Τα χαμηλά περιουσιακά στοιχεία του δείκτη

Τα κεφάλαια του δείκτη παρέχουν στους επενδυτές απόδοση που συνδέεται άμεσα με μεμονωμένες αγορές, ενώ χρεώνει ελάχιστα ποσά για δαπάνες. Παρά τα πλεονεκτήματά τους, μακριά από όλους όλοι γνωρίζουν ακριβώς ποια είναι τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη - ή πώς συγκρίνουν με τα πολλά άλλα κεφάλαια που προσφέρει η αγορά.

Ενεργητική και παθητική διαχείριση

Πριν βρεθούμε στις λεπτομέρειες των χρηματιστηριακών δεικτών, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε τους δύο τύπους διαχείρισης του αμοιβαίου κεφαλαίου: παθητικό και ενεργό.

Τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια ταιριάζουν στην κατηγορία ενεργητικής διαχείρισης. Η ενεργή διαχείριση περιλαμβάνει τις δίδυμες τεχνικές συλλογής αποθεμάτων και χρονισμού αγοράς. Αυτό σημαίνει ότι ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου θέτει τις ικανότητές του στις δοκιμές προσπαθώντας να πάρει τίτλους που θα ξεπεράσουν την αγορά. Δεδομένου ότι τα ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια απαιτούν περισσότερη πρακτική έρευνα και επειδή έχουν μεγαλύτερους όγκους συναλλαγών, τα έξοδά τους είναι φυσικά υψηλότερα.

Τα παθητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια, από την άλλη πλευρά, δεν επιχειρούν να νικήσουν την αγορά. Μια παθητική στρατηγική επιδιώκει αντ 'αυτού να ταιριάζει με τον κίνδυνο και την απόδοση της ευρείας χρηματιστηριακής αγοράς ή ενός τμήματος της. Μπορείτε να σκεφτείτε την παθητική διαχείριση ως προσέγγιση buy-and-hold για τη διαχείριση χρημάτων.

Τι είναι το Ταμείο Δείκτη;

Ένα ταμείο δείκτη είναι παθητική διαχείριση στη δράση: Είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που επιχειρεί να μιμείται την απόδοση ενός συγκεκριμένου ευρετηρίου. Για παράδειγμα, ένα ταμείο παρακολούθησης του δείκτη S & P 500 θα κατέχει τα ίδια αποθέματα με αυτά του S & P 500. Είναι τόσο απλό! Αυτά τα κεφάλαια πιστεύουν ότι η παρακολούθηση της απόδοσης της αγοράς θα αποφέρει ένα καλύτερο αποτέλεσμα σε σύγκριση με τα άλλα ταμεία.

Να θυμάστε ότι όταν οι άνθρωποι μιλάνε για την "αγορά", συχνά αναφέρονται είτε στο Dow Jones Industrial Average είτε στο S & P 500. Υπάρχουν, ωστόσο, πολυάριθμοι άλλοι δείκτες που παρακολουθούν την αγορά, όπως το Nasdaq Composite, η συνολική αγορά του Wilshire Index, Russell 2000, et αϊ. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτό το θέμα, ανατρέξτε στον οδηγό μας για τα καλύτερα S & P 500 Index Funds).

John Bogle στο πρώτο κεφάλαιο ευρετηρίου του πρώτου κόσμου

Ποια οφέλη παρέχουν;

Υπάρχουν δύο βασικοί λόγοι για τους οποίους κάποιος επιλέγει να επενδύσει σε ένα ταμείο δείκτη. Το πρώτο σχετίζεται με μια επενδυτική θεωρία γνωστή ως η αποτελεσματική υπόθεση της αγοράς. Αυτή η θεωρία δηλώνει ότι όλες οι αγορές είναι αποδοτικές και ότι είναι αδύνατο για τους επενδυτές να κερδίσουν μεγαλύτερες από τις κανονικές αποδόσεις επειδή όλες οι σχετικές πληροφορίες που μπορεί να επηρεάσουν την τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου έχουν ήδη ενσωματωθεί στην τιμή του. Έτσι, οι διαχειριστές των χαρτοφυλακίων των δεικτών και οι επενδυτές τους πιστεύουν ότι αν δεν μπορείτε να νικήσετε την αγορά, μπορείτε επίσης να συμμετάσχετε.

Ο δεύτερος λόγος για την επιλογή ενός ταμείου δείκτη έχει να κάνει με τους λόγους χαμηλών εξόδων. Τυπικά, το εύρος για αυτά τα κεφάλαια είναι περίπου 0, 2-0, 5%, το οποίο είναι πολύ χαμηλότερο από το 1, 3-2, 5% που συχνά παρατηρείται για ενεργά διαχειριζόμενα κεφάλαια. Ωστόσο, η εξοικονόμηση κόστους δεν σταματούν εκεί. Τα κεφάλαια του δείκτη δεν έχουν τα έξοδα πωλήσεων γνωστά ως φορτία, τα οποία κάνουν πολλά αμοιβαία κεφάλαια.

