Γνωρίστε τα δικαιώματα των μετόχων σας

Αν απλά αγοράσατε μετοχές στη Disney, ως κάτοχος μέρους της εταιρείας, αυτό σημαίνει ότι εσείς και η οικογένεια μπορεί να χτυπήσει τη Disneyland δωρεάν αυτό το καλοκαίρι; Οι μέτοχοι της Anheuser-Busch λαμβάνουν μια περίπτωση μπίρας κάθε τρίμηνο; Αυτά τα υποθετικά πλεονεκτήματα είναι εξαιρετικά απίθανο, αλλά θέτουν μια ερώτηση: Ποια δικαιώματα και προνόμια έχουν οι μέτοχοι; Παρόλο που ενδέχεται να μην δικαιούνται ελεύθερες βόλτες και μπύρες, πολλοί επενδυτές δεν γνωρίζουν τα δικαιώματά τους ως ιδιοκτήτες αποθεμάτων. Εδώ είναι αρκετά προνόμια που έρχονται με την ιδιότητα του μετόχου.

Βασικές τακτικές

• Εάν μια εταιρεία ρευστοποιηθεί, οι πιστωτές είναι οι πρώτοι που έχουν χρεώσει τα χρέη τους από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας.
• Οι ομολογιούχοι είναι οι επόμενοι για να λάβουν τυχόν έσοδα από την εκκαθάριση.
• Οι μέτοχοι είναι οι τελευταίοι που έχουν οποιαδήποτε χρέη που έχουν καταβληθεί από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας εκκαθάρισης.
• Στους κοινούς μετόχους παρέχονται έξι δικαιώματα: δικαίωμα ψήφου, κυριότητα, δικαίωμα μεταβίβασης κυριότητας, μερίσματα, δικαίωμα επιθεώρησης εταιρικών εγγράφων, καθώς και το δικαίωμα προσφυγής σε πταίσμα.

Γνωρίζοντας τα δικαιώματά σας ως μέτοχος

Επίπεδα δικαιωμάτων ιδιοκτησίας

Κάθε εταιρεία έχει ιεραρχική δομή δικαιωμάτων για τις τρεις κύριες κατηγορίες τίτλων που εκδίδουν οι εταιρείες: ομόλογα, προνομιούχες μετοχές και κοινό απόθεμα. Με άλλα λόγια, υπάρχει μια διαταγή δικαιωμάτων.

Η προτεραιότητα κάθε κατηγορίας ασφάλειας είναι καλύτερα κατανοητή εξετάζοντας το τι συμβαίνει όταν μια εταιρεία χρεοκοπεί. Μπορεί να νομίζετε ότι ως κοινός μέτοχος με συμμετοχή στην κυριότητα στην εταιρεία, θα είστε πρώτοι στην γραμμή να λάβετε ένα μέρος των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας εάν χρεοκοπήσει. Στην πραγματικότητα, οι κοινοί μέτοχοι βρίσκονται στο κατώτατο σημείο της εταιρικής τροφικής αλυσίδας όταν εκκενώνεται μια εταιρεία. Κατά τη διάρκεια της διαδικασίας αφερεγγυότητας, οι πιστωτές είναι οι πρώτοι που κατέβαλαν τα ανεξόφλητα χρέη τους από τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας.

Οι ομολογιούχοι είναι η επόμενη προτεραιότητα που ακολουθούνται από τους προνομιούχους μετόχους και, τέλος, από τους κοινούς μετόχους. Αυτή η ιεραρχία καθορίζεται από αυτό που ονομάζεται "απόλυτη προτεραιότητα", οι κανόνες που χρησιμοποιούνται στις πτωχεύσεις για να αποφασιστεί ποιο μέρος της πληρωμής θα ληφθεί από τους συμμετέχοντες.

Εκτός από τους κανόνες απόλυτης προτεραιότητας, άλλα δικαιώματα διαφέρουν για κάθε κατηγορία ασφάλειας. Για παράδειγμα, ο χάρτης μιας εταιρείας συνήθως δηλώνει ότι μόνο οι μέτοχοι έχουν δικαιώματα ψήφου και οι προνομιούχοι μέτοχοι πρέπει να λαμβάνουν μερίσματα πριν από κοινούς μέτοχους. Τα δικαιώματα των κατόχων ομολόγων καθορίζονται διαφορετικά, διότι μια συμφωνία ομολογιακού δανείου ή σύμβαση αντιπροσωπεύει σύμβαση μεταξύ του εκδότη και του ομολογιούχου. Οι πληρωμές και τα προνόμια που λαμβάνει ο ομολογιούχος διέπονται από το γράμμα (αρχές της σύμβασης).

