Προτίμηση εκκαθάρισης

Τι είναι η προτίμηση εκκαθάρισης;

Η προτίμηση εκκαθάρισης είναι μια ρήτρα σε μια σύμβαση που υπαγορεύει την εντολή πληρωμής σε περίπτωση εταιρικής εκκαθάρισης. Τυπικά, οι επενδυτές της εταιρείας ή οι προνομιούχοι μέτοχοι παίρνουν τα χρήματά τους πίσω, πρώτα απ 'ό, τι άλλοι μέτοχοι ή κάτοχοι χρέους, σε περίπτωση που η εταιρεία πρέπει να ρευστοποιηθεί.

Η αναφορά στην προτίμηση εκκαθάρισης χρησιμοποιείται συχνά στις συμβάσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου για να διευκρινιστεί ποιοι επενδυτές πληρώνονται με ποια σειρά και να προσδιοριστεί το ποσό που καταβάλλονται σε περίπτωση εκκαθάρισης, όπως η πώληση της εταιρείας.

[Προσοχή: Η προτίμηση εκκαθάρισης καθορίζει ποιος παίρνει τα χρήματά του πρώτα όταν πωλείται μια εταιρεία και πόσα χρήματα δικαιούται να πάρει.]

Κατανόηση της προτιμήσεως εκκαθάρισης

Η προτίμηση εκκαθάρισης, με την ευρύτερη έννοια της, καθορίζει ποιος παίρνει πόσο πολύ όταν μια εταιρεία εκκαθαρίζεται, πωλείται ή χρεοκοπείται. Για να καταλήξουμε σε αυτό το συμπέρασμα, ο εκκαθαριστής της εταιρείας πρέπει να αναλύσει τις συμφωνίες δανειακής και μη εξασφαλισμένης δανειοδότησης της εταιρείας, καθώς και τον ορισμό του μετοχικού κεφαλαίου (προνομιούχου και κοινού μετοχικού κεφαλαίου) στο καταστατικό της εταιρείας. Ως αποτέλεσμα αυτής της διαδικασίας, ο εκκαθαριστής είναι στη συνέχεια σε θέση να ταξινομήσει όλους τους πιστωτές και τους μετόχους και να διανείμει τα κεφάλαια αναλόγως.

Πώς λειτουργούν οι προτιμήσεις εκκαθάρισης

Η χρήση συγκεκριμένων προτιμήσεων εκκαθάρισης είναι δημοφιλής όταν οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων επενδύουν σε εταιρείες εκκίνησης. Οι επενδυτές συχνά καθιστούν μια προϋπόθεση για την επένδυσή τους ότι λαμβάνουν προτίμηση εκκαθάρισης έναντι άλλων μετόχων. Αυτό προστατεύει τους επιχειρηματίες που επενδύουν σε κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου από το να χάσουν χρήματα, διασφαλίζοντας ότι επιστρέφουν τις αρχικές τους επενδύσεις ενώπιον άλλων μερών.

Σε αυτές τις περιπτώσεις, δεν χρειάζεται να υπάρχει πραγματική εκκαθάριση ή πτώχευση μιας εταιρείας. Στις συμβάσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου, η πώληση της εταιρείας θεωρείται συχνά ως εκκαθάριση. Ως εκ τούτου, εάν η εταιρεία πωλείται με κέρδος, η προτίμηση εκκαθάρισης μπορεί επίσης να βοηθήσει τους επενδυτές κεφαλαίων να ευθυγραμμιστούν πρώτα με το μέρος των κερδών. Οι επιχειρηματικοί καπιταλιστές συνήθως αποπληρώνονται πριν από τους κατόχους κοινών μετοχών και πριν από τους αρχικούς ιδιοκτήτες και υπαλλήλους της εταιρείας. Σε πολλές περιπτώσεις, η εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων είναι επίσης κοινός μέτοχος.

Παραδείγματα προτιμήσεων εκκαθάρισης

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι μια εταιρεία επιχειρηματικών κεφαλαίων επενδύει $ 1 εκατομμύριο σε ένα startup σε αντάλλαγμα για το 50% του κοινού μετοχικού κεφαλαίου και 500.000 $ προνομιούχων μετοχών με προτίμηση εκκαθάρισης. Ας υποθέσουμε επίσης ότι οι ιδρυτές της εταιρείας επενδύουν $ 500.000 για το άλλο 50% του κοινού αποθέματος. Εάν η επιχείρηση πωληθεί για 3 εκατομμύρια δολάρια, οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων λαμβάνουν 2 εκατομμύρια δολάρια, προτιμώντας το 1 εκατομμύριο δολάρια και το 50% των υπόλοιπων, ενώ οι ιδρυτές λαμβάνουν 1 εκατομμύριο δολάρια.

