Οι πέντε μεγαλύτερες συγχωνεύσεις στην ιστορία

Οι συγχωνεύσεις υψηλής αξίας μεταξύ των παγκόσμιων ή εγχώριων επιχειρησιακών εταιρειών έχουν πάντα προσελκύσει την προσοχή και έχουν δημιουργήσει περιπτωσιολογικές μελέτες καθώς έχουν ενδιαφέρουσες επιπτώσεις στην ανάπτυξη των επιχειρήσεων. Μια καλά εκτελούμενη συγχώνευση επιτρέπει υψηλότερες αποδόσεις για τους επενδυτές με τη μορφή υψηλότερης αξίας των μετόχων, μείωσης του λειτουργικού κόστους για τις επιχειρήσεις και αυξημένων εσόδων και πωλήσεων. Μέσα από τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές, οι εταιρείες αναζητούν μεγαλύτερη διαφοροποίηση στις προσφορές τους, αυξάνοντας την παραγωγική τους ικανότητα, αυξάνοντας το μερίδιο αγοράς και βελτιώνοντας την αξιοποίηση των δραστηριοτήτων τους.

Πολλές από τις μεγαλύτερες συγχωνεύσεις, όπως αυτές που περιγράφονται στο παρόν, περιλαμβάνουν διασυνοριακές συναλλαγές υψηλής αξίας, ενώ μερικές έχουν διαφορετικά επίπεδα επιτυχίας.

Αμερική Online και Time Warner

Η μεγαλύτερη συγχώνευση στην ιστορία πραγματοποιήθηκε το 2000, όταν η America Online (AOL) συγχωνεύθηκε με την Time Warner Inc. (TWX) σε μια συμφωνία που αξίζει ένα εκπληκτικό ποσό 165 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Την εποχή εκείνη, η AOL ήταν ο μεγαλύτερος πάροχος διαδικτύου στις ΗΠΑ. Η AOL αποφάσισε να συγχωνευθεί με την Time Warner, τα μαζικά μέσα μαζικής ενημέρωσης και την ψυχαγωγική εταιρία, με μεγάλη επιτυχία και με το τεράστιο μερίδιο αγοράς που είχε στα αμερικανικά νοικοκυριά. Το όραμα ήταν ότι η νέα οντότητα, η AOL Time Warner, θα καταστεί δεσπόζουσα δύναμη στις βιομηχανίες ειδήσεων, εκδόσεων, μουσικής, ψυχαγωγίας, καλωδιακής τηλεόρασης και Διαδικτύου. Μετά τη συγχώνευση, η AOL έγινε η μεγαλύτερη εταιρεία τεχνολογίας στην Αμερική. Ωστόσο, η κοινή φάση διήρκεσε λιγότερο από μια δεκαετία. Καθώς η AOL έχασε αξία και ξέσπασε η φούσκα dotcom, οι αναμενόμενες επιτυχίες της συγχώνευσης δεν υλοποιήθηκαν και η AOL και η Time Warner ξεκίνησαν να λειτουργούν ως ανεξάρτητες εταιρείες.

Dow Chemical και DuPont

Ανακοινώθηκε το 2015 και ολοκληρώθηκε το 2017, η μεγα-συγχώνευση ισοδυνάμων ύψους 130 δισεκατομμυρίων δολαρίων εκτελέστηκε για να δημιουργήσει πολύ επικεντρωμένες επιχειρήσεις στη γεωργία, την επιστήμη των υλικών και τα προϊόντα ειδικών. Η συγχώνευση αναμένεται να αποφέρει περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνέργειες κόστους και άλλα 1 δισεκατομμύριο δολάρια αναμενόμενα αντίθετα από τις αναπτυξιακές συνέργιες των συγχωνευμένων οντοτήτων. Η συνδυασμένη εταιρεία λειτουργεί ως εταιρεία χαρτοφυλακίου με την επωνυμία DowDuPont Inc. (DWDP) και είναι εισηγμένη στο NYSE. Οι μέτοχοι της Dow έλαβαν μια σταθερή αναλογία ανταλλαγής 1, 00 μετοχών της DowDuPont για κάθε μετοχή της Dow, ενώ οι μέτοχοι της DuPont έλαβαν μια σταθερή αναλογία ανταλλαγής 1.282 μετοχών της DowDuPont για κάθε μετοχή της DuPont.