Κίνδυνοι και ανταμοιβές

Οι κοινοί μέτοχοι εξακολουθούν να είναι ιδιοκτήτες της επιχείρησης και, εάν η επιχείρηση μπορεί να αποκομίσει κέρδος, οι κοινοί μέτοχοι επωφελούνται. Η προτίμηση εκκαθάρισης που περιγράψαμε παραπάνω κάνει λογική λογική. Οι μέτοχοι αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο καθώς λαμβάνουν δίπλα σε τίποτα εάν η επιχείρηση χρεοκοπήσει, αλλά έχουν επίσης μεγαλύτερο δυναμικό ανταμοιβής μέσω της έκθεσης στην ανατίμηση της τιμής της μετοχής όταν η εταιρεία πετύχει. Αντίθετα, οι προνομιούχες μετοχές αντιμετωπίζουν γενικά λιγότερες διακυμάνσεις των τιμών.

Κοινά βασικά δικαιώματα των μετόχων

1. Δύναμη ψήφου για σημαντικά ζητήματα. Η εξουσία ψήφου περιλαμβάνει την εκλογή διευθυντών και προτάσεις για θεμελιώδεις αλλαγές που επηρεάζουν την εταιρεία, όπως είναι οι συγχωνεύσεις ή η εκκαθάριση. Η ψηφοφορία λαμβάνει χώρα κατά την ετήσια συνεδρίαση της εταιρείας. Εάν ο μέτοχος δεν μπορεί να παρευρεθεί, μπορούν να το κάνουν με πληρεξούσιο και ταχυδρομείο κατά την ψηφοφορία.
2. Ιδιοκτησία σε μια μερίδα της Εταιρείας. Προηγουμένως, συζητήσαμε μια εταιρική εκκαθάριση, στην οποία καταβάλλονται πρώτα οι ομολογιούχοι και οι προνομιούχοι μέτοχοι. Ωστόσο, όταν οι επιχειρήσεις ευδοκιμούν, οι κοινοί μέτοχοι κατέχουν ένα κομμάτι κάτι που έχει αξία. Οι κοινοί μέτοχοι έχουν απαίτηση για ένα μέρος των περιουσιακών στοιχείων που ανήκουν στην εταιρεία. Καθώς αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δημιουργούν κέρδη και τα κέρδη επανεπενδύονται σε πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία, οι μέτοχοι βλέπουν απόδοση καθώς η αξία των μετοχών τους αυξάνεται καθώς αυξάνονται οι τιμές των μετοχών.
3. Το δικαίωμα μεταβίβασης της κυριότητας. Το δικαίωμα μεταβίβασης ιδιοκτησίας σημαίνει ότι οι μέτοχοι επιτρέπεται να ανταλλάσσουν μετοχές τους με ανταλλαγή. Το δικαίωμα μεταβίβασης ιδιοκτησίας μπορεί να φαίνεται κοσμικό, αλλά η ρευστότητα που παρέχεται από τα χρηματιστήρια είναι σημαντική. Η ρευστότητα - ο βαθμός στον οποίο ένα περιουσιακό στοιχείο ή ασφάλεια μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί γρήγορα στην αγορά χωρίς να επηρεαστεί η τιμή του περιουσιακού στοιχείου - είναι ένας από τους βασικούς παράγοντες που διαφοροποιούν τα αποθέματα από μια επένδυση όπως η ακίνητη περιουσία. Εάν ένας επενδυτής κατέχει το ακίνητο, μπορεί να χρειαστούν μήνες για να μετατραπεί αυτή η επένδυση σε μετρητά. Επειδή τα αποθέματα είναι τόσο ρευστά, οι επενδυτές μπορούν να μεταφέρουν τα χρήματά τους σε άλλα σημεία σχεδόν στιγμιαία.
4. Δικαίωμα στα μερίσματα. Μαζί με μια αξίωση για περιουσιακά στοιχεία, οι επενδυτές λαμβάνουν επίσης αξίωση για οποιαδήποτε κέρδη που η εταιρεία αποδίδει με τη μορφή μερίσματος. Η διαχείριση μιας εταιρείας έχει κατ 'ουσία δύο επιλογές με κέρδη: μπορούν να επανεπενδυθούν στην επιχείρηση (έτσι ελπίζουμε, αυξάνοντας τη συνολική αξία της εταιρείας) ή να πληρώσετε με τη μορφή μερίσματος. Οι επενδυτές δεν έχουν λόγο για το ποσοστό του κέρδους που πρέπει να καταβληθεί - το διοικητικό συμβούλιο αποφασίζει αυτό. Ωστόσο, κάθε φορά που δηλώνονται μερίσματα, οι μέτοχοι δικαιούνται να λάβουν το μερίδιό τους.
5. Δυνατότητα επιθεώρησης εταιρικών βιβλίων και αρχείων. Οι κανονισμοί απαιτούν οι δημόσιες εταιρείες να δημοσιοποιούν τα οικονομικά τους υπό τη μορφή δύο ετήσιων εκθέσεων: μία για την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και μία για τους μετόχους τους. Το Έντυπο 10-K είναι η ετήσια έκθεση που υποβάλλεται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το περιεχόμενό της διέπεται αυστηρά από ομοσπονδιακά καταστατικά.
6. Το Δικαίωμα Απαγωγής για Λανθασμένες Πράξεις. Η μήνυση μιας εταιρείας συνήθως λαμβάνει τη μορφή μιας αγωγής κατηγορίας μεριδιούχου. Για παράδειγμα, η Worldcom αντιμετώπισε μια πυρκαγιά από κλασσικές αγωνιστικές ενέργειες μετόχων το 2002, όταν ανακαλύφθηκε ότι η εταιρεία είχε υπερβολικά υπερβολικά κέρδη δίνοντας στους μετόχους και στους επενδυτές μια εσφαλμένη εικόνα της οικονομικής της κατάστασης.

