Ορισμός κεφαλαιοποίησης αγοράς

Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι η συνολική αγοραία αξία μιας εταιρείας που αντιπροσωπεύεται σε ποσό δολαρίου. Δεδομένου ότι αντιπροσωπεύει την αξία "αγοράς" μιας εταιρείας, υπολογίζεται βάσει της τρέχουσας τιμής αγοράς (CMP) των μετοχών της και του συνολικού αριθμού των εκκρεμών μετοχών. Καλύπτεται συνήθως ως "ανώτατο όριο της αγοράς", όπου το "ανώτατο όριο" αντιπροσωπεύει την κεφαλαιοποίηση - έναν οικονομικό όρο που χρησιμοποιείται για την ένδειξη του μεγέθους της εταιρείας.

Βασικές τακτικές

• Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι η συνολική αξία σε δολάρια όλων των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας.
• Το ανώτατο όριο της αγοράς χρησιμοποιείται για το μέγεθος των εταιρειών και για την κατανόηση της συνολικής αγοραίας τους αξίας.
• Οι εταιρείες μπορούν να κατηγοριοποιηθούν ως μεγάλα, μεσαία ή μικρά καπάκια.
• Οι εταιρείες με μπλε τσιπ είναι αποθέματα με μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις ή με μεγίστες κεφαλαιοποιήσεις, ενώ τα πολύ μικρότερα είναι τα μίκρο-καπάκια.

Υπολογισμός κεφαλαιοποίησης αγοράς και παράδειγμα

Το ανώτατο όριο της αγοράς υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τα εκκρεμή μερίδια μιας εταιρείας με την τρέχουσα αγοραία τιμή μιας μετοχής. Δεδομένου ότι μια εταιρεία εκπροσωπείται με αριθμό μετοχών Χ, ο πολλαπλασιασμός του Χ με την τιμή ανά μετοχή αντιπροσωπεύει τη συνολική αξία δολαρίου της εταιρείας. Οι εκκρεμείς μετοχές αναφέρονται σε μετοχές μιας εταιρείας που κατέχονται αυτήν τη στιγμή από όλους τους μετόχους της, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών που κατέχονται από θεσμικούς επενδυτές και περιορισμένων μετοχών που ανήκουν στους υπαλλήλους και τους εμπλεκόμενους της εταιρείας

Μαθηματικά:

Για παράδειγμα, εάν η Tequila Corp της Cory διαπραγματεύεται με 30 δολάρια ανά μετοχή και έχει ένα εκατομμύριο μετοχές, η χρηματιστηριακή της κεφαλαιοποίηση θα είναι (30 x 1 εκατομμύριο μετοχές) = 30 εκατομμύρια δολάρια.

Δεδομένου ότι η αγοραία τιμή των μετοχών μιας εισηγμένης στο χρηματιστήριο εταιρείας συνεχίζει να αλλάζει με κάθε ένα δευτερόλεπτο, το ανώτατο όριο της αγοράς επίσης κυμαίνεται ανάλογα. Ο αριθμός των κυκλοφορούντων μετοχών μεταβάλλεται επίσης με την πάροδο του χρόνου. Ωστόσο, οι μεταβολές στον αριθμό των κυκλοφορούντων μετοχών είναι σπάνιες και ο αριθμός τους αλλάζει μόνο όταν η εταιρεία προβαίνει σε συγκεκριμένες εταιρικές πράξεις, όπως η έκδοση πρόσθετων μετοχών, η άσκηση δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών (ESO), η έκδοση / εξόφληση άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων ή η αγορά των μετοχών στο πλαίσιο προγράμματος επαναγοράς μετοχών. Ουσιαστικά, οι αλλαγές στο ανώτατο όριο της αγοράς οφείλονται σε μεγάλο βαθμό στις μεταβολές των τιμών των μετοχών, παρόλο που οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν τις εξελίξεις σε εταιρικό επίπεδο, οι οποίες ενδέχεται να αλλάξουν τον αριθμό των μετοχών που εκκρεμούν μία φορά.