Στις αγορές του ταύρου, όταν οι αποδόσεις είναι υψηλές, οι επενδυτές μπορεί να μην πληρώσουν πολύ αυτούς τους λόγους. Ωστόσο, όταν οι αγορές φέρουν γύρω, οι υψηλότερες αναλογίες δαπανών γίνονται πιο εμφανείς, δεδομένου ότι αφαιρούνται άμεσα από τις τώρα πενιχρές επιστροφές. Για παράδειγμα, εάν η απόδοση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 10% και ο δείκτης εξόδων είναι 3%, η πραγματική απόδοση του επενδυτή είναι μόνο 7%.

Τι λείπεις;

Ένα από τα σημαντικότερα επιχειρήματα των ενεργών διαχειριστών είναι ότι επενδύοντας σε ένα ταμείο δείκτη, οι επενδυτές παραιτούνται πριν καν ξεκινήσουν. Αυτοί οι διαχειριστές πιστεύουν ότι η αγορά έχει ήδη νικήσει επενδυτές που αγοράζουν αυτά τα είδη κεφαλαίων. Καθώς ένα ταμείο δεικτών θα κερδίζει πάντα απόδοση όμοια με εκείνη της αγοράς που παρακολουθεί, οι δείκτες των επενδυτών δεν θα είναι σε θέση να συμμετάσχουν σε τυχόν ανωμαλίες που μπορεί να συμβούν. Για παράδειγμα, κατά τη διάρκεια της τεχνολογικής έκρηξης στα τέλη της δεκαετίας του '90, όταν τα αποθέματα εταιρειών νέας τεχνολογίας έφθασαν σε υψηλά επίπεδα, τα κεφάλαια του δείκτη δεν μπόρεσαν να ταιριάξουν με τις αποδόσεις ρεκόρ ορισμένων ενεργών κεφαλαίων.

Ταυτόχρονα, διαχειρίζεται ενεργά κεφάλαια που γοητεύονται από τα αγαπημένα αποθέματα της στιγμής κατά τη διάρκεια μιας έκρηξης (ή φούσκας) τομέα που μπορεί να ωφεληθεί με γοργούς ρυθμούς. Μπορούν επίσης να το μετανιώσουν πικρά σε περίπτωση πτώσης (ή έκρηξης). Το πλεονέκτημα ενός δείκτη είναι ότι είναι πολύ πιο πιθανό να ανακάμψει από κάθε μεμονωμένο απόθεμα. Για παράδειγμα, ένα ταμείο που θα παρακολουθεί το S & P 500 το 2008 θα είχε χάσει περίπου το 37% της αξίας του. Ωστόσο, ο ίδιος δείκτης αυξήθηκε κατά 350% την 1η Ιανουαρίου 2018.

Ποια είναι τα αποτελέσματα;

Γενικά, όταν εξετάζετε την απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων μακροπρόθεσμα, μπορείτε να δείτε μια τάση ενεργών διαχειριζόμενων κεφαλαίων που υπολείπονται του δείκτη S & P 500. Ένα κοινό στατιστικό στοιχείο είναι ότι το S & P 500 ξεπερνά το 80% των αμοιβαίων κεφαλαίων. Ενώ αυτό το στατιστικό στοιχείο είναι αλήθεια σε μερικά χρόνια, δεν συμβαίνει πάντα.

Μια καλύτερη σύγκριση παρέχεται από τον Burton Malkiel, τον άνθρωπο που διαφήμισε την αποδοτική θεωρία της αγοράς σε μια τυχαία Walk Down Down Wall Street . Η έκδοση του βιβλίου του του 1999 αρχίζει με τη σύγκριση μιας επένδυσης 10.000 δολαρίων στο ταμείο S & P 500 με το ίδιο ποσό στο μέσο ενεργητικό αμοιβαίο κεφάλαιο. Από τις αρχές του 1969 έως τις 30 Ιουνίου 1998, ο δείκτης επενδυτής προχώρησε σχεδόν με 140.000 δολάρια: τα αρχικά του $ 10.000 αυξήθηκαν 31 φορές σε $ 311.000, ενώ ο ενεργός επενδυτής έφτασε τα $ 171.950.

Τα Αμοιβαία Κεφάλαια του Δείκτη είναι καλύτερα

Είναι αλήθεια ότι βραχυπρόθεσμα ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια θα ξεπεράσουν την αγορά με σημαντικά περιθώρια. Η επιλογή των υψηλών επιδόσεων από τις κυριολεκτικά χιλιάδες είναι σχεδόν εξίσου δύσκολη με την επιλογή των αποθεμάτων σας! Είτε πιστεύετε σε αποδοτικές αγορές είτε όχι, το κόστος που συνεπάγεται η επένδυση στα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια καθιστά πολύ δύσκολη την υπεραπόδοση ενός ταμείου δείκτη μακροπρόθεσμα.