Ενδιάμεσο / μεσοπρόθεσμο χρέος
Το μεσοπρόθεσμο (ενδιάμεσο) χρέος είναι ένας τύπος ομολόγου ή άλλου τίτλου σταθερού εισοδήματος με ημερομηνία λήξης που ορίζεται μεταξύ δύο έως δέκα ετών. Τα ομόλογα και άλλα προϊόντα σταθερού εισοδήματος τείνουν να ταξινομούνται κατά τις ημερομηνίες λήξης τους, καθώς είναι η σημαντικότερη μεταβλητή στους υπολογισμούς απόδοσης.
Βασικές τακτικές
- Το ενδιάμεσο (μεσοπρόθεσμο) χρέος αναφέρεται σε ομόλογα με ημερομηνίες λήξης μεταξύ δύο και δέκα ετών.
- Οι αποδόσεις αυτών των τίτλων σταθερού εισοδήματος θα τείνουν να εμπίπτουν μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων χρεών.
- Με την πρόσφατη μείωση της μακροπρόθεσμης έκδοσης χρεογράφων, το μεσοπρόθεσμο χρέος έχει αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία για τους εκδότες και τους επενδυτές.
Κατανόηση του ενδιάμεσου / μεσοπρόθεσμου χρέους
Το χρέος συνήθως κατηγοριοποιείται σε όρους ωριμότητας. Υπάρχουν τρεις όροι χρέους: βραχυπρόθεσμα, μακροπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα χρέη. Μια βραχυπρόθεσμη εγγύηση χρέους είναι αυτή που ωριμάζει μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα, συνήθως εντός ενός έτους. Ένα παράδειγμα βραχυπρόθεσμου χρέους είναι ένα νομοσχέδιο του Δημοσίου ή ένα νομοσχέδιο που εκδίδεται από το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών με όρους 4 εβδομάδων, 13 εβδομάδων, 26 εβδομάδων και 52 εβδομάδων.
Το μακροπρόθεσμο χρέος αναφέρεται σε τίτλους σταθερού εισοδήματος που έχουν λήξει περισσότερο από 10 χρόνια από την ημερομηνία έκδοσης ή αγοράς. Παραδείγματα μακροπρόθεσμου χρέους περιλαμβάνουν τα 20ετή και 30ετή ομόλογα του Δημοσίου. Το μακροπρόθεσμο χρέος είναι πιο ευαίσθητο στις μεταβολές των επιτοκίων από το βραχυπρόθεσμο χρέος, δεδομένου ότι υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα να αυξηθούν τα επιτόκια εντός μακρύτερης χρονικής περιόδου από ό, τι σε μικρότερο χρονικό διάστημα.
Τα τελευταία χρόνια, σημειώθηκε σταθερή μείωση της έκδοσης μακροπρόθεσμων ομολόγων. Στην πραγματικότητα, το 30ετές ομολογιακό δάνειο των ΗΠΑ διακόπηκε το 2002, καθώς η διαφορά μεταξύ των ενδιάμεσων και μακροπρόθεσμων ομολόγων έφθασε στα χαμηλότερα επίπεδα όλων των εποχών. Αν και το 30ετές Treasury ανανεώθηκε το 2006, για πολλούς επενδυτές με σταθερό εισόδημα, το δεκαετές ομόλογο έγινε το "νέο 30ετές" και το επιτόκιο του θεωρήθηκε ως το βασικό επιτόκιο για πολλούς υπολογισμούς.
Το ενδιάμεσο ή το μεσοπρόθεσμο χρέος ταξινομείται ως χρέος που πρέπει να ωριμάσει σε δύο με 10 χρόνια. Τυπικά, οι τόκοι από αυτά τα χρεόγραφα είναι μεγαλύτεροι από τους τόκους με βραχυπρόθεσμο χρέος παρόμοιας ποιότητας, αλλά μικρότεροι από τους τόκους των μακροπρόθεσμων ομολόγων με συγκρίσιμη αξιολόγηση. Ο κίνδυνος επιτοκίου για το μεσοπρόθεσμο χρέος είναι υψηλότερος από εκείνον των βραχυπρόθεσμων χρεογράφων αλλά χαμηλότερος από τον κίνδυνο επιτοκίων μακροπρόθεσμων ομολόγων.
Επιπλέον, σε σύγκριση με το βραχυπρόθεσμο χρέος, ένα ενδιάμεσο χρέος συνεπάγεται μεγαλύτερο κίνδυνο ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός θα μπορούσε να διαβρώσει την αξία των αναμενόμενων πληρωμών τόκων. Παραδείγματα μεσοπρόθεσμου χρέους είναι τα δάνεια του Δημοσίου που εκδίδονται με διάρκειας 2 ετών έως 10 ετών.
Ενδιάμεσες ομολογίες και απόδοση
Κατά τη διάρκεια της ζωής ενός μεσοπρόθεσμου χρεωστικού τίτλου, ο εκδότης μπορεί να προσαρμόσει τη διάρκεια της ληκτότητας ή την ονομαστική απόδοση του ομολόγου ανάλογα με τις ανάγκες του εκδότη ή τις απαιτήσεις της αγοράς -μια διαδικασία γνωστή ως καταχώριση στο ράφι. Όπως τα κανονικά ομόλογα, τα μεσοπρόθεσμα χαρτονομίσματα καταχωρούνται στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και συνήθως εκδίδονται ως μέσα που φέρουν τοκομερίδια.
Η απόδοση ενός 10ετούς Treasury αποτελεί σημαντική μετρική στις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς χρησιμοποιείται ως σημείο αναφοράς που καθοδηγεί άλλα επιτόκια, όπως τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Το 10ετές Treasury πωλείται σε δημοπρασία και υποδεικνύει το επίπεδο εμπιστοσύνης των καταναλωτών στην οικονομική ανάπτυξη. Για το λόγο αυτό, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Αμερικής παρακολουθεί την απόδοση των 10 ετών του Δημοσίου πριν αποφασίσει να αλλάξει το επιτόκιο των τρεχούμενων κεφαλαίων. Καθώς αυξάνονται οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του Δημοσίου, το ίδιο ισχύει και για τα επιτόκια των δανείων των 10 έως 15 ετών και αντιστρόφως.
Η καμπύλη αποδόσεων του Treasury μπορεί επίσης να αναλυθεί για να καταλάβει πού βρίσκεται η οικονομία στον επιχειρηματικό κύκλο. Το δεκαετές σημείωμα βρίσκεται κάπου στη μέση της καμπύλης και, ως εκ τούτου, παρέχει μια ένδειξη για το πόσο επενδυτές πρέπει να επιστρέψουν τα χρήματά τους για δέκα χρόνια. Εάν οι επενδυτές πιστεύουν ότι η οικονομία θα βελτιώσει την επόμενη δεκαετία, θα απαιτήσει υψηλότερη απόδοση στις μεσομακροπρόθεσμες επενδύσεις τους. Σε ένα τυπικό (ή θετικό) περιβάλλον καμπύλης αποδόσεων, τα ενδιάμεσα μακροπρόθεσμα ομόλογα πληρώνουν υψηλότερη απόδοση για δεδομένη πιστωτική ποιότητα από τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα, αλλά χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με τα μακροπρόθεσμα ομόλογα (10+ ετών).
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.