Cap Cap

Μεγιστοποίηση των αποθεμάτων: Διαφορετικοί τύποι κεφαλαιοποίησης

Δεδομένου ότι η κεφαλαιοποίηση αντιπροσωπεύει μια τιμή δολαρίου που μπορεί να ποικίλλει ευρέως (από μερικές χιλιάδες δολάρια σε πάνω από τρισεκατομμύρια δολάρια), υπάρχουν διαφορετικοί κάδοι και συναφείς ονοματολογίες για την κατηγοριοποίηση των διαφορετικών ορίων κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Ακολουθούν τα κοινώς χρησιμοποιούμενα πρότυπα για κάθε κεφαλαιοποίηση:

• Meg a-cap - Αυτή η κατηγορία περιλαμβάνει εταιρείες που έχουν ανώτατο όριο αγοράς 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή υψηλότερο. Είναι οι μεγαλύτερες εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο με βάση την αγοραία αξία και αντιπροσωπεύουν τυπικά τους ηγέτες ενός συγκεκριμένου κλάδου ή αγοράς. Ένας περιορισμένος αριθμός εταιρειών μπορεί να τύχει αυτής της κατηγορίας. Για παράδειγμα, από τις 10 Οκτωβρίου 2018, ο ηγέτης της τεχνολογίας Apple Inc. (AAPL) έχει ανώτατο όριο αγοράς 1.045 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ ο διαδικτυακός λιανοπωλητής Amazon.com Inc. (AMZN) έμεινε στη συνέχεια με 856 δισεκατομμύρια δολάρια.
• Μεγάλο καπάκι - Οι εταιρείες αυτής της κατηγορίας έχουν ένα ανώτατο όριο αγοράς μεταξύ 10 και 200 ​​δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η International Business Machines Corp. (IBM) έχει ανώτατο όριο αγοράς 130 δισ. Δολαρίων και η General Electric Co. (GE) έχει 115 δισ. Δολάρια.

Τόσο τα αποθέματα mega όσο και τα μεγάλα κεφάλαια αναφέρονται ως μπλε τσιπ και θεωρούνται σχετικά σχετικά σταθερά και ασφαλή. Ωστόσο, δεν υπάρχει εγγύηση ότι αυτές οι εταιρείες θα διατηρήσουν τις σταθερές αποτιμήσεις τους καθώς όλες οι επιχειρήσεις υπόκεινται σε κινδύνους αγοράς. Για παράδειγμα, κατά την τελευταία περίοδο ενός έτους που έληξε στις 10 Οκτωβρίου 2018, η αποτίμηση της GE έχει δεξαμενή κατά περίπου 45 τοις εκατό, ενώ η αξία της Apple έχει αυξηθεί κατά περίπου 38 τοις εκατό.

• Μεσαία κεφαλαιοποίηση - Που κυμαίνονται από ανώτατο όριο κεφαλαιοποίησης ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αυτός ο όμιλος εταιρειών θεωρείται πιο ασταθής από τις εταιρείες μεγάλου κεφαλαιοποίησης και μεγαβάτ. Τα αποθέματα ανάπτυξης αντιπροσωπεύουν ένα σημαντικό τμήμα των μεσαίων κεφαλαίων. Ορισμένες από τις εταιρείες ενδέχεται να μην είναι ηγέτες της βιομηχανίας, αλλά ίσως είναι στο δρόμο τους να γίνουν ένα. Η Juniper Networks Inc. (JNPR) με ανώτατο όριο αγοράς 9, 52 δισ. Δολαρίων και Snap Inc. (SNAP) με ανώτατο όριο αγοράς 8, 41 δισ. Δολ., Υπάγονται στην κατηγορία αυτή.
• Μικρές κεφαλαιοποιήσεις - Οι εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν ανώτατο όριο αγοράς μεταξύ 300 και 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ενώ το μεγαλύτερο μέρος αυτής της κατηγορίας αποτελείται από σχετικά μικρές εταιρείες που μπορεί να έχουν πολλά υποσχόμενα αναπτυξιακά δυναμικά, λίγες καθιερωμένες παλιές επιχειρήσεις που μπορεί να έχουν χάσει την αξία τους τον τελευταίο καιρό για διάφορους λόγους περιλαμβάνονται επίσης στον κατάλογο. Παραδείγματα περιλαμβάνουν το Bath Bath & Beyond Inc. (BBBY) το οποίο έχει ανώτατο όριο αγοράς 1, 93 δισεκατομμυρίων και την OPKO Health Inc. (OPK), η οποία έχει ανώτατο όριο αγοράς 1, 94 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τα αρχεία καταγραφής των εταιρειών αυτών δεν είναι τόσο μακρά όσο εκείνα των μεσαίων και μεγάλων κεφαλαιοποιήσεων, αλλά παρουσιάζουν τη δυνατότητα μεγαλύτερης υπεραξίας σε βάρος του μεγαλύτερου κινδύνου.
• Micro-cap - Κυρίως αποτελούμενο από αποθέματα πενών, αυτή η κατηγορία υποδηλώνει εταιρείες με κεφαλαιοποιήσεις αγοράς μεταξύ 50 και 300 εκατομμυρίων δολαρίων. Για παράδειγμα, μια λιγότερο γνωστή φαρμακευτική εταιρεία που δεν διαθέτει εμπορεύσιμο προϊόν και εργάζεται για την ανάπτυξη ενός φαρμάκου για μια ανίατη ασθένεια ή μια μικρή εταιρεία με 5 άτομα που εργάζεται σε τεχνολογία ρομποτικής με τεχνητή νοημοσύνη (AI) μπορεί να απαριθμείται με μικρή αποτίμηση και περιορισμένη εμπορική δραστηριότητα. Αν και οι ανυψωτικές δυνατότητες τέτοιων εταιρειών είναι υψηλές εάν επιτύχουν να χτυπήσουν το μάτι του ταύρου, το μειονέκτημα είναι εξίσου χειρότερο εάν αποτύχουν τελείως. Οι επενδύσεις σε τέτοιες εταιρείες μπορεί να μην είναι για τους λιποτάπητους, καθώς δεν προσφέρουν την ασφαλέστερη επένδυση και πρέπει να διεξαχθούν πολλές έρευνες πριν από την ανάληψη μιας τέτοιας θέσης.
• Νανο-καπάκι - Προσθέτοντας ένα άλλο υψηλού κινδύνου στρώμα υψηλού ανταμοιβής πέρα ​​από τα micro-caps, οι εταιρείες με ανώτατα όρια αγοράς κάτω από 50 εκατομμύρια δολάρια ταξινομούνται ως νανο-ανώτατα όρια. Αυτές οι εταιρείες θεωρούνται ως η πιο επικίνδυνη παρτίδα και το δυναμικό κέρδους ποικίλλει ευρέως. Αυτά τα αποθέματα συνήθως εμπορεύονται τα ροζ φύλλα ή το OTCBB.

Η ιστορική ανάλυση αποκαλύπτει ότι τα μεγάλα και τα μεγάλα κεφάλαια συχνά εμφανίζουν βραδύτερη ανάπτυξη με μικρότερο κίνδυνο, ενώ τα μικρά κεφαλαιοποιητικά προϊόντα έχουν μεγαλύτερο αναπτυξιακό δυναμικό αλλά παρουσιάζουν υψηλότερο κίνδυνο. Είναι συνηθισμένο να βλέπουμε εταιρείες που κάνουν μεταβάσεις από τη μια κατηγορία στην άλλη ανάλογα με την αλλαγή των αποτιμήσεων των κεφαλαιαγορών τους σε τακτική βάση. Μαζί με τις εταιρείες, άλλες δημοφιλείς επενδύσεις, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια και τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο (ETF), ταξινομούνται επίσης ως μικρά ανώτατα όρια, μεσαία ή ανώτατα όρια. Στην περίπτωση κεφαλαίων, οι όροι αντιπροσωπεύουν τους τύπους των μετοχών στα οποία επενδύει το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Σημασία της κεφαλαιοποίησης της αγοράς

Πολλοί έμποροι και επενδυτές, ως επί το πλείστον οι αρχάριοι, συχνά κάνουν λάθος ότι η τιμή των μετοχών αποτελεί αναπαράσταση της αποτίμησης, της υγείας και της σταθερότητας της εταιρείας. Μπορούν να αντιληφθούν μια υψηλότερη τιμή μετοχών ως μέτρο σταθερότητας μιας εταιρείας ή χαμηλότερη τιμή ως μια διαθέσιμη επένδυση σε μια συμφωνία. Η τιμή των μετοχών από μόνη της δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική αξία της εταιρείας. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι το σωστό μέτρο που πρέπει να εξετάσουμε, καθώς αντιπροσωπεύει την πραγματική αξία που αντιλαμβάνεται η συνολική αγορά.

Για παράδειγμα, η Microsoft με τιμή μετοχής 101, 16 δολ. Ανά μετοχή είχε ανώτατο όριο αγοράς 814 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις 10 Οκτωβρίου 2018 και η TO είχε ανώτατο όριο αγοράς 814 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 10 Οκτωβρίου 2018, ενώ η IBM με υψηλότερη τιμή μετοχών ύψους 142, 69 δολαρίων χαμηλότερο ανώτατο όριο στην αγορά ύψους 130 δισ. δολαρίων. Συγκρίνοντας τις δύο εταιρείες μόνο με την εξέταση των τιμών των μετοχών τους δεν δίνει μια πραγματική αναπαράσταση της πραγματικής τους αξίας.