Αντίθετα, εάν η εταιρεία πωλεί για 1 εκατομμύριο δολάρια, η επιχείρηση επιχειρηματικών κεφαλαίων λαμβάνει 1 εκατομμύριο δολάρια και οι ιδρυτές δεν λαμβάνουν τίποτα.

Γενικότερα, η προτίμηση εκκαθάρισης μπορεί επίσης να αναφέρεται στην εξόφληση των πιστωτών (όπως οι κάτοχοι ομολόγων) ενώπιον των μετόχων, σε περίπτωση πτώχευσης μιας εταιρείας. Σε μια τέτοια περίπτωση, ο εκκαθαριστής πωλεί τα περιουσιακά του στοιχεία, στη συνέχεια χρησιμοποιεί αυτά τα χρήματα για να αποπληρώσει τους ανώτερους πιστωτές πρώτα, στη συνέχεια τους κατώτερους πιστωτές, στη συνέχεια τους μετόχους. Κατά τον ίδιο τρόπο, οι πιστωτές που κατέχουν εμπράγματα βάρη επί συγκεκριμένων περιουσιακών στοιχείων, όπως μια υποθήκη σε ένα κτίριο, έχουν προτίμηση εκκαθάρισης έναντι άλλων πιστωτών όσον αφορά τα έσοδα από την πώληση από το κτίριο.

Βασικές τακτικές

• Η προτίμηση εκκαθάρισης καθορίζει ποιος πληρώνει πρώτα και πόσο πληρώνεται όταν μια εταιρεία πρέπει να ρευστοποιηθεί, όπως η πώληση της εταιρείας.
• Οι επενδυτές ή οι προνομιούχοι μέτοχοι πληρώνονται συνήθως πρώτα, μπροστά από τους κατόχους κοινών μετοχών.
• Η προτίμηση εκκαθάρισης χρησιμοποιείται συχνά στις συμβάσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου για να προσδιοριστεί ποιοι επενδυτές αποπληρώνονται και πόσο λαμβάνουν σε περίπτωση εκκαθάρισης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ανεξάρτητος ορισμός του χρέους Το χρέος που δεν έχει υποταχθεί είναι δάνειο ή ασφάλεια που κατατάσσεται πάνω από άλλα δάνεια ή χρεόγραφα σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. περισσότερα Τι σημαίνει το Junior Security Mean? Μια κατώτερη ασφάλεια είναι εκείνη που έχει απαίτηση χαμηλότερης προτεραιότητας από άλλους τίτλους σε σχέση με το εισόδημα ή τα περιουσιακά στοιχεία του εκδότη της. Περισσότερος ορισμός του ανώτερου χρέους Το ανώτερο χρέος δανείζεται χρήματα που μια επιχείρηση πρέπει να επιστρέψει πρώτα, αν βγει από την επιχείρηση. περισσότερος ορισμός αποθέματος Ένα απόθεμα είναι μια μορφή ασφάλειας που υποδεικνύει ότι ο κάτοχος έχει αναλογική κυριότητα στην εκδότρια εταιρεία. Περισσότεροι ορισμοί και παραδείγματα ανώτερης ασφάλειας Μια ανώτερη ασφάλεια είναι αυτή που κατέχει την υψηλότερη τάξη κατά τη σειρά αποπληρωμής. Το ανώτερο χρέος έχει συνήθως χαμηλότερο επιτόκιο από το κατώτερο χρέος. περισσότερα Ίδια Κεφάλαια: Τι πρέπει να γνωρίζουμε οι επενδυτές Υπάρχουν διάφοροι τύποι μετοχών, αλλά η καθαρή θέση αναφέρεται συνήθως στα ίδια κεφάλαια, τα οποία αντιπροσωπεύουν το χρηματικό ποσό που θα επιστραφούν στους μετόχους μιας εταιρείας εάν εκκαθαριστούν όλα τα περιουσιακά στοιχεία και όλα τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας το χρέος καταβλήθηκε. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών