Εισαγωγή στα μικρά αποθέματα cap

Τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου έχουν κακή φήμη. Τα μέσα μαζικής ενημέρωσης επικεντρώνονται συνήθως στην αρνητική πλευρά τους, λέγοντας ότι είναι επικίνδυνα, συχνά απατηλά και στερούνται ποιότητας που οι επενδυτές πρέπει να απαιτούν σε μια εταιρεία. Βεβαίως, όλες αυτές οι ανησυχίες είναι βάσιμες για κάθε εταιρεία, αλλά μεγάλες επιχειρήσεις μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν επίσης πέσει θύματα ζητημάτων εσωτερικής απάτης που ουσιαστικά κατέστρεψαν το συμφέρον των μετόχων (σκεφτείτε Enron και Worldcom). Είναι προφανές ότι το μέγεθος της επιχείρησης δεν είναι καθόλου ο μόνος παράγοντας όταν πρόκειται για τους επενδυτές που εξαθλιώνονται. Σε αυτό το άρθρο θα αναφερθούμε σε μερικούς από τους πιο σημαντικούς παράγοντες που περιλαμβάνουν το καλό και το κακό του σύμπαντος μικρού καπάκι. Η γνώση αυτών των παραγόντων θα σας βοηθήσει να αποφασίσετε εάν η επένδυση σε εταιρείες με μικρότερη κεφαλαιοποίηση είναι σωστή για εσάς. (Για την ανάγνωση του ιστορικού σχετικά με τα οφέλη των μικρών καπακιών, ανατρέξτε στην ενότητα Τα μικρά καπάκια έχουν μεγάλα πλεονεκτήματα .)

Ιστορικό

Πριν βρεθούμε στα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα των μικρών κεφαλαίων, ας κάνουμε μια αναδρομή (χωρίς λογοπαίγνιο) που ακριβώς εννοούμε. Ο όρος μικρές καταλήγει σε μετοχές με μικρή κεφαλαιοποίηση αγοράς, μεταξύ 250 και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Τα αποθέματα με όριο κεφαλαιοποίησης κάτω από 250 εκατομμύρια δολάρια αναφέρονται ως μικροδιακόπτες και τα ποσά κάτω των 50 εκατομμυρίων δολαρίων ονομάζονται νανοκαψάκια. Οι μετοχές μικρού κεφαλαίου μπορούν να ανταλλάσσουν συναλλαγές. αν και η πλειοψηφία τους βρίσκεται στο Nasdaq ή στο OTCBB λόγω των πιο επιεικιών απαιτήσεων καταχώρησης των ανταλλαγών αυτών.

Είναι σημαντικό να κάνουμε τη διάκριση μεταξύ μικρών κεφαλαίων και αποθεμάτων πενών, τα οποία είναι ένα εντελώς διαφορετικό παιχνίδι με μπάλα. Είναι πιθανό ένα απόθεμα να είναι ένα μικρό καπάκι και όχι ένα αποθέμα πενών. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν πολλά μικρά κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε περισσότερα από $ 1 ανά μετοχή, και με περισσότερη ρευστότητα από το μέσο αποθεματικό πενών. (Μάθετε περισσότερα στο Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ενός αποθέματος πενών και ενός μικρού αποθέματος cap ) ;

Γιατί να επενδύσετε σε μικρές αποθέματα Cap?

Ενώ τα μικρά καπάκια έχουν τα αρνητικά χαρακτηριστικά τους - τα οποία θα λάβουμε αργότερα - έχουν και πολλούς θετικούς παράγοντες. Παρακάτω περιγράψαμε τρεις από τους πιο επιτακτικούς λόγους για τους οποίους τα μικρά κεφάλαια αξίζουν την εκπροσώπηση σε χαρτοφυλάκια πολλών επενδυτών.

