Junior ασφάλεια

Τι είναι το Junior Security;

Μια κατώτερη ασφάλεια είναι εκείνη που έχει απαίτηση χαμηλότερης προτεραιότητας από άλλους τίτλους σε σχέση με το εισόδημα ή τα περιουσιακά στοιχεία του εκδότη της.

Για παράδειγμα, το κοινό απόθεμα είναι χαμηλότερη ασφάλεια έναντι των εταιρικών ομολόγων. Επομένως, αν η εκδότρια εταιρεία χρεοκοπήσει, οι κάτοχοι των ομολογιών θα πληρώνονται πριν από τους μετόχους.

Βασικές τακτικές

• Οι κατώτεροι τίτλοι έχουν χαμηλότερη προτεραιότητα στην απαίτηση από στοιχεία ενεργητικού ή εισοδήματος σε σχέση με τους τίτλους αρχαιότητας.
• Για παράδειγμα, οι κοινές μετοχές είναι μια κατώτερη ασφάλεια, ενώ τα ομόλογα είναι ανώτερη ασφάλεια.
• Σε διαδικασίες πτώχευσης, ο κανόνας της Απόλυτης Προτεραιότητας απαιτεί οι κατώτεροι κάτοχοι τίτλων να επιστρέφονται μόνο εάν έχουν επιστραφεί όλοι οι άλλοι πάροχοι κεφαλαίου.

Κατανόηση των Junior Securities

Όταν σημειωθεί πτώχευση, όλοι οι ενδιαφερόμενοι στην εταιρεία θα προσπαθήσουν να εξοφλήσουν όσο το δυνατόν περισσότερο την επένδυσή τους. Ωστόσο, υπάρχουν σαφείς κανόνες που καθορίζουν τη σειρά με την οποία επιστρέφονται διάφοροι τύποι ενδιαφερομένων.

Στην κορυφή του καταλόγου βρίσκονται οι κάτοχοι τίτλων ανώτερης κατηγορίας. Ανάλογα με την κεφαλαιακή διάρθρωση της εν λόγω εταιρείας, τα ανώτατα αξιόγραφα ενδέχεται να είναι ομόλογα, ομόλογα, τραπεζικά δάνεια, προνομιούχες μετοχές ή άλλοι τύποι τίτλων. Ωστόσο, σε μια τυπική κεφαλαιακή διάρθρωση, οι ομολογιούχοι και οι άλλοι δανειστές είναι οι πρώτοι που πρέπει να αποπληρωθούν, ενώ οι μέτοχοι είναι η χαμηλότερη προτεραιότητα.

Αυτός ο τρόπος παραγγελίας της αποπληρωμής περιουσιακών στοιχείων σε περίπτωση πτώχευσης είναι γνωστός ως η αρχή της Απόλυτης Προτεραιότητας. Βασίζεται στο άρθρο 1129 (β) (2) του Κώδικα Πτώχευσης των Ηνωμένων Πολιτειών. Μερικές φορές αναφέρεται επίσης ως η αρχή της "προτιμήσεως εκκαθάρισης".

Ο λόγος που ορισμένα είδη τίτλων έχουν προτεραιότητα έναντι των άλλων είναι επειδή δεν έχουν όλα τα χρεόγραφα το ίδιο προφίλ ανταμοιβής κινδύνου. Για παράδειγμα, οι εταιρικοί κάτοχοι ομολογιών ενδέχεται να αναμένουν να λάβουν επιτόκιο 3, 5% στη σημερινή αγορά, ενώ οι μέτοχοι μπορούν θεωρητικά να αποκτήσουν απεριόριστες δυνατότητες ανοδικών δυνατοτήτων και πληρωμών μερισμάτων. Δεδομένων των περιορισμένων αποδόσεων που συνδέονται με εταιρικά ομόλογα, οι κάτοχοι ομολογιών πρέπει να αποζημιωθούν με τη μορφή χαμηλότερου κινδύνου. Λαμβάνουν αυτή την αποζημίωση δίνοντας προτεραιότητα στους μετόχους σε περίπτωση που η εταιρεία υποστεί αθέτηση υποχρεώσεων.

