Invest Like Madoff - Χωρίς τη φυλακή

Αυτό το γνωρίζουμε σίγουρα: ο Bernie Madoff έτρεχε ένα σχέδιο Ponzi και δεν επενδύει πραγματικά τα χρήματα των πελατών του. Έτσι ... η στρατηγική που ισχυριζόταν ότι χρησιμοποίησε - η μετατροπή split-strike - είναι και κουκέτα, σωστά; Λοιπόν, όχι ακριβώς. (Μάθετε να αποφεύγετε τους απατεώνες στο πώς να αποφύγετε να πέσετε θύμα της επόμενης απάτης Madoff .)

Ενώ η στρατηγική μετατροπής split-strike, μερικές φορές αποκαλείται κολάρο, είναι λίγο περίπλοκη για τον μέσο επενδυτή, είναι μια βιώσιμη στρατηγική. Στην πραγματικότητα, είναι τόσο νόμιμη που συνήθως περιλαμβάνεται στα κείμενα επιλογών. Η αρχή είναι να μειωθεί η μεταβλητότητα, να υπάρξουν συνεπείς αποδόσεις και να προστατευθούν από απώλειες. Όπως αποδεικνύεται, μπορείτε να επενδύσετε όπως ο Bernie και να μην πάτε στη φυλακή. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς λειτουργεί η περίφημη στρατηγική του.

Split-Strike μετατροπή, βήμα προς βήμα

1. Αγοράστε μερίδια εταιρειών για να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο που αντιπροσωπεύει έναν σημαντικό δείκτη όπως το S & P 500. Δεν χρειάζεται να αγοράσετε ολόκληρο τον δείκτη, μόνο 25 ή 30 από τις επιχειρήσεις που κινούνται πολύ στενά με το συνολικό δείκτη, κατά προτίμηση με υψηλές πληρωμές μερίσματος.
2. Πωλήστε επιλογές κλήσεων με τιμή προειδοποίησης πάνω από τον τρέχοντα δείκτη. Ενώ αυτό θα περιορίσει τα κέρδη, θα δημιουργήσει επίσης μετρητά.
3. Αγοράστε τις επιλογές πώλησης με την τρέχουσα τιμή του δείκτη ή πολύ κοντά σε αυτήν χρησιμοποιώντας την πρόσθετη δυνατότητα κλήσης premium cash. Αυτά θα αποπληρωθούν εάν πέσει ο δείκτης, περιορίζοντας έτσι ή αποτρέποντας τις απώλειες. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις στρατηγικές περιλαίμιων, ανατρέξτε στην ενότητα Τοποθέτηση κολάρων για εργασία ).

Το (νομικό) αποτέλεσμα

Μια στρατηγική μετατροπής split-strike μπορεί να έχει πολλά αποτελέσματα - κανένα από τα οποία δεν περιλαμβάνει χρόνο φυλάκισης:

1. Η αγορά κινείται ψηλά και οι επιλογές κλήσεων που πωλήθηκαν γίνονται ασκημένες. Στην περίπτωση αυτή, θα πρέπει να καταβάλλετε ένα διακανονισμό σε μετρητά για την κάλυψη της ζημίας, αλλά το χαρτοφυλάκιο κερδίζει παρόμοιο ποσό. Εξακολουθείτε να κερδίζετε το ασφάλιστρο, το οποίο είναι κερδοφόρο, απλά δεν είναι τόσο κερδοφόρο που θα μπορούσε να ήταν.
2. Η αγορά κινείται προς τα κάτω και οι επιλογές πώλησης που αγοράσατε πληρώνουν. Εδώ, θα έχετε ακόμα το χαρτοφυλάκιό σας, αλλά η αξία θα είναι χαμηλότερη. Ωστόσο, επειδή τα δικαιώματα προαίρεσης πώλησης απέδωσαν, αυτό το κέρδος αντισταθμίζει μερικές από τις απώλειες χαρτοφυλακίου και μπορείτε να κρατήσετε τα χρήματα που παράγονται από τη σύνταξη των επιλογών κλήσης. Αυτό μπορεί να είναι και κερδοφόρο. Εάν δεν είναι, θα περιορίσει τουλάχιστον τις τυχόν απώλειες.
3. Η αγορά δεν κινείται καθόλου και τα χρήματα που παράγονται από την εγγραφή των κλήσεων καλύπτουν την αγορά των χαρτοφυλακίων και το χαρτοφυλάκιο μετοχών παράγει μερίσματα. Και πάλι, το αποτέλεσμα είναι θετικό.

