Ο αντίκτυπος των ισοτιμιών Bolivar της Βενεζουέλας

Στις αρχές του 2018, η κεντρική τράπεζα της Βενεζουέλας ανακοίνωσε ότι υποτίμησε την επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία της κατά περισσότερο από 99% και ξεκίνησε μια νέα πλατφόρμα συναλλαγματικών ισοτιμιών που ονομάζεται DICOM. Σύμφωνα με την κεντρική τράπεζα, η πρώτη δημοπρασία του νέου συστήματός της DICOM έδωσε 30.987, 5 μπολιβάρες ανά ευρώ, που ισοδυναμούν με περίπου 25.000 δολάρια. Το Reuters ανέφερε ότι η κίνηση αντιπροσωπεύει υποτίμηση κατά 86, 6% σε σχέση με το προηγούμενο ποσοστό DICOM και 99, 6% από το επιδοτούμενο επιτόκιο των 10 bolivars ανά δολάριο, το οποίο είχε ήδη εξαλειφθεί.

Η Βενεζουέλα διέρχεται μια μεγάλη κρίση, η οποία αποδεικνύεται από τον πληθωρισμό στα τετραπλά ψηφία και την έλλειψη τροφίμων και φαρμάκων. Πολλοί οικονομολόγοι κατηγορούν το 15ετές σύστημα ελέγχου νομισμάτων για το δυσλειτουργικό εμπόριο και τη βιομηχανία.

Στο παρελθόν, η κυβέρνηση έχει επανειλημμένα δημιουργήσει μηχανισμούς συναλλάγματος παρόμοιους με το DICOM, αλλά απέτυχαν να παρέχουν σταθερή προσφορά σκληρού νομίσματος. Για να ξεπεραστεί η έλλειψη σκληρού νομίσματος, μια μαύρη αγορά για δολάρια αυξήθηκε καθώς οι Βενεζουέλας θα αγόραζαν δολάρια με το φθηνό και θα τους πουλούσαν με κέρδος. Οι περισσότερες από τις πλατφόρμες συναλλάγματος της κυβέρνησης ήταν μη βιώσιμες δίπλα στο μαύρο επιτόκιο της αγοράς.

Σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών

Ο Βολιβέρ της Βενεζουέλας (VEF), το επίσημο νόμισμα της Βενεζουέλας, βρίσκεται υπό ελεγχόμενο σύστημα για πάνω από 15 χρόνια. Αν και έχει υποστεί περιοδικές υποτιμήσεις, εξακολουθεί να είναι υπερτιμημένη με την "επίσημη" συναλλαγματική ισοτιμία. Η Βενεζουέλα διέθετε ένα περίπλοκο σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών πολλαπλών στρωμάτων που προσφέρει διαφορετικές συναλλαγματικές ισοτιμίες Η πρώτη προσφερόμενη τιμή συναλλάγματος ήταν η επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία που προορίζεται για την εισαγωγή τροφίμων και φαρμάκων. Η δεύτερη συναλλαγματική ισοτιμία για τους τομείς προτεραιότητας υποτίθεται ότι βασίστηκε σε πλειστηριασμό και ονομαζόταν σύστημα δευτερογενούς διαχείρισης ξένων νομισμάτων Ι ή SICAD I. Ένας άλλος ρυθμός, η SICAD II, εισήχθη τον Μάρτιο του 2014.

Η τελευταία ισοτιμία πριν από την εισαγωγή του DICOM ήταν το SIMADI. Το επιτόκιο προοριζόταν για την αγορά και πώληση ξένου νομίσματος σε άτομα και επιχειρήσεις. Η κυβέρνηση ελέγχει όλα τα ποσοστά. Εκτός από το κυβερνητικό περιβάλλον, ωστόσο, είναι η πικρή πραγματικότητα - η μαύρη αγορά. Το 2016, η συναλλαγματική ισοτιμία της μαύρης αγοράς ήταν περίπου 900 βολιβαρές στο αμερικανικό δολάριο.

Κρουστά του δολαρίου

Αν και η Βενεζουέλα είναι σημαντικός εξαγωγέας αργού πετρελαίου, εξαρτάται από τις εισαγωγές για σχεδόν οτιδήποτε άλλο. Έτσι, τα δολάρια που κερδίζονται από τις εξαγωγές πετρελαίου είναι πολύτιμα, καθώς χρησιμοποιούνται για να πληρώσουν τον λογαριασμό εισαγωγής. Η κυβέρνηση εκδίδει τους πετροδόλακες με τεχνητά διατηρημένα επιδοτούμενα επιτόκια και αυτή η «επιδότηση» σε δολάρια έχει προκαλέσει οικονομικά και κοινωνικά προβλήματα επειδή τα οφέλη δεν γίνονται αντιληπτά από τον κοινό άνθρωπο.