1. Μεγάλο δυναμικό ανάπτυξης
Οι πιο επιτυχημένες εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης ξεκίνησαν ταυτόχρονα ως μικρές επιχειρήσεις. Τα μικρά ανώτατα όρια παρέχουν στον ιδιώτη επενδυτή την ευκαιρία να εισέλθει στο ισόγειο των νεώτερων επιχειρήσεων που φέρνουν νέα προϊόντα και υπηρεσίες στην αγορά ή στην είσοδο σε νέες αγορές εντελώς. Ο καθένας μιλάει για την εύρεση της επόμενης Microsoft, της Wal-Mart ή της Home Depot, επειδή σε κάποια στιγμή αυτές οι εταιρείες ήταν μικρά καπάκια - τα διαμάντια στο τραχύ, αν θέλετε. Είχατε την πρόνοια να επενδύσετε σε αυτές τις εταιρείες από την αρχή, ακόμα και μια μέτρια δέσμευση θα είχε μπαλώσει σε ένα περιποιημένο ποσό.

Επειδή τα μικρά καπάκια είναι μόνο εταιρείες με μικρές συνολικές αξίες, έχουν την ικανότητα να μεγαλώνουν με τρόπους που είναι απλώς αδύνατοι για μεγάλες εταιρείες. Μια μεγάλη εταιρεία, μία με ανώτατο όριο στην αγορά, που κυμαίνεται από 1 δισεκατομμύριο έως 2 δισεκατομμύρια δολάρια, δεν έχει το ίδιο δυναμικό να διπλασιαστεί σε μέγεθος ως μια εταιρεία με ανώτατο όριο αγοράς 500 εκατομμυρίων δολαρίων. Κάποια στιγμή δεν μπορείτε να συνεχίσετε να αναπτύσσεστε με τόσο γρήγορο ρυθμό ή θα είστε μεγαλύτεροι από ολόκληρη την οικονομία!

Οι ώριμες εταιρείες έχουν περιορισμένους ρυθμούς οργανικής ανάπτυξης επειδή αντιμετωπίζουν ήδη ένα μεγαλύτερο ποσοστό της στοχευόμενης αγοράς τους. Οποιοδήποτε νέο προϊόν ή υπηρεσία αντιπροσωπεύει μικρότερο ποσοστό των συνολικών εσόδων από την προσφερόμενη προσφορά προϊόντων. Για τους λόγους αυτούς, η αύξηση των κερδών και των ταμειακών ροών σε μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης μπορεί να είναι περιορισμένη, εκτός εάν οι εταιρείες τους αποκτήσουν άλλες επιχειρήσεις. Εάν αναζητάτε εταιρείες υψηλής ανάπτυξης, τα μικρά καπάκια είναι το κατάλληλο μέρος για να κοιτάξετε.

2. Τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια δεν επενδύουν σε αυτά
Δεν είναι ασυνήθιστο τα αμοιβαία κεφάλαια να επενδύουν εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε μία εταιρεία. Τα περισσότερα μικρά καπάκια δεν έχουν το ανώτατο όριο της αγοράς για να υποστηρίξουν αυτό το μέγεθος των επενδύσεων. Προκειμένου να αγοράσει μια θέση αρκετά μεγάλη για να κάνει τη διαφορά στην απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου τους, ένας διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων θα πρέπει να αγοράσει 20% ή περισσότερο της εταιρείας. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θέτει σημαντικούς κανονισμούς σε αμοιβαία κεφάλαια που δυσκολεύουν τα ταμεία να δημιουργήσουν θέσεις αυτού του μεγέθους. Αυτό δίνει ένα πλεονέκτημα σε μεμονωμένους επενδυτές που έχουν τη δυνατότητα να εντοπίζουν υποσχόμενες εταιρείες και να μπουν μέσα από τους θεσμικούς επενδυτές. Όταν τα ιδρύματα εισέρχονται, θα το κάνουν με μεγάλο τρόπο, αγοράζοντας πολλές μετοχές και πιέζοντας την τιμή.

3. Συχνά δεν αναγνωρίζονται
Αυτό το τρίτο χαρακτηριστικό των μικρών κεφαλαίων είναι πολύ σημαντικό. Αυτό που λέμε εδώ είναι ότι τα μικρά καλύμματα συχνά έχουν πολύ λίγη κάλυψη αναλυτών και συγκεντρώνουν ελάχιστη ή καθόλου προσοχή από τη Wall Street. Αυτό που σημαίνει για τον συγκεκριμένο επενδυτή είναι ότι, επειδή το μικρό σύμπαν είναι τόσο ανεπαρκές ή ακόμα και ανεκμετάλλευτο, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης να είναι ανάρμοστα, προσφέροντας την ευκαιρία να επωφεληθούν από τις ανεπάρκειες που προκαλούνται από την έλλειψη κάλυψη για συγκεκριμένο τομέα της αγοράς. (Μάθετε πώς να εντοπίζετε νικητές στο Spot Hotshot Penny Stocks .)

Τα μειονεκτήματα στην επένδυση μικρών κεφαλαίων

Παρά το γεγονός ότι τα μικρά καπάκια παρουσιάζουν ελκυστικά χαρακτηριστικά, δεν παρουσιάζουν εγγενή μειονεκτήματα. Αυτά περιλαμβάνουν:

1. Κίνδυνος

Όσον αφορά τις κατηγορίες μετοχών που βασίζονται στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς, τα μικρά ανώτατα όρια είναι η τέταρτη πιο επικίνδυνη ομάδα από τις πέντε. (Οι άλλες κατηγορίες από τις λιγότερο έως τις πιο επικίνδυνες είναι τα mega caps, τα μεγάλα καπάκια, τα μεσαία καπάκια, τα μικρά καπάκια και τα micro caps).

Συχνά, η αξία ενός μικρού καπακιού βασίζεται στην τάση του να δημιουργεί μετρητά, αλλά για να συμβεί αυτό πρέπει να είναι σε θέση να κλιμακώσει το επιχειρηματικό του μοντέλο. Αυτό δεν σημαίνει ότι πολλές εταιρείες μπορούν να αντιγράψουν αυτό που έκανε η αμερικανική εταιρεία λιανικής Wal-Mart, που επεκτάθηκε ουσιαστικά από ένα μαμά-και-ποπ κατάστημα στο Αρκάνσας σε μια εθνική αλυσίδα με χιλιάδες τοποθεσίες. Οι μικρότεροι ισολογισμοί τους είναι λιγότερο απομονωμένοι από τις αλλαγές στην οικονομία και τις κακές οικονομικές συνθήκες. Επιπλέον, τα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης τείνουν να έχουν πολύ μικρότερες βάσεις πελατών, επομένως οι προοπτικές τους είναι πιο αβέβαιες και συνδέονται με μια συγκεκριμένη περιφερειακή περιοχή. Ως αποτέλεσμα, πολλά αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης δεν είναι σε θέση να επιβιώσουν μέσω των ακατέργαστων τμημάτων του επιχειρηματικού κύκλου.

Τα μικρά καπάκια είναι επίσης πιο ευαίσθητα στην αστάθεια, λόγω του μεγέθους τους. χρειάζεται μικρότερη ποσότητα για να μετακινηθούν οι τιμές. Είναι σύνηθες ένα μικρό καπάκι να κυμαίνεται στο 5% ή περισσότερο σε μια ημέρα διαπραγμάτευσης, κάτι που κάποιοι επενδυτές απλά δεν μπορούν να το στομάχι. Και επειδή αυτά τα αποθέματα έχουν λιγότερη ρευστότητα (οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές δεν μπορούν ή δεν θα κυκλοφορήσουν σε αυτά, θυμηθείτε), κάποιος μπορεί να μην είναι σε θέση να αποχωρήσει από μια θέση στην τιμή της αγοράς και αυτή η πιθανότητα είναι μεγαλύτερη κατά τη διάρκεια πανικού στην αγορά.

Έτσι, τα χρήματα που επενδύετε σε μικρά ανώτατα όρια πρέπει να είναι χρήματα που μπορείτε να εκθέσετε σε πολύ υψηλότερο βαθμό κινδύνου από αυτά των αποδεδειγμένων μηχανών δημιουργίας ταμειακών ροών, όπως μεγάλα καπάκια και μπλε τσιπ.

2. Ώρα
Η εύρεση του χρόνου για να αποκαλύψετε ότι το μικρό καπέλο είναι σκληρή δουλειά - οι επενδυτές πρέπει να είναι έτοιμοι να κάνουν κάποια σοβαρή έρευνα, η οποία μπορεί να αποθαρρύνει. Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες και οι ρυθμοί ανάπτυξης δημοσιεύονται ευρέως για τις μεγάλες επιχειρήσεις, αλλά όχι για τις μικρές επιχειρήσεις. Πρέπει να κάνετε όλους τους αριθμούς - να γκρεμίζετε τον εαυτό σας, κάτι που μπορεί να είναι πολύ κουραστικό και χρονοβόρο. Αυτή είναι η πλευρά της έλλειψης κάλυψης που παίρνουν τα μικρά καπάκια: Υπάρχουν λίγες αναφορές αναλυτών στις οποίες μπορείτε να αρχίσετε να κατασκευάζετε μια καλά ενημερωμένη γνώμη της εταιρείας.

Και επειδή υπάρχει έλλειψη διαθέσιμων πληροφοριών σχετικά με την εταιρεία μικρού κεφαλαίου, σε σύγκριση με τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις που καλύπτονται τακτικά από τα μέσα ενημέρωσης, δεν θα ακούσετε τυχόν ειδήσεις για εβδομάδες από πολλές μικρότερες επιχειρήσεις. Σύμφωνα με το νόμο, αυτές οι εταιρείες πρέπει να αποδεσμεύσουν τα τριμηνιαία κέρδη τους, αλλά οι επενδυτές που αναζητούν περισσότερες πληροφορίες θα είναι δύσκολο να βρουν τίποτα. (Για να διαβάσετε περισσότερα, ανατρέξτε στην ενότητα Πώς να αξιολογήσετε μια εταιρεία Micro-Cap .)

Η κατώτατη γραμμή

Το κύριο πλεονέκτημα της επένδυσης σε μετοχές μικρού κεφαλαιοποίησης είναι το σημαντικό αναπτυξιακό δυναμικό, το οποίο δεν συνδυάζεται με τις ώριμες εταιρείες με μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις στην αγορά.

Η δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών παρέχει επίσης μια ευκαιρία για επενδυτές μικρής κεφαλαιοποίησης. Τα μικρά καλύμματα αποκτώνται συχνότερα από τις μεγαλύτερες εταιρείες. οι μεγάλες εταιρείες μπορούν συχνά να εισέλθουν σε νέες αγορές ή να αποκτήσουν πνευματική ιδιοκτησία αποκτώντας μικρότερες επιχειρήσεις. Οι εξαίρετες εταιρείες συνήθως πληρώνουν ένα ασφάλιστρο στην τιμή της αγοράς για να αποκτήσουν αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις, με αποτέλεσμα την ανατίμηση των μετοχών μόλις ανακοινωθεί δημοσίως μια συμφωνία.

Υπάρχει βεβαίως κάτι που πρέπει να ειπωθεί για τις ευκαιρίες ανάπτυξης που μπορούν να προσφέρουν οι επενδυτές σε μικρά αποθέματα κεφαλαίου. Ωστόσο, μαζί με αυτές τις ευκαιρίες ανάπτυξης υπάρχει αυξημένος κίνδυνος. Οι μικροί επενδυτές θυσιάζουν τη σταθερότητα για το δυναμικό. Εάν είστε σε θέση να αναλάβετε επιπλέον επίπεδα κινδύνου, η εξερεύνηση του μικρού σύμπαντος καλύμματος είναι κάτι που πρέπει να εξετάσετε. Εναλλακτικά, εάν είστε εξαιρετικά απογοητευμένοι από τον κίνδυνο, η βόλτα με τροχούς που είναι η τιμή των μετοχών μιας εταιρείας μικρού κεφαλαίου μπορεί να μην είναι κατάλληλη για εσάς.

Εν ολίγοις, τα χρήματα που επενδύετε σε μικρά ανώτατα όρια πρέπει να είναι χρήματα που μπορείτε να εκθέσετε σε πολύ υψηλότερο βαθμό κινδύνου από αυτά των αποδεδειγμένων μηχανών δημιουργίας ταμειακών ροών, όπως μεγάλα καπάκια και μπλε τσιπ. Αλλά αν είστε πωλημένοι, το επόμενο βήμα είναι να μάθετε για την αποτίμηση των αποθεμάτων μικρού καπακιού και πώς να διαφοροποιείτε με τα μικρά αποθέματα cap.