Γιατί απέτυχε για τον Madoff

Αν αυτό ακούγεται πραγματικά καλό για εσάς, τότε μπορείτε να καταλάβετε γιατί ακούγεται τόσο καλός για τους επενδυτές του Madoff. Όταν έχετε μια καλή ιστορία σχετικά με τη στρατηγική σας και την υποστηρίζετε με σταθερά θετικά αποτελέσματα, είναι μια πειστική παρουσίαση. Δεν είναι περίεργο ότι η δουλειά του μεγάλωσε.

Υπάρχουν όμως και άλλα δυνητικά αποτελέσματα, όπου αυτή η στρατηγική μπορεί να χάσει χρήματα. Για παράδειγμα, αν ο επενδυτής αγοράσει επιλογές κοντά στην τρέχουσα τιμή της αγοράς, το κόστος θα είναι πολύ υψηλότερο από τα μελλοντικά δικαιώματα αγοράς. Έτσι, θα πρέπει είτε να αγοράσει σημαντικά περισσότερες επιλογές κλήσεων για να δημιουργήσει αρκετά μετρητά για να αγοράσει τις επιλογές πώλησης ή να αφήσει κάποιο τμήμα του χαρτοφυλακίου απροστάτευτο. Αν ο επενδυτής αγοράσει τα εκτός έδρας χρήματα, κάτι που θα ήταν φθηνότερο και ο δείκτης αργά παρέμεινε προς τα κάτω με κινήσεις που δεν προκάλεσαν τις επιλογές πώλησης, το αποτέλεσμα θα ήταν μια απώλεια. Μιλώντας για τη στρατηγική μπορεί να φανεί σαν ένας σίγουρος νικητής, αλλά στην πραγματικότητα η εκτέλεση είναι πιο εύκολη από ό, τι γίνεται.

Ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους η στρατηγική του Madoff δεν θα είχε λειτουργήσει γι 'αυτόν στην πραγματικότητα ήταν ότι το μέγεθος του ταμείου του ήταν τόσο μεγάλο, ο όγκος των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης θα είχε σημαντικό αντίκτυπο στην αγορά. Θα έπρεπε να υπάρχει αρκετή ζήτηση για τα δικαιώματα αγοράς και επαρκή προσφορά των διαθέσιμων δικαιωμάτων πώλησης ώστε να ισούνται με το μέγεθος του χαρτοφυλακίου. Με τα δισεκατομμύρια να επενδύσουν, δεν υπάρχουν αρκετοί αντισυμβαλλόμενοι που είναι διατεθειμένοι να αναλάβουν την άλλη πλευρά του εμπορίου για να μπορέσουν να εφαρμόσουν τη στρατηγική σε οποιαδήποτε λογική τιμή. Επίσης, όλο αυτό το εμπόριο θα είχε δημιουργήσει σημαντικό κόστος, τρώγοντας επιστροφές.

Τα μπλε του Split-Strike

Η κακόφημη προτομή του Bernie Madoff έδωσε μια κακή ραπ σε μια στρατηγική split-strike. Στην πραγματικότητα, η στρατηγική είναι καλή. Ο Madoff χρησιμοποίησε τη διπλή του ομιλία για να κάνει τους επενδυτές να πιστεύουν ότι θα μπορούσε να δημιουργήσει τις υψηλότερες αποδόσεις που πίστευαν ότι είχαν πάρει. Ήταν μια φάρσα. Ο Madoff δεν θα μπορούσε ποτέ να δημιουργήσει τις αποδόσεις που είπε ότι έκανε με αυτή τη στρατηγική, ούτε θα μπορούσε να το χρησιμοποιήσει με ένα τόσο μεγάλο ταμείο.

Ο Madoff θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει αυτή τη στρατηγική, δημιούργησε αποδόσεις για τους πελάτες και αποφύγει να σπάσει, αλλά δεν θα ήταν τόσο κερδοφόρα (για τον Madoff!) Και το ταμείο δεν θα είχε φτάσει ποτέ στο μέγεθος που έκανε.