Το σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών της Βενεζουέλας προσφέρει διαφορετικές τιμές σε διαφορετικούς ανθρώπους, ανάλογα με το σκοπό. Ενώ μπορεί να είναι εφικτό να δοθεί προτιμητέος συντελεστής για βασικές εισαγωγές, προκύπτουν προβλήματα όταν οι προτιμώμενες τιμές είναι προσβάσιμες μόνο από τις επιρροές. Αυτό, μαζί με ένα σύστημα που υποστηρίζει την αρμπιτράζ του νομίσματος λόγω των διαφορετικών ποσοστών για τα δολάρια της χώρας, καταστρέφει την ισορροπία. Για παράδειγμα, εάν ένας σημαντικός ιδιοκτήτης επιχείρησης υποβάλλει αίτημα στην κυβέρνηση για $ 100.000 για την εισαγωγή ψεκασμού ανακούφισης πόνου. Το άτομο πρέπει να πληρώσει 100.000 X 64 = 6.400.000 VEF για να πάρει τα δολάρια. Το άτομο μπορεί να χρησιμοποιήσει αυτά τα δολάρια προς όφελός τους εισάγοντας ανακουφιστικά σπρέι αξίας μόλις $ 10.000 δολάρια και πουλώντας τα υπόλοιπα δολάρια στην ακμάζουσα μαύρη αγορά για να πάρει 90.000 X 900 (υποτίθεται) = 81.000.000 VEF. Έτσι, ο ιδιοκτήτης της επιχείρησης κέρδισε πολύ περισσότερα από όσα αρχικά επένδυσε - αλλά κατά τη διαδικασία, το άτομο δημιούργησε μια «έλλειψη» σπρέι ανακούφισης πόνου, η οποία τώρα πωλείται με ακόμη υψηλότερα ποσοστά από ό, τι κοστίζει, τροφοδοτώντας τον πληθωρισμό.

Η υπερεκτίμηση του εγχώριου νομίσματος είναι επιζήμια. Σε περιπτώσεις όπου η επίσημη συναλλαγματική ισοτιμία είναι σταθερή και η υποτίμηση δεν είναι ασυνήθιστη, οι άνθρωποι τείνουν να κατέχουν δολάρια αντί του δικού τους νομίσματος και να πωλούν αυτά τα δολάρια όταν το νόμισμα υφίσταται υποτίμηση (ή πωλούν δολάρια στην παράλληλη αγορά για να πάρουν περισσότερο από το εγχώριο νόμισμα ). Καθώς περισσότεροι άνθρωποι αρχίζουν να φτιάχνουν εύκολα χρήματα, υπάρχει ζήτηση για δολάρια και, σε περιπτώσεις όπου είναι λιγοστές, η τιμή της μαύρης αγοράς ανεβαίνει. Αυτό πιέζει περαιτέρω τον πληθωρισμό και ο υψηλότερος πληθωρισμός ωθεί ξανά την τιμή του δολαρίου. Έτσι, κατά κάποιον τρόπο, ο πληθωρισμός και η ισοτιμία του δολαρίου τροφοδοτούνται μεταξύ τους. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε: Η σημασία του πληθωρισμού και του ΑΕΠ )

Η κατώτατη γραμμή

Η κυβέρνηση της Βενεζουέλας έχει κατηγορηθεί εδώ και καιρό για τη διαχείριση του σκληρού της νομίσματος. Τα τελευταία τέσσερα χρόνια, το κυβερνών Σοσιαλιστικό Κόμμα εξακολούθησε να δημιουργεί συστήματα δημοπρασιών, τα οποία αποτυγχάνουν επειδή έθεσαν τεχνητά χαμηλές συναλλαγματικές ισοτιμίες. Οι αγοραστές ζήτησαν περισσότερα δολάρια από ό, τι η κεντρική τράπεζα είχε στη διάθεσή της για πώληση. Οι μηχανισμοί συναλλαγματικών ισοτιμιών συμπεριλαμβάνουν τα SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Το χάσμα ανάμεσα στην «τεχνητότητα και την πραγματικότητα» πρέπει να συμπληρωθεί σταδιακά για την οικονομική υγεία της χώρας μακροπρόθεσμα, καθώς αυτό θα περιορίσει το διαιτητικό νόμισμα και τη μαύρη αγορά νομίσματος και αγαθών.