Anheuser-Busch InBev και SABMiller

Η συμφωνία συγχώνευσης μεταξύ των δύο μεγαλύτερων ζυθοποιών, Anheuser-Busch InBev και SABMiller, ανερχόταν σε 104, 3 δισεκατομμύρια δολάρια και εκτελέστηκε το 2016. Η SABMiller, που είναι εισηγμένη στο Λονδίνο, συμφώνησε να συγχωνευθεί με την Anheuser-Busch InBev με έδρα το Βέλγιο και η συμφωνία συνδυάζει το Castle Lager του SABMiller με τις μάρκες Budweiser, Stella Artois και Corona της InBev, με στόχο να τις μεταφέρουν σε ταχέως αναπτυσσόμενες αγορές της Αφρικής και της Λατινικής Αμερικής.

Η SABMiller αποδέχθηκε μια προσφορά που ήταν κατά 50% υψηλότερη από την τιμή κλεισίματος της, μία ημέρα πριν τα media δημοσιοποιήσουν τη λέξη σχετικά με τη συγχώνευση.

HJ Heinz και Kraft Foods

Η συγχώνευση ύψους 100 δισ. Δολαρίων της HJ Heinz Co. και του ομίλου Kraft Foods αποσκοπούσε στη δημιουργία ενός αμερικανικού κολοσσού τροφίμων και της πέμπτης μεγαλύτερης εταιρείας τροφίμων και ποτών στον κόσμο. Η συμφωνία ανακοινώθηκε το 2015 και δημιούργησε μια νέα οντότητα με την επωνυμία The Kraft Heinz Company. Προκάλεσε κορυφαίες μάρκες οικιακών τροφίμων, όπως η Φιλαδέλφεια, η Capri Sun, η Κετσαπ του Heinz Tomato και η σάλτσα HP, κάτω από μια οροφή. Τα έσοδα της νέας οντότητας συγχωνεύθηκαν τότε γύρω στα 28 δισεκατομμύρια δολάρια.

Exxon και Mobil

Τον Νοέμβριο του 1999, οι πετρελαϊκές μονάδες Exxon Corp. και Mobil Corp. εξασφάλισαν έγκριση από την Federal Trade Commission (FTC) για να ολοκληρώσουν τη συγχώνευσή τους ύψους 81 δισ. Δολαρίων. Η Exxon ήταν τότε ο ηγέτης της βιομηχανίας, ενώ η Mobil ήταν η δεύτερη στον τομέα. Η συγχώνευση απαιτούσε εκτεταμένη αναδιάρθρωση για τη μεικτή οντότητα, η οποία περιελάμβανε την πώληση περισσότερων από 2.400 σταθμών των δύο εταιρειών που διασκορπίστηκαν στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η συμφωνία αναφέρθηκε ως μία από τις πιο επιτυχημένες στην M & A ιστορία και η κοινή οντότητα συνεχίζει να εμπορεύεται με την επωνυμία Exxon Mobil Corp. (XOM) στο NYSE.

Η κατώτατη γραμμή

Ενώ οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές υψηλής αξίας καθιστούν πάντα πρωτοσέλιδα, δεν είναι όλα επιτυχημένα. Οι περισσότεροι εκτελούνται κατά τη διάρκεια της φάσης ανάπτυξης ενός συγκεκριμένου τομέα με μεγάλη πρόβλεψη για επιτυχία, αλλά οι αποτυχίες που συνδέονται με άλλους παράγοντες, όπως η πολιτιστική ολοκλήρωση, τα γεωγραφικά και γεωπολιτικά ζητήματα και η δυναμική της αγοράς, συχνά αποδυναμώνουν την αναμενόμενη επιτυχία.