Με εκτιμήσεις αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων, μια εταιρεία με μεγίστο όριο ή μεγάλη κεφαλαιοποίηση μπορεί να έχει περισσότερα περιθώρια για να επενδύσει μερικές εκατοντάδες εκατομμύρια σε ένα νέο ρεύμα επιχειρήσεων και μπορεί να μην λάβει μεγάλη επιτυχία αν η επιχείρηση αποτύχει. Ωστόσο, μια εταιρεία μεσαίας κεφαλαιοποίησης ή μικρο-κεφαλαιοποίησης που κάνει μια παρόμοια επένδυση αξίας μπορεί να είναι επιρρεπής σε μεγάλα χτυπήματα εάν η επιχείρησή τους αποτύχει καθώς δεν έχουν το μεγαλύτερο μαξιλάρι για να απορροφήσουν την αποτυχία. Αν η επιχείρηση καταφέρει να πετύχει για εταιρείες μεγάλου κεφαλαίου, μπορεί να φαίνεται μικρή στους αριθμούς κερδών τους. Αλλά αν η εταιρεία κλιμακωθεί στην επιτυχία, μπορεί να οδηγήσει σε κέρδη μεγαλύτερων μεγεθών. Από την άλλη πλευρά, η επιτυχία αυτών των επιχειρήσεων για μια εταιρεία μεσαίας κεφαλαιοποίησης μπορεί να ενισχύσει τις αποτιμήσεις της σε σημαντικά ύψη.

Μια υψηλή τιμή των μετοχών δεν σημαίνει πάντοτε μια υγιή ή αναπτυσσόμενη εταιρεία. Μπορεί να έχει ακόμα ένα σχετικά μικρό όριο της αγοράς!

Οι αποτιμήσεις των επιχειρήσεων μεσαίας κεφαλαιοποίησης ή μικρής κεφαλαιοποίησης συχνά λαμβάνουν το χτύπημα όταν υπάρχουν αναφορές για μια εταιρεία μεγάλης κεφαλαιοποίησης που εισβάλλει στο χώρο των προϊόντων ή των υπηρεσιών τους. Για παράδειγμα, η είσοδος του Amazon σε υπηρεσίες cloud hosting κάτω από την ομπρέλα του Amazon Web Services (AWS) αποτελεί μια μεγάλη απειλή για τις μικρότερες επιχειρήσεις που λειτουργούν στο χώρο της αγοράς.

Γενικά, οι επενδύσεις σε μετοχές με μεγίστο όριο ή μεγάλου κεφαλαιοποίησης θεωρούνται πιο συντηρητικές από τις επενδύσεις σε μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης ή μικρής κεφαλαιοποίησης. Αν και οι μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης προσφέρουν υψηλό δυναμικό απόδοσης σε επενδυτές που ρισκάρουν, οι σχετικά περιορισμένοι πόροι που διατίθενται σε αυτές τις εταιρείες καθιστούν τα αποθέματά τους πιο ευάλωτα στον ανταγωνισμό, τις αβεβαιότητες και την οικονομική ή οικονομική ύφεση.

Οι ανώτατες τιμές αγοράς αποτελούν επίσης τη βάση για την εισαγωγή ποικίλων δεικτών της αγοράς. Για παράδειγμα, ο δείκτης δημοφιλούς δείκτη αγοράς S & P 500 περιλαμβάνει τις 500 κορυφαίες αμερικανικές εταιρείες που σταθμίζονται βάσει της κεφαλαιοποιητικής τους αξίας, ενώ ο δείκτης FTSE 100 περιλαμβάνει τις 100 πρώτες εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου με την υψηλότερη χρηματιστηριακή αξία. Οι δείκτες αυτοί δεν αντιπροσωπεύουν μόνο τις συνολικές εξελίξεις της αγοράς και τα συναισθήματα που χρησιμοποιούνται επίσης ως σημεία αναφοράς για την παρακολούθηση της απόδοσης διαφόρων κεφαλαίων, χαρτοφυλακίων και ατομικών επενδύσεων.

Η κατώτατη γραμμή

"Το μέγεθος έχει σημασία" και ισχύει για τον κόσμο της επένδυσης. Η κατανόηση της έννοιας της κεφαλαιοποίησης της αγοράς είναι σημαντική όχι μόνο για τον μεμονωμένο επενδυτή μετοχών αλλά και για τους επενδυτές διαφόρων ταμείων. Το ανώτατο όριο της αγοράς μπορεί να βοηθήσει τον επενδυτή να γνωρίζει πού βάζουν τα σκληρά κερδισμένα χρήματα.

Κατανοώντας πράγματα όπως το ανώτατο όριο της αγοράς είναι σημαντικά κομμάτια για την επένδυση, αλλά ένα από τα πρώτα πραγματικά βήματα είναι η δημιουργία ενός επενδυτικού λογαριασμού μεσιτείας. Επιλέγοντας ένα μεσίτη μπορεί να είναι ελαφρώς εκφοβιστικό με το φάσμα των τιμών και ποικιλία χαρακτηριστικών.