Συγχώνευση
Μια συγχώνευση είναι μια συμφωνία που ενώνει δύο υπάρχουσες εταιρείες σε μια νέα εταιρεία. Υπάρχουν διάφοροι τύποι συγχωνεύσεων και επίσης διάφοροι λόγοι για τους οποίους οι εταιρείες ολοκληρώνουν τις συγχωνεύσεις. Συγχωνεύσεις και εξαγορές γίνονται συνήθως για να επεκτείνουν την επένδυση μιας εταιρείας, να επεκταθούν σε νέα τμήματα ή να αποκτήσουν μερίδιο αγοράς. Όλα αυτά γίνονται για την αύξηση της αξίας των μετοχών. Συχνά, κατά τη διάρκεια μιας συγχώνευσης, οι εταιρείες έχουν ρήτρα χωρίς κατάστημα για την αποφυγή των αγορών ή των συγχωνεύσεων από άλλες εταιρείες.
Μια συγχώνευση είναι η εθελοντική συγχώνευση δύο εταιρειών με ισότιμους όρους σε μια νέα νομική οντότητα.
1:42Συγχώνευση
Πώς λειτουργεί η Συγχώνευση
Μια συγχώνευση είναι η εθελοντική συγχώνευση δύο εταιρειών με ισότιμους όρους σε μια νέα νομική οντότητα. Οι εταιρείες που συμφωνούν να συγχωνευθούν είναι κατά προσέγγιση ίσες όσον αφορά το μέγεθος, τους πελάτες, την κλίμακα των εργασιών κ.λπ. Για το λόγο αυτό χρησιμοποιείται μερικές φορές ο όρος "συγχώνευση ίσων". Οι αποκτήσεις, σε αντίθεση με τις συγχωνεύσεις, ή γενικά δεν είναι εθελοντικές και περιλαμβάνουν μια εταιρεία που αγοράζει ενεργά ένα άλλο.
Οι συγχωνεύσεις γίνονται συνήθως για να κερδίσουν μερίδια αγοράς, να μειώσουν το κόστος των δραστηριοτήτων τους, να επεκταθούν σε νέα εδάφη, να ενώσουν κοινά προϊόντα, να αυξήσουν τα έσοδα και να αυξήσουν τα κέρδη - όλα τα οποία θα ωφελήσουν τους μετόχους των εταιρειών. Μετά τη συγχώνευση, οι μετοχές της νέας εταιρείας διανέμονται στους υφιστάμενους μετόχους και των δύο αρχικών επιχειρήσεων.
Λόγω του μεγάλου αριθμού συγχωνεύσεων δημιουργήθηκε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, παρέχοντας στους επενδυτές την ευκαιρία να επωφεληθούν από τις συμφωνίες συγχώνευσης. Το αμοιβαίο κεφάλαιο καταγράφει το περιθώριο ή το ποσό που απομένει μεταξύ της τιμής προσφοράς και της τιμής διαπραγμάτευσης. Το Ταμείο Συγχωνεύσεων από την Westchester Capital Funds είναι περίπου από το 1989. Το αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύει σε εταιρείες που έχουν ανακοινώσει δημοσίως συγχώνευση ή εξαγορά. Για να επενδύσετε στο Αμοιβαίο Κεφάλαιο, απαιτείται ελάχιστο ποσό 2.000 $, με ποσοστό δαπανών 1, 91%. Από τις 2 Μαρτίου 2019, το ταμείο επέστρεψε 6, 1% ετησίως από την ίδρυσή του το 1989.
Η συνολική αξία των συγχωνεύσεων και εξαγορών αυξήθηκε για το τρίτο συνεχόμενο έτος το 2018, φθάνοντας τα 3, 89 τρισ. Δολάρια.
