του Tesla είναι υψηλότερα από τα υπόλοιπα, η εταιρεία δείχνει τους ανθρώπους σε ακαθάριστα περιθώρια, όπως κάποιοι ιερείς. Τούτου λεχθέντος, τα αναγραφόμενα ακαθάριστα περιθώρια της TSLA είναι κάπου γύρω στο 15%, χαμηλότερα από τον μέσο όρο της βιομηχανίας ούτως ή άλλως, πρόσθεσε ο Chanos.

Ο Chanos αναμένει ακόμη από τον Musk να εγκαταλείψει την εταιρεία ως CEO και να μεταβεί στο SpaceX.

Ωστόσο, να κάνουμε κάτι που οι άνθρωποι λένε ότι είναι αδύνατο είναι κάτι το πράγμα του Elon Musk και ήταν ο λόγος για τον οποίο πολλοί είτε τον αγαπούν είτε τον μισούν. Είτε έτσι είτε αλλιώς, ο Musk αποδείχθηκε σταθερός στους στόχους του, δείχνοντας κανένα σημάδι να σταματήσει σύντομα.

(Δείτε επίσης: Γιατί οι Ταύροι εξακολουθούν να πιστεύουν στο Tesla. )