Πώς η συρρικνωτική δημοσιονομική πολιτική οδηγεί στο αντίθετο από το φαινόμενο της εξαφάνισης;

Σύμφωνα με τα μοντέλα γενικής ισορροπίας στη σύγχρονη μακροοικονομία, η επεκτατική δημοσιονομική πολιτική θα μπορούσε να προκαλέσει τον αποκλεισμό της ιδιωτικής δραστηριότητας στην πιστωτική αγορά. Το επιχείρημα αυτό πηγάζει και από την άλλη πλευρά: η πολιτική αναστολής θα μπορούσε να επιτρέψει αυξημένη ιδιωτική δραστηριότητα στην πιστωτική αγορά. Το φαινόμενο αυτό αναφέρεται μερικές φορές στη βιβλιογραφία ως "συσσώρευση".

Κατανόηση της Αντισταθμιστικής Δημοσιονομικής Πολιτικής

Η δημοσιονομική πολιτική αναφέρεται στις συνήθειες των κυβερνήσεων για δαπάνες και φορολόγηση. Υπάρχουν δύο είδη κατεύθυνσης της δημοσιονομικής πολιτικής: συστολική και επεκτατική. Σκεφτείτε τη συστολική πολιτική ως κάτι που μειώνει άμεσα τα δημοσιονομικά ελλείμματα ή αυξάνει τα πλεονάσματα. Η πολιτική επέκτασης περιλαμβάνει δραστηριότητες που αυξάνουν άμεσα τα ελλείμματα ή μειώνουν τα πλεονάσματα.

Μετά από μια αύξηση του φόρου, ο ισολογισμός της κυβέρνησης παρουσιάζει περισσότερα έσοδα. Ομοίως, μια περικοπή δαπανών είναι συστολική, διότι μειώνει τις δαπάνες. Σύμφωνα με τις τυπικές μετρήσεις του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ), η περιοριστική δημοσιονομική πολιτική φαινομενικά μειώνει τη συνολική παραγωγή. Οι φόροι τείνουν να μειώνουν την ιδιωτική κατανάλωση, καθώς οι περικοπές δαπανών μειώνουν την κατανάλωση της κυβέρνησης

Κατανόηση της απόσπασης και της συρρίκνωσης

Ας υποθέσουμε ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση αυξάνει τις δημοσιονομικές της δαπάνες κατά 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε ένα δεδομένο έτος. Εάν οι φόροι είναι πολιτικά μη δημοφιλείς, η κυβέρνηση συνήθως χρηματοδοτεί επιπλέον δαπάνες μέσω δανεισμού. Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση δανείζεται χρήματα με την έκδοση αμερικανικών κρατικών ομολόγων. Στην περίπτωση αυτή, η κυβέρνηση εκδίδει κρατικά ομόλογα αξίας 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό απορροφά άμεσα 100 δισεκατομμύρια δολάρια από την πιστωτική αγορά, χρήματα που διαφορετικά θα μπορούσαν να δαπανηθούν για άλλες επενδύσεις ή καταναλωτικά αγαθά. Δημόσια ζητήματα λαμβάνουν χώρα με τον αποκλεισμό πιθανών ιδιωτικών ζητημάτων.

Επιπλέον, η εισροή κρατικών χρεογράφων επηρεάζει τα επιτόκια και τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Εάν οι ιδιώτες αναγκάζονται να αυξήσουν τις αποταμιεύσεις τους για να αγοράσουν δημόσιο χρέος, το πραγματικό επιτόκιο τείνει να αυξάνεται. Όταν τα πραγματικά επιτόκια αυξάνονται, είναι πιο δύσκολο για τα άτομα και τις μικρές επιχειρήσεις να λάβουν δάνεια.

Με παρόμοιο τρόπο, η μείωση του κρατικού δανεισμού θα μπορούσε να αφήσει περισσότερα χρήματα για ιδιωτικές επενδύσεις. Η μικρότερη πίεση στα επιτόκια σημαίνει περισσότερο χώρο για τους μικρούς δανειολήπτες. Μακροπρόθεσμα, οι μικρότερες κυβερνητικές δαπάνες συχνά συνεπάγονται λιγότερους φόρους, αυξάνοντας περαιτέρω την ποσότητα των διαθέσιμων πόρων για τις ιδιωτικές αγορές.

Εάν η κυβερνητική αντισταθμιστική δημοσιονομική πολιτική οδηγεί σε πλεόνασμα, η κυβέρνηση μπορεί να ενεργήσει ως πιστωτικός παρά ως οφειλέτης. Οι συνέπειες δεν είναι πιο σίγουρες από τις επιπτώσεις από τις ελλειμματικές δαπάνες, αλλά όλοι οι οικονομολόγοι συμφωνούν ότι θα έχουν κάποιο αντίκτυπο.

Δύο τύποι συρρίκνωσης σε

Κάποιοι οικονομολόγοι υποστήριξαν ότι, κάτω από τις σωστές συνθήκες, μια επεκτατική κυβερνητική πολιτική θα μπορούσε να προκαλέσει συσσώρευση, αντί να εξαφανιστεί. Εάν, όπως προτείνουν οι κεϋνσιανοί οικονομολόγοι, η αύξηση της συνολικής ζήτησης δημιουργεί οικονομική ανάπτυξη, τότε οι επιχειρήσεις θεωρούν ότι είναι αποδοτικό να προστεθούν στην παραγωγική ικανότητα. Αυτή η ώθηση στις αγορές, που ονομάζεται επαγόμενη επένδυση, μπορεί να είναι ισχυρότερη από την επίδραση παραγκωνισμού.

Πρόκειται για ένα πολύ διαφορετικό επιχείρημα από το παραδοσιακό φαινόμενο συσσώρευσης, το οποίο απορρέει από μια περιοριστική δημοσιονομική πολιτική. Κάθε επιχείρημα έχει τους υποστηρικτές και τους επικριτές του. Για να περιπλέξουν ακόμη περισσότερο τα πράγματα, ορισμένοι οικονομολόγοι επιτρέπουν την εμφάνιση συνωστισμού, αλλά διαφωνούν σχετικά με το μέγεθος και τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις.

(Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Τι είναι η δημοσιονομική πολιτική;")