Υπαίθρια θησαυροφυλάκια σε αντίσταση μπροστά από βασικούς καταλύτες

Τα μακροχρόνια κρατικά ομόλογα έχουν συγκεντρωθεί σε αντίσταση μπροστά από καταλύτες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ στην επόμενη δεκαετία. Για αρχάριους, ο χρόνος εξαντλείται για τις ΗΠΑ και την Κίνα να μειώσουν μια εμπορική συμφωνία που ανακουφίζει την πίεση στις παγκόσμιες αγορές μετοχών. Η παύση της ομοσπονδιακής επιφύλαξης για τις αυξήσεις των επιτοκίων είναι στενά συνδεδεμένη με αυτές τις διαπραγματεύσεις, διότι μια ταχύτερη πορεία ανάπτυξης είναι πιθανό να οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό. Μια δεύτερη διακοπή της κυβέρνησης θα μπορούσε επίσης να έχει αντίκτυπο, περιορίζοντας την τροχιά του ΑΕγχΠ του 2019.

Σύμφωνα με τον ιδρυτή BlackRock, Inc. (BLK), το iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "επιδιώκει να παρακολουθήσει τα επενδυτικά αποτελέσματα ενός δείκτη που αποτελείται από αμερικανικά ομόλογα του Δημοσίου με εναπομένουσες διάρκειες άνω των 20 ετών". Το εργαλείο προσφέρει ένα αξιόπιστο στιγμιότυπο των τάσεων των μακροπρόθεσμων ομολόγων καθώς και τα επίπεδα που πρέπει να παρακολουθούνται για να μετρηθεί η ζήτηση. Λειτουργεί ιδιαίτερα καλά με τον Δείκτη Τιμών Ταμείου 10-Year CBOE (TNX) για τη μέτρηση της απόρριψης και της ροής σε αυτούς τους σημαντικούς χώρους.

Το κεφάλαιο των ομολόγων TLT εισήλθε σε ισχυρή ανοδική πορεία το Φεβρουάριο του 2011, ξεπερνώντας το εμπορικό όριο στα υψηλότερα επίπεδα των 80 $ και ξεπερνώντας το 2012 πάνω από το υψηλό του 2009 στα 123, 15 δολάρια, που δημοσιεύτηκε κατά τη διάρκεια της σκοτεινότερης φάσης της οικονομικής κατάρρευσης. Η εξέλιξη της τάσης ξεπέρασε τα 132, 21 δολάρια τον Αύγουστο του ίδιου έτους και έπεσε σε μια πιο αδύναμη πορεία, καταγράφοντας νέα ονομαστικά υψηλά επίπεδα τον Φεβρουάριο του 2015 και τον Ιούλιο του 2016.

Μια πτώση τον Ιούλιο του 2015 καθιέρωσε την υποστήριξη των $ 115 που διαπίστωσε ότι οι αγοραστές δεσμεύτηκαν κατά τη διάρκεια των αποτυχιών το 2016, το 2017 και το πρώτο εξάμηνο του 2018. Καταρράχτηκε τελικά τον Οκτώβριο του 2018, δημιουργώντας μια κορύφωση πώλησης που έφθασε σε ένα τετραετές χαμηλό στις 11, 90 δολάρια από μια αναπήδηση που επανέφερε την υποστήριξη τον Δεκέμβριο. Η τιμολογιακή ενέργεια από τότε έχει ανυψώσει το αμοιβαίο κεφάλαιο στον εκθετικό κινούμενο μέσο όρο (EMA) 200 εβδομάδων και στην αντίσταση στην περιοχή (άνω κόκκινη γραμμή), ενισχυμένη από τέσσερις αναστροφές 2018.