575 εκατομμύρια δολάρια

Το γεγονός ότι η Wells Fargo & Company έπρεπε να πληρώσει για να διευθετήσει μια αγωγή κατηγορίας μετοχών μετόχων το 2018, σύμφωνα με το CNN.

Τα δικαιώματα των μετόχων ποικίλλουν από κράτος σε κράτος και χώρα σε χώρα, επομένως είναι σημαντικό οι επενδυτές να ελέγχουν τις τοπικές αρχές και τις δημόσιες ομάδες ελέγχου. Στη Βόρεια Αμερική, ωστόσο, τα δικαιώματα των μετόχων τείνουν να είναι στάνταρ για την αγορά οποιουδήποτε κοινού αποθέματος. Αυτά τα δικαιώματα είναι ζωτικής σημασίας για την προστασία των μετόχων από κακή διαχείριση.

Εταιρική Διακυβέρνηση

Εκτός από τα έξι βασικά δικαιώματα των κοινών μετόχων, οι επενδυτές πρέπει να διερευνήσουν διεξοδικά τις πολιτικές εταιρικής διακυβέρνησης των εταιρειών στις οποίες επενδύουν. Οι πολιτικές αυτές καθορίζουν τον τρόπο με τον οποίο μια εταιρεία αντιμετωπίζει και ενημερώνει τους μετόχους της.

Σχέδιο Δικαιωμάτων Μετόχων

Παρά το όνομά της, το σχέδιο αυτό διαφέρει από τα τυποποιημένα δικαιώματα των μετόχων που περιγράφονται από την κυβέρνηση (τα έξι δικαιώματα που αναφέρονται παραπάνω). Τα σχέδια δικαιωμάτων των μετόχων περιγράφουν τα δικαιώματα ενός μετόχου σε μια συγκεκριμένη εταιρεία. (Οι πληροφορίες είναι συνήθως προσβάσιμες στο τμήμα σχέσεων με τους επενδυτές της εταιρικής ιστοσελίδας της ή επικοινωνώντας άμεσα με την εταιρεία).

Στις περισσότερες περιπτώσεις, τα σχέδια αυτά έχουν σχεδιαστεί για να παρέχουν στο διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας την εξουσία να προστατεύει τα συμφέροντα των μετόχων σε περίπτωση απόπειρας ενός αλλοδαπού να αποκτήσει την εταιρεία. Μια εταιρεία θα έχει ένα σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων που μπορεί να ασκηθεί όταν ένα άλλο πρόσωπο ή εταιρεία αποκτά ένα ορισμένο ποσοστό εκκρεμών μετοχών για να αποτρέψει μια εχθρική εξαγορά.

Ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί ένα σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων αποδεικνύεται καλύτερα με ένα παράδειγμα: η εταιρεία Tequila της Cory παρατηρεί ότι η ανταγωνιστή της, η εταιρεία Tequila της Joe, αγόρασε πάνω από το 20% των κοινών μετοχών της. Ένα σχέδιο δικαιωμάτων των μετόχων θα μπορούσε τότε να ορίσει ότι οι υφιστάμενοι κοινοί μέτοχοι έχουν την ευκαιρία να αγοράσουν μετοχές με έκπτωση στην τρέχουσα αγοραία τιμή (συνήθως μια έκπτωση 10% έως 20%). Αυτός ο ελιγμός αναφέρεται μερικές φορές ως «χάπι δηλητηριωδών δηλητηριάσεων». Με την δυνατότητα αγοράς περισσότερων μετοχών σε χαμηλότερη τιμή, οι επενδυτές λαμβάνουν άμεσα κέρδη και, κυρίως, αραιώνουν τις μετοχές που κατέχει ο ανταγωνιστής του οποίου η προσπάθεια εξαγοράς είναι τώρα πιο δύσκολο και ακριβό. Υπάρχουν πολλές τέτοιες τεχνικές που οι εταιρείες μπορούν να εφαρμόσουν για να υπερασπιστούν τον εαυτό τους από μια εχθρική εξαγορά.

Μερικές φορές υπάρχουν λίγα επιπλέον

Παρόλο που η ελεύθερη μπύρα μπορεί να είναι λίγο μακρινή, υπάρχουν εταιρείες που προσφέρουν στους μετόχους λίγα επιπλέον. Οι μέτοχοι της Carnival Corporation, για παράδειγμα, λαμβάνουν εκπτώσεις όταν ταξιδεύουν με Κρουαζιέρες Καρναβαλιού. Άλλες εταιρείες είναι γνωστό ότι δίνουν στους μετόχους τους μικρές μάρκες για την εκτίμησή τους μαζί με τις ετήσιες εκθέσεις τους. Για παράδειγμα, η AT & T έδωσε στους μετόχους μια τηλεφωνική κάρτα 10 λεπτών με την ετήσια έκθεσή της, η McDonald's περιλάμβανε ένα κουπόνι για τις ελεύθερες πατάτες και η Starbucks πλήρωσε για ένα δωρεάν φλιτζάνι καφέ.

Πριν από την αγορά της ιδιοκτησίας σε μια εταιρεία, οι επενδυτές πρέπει να διερευνήσουν διεξοδικά τις πολιτικές της εταιρικής διακυβέρνησης. Αυτές οι πολιτικές καθορίζουν τον τρόπο με τον οποίο μια εταιρεία αντιμετωπίζει και ενημερώνει τους μετόχους της.

Η κατώτατη γραμμή

Αγοράζοντας ένα απόθεμα σημαίνει ότι η ιδιοκτησία μιας εταιρείας παρέχει ορισμένα δικαιώματα. Ενώ οι συνηθισμένοι μέτοχοι μπορεί να είναι οι τελευταίοι που πρέπει να πληρώνονται όταν πρόκειται για εκκαθάριση, αυτό εξισορροπείται από άλλες ευκαιρίες όπως η ανατίμηση των τιμών των μετοχών. Γνωρίζοντας τα δικαιώματά σας είναι ουσιαστικό μέρος της ύπαρξης ενός ενημερωμένου επενδυτή. Παρόλο που η SEC και άλλοι ρυθμιστικοί φορείς προσπαθούν να επιβάλουν ορισμένο βαθμό δικαιωμάτων των μετόχων, οι ενημερωμένοι επενδυτές που κατανοούν πλήρως τα δικαιώματά τους είναι λιγότερο ευάλωτοι στους κινδύνους. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Τι δικαιώματα έχουν όλοι οι μέτοχοι;")