Επιλογή Knock-In
Μια επιλογή χτυπήματος είναι μια σύμβαση λανθάνουσας επιλογής που αρχίζει να λειτουργεί ως μια κανονική επιλογή ("χτυπάει") μόνο όταν φτάσει ένα συγκεκριμένο επίπεδο τιμών πριν τη λήξη της. Οι knock-in είναι ένας τύπος επιλογής φραγμού που ταξινομείται είτε ως down-and-in είτε ως up-and-in. Μια επιλογή φραγμού είναι ένας τύπος σύμβασης όπου η αποπληρωμή εξαρτάται από την τιμή του υποκείμενου τίτλου και από το αν αυτή πλησιάζει μια ορισμένη τιμή μέσα σε συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
Βασικά στοιχεία μιας επιλογής Knock-In
Οι επιλογές "knock-in" είναι ένας από τους δύο κύριους τύπους επιλογών φραγμού, ενώ ο άλλος τύπος είναι επιλογές knock-out.
Μια επιλογή knock-in είναι ένας τύπος σύμβασης που δεν αποτελεί επιλογή μέχρι να επιτευχθεί κάποια τιμή. Έτσι, εάν η τιμή δεν φτάσει ποτέ, είναι σαν να μην υπήρχε ποτέ η σύμβαση. Ωστόσο, εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο φτάσει σε ένα συγκεκριμένο εμπόδιο, τότε τίθεται σε ισχύ η επιλογή χτυπήματος. Η διαφορά μεταξύ μιας επιλογής knock-in και knock-out είναι ότι μια επιλογή χτυπήματος εμφανίζεται μόνο όταν η υποκείμενη ασφάλεια φθάνει ένα εμπόδιο, ενώ μια επιλογή νοκ-άουτ παύει να υπάρχει όταν η υποκείμενη ασφάλεια φθάνει ένα εμπόδιο.
Οι επιλογές φραγμού έχουν συνήθως φθηνότερα ασφάλιστρα από τις παραδοσιακές επιλογές βανίλιας, κυρίως επειδή το φράγμα αυξάνει τις πιθανότητες να λήξει το δικαίωμα. Ένας έμπορος μπορεί να επιλέξει τη φθηνότερη (σε σχέση με μια συγκρίσιμη βανίλια) επιλογή φραγμού εάν αισθάνεται ότι είναι πολύ πιθανό το υποκείμενο που θα χτυπήσει το φράγμα.
Βασικές τακτικές
- Μια επιλογή χτυπήματος είναι ένας τύπος επιλογής φραγμού που ενεργοποιείται μόνο αφού η τιμή του υποκείμενου στοιχείου φθάσει σε ένα συγκεκριμένο φράγμα.
- Υπάρχουν δύο τύποι επιλογών χτυπήματος: down-and-in και up-and-in. Στην πρώτη, η επιλογή ενεργοποιείται μόνο εάν η τιμή του υποκείμενου στοιχείου πέσει κάτω από ένα ορισμένο επίπεδο. Ο τελευταίος τύπος επιλογής ενεργοποιείται μόνο αφού η τιμή ενός υποκείμενου στοιχείου αυξηθεί σε ένα ορισμένο επίπεδο.
Down-and-In επιλογή Knock-In
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ένα δικαίωμα αγοράς με τιμή φραγμού $ 90 και μια τιμή άσκησης $ 100. Η υποκείμενη ασφάλεια διαπραγματεύεται στα $ 110 και η επιλογή λήγει σε τρεις μήνες. Αν η τιμή του υποκείμενου τίτλου φτάσει τα $ 90, τότε η επιλογή θα τεθεί σε ισχύ και θα γίνει επιλογή βανίλιας με τιμή άσκησης $ 100. Στη συνέχεια, ο κάτοχος της επιλογής έχει το δικαίωμα να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο στην τιμή άσκησης των $ 100, παρόλο που διαπραγματεύεται κάτω από $ 90. Είναι αυτό το δικαίωμα που δίνει την τιμή επιλογής.
Η επιλογή πώλησης παραμένει ενεργή μέχρι την ημερομηνία λήξης, ακόμα και αν η υποκείμενη ασφάλεια ανακάμψει ξανά πάνω από 90 δολάρια. Ωστόσο, εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν πέσει κάτω από την τιμή φραγμού κατά τη διάρκεια της σύμβασης, το δικαίωμα μειωμένης εξασφάλισης λήγει χωρίς χρησιμότητα. Ακριβώς επειδή φθάνει το εμπόδιο δεν εξασφαλίζει κέρδος στο εμπόριο, αφού το υποκείμενο θα πρέπει να παραμείνει κάτω από τα $ 100 (αφού πυροδοτήσει το φράγμα), προκειμένου η επιλογή να έχει αξία.
Επιλογές "ανοδικής κλήσης" (Up-and-In)
Σε αντίθεση με την επιλογή down-and-in, μια επιλογή up-and-in εμφανίζεται μόνο εάν η υποκείμενη τιμή φτάσει σε τιμή φραγμού που υπερβαίνει την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας έμπορος αγοράζει ένα μήνα προαιρετική επιλογή κλήσης για ένα υποκείμενο στοιχείο όταν διαπραγματεύεται στα $ 40 ανά μετοχή. Το συμβόλαιο "up-and-in call option" έχει τιμή χρέωσης $ 50 και φράγμα $ 55. Εάν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο δεν φτάσει τα 55 δολάρια κατά τη διάρκεια της σύμβασης προαιρετικής μίσθωσης, αυτό λήγει χωρίς αξία. Ωστόσο, εάν το υποκείμενο στοιχείο αυξάνεται στα $ 55 ή παραπάνω, θα εμφανιστεί το δικαίωμα αγοράς και ο έμπορος θα είναι στα χρήματα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.