Τα μεγάλης κλίμακας Θησαυροφυλάκια συχνά εμπορεύονται τις αγορές μετοχών, αλλά και οι δύο ομάδες βρίσκονται σε συγχρονισμό, σε συνδυασμό με την απειλή της επιβράδυνσης της ανάπτυξης και της μικρότερης ζήτησης κεφαλαίων. Ένα ξεπέρασμα πάνω από την αντίσταση στα 123 δολάρια θα διευκόλυνε τη διατήρηση των bearish τεχνικών από τον Ιανουάριο του 2018, αλλά θα μπορούσε να πάρει μια καλόπιστη εμπορική συμφωνία για να προσελκύσει την απαραίτητη δύναμη πυρός. Παρόλα αυτά, είναι ένα δίκοπο σπαθί, επειδή η ισχυρότερη ανάπτυξη μπορεί να επηρεάσει τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό, δημιουργώντας υψηλότερες αποδόσεις και χαμηλότερες τιμές.

Ο Δείκτης Τιμών Χρηματιστηριακών Δείκτη (TNX) των 10 ετών του έτους (TNX) ανήλθε σε υψηλό επίπεδο το 1981, ενώ ταυτόχρονα ο δείκτης Dow Jones Industrial Index εισήλθε σε ιστορική ανοδική πορεία και εισήλθε σε πτωτική πορεία που βρίσκεται τώρα στο 38ο έτος. Η τιμολογιακή ενέργεια μειώθηκε σε φθίνουσα πορεία τον Οκτώβριο του 1987, με δύο τάσεις περιορίζοντας τα κέρδη τα τελευταία 31 χρόνια. Έχει χτυπήσει μια χαμηλή γενιά κοντά στις 14 το 2012 και δοκιμάστηκε αυτό το επίπεδο το 2016, ολοκληρώνοντας μια πιθανή αντιστροφή διπλού πυθμένα.

Ο δείκτης έσπασε την κόκκινη γραμμή τάσης τον Οκτώβριο του 2017 και ακολούθησε το παράδειγμα με την μπλε γραμμή τάσης τον Ιανουάριο του 2018, σηματοδοτώντας ένα ξεμπλοκάρισμα πολλαπλών δεκαετιών που δεν έχει επιβεβαιωθεί τους τελευταίους 13 μήνες. Ωστόσο, εξακολουθεί να διαπραγματεύεται και πάνω από τις δύο γραμμές, ενώ ο μηνιαίος ταλαντωτής στοχαστικών έχει πέσει στην πιο ακραία ανάγνωση από το 2010, προβλέποντας ότι οι αποδόσεις των 10 ετών θα αυξηθούν τους ερχόμενους μήνες.

Το 50μηνο EMA κοντά στις 26 μοιάζει με σημαντική υποστήριξη σε αυτό το τεράστιο διάγραμμα, που βρίσκεται πάνω από τις δύο τάσεις αλλά κάτω από το χαμηλό του Ιανουαρίου 2019. Το 200μηνο EMA σηματοδοτεί μακροχρόνια αντίσταση, όπως έχει για τις τελευταίες τρεις δεκαετίες. Λαμβάνοντας υπόψη αυτό το εμπόδιο, θα πάρει ένα ξεμπλοκάρισμα στην απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων των 3, 50% για να επιβεβαιώσει την ανατροπή του διπλού πυθμένα και να διακηρύξει την πρώτη αγορά ταύρων από το πρώτο έτος της διοίκησης του Reagan.

Η κατώτατη γραμμή

Οι μακροπρόθεσμοι τεχνικοί προβλέπουν ότι η απόδοση των 10 ετών του Δημοσίου θα αυξηθεί τους επόμενους μήνες, ασκώντας πίεση στις τιμές των 30ετών ομολόγων. Με τη σειρά του, αυτό υποδηλώνει ότι το iShares 20+ Year Treasury Bond ETF θα έχει πρόβλημα να κερδίσει έδαφος το 2019.

Γνωστοποίηση: Ο συγγραφέας δεν κατείχε θέσεις στις προαναφερθείσες αξίες ή τα παράγωγά τους κατά τη στιγμή της δημοσίευσης.