Είδη συγχωνεύσεων
Γίνομαι μια μάζα
Πρόκειται για συγχώνευση δύο ή περισσοτέρων εταιρειών που ασχολούνται με μη σχετικές επιχειρηματικές δραστηριότητες. Οι επιχειρήσεις μπορούν να λειτουργούν σε διαφορετικούς κλάδους ή σε διαφορετικές γεωγραφικές περιοχές. Ένα καθαρό όμιλο περιλαμβάνει δύο επιχειρήσεις που δεν έχουν τίποτα κοινό. Από την άλλη, ένα μεικτό συγκρότημα επιχειρήσεων πραγματοποιείται μεταξύ οργανισμών οι οποίοι, ενώ δραστηριοποιούνται σε μη σχετικές επιχειρηματικές δραστηριότητες, προσπαθούν να αποκτήσουν επεκτάσεις προϊόντων ή αγοράς μέσω της συγχώνευσης.
Οι εταιρείες χωρίς αλληλοεπικαλυπτόμενους παράγοντες θα συγχωνευθούν μόνο αν είναι λογικό από την άποψη του πλούτου των μετόχων, δηλαδή εάν οι εταιρείες μπορούν να δημιουργήσουν συνέργεια. Μια συγκροτημένη συγκέντρωση σχηματίστηκε όταν η εταιρία Walt Disney συγχωνεύθηκε με την αμερικανική εταιρεία ραδιοτηλεόρασης (ABC) το 1995.
Congeneric
Μια συγχώνευση συγχώνευσης είναι επίσης γνωστή ως συγχώνευση επέκτασης προϊόντος. Σε αυτόν τον τύπο, είναι ένας συνδυασμός δύο ή περισσοτέρων εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην ίδια αγορά ή τομέα με αλληλεπικαλυπτόμενους παράγοντες, όπως η τεχνολογία, η εμπορία, οι διαδικασίες παραγωγής και η έρευνα και ανάπτυξη (Ε & Α). Μια συγχώνευση επέκτασης προϊόντος επιτυγχάνεται όταν μια νέα σειρά προϊόντων από μια εταιρεία προστεθεί σε μια υπάρχουσα σειρά προϊόντων της άλλης εταιρείας. Όταν δύο εταιρείες γίνονται μία με επέκταση προϊόντος, είναι σε θέση να αποκτήσουν πρόσβαση σε μια μεγαλύτερη ομάδα καταναλωτών και, κατά συνέπεια, σε μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς. Ένα παράδειγμα συγχώνευσης είναι η ένωση της Citigroup το 1998 με την Ασφάλιση ταξιδιών, δύο εταιρείες με συμπληρωματικά προϊόντα.
Επέκταση αγοράς
Αυτός ο τύπος συγχώνευσης συμβαίνει μεταξύ εταιρειών που πωλούν τα ίδια προϊόντα αλλά ανταγωνίζονται σε διαφορετικές αγορές. Οι εταιρείες που προβαίνουν σε συγχώνευση επέκτασης της αγοράς επιδιώκουν να αποκτήσουν πρόσβαση σε μια μεγαλύτερη αγορά και, κατά συνέπεια, μια μεγαλύτερη πελατειακή βάση. Για να επεκτείνουν τις αγορές τους, το Eagle Bancshares και το RBC Centura συγχωνεύθηκαν το 2002.
Οριζόντιος
Υπάρχει οριζόντια συγχώνευση μεταξύ εταιρειών που δραστηριοποιούνται στον ίδιο κλάδο. Η συγχώνευση είναι συνήθως μέρος της ενοποίησης μεταξύ δύο ή περισσότερων ανταγωνιστών που προσφέρουν τα ίδια προϊόντα ή υπηρεσίες. Αυτές οι συγχωνεύσεις είναι κοινές σε βιομηχανίες με λιγότερες επιχειρήσεις και ο στόχος είναι να δημιουργηθεί μια μεγαλύτερη επιχείρηση με μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς και οικονομίες κλίμακας, καθώς ο ανταγωνισμός μεταξύ λιγότερων εταιρειών τείνει να είναι υψηλότερος. Η συγχώνευση της Daimler-Benz και της Chrysler για το 1998 θεωρείται οριζόντια συγχώνευση.
