Πολυμερής διευκόλυνση εμπορίας (ΠΜΔ)
Μια πολυμερής εμπορική διευκόλυνση (ΠΜΔ) είναι ένας ευρωπαϊκός όρος για ένα εμπορικό σύστημα που διευκολύνει την ανταλλαγή χρηματοπιστωτικών μέσων μεταξύ πολλών μερών. Οι πολυμερείς διευκολύνσεις διαπραγμάτευσης επιτρέπουν στους επιλέξιμους συμμετέχοντες στη σύμβαση να συλλέγουν και να μεταβιβάζουν ποικίλες κινητές αξίες, ιδίως τα μέσα που ενδέχεται να μην διαθέτουν επίσημη αγορά. Αυτές οι εγκαταστάσεις είναι συχνά ηλεκτρονικά συστήματα που ελέγχονται από εγκεκριμένους φορείς της αγοράς ή μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες. Οι έμποροι συνήθως υποβάλλουν παραγγελίες ηλεκτρονικά, όπου ένας συνδυασμός μηχανών λογισμικού συνδυάζει τους αγοραστές με τους πωλητές.
Βασικά στοιχεία πολυμερούς εμπορικής διευκόλυνσης (ΠΜΔ)
Οι πολυμερείς διευκολύνσεις διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) παρέχουν στους ιδιώτες επενδυτές και τις επιχειρήσεις επενδύσεων εναλλακτική λύση έναντι των παραδοσιακών ανταλλαγών. Πριν από την εισαγωγή τους, οι επενδυτές έπρεπε να βασίζονται σε εθνικά χρηματιστήρια όπως το Euronext ή το Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE). Οι ταχύτερες ταχύτητες συναλλαγών, το χαμηλότερο κόστος και τα κίνητρα συναλλαγών βοήθησαν τα ΠΜΔ να γίνουν όλο και πιο δημοφιλή στην Ευρώπη, αν και η NASDAQ OMX Europe έκλεισε το 2010, καθώς οι ΠΜΔ αντιμετωπίζουν έντονο ανταγωνισμό μεταξύ τους και καθιερώνονται ανταλλαγές. Οι ΠΜΔ λειτουργούν στο ρυθμιστικό περιβάλλον της Ευρωπαϊκής Ένωσης (MiFID II) της Ευρωπαϊκής Ένωσης - ένα αναθεωρημένο νομοθετικό πλαίσιο για την προστασία των επενδυτών και την ενδυνάμωση της εμπιστοσύνης στον χρηματοπιστωτικό κλάδο.
Προϊόντα που διατίθενται στο εμπόριο σε πολυμερείς εμπορικές εγκαταστάσεις
Οι ΠΜΔ έχουν λιγότερους περιορισμούς όσον αφορά την αποδοχή χρηματοπιστωτικών μέσων για διαπραγμάτευση, επιτρέποντας στους συμμετέχοντες να ανταλλάσσουν περισσότερα εξωτικά περιουσιακά στοιχεία και εξωχρηματιστηριακά προϊόντα. Για παράδειγμα, η ανταλλαγή LMAX προσφέρει συναλλαγές επί τόπου συναλλάγματος και πολύτιμων μετάλλων. Η εισαγωγή των ΠΜΔ έχει οδηγήσει σε μεγαλύτερο κατακερματισμό των χρηματοπιστωτικών αγορών, δεδομένου ότι οι μεμονωμένοι τίτλοι μπορούν πλέον να ταξινομηθούν σε πολλαπλούς τόπους. Οι μεσίτες απάντησαν προσφέροντας έξυπνη δρομολόγηση εντολών και άλλες στρατηγικές για να εξασφαλίσουν την καλύτερη τιμή μεταξύ αυτών των πολλών χώρων.
Πολυμερείς διευκολύνσεις διαπραγμάτευσης στις Ηνωμένες Πολιτείες
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα Συστήματα Εναλλακτικών Συναλλαγών (ATS) λειτουργούν παρόμοια με τις ΠΔΣ. Οι ATS ρυθμίζονται ως μεσίτες-αντιπρόσωποι αντί για ανταλλαγές στις περισσότερες περιπτώσεις, αλλά πρέπει να εγκριθούν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και να πληρούν ορισμένους περιορισμούς. Τα τελευταία χρόνια, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενέτεινε τις δραστηριότητές της στον τομέα της επιβολής του νόμου, οι οποίες περιβάλλουν τις υπηρεσίες εναέριας κυκλοφορίας σε μια κίνηση που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αυστηρότερη ρύθμιση των ΠΜΔ στην Ευρώπη. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τις σκοτεινές δεξαμενές και άλλα ATS που είναι σχετικά ασαφή και δύσκολα εμπορικά και αξιόλογα. Τα πιο γνωστά ATS στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι τα Ηλεκτρονικά Δίκτυα Επικοινωνίας - ή τα ECN - που διευκολύνουν τις παραγγελίες.
Βασικές τακτικές
- Ένα ΠΜΔ παρέχει στους ιδιώτες επενδυτές εναλλακτική πλατφόρμα για την εμπορία χρηματοπιστωτικών τίτλων.
- Οι διαχειριστές αγοράς και οι επενδυτικές τράπεζες συνήθως διαχειρίζονται ΠΜΔ.
- Οι ΠΜΔ λειτουργούν βάσει του νομοθετικού πλαισίου της MiFID II της ΕΕ.
- Οι ΠΜΔ προσφέρουν συνήθως πιο εξωτικά μέσα διαπραγμάτευσης και εξωχρηματιστηριακά προϊόντα.
- Οι ΠΜΔ είναι γνωστές ως Εναλλακτικά Συστήματα Συναλλαγών στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Παράδειγμα πραγματικής ζωής πολυμερών εμπορικών εγκαταστάσεων
Οι επενδυτικές τράπεζες και οι εταιρείες χρηματοπιστωτικών δεδομένων μπορούν να επωφεληθούν από οικονομίες κλίμακας για να ανταγωνιστούν τις παραδοσιακές ανταλλαγές τίτλων και να συνειδητοποιήσουν συνέργιες με τις υφιστάμενες εμπορικές συναλλαγές τους.
Ορισμένες επενδυτικές τράπεζες - οι οποίες ήδη διέθεταν εσωτερικά συστήματα διέλευσης - έχουν επίσης μετατρέψει τα εσωτερικά τους συστήματα σε ΠΜΔ. Για παράδειγμα, η UBS Group AG (UBS) δημιούργησε το δικό της MTF που λειτουργεί σε συνδυασμό με τα εσωτερικά συστήματα διέλευσης, ενώ άλλες διεθνείς επενδυτικές τράπεζες σκοπεύουν να ξεκινήσουν και τις δικές τους ΠΔΣ. Πιο πρόσφατα, η εταιρεία οικονομικών στοιχείων και μέσων μαζικής ενημέρωσης Bloomberg ανακοίνωσε ότι έλαβε άδεια από την Ολλανδική Αρχή Χρηματοπιστωτικών Αγορών (AFM) για τη λειτουργία ενός ΠΜΔ από το Άμστερνταμ σε ολόκληρη την ΕΕ. Το MTF του Bloomberg σκοπεύει να παράσχει προσφορές και λειτουργίες διαπραγμάτευσης σε επιλέξιμους συμμετέχοντες σε προϊόντα, όπως ομόλογα σε μετρητά, συμφωνίες επαναγοράς, συμβάσεις αντιστάθμισης πιστωτικού κινδύνου (CDS), τίτλους επιτοκίου (IRS), χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήρια (ETFs) ) παράγωγα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.