Μεγάλη βούληση
Ένα μακρύ σημείο αναφέρεται στην αγορά ενός δικαιώματος πώλησης, συνήθως εν αναμονή της μείωσης του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού. Ένας έμπορος θα μπορούσε να αγοράσει ένα κουπί για κερδοσκοπικούς λόγους, στοιχηματίζοντας ότι το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο θα πέσει αυξάνοντας την αξία της μακράς πώλησης. Μια μακρά θέση θα μπορούσε επίσης να χρησιμοποιηθεί για να αντισταθμίσει μια μακρά θέση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο πέσει, το δικαίωμα πώλησης αυξάνει την αξία που συμβάλλει στην αντιστάθμιση της ζημίας στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Βασικές τακτικές
- Οι επενδυτές προβαίνουν σε μακρές επιλογές πώλησης εάν πιστεύουν ότι η τιμή της ασφάλειας θα μειωθεί.
- Οι επενδυτές μπορούν να προχωρήσουν σε μακρόπνοες επιλογές για κερδοσκοπία ή αντιστάθμιση χαρτοφυλακίου.
- Ο μειωμένος κίνδυνος είναι περιορισμένος με τη χρήση μιας στρατηγικής μακρών επιλογών πώλησης.
Τα βασικά μιας μακράς Put
Ένα μακρύ στίγμα έχει μια τιμή απεργίας, η οποία είναι η τιμή στην οποία ο πωλητής έχει το δικαίωμα να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Υποθέστε ότι το υποκείμενο στοιχείο είναι ένα απόθεμα και η τιμή άσκησης της επιλογής είναι $ 50. Αυτό σημαίνει ότι η επιλογή πώλησης δίνει το δικαίωμα στον έμπορο να πουλήσει το απόθεμα στα $ 50, ακόμα και αν το απόθεμα μειωθεί στα $ 20, για παράδειγμα. Από την άλλη πλευρά, αν η μετοχή αυξήσει και παραμείνει πάνω από 50 δολάρια, η επιλογή είναι άχρηστη επειδή δεν είναι χρήσιμο να πωλείται στα 50 δολάρια όταν το απόθεμα διαπραγματεύεται στα 60 δολάρια και μπορεί να πωληθεί εκεί χωρίς τη χρήση μιας επιλογής.
Εάν ένας έμπορος επιθυμεί να χρησιμοποιήσει το δικαίωμα πώλησης του υποκείμενου στην τιμή προειδοποίησης, θα ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης. Η άσκηση δεν είναι απαραίτητη. Αντ 'αυτού, ο έμπορος μπορεί απλώς να βγεί από την επιλογή οποιαδήποτε στιγμή πριν τη λήξη της πώλησης.
Μια επιλογή μακρού πωλητή μπορεί να ασκηθεί πριν από τη λήξη εάν είναι αμερικανική επιλογή ενώ οι ευρωπαϊκές επιλογές μπορούν να ασκηθούν μόνο κατά την ημερομηνία λήξης. Εάν η επιλογή ασκείται νωρίτερα ή λήξει στα χρήματα, ο κάτοχος του δικαιώματος προαίρεσης θα είναι σύντομο το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.
Μεγάλη στρατηγική απέναντι στη στρατηγική Versus Shorting Stock
Μια μακρά θέση μπορεί να είναι μια ευνοϊκή στρατηγική για bearish επενδυτές, και όχι βραχυπρόθεσμες μετοχές. Μια σύντομη μετοχική θέση θεωρητικά έχει απεριόριστο κίνδυνο, καθώς η τιμή της μετοχής δεν έχει ανώτατο όριο. Μια μικρή μετοχική θέση έχει επίσης περιορισμένο δυναμικό κέρδους, καθώς ένα απόθεμα δεν μπορεί να πέσει κάτω από $ 0 ανά μετοχή. Μια μακρά επιλογή πώλησης είναι παρόμοια με μια μικρή μετοχική θέση, επειδή οι δυνατότητες κέρδους είναι περιορισμένες. Μια επιλογή πώλησης θα αυξήσει μόνο την αξία μέχρι το υποκείμενο αποθεματικό και θα φτάσει στο μηδέν. Το όφελος από την επιλογή πώλησης είναι ότι ο κίνδυνος περιορίζεται στο ασφάλιστρο που καταβλήθηκε για το δικαίωμα προαίρεσης.
Το μειονέκτημα για την επιλογή πώλησης είναι ότι η τιμή του υποκείμενου πρέπει να πέσει πριν από την ημερομηνία λήξης του δικαιώματος προαίρεσης, διαφορετικά το ποσό που πληρώθηκε για το δικαίωμα προαίρεσης έχει χαθεί.
Για να επωφεληθεί από ένα σύντομο εμπόριο, ένας έμπορος πωλεί ένα απόθεμα σε μια ορισμένη τιμή, ελπίζοντας να μπορέσει να το αγοράσει πίσω σε χαμηλότερη τιμή. Οι επιλογές πώλησης είναι παρόμοιες δεδομένου ότι εάν το υποκείμενο αποθεματικό πέσει τότε το δικαίωμα αγοράς θα αυξηθεί σε αξία και μπορεί να πωληθεί με κέρδος. Εάν ασκηθεί το δικαίωμα επιλογής, ο έμπορος θα τεθεί σύντομα στο υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο και ο έμπορος θα πρέπει στη συνέχεια να αγοράσει το υποκείμενο αποθεματικό για να πραγματοποιήσει το κέρδος από το εμπόριο.
Μεγάλες επιλογές επιλογής για αντιστάθμιση
Μια μακρά επιλογή πώλησης θα μπορούσε επίσης να χρησιμοποιηθεί για την αντιστάθμιση των δυσμενών κινήσεων σε μια μακρά θέση μετοχών. Αυτή η στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου είναι γνωστή ως προστατευτική θέση ή παντρεμένη.
Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής είναι 100 μετοχές της Bank of America Corporation (BAC) με 100 δολάρια ανά μετοχή. Ο επενδυτής είναι μακροπρόθεσμα διογκούμενος στο απόθεμα, αλλά φοβάται ότι το απόθεμα μπορεί να πέσει τον επόμενο μήνα. Ως εκ τούτου, ο επενδυτής αγοράζει ένα δικαίωμα πώλησης με τιμή άσκησης $ 20 για $ 0, 10 (πολλαπλασιαζόμενη με 100 μετοχές, καθώς κάθε δικαίωμα πώλησης αντιπροσωπεύει 100 μετοχές), η οποία λήγει σε ένα μήνα.
Το αντιστάθμισμα του επενδυτή καλύπτει την απώλεια σε $ 500 ή 100 μετοχές x ($ 25 - $ 20), μείον το ασφάλιστρο (σύνολο $ 10) που καταβλήθηκε για την πώληση. Με άλλα λόγια, ακόμη και αν η Τράπεζα της Αμερικής πέσει σε $ 0 τον επόμενο μήνα, ο μεγαλύτερος έμπορος αυτός μπορεί να χάσει είναι $ 510, επειδή όλες οι απώλειες στο απόθεμα κάτω από $ 20 καλύπτονται από την επιλογή long put.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου με τη χρήση ενός μακρύ Put
Ας υποθέσουμε ότι η Apple Inc. (AAPL) διαπραγματεύεται στα $ 170 ανά μετοχή και νομίζετε ότι πρόκειται να μειωθεί σε αξία κατά περίπου 10% μπροστά από μια νέα κυκλοφορία του προϊόντος. Μπορείτε να αποφασίσετε να πάτε μακρά 10 επιλογές θέσει με μια τιμή άσκησης των $ 155 και να πληρώσει $ 0.45. Το σύνολο των δαπανών για την εξόφληση των θέσεων σας είναι $ 450 + αμοιβές και προμήθειες (1.000 μετοχές x 0.45 δολάρια = 450 δολάρια).
Εάν η τιμή της μετοχής της Apple πέσει στα 154 δολάρια πριν από τη λήξη της, τα δικαιώματα πώλησης σας τώρα αξίζουν 1, 00 δολάρια δεδομένου ότι θα μπορούσατε να τα ασκήσετε και να είστε σύντομα 1.000 μετοχές του μετοχικού κεφαλαίου στα $ 155 και αμέσως να το αγοράσετε πίσω για να καλύψετε τα $ 154.
Η συνολική θέση σας σε μακρά θέση πώλησης έχει πλέον αξία $ 1.000 - αμοιβές και προμήθειες (1.000 μετοχές x 1.00 = 1.000 δολάρια). Το κέρδος σας στη θέση είναι 122% ($ 450 / $ 1.000). Οι επιλογές πώλησης σε μακρά βάση σας επέτρεψαν να πραγματοποιήσετε ένα πολύ μεγαλύτερο κέρδος από την πτώση της υποκείμενης τιμής των μετοχών κατά 9, 4%.
Εναλλακτικά, εάν οι μετοχές της Apple αυξήθηκαν στα 200 δολάρια, οι 10 συμβάσεις δικαιωμάτων προτίμησης θα έχανε αξία, με αποτέλεσμα να χάσετε το αρχικό σας κόστος δαπάνης ύψους $ 450.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.