Κατακόρυφος
Όταν δύο εταιρείες που παράγουν εξαρτήματα ή υπηρεσίες για συγχώνευση προϊόντων, η ένωση αναφέρεται ως κάθετη συγχώνευση. Μια κάθετη συγχώνευση συμβαίνει όταν δύο εταιρείες που λειτουργούν σε διαφορετικά επίπεδα στην αλυσίδα εφοδιασμού της ίδιας βιομηχανίας συνδυάζουν τις δραστηριότητές τους. Αυτές οι συγχωνεύσεις γίνονται για την αύξηση των συνεργιών που επιτυγχάνονται μέσω της μείωσης του κόστους που προκύπτει από τη συγχώνευση με μία ή περισσότερες εταιρείες προμήθειας. Ένα από τα πιο γνωστά παραδείγματα μιας κάθετης συγχώνευσης πραγματοποιήθηκε το 2000, όταν ο πάροχος του Διαδικτύου Αμερική Online (AOL) σε συνδυασμό με το media conglomerate Time Warner.
Βασικές τακτικές
- Οι συγχωνεύσεις είναι τρόπος για τις εταιρείες να επεκτείνουν την εμβέλειά τους, να επεκταθούν σε νέα τμήματα ή να αποκτήσουν μερίδιο αγοράς.
- Μια συγχώνευση είναι η εθελοντική συγχώνευση δύο εταιρειών με ισότιμους όρους σε μια νέα νομική οντότητα.
- Οι πέντε κύριοι τύποι συγχωνεύσεων είναι συγκεντρωτικοί, ομογενείς, επέκταση της αγοράς, οριζόντιοι και κάθετοι.
Παράδειγμα συγχώνευσης
Η Anheuser-Busch InBev είναι ένα παράδειγμα του τρόπου λειτουργίας των συγχωνεύσεων και της ενοποίησης των εταιρειών. Η εταιρεία είναι το αποτέλεσμα πολλαπλών συγχωνεύσεων, ενοποίησης και επεκτάσεων στην αγορά της μπύρας. Η νεοϊδρυθείσα εταιρεία Anheuser-Busch InBev είναι το αποτέλεσμα των συγχωνεύσεων τριών μεγάλων διεθνών εταιρειών παραγωγής ποτών - Interbrew (Βέλγιο), Ambev (Βραζιλία) και Anheuser-Busch (Ηνωμένες Πολιτείες).
Ο Αμπεφ συγχωνεύθηκε με την Ιnterbrew που συνέδεσε τον αριθμό τρία και πέντε μεγαλύτερους ζυθοποιούς στον κόσμο. Όταν συγχωνεύθηκαν οι Ambev και Anheuser-Busch, ενώνουν τον αριθμό 1 και τους δύο μεγαλύτερους ζυθοποιούς στον κόσμο. Αυτό το παράδειγμα αντιπροσωπεύει τόσο την οριζόντια συγχώνευση όσο και την επέκταση της αγοράς, καθώς ήταν η ενοποίηση της βιομηχανίας αλλά και επέκτεινε τη διεθνή εμβέλεια όλων των εμπορικών σημάτων της συνδυασμένης εταιρείας.
Οι μεγαλύτερες συγχωνεύσεις στην ιστορία ανέρχονται σε πάνω από 100 δισεκατομμύρια δολάρια το καθένα. Το 2000, η Vodafone εξαγόρασε τη Mannesmann για $ 181 δισ. Για να δημιουργήσει τη μεγαλύτερη εταιρεία κινητής τηλεφωνίας στον κόσμο. Το 2000, η AOL και η Time Warner συγχωνεύθηκαν κάθετα σε μια διαπραγμάτευση ύψους 164 εκατομμυρίων δολαρίων, θεωρούμενη ως ένα από τα μεγαλύτερα πταίσματα όλων των εποχών. Το 2014, η Verizon Communications εξαγόρασε το μερίδιο της Vodafone στην Vodafone Wireless ύψους 130%.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.