Παράδειγμα πραγματικού κόσμου για ένα Junior Security

Είστε ο ιδιοκτήτης μιας κατασκευαστικής εταιρείας που ονομάζεται XYZ Industries. Για να ξεκινήσετε την επιχείρησή σας, συγκεντρώσατε 1 εκατομμύριο δολάρια από τους μετόχους και πήρατε υποθήκη αξίας 500.000 δολαρίων για να αγοράσετε ακίνητα για το εργοστάσιό σας. Στη συνέχεια, εξασφαλίσατε πίστωση 500.000 δολαρίων από την τράπεζα για να χρηματοδοτήσετε τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης.

Δέκα χρόνια αργότερα, η επιχείρησή σας έχει υποχωρήσει και είστε αναγκασμένοι σε διαδικασία πτώχευσης. Κοιτάζοντας τον ισολογισμό σας, βλέπετε ότι έχετε μεγιστοποιήσει τη γραμμή πίστωσης σας και έχετε ένα εκκρεμές υπόλοιπο ύψους $ 350.000 για την υποθήκη σας. Αφού εκκαθαρίσετε όλο τον εξοπλισμό σας και άλλα περιουσιακά στοιχεία, μπορείτε να αυξήσετε συνολικά τα 900.000 δολάρια.

Σε αυτό το σενάριο, θα πρέπει πρώτα να πληρώσετε τους ανώτερους πιστωτές σας, δηλαδή την τράπεζα που σας δανείστηκε την υποθήκη και τη γραμμή πίστωσης. Ως εκ τούτου, από τα 900.000 δολάρια που είχατε αντλήσει από την πώληση των περιουσιακών στοιχείων σας, 350.000 δολάρια θα πήγαιναν για την αποπληρωμή της υποθήκης και 500.000 δολάρια θα πήγαιναν για να πληρώσουν τη γραμμή πίστωσης. Τα υπόλοιπα 50.000 δολάρια θα διανεμηθούν στους επενδυτές σας, οι οποίοι είναι οι τελευταίοι σε ευθεία γραμμή επειδή επενδύουν σε κοινές μετοχές, οι οποίες είναι κατώτερη ασφάλεια.

Αν και αυτό αντιπροσωπεύει μια πολύ πικρή απώλεια 95% για τους μετόχους σας, θυμηθείτε ότι αν η επιχείρησή σας ήταν επιτυχημένη, δεν υπάρχει ανώτατο όριο στην απόδοση της επένδυσης που θα μπορούσαν να έχουν απολαύσει.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Junior Equity Definition Κατώτατο κεφάλαιο είναι μετοχές που εκδίδονται από μια εταιρεία που κατατάσσεται στο κάτω μέρος της κλίμακας προτεραιότητας όταν πρόκειται για πτώχευση και πληρωμές μερισμάτων. περισσότερα Ορισμός χρέους μειωμένης εξασφάλισης Το χρέος μειωμένης εξασφάλισης (δάνειο) είναι δάνειο ή ασφάλεια που κατατάσσεται κάτω από άλλα δάνεια ή τίτλους σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. Περισσότεροι ορισμοί και παραδείγματα ανώτερης ασφάλειας Μια ανώτερη ασφάλεια είναι αυτή που κατέχει την υψηλότερη τάξη κατά τη σειρά αποπληρωμής. Το ανώτερο χρέος έχει συνήθως χαμηλότερο επιτόκιο από το κατώτερο χρέος. περισσότερο Ανεξάρτητος ορισμός του χρέους Το ανεξόφλητο χρέος είναι ένα δάνειο ή μια ασφάλεια που κατατάσσεται πάνω από άλλα δάνεια ή αξιόγραφα σε σχέση με απαιτήσεις από περιουσιακά στοιχεία ή κέρδη. πιο απόλυτος ορισμός προτεραιότητας Η απόλυτη προτεραιότητα είναι ένας κανόνας που καθορίζει τη σειρά πληρωμής σε περίπτωση εκκαθάρισης μεταξύ των πιστωτών και των μετόχων. περισσότερη συμφωνία υποταγής: Ορισμός και αποτέλεσμα στις υποθήκες Μια συμφωνία υπαγωγής καθορίζει ένα χρέος ως κατάταξη πίσω από ένα άλλο κατά προτεραιότητα για την είσπραξη της εξόφλησης σε περίπτωση αθέτησης υποχρέωσης οφειλέτη. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών