Ένας οδηγός για την επένδυση σε καταναλωτές Staples

Ο τομέας των καταναλωτών συγκαταλέγεται στον τομέα παγκόσμιας ταξινόμησης της βιομηχανίας (GICS). Ο τομέας αποτελείται από εταιρείες των οποίων η κύρια δραστηριότητα είναι τα τρόφιμα, τα ποτά, ο καπνός και άλλα αντικείμενα οικιακής χρήσης. Παραδείγματα αυτών των εταιρειών είναι η Procter & Gamble (NYSE: PG), η Colgate Palmolive (NYSE: CL) και η Gillette. Αυτά τα είδη επιχειρήσεων έχουν χαρακτηριστεί ιστορικά ως μη κυκλικού χαρακτήρα σε σύγκριση με τον στενό συγγενή τους, τον τομέα των κυκλικών καταναλωτών.

Σε αντίθεση με άλλες περιοχές της οικονομίας, ακόμη και κατά τη διάρκεια οικονομικά αργών χρόνων (θεωρητικά), η ζήτηση για τα προϊόντα που παράγονται από εταιρείες καταναλωτικών προϊόντων δεν επιβραδύνεται. Μερικοί συνδετήρες, όπως τα τρόφιμα με έκπτωση, το αλκοόλ και ο καπνός, βλέπουν αυξημένη ζήτηση σε αργούς οικονομικούς χρόνους. Σύμφωνα με τον μη κυκλικό χαρακτήρα της ζήτησης για τα προϊόντα τους, η ζήτηση για αυτά τα αποθέματα τείνει να κινείται με παρόμοια πρότυπα. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε γιατί ο τομέας συρραπτικών έχει ιστορικά χαμηλή συσχέτιση με τη συνολική αγορά και γιατί ο τομέας αυτός έχει βιώσει ιστορικά χαμηλότερη μεταβλητότητα. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε Cyclical versus μη κυκλικά αποθέματα .)

Συρραπτικά και Προμήθεια και Ζήτηση
Οποιοσδήποτε έχει λάβει μια βασική οικονομική τάξη θυμάται τη λειτουργία C + I + G = ΑΕΠ, όπου το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) είναι το άθροισμα της κατανάλωσης, των επενδύσεων (συχνά αναφέρεται ως επιχειρηματικές δαπάνες) και των κυβερνητικών δαπανών. Επομένως, εάν η κατανάλωση περιλαμβάνει τόσο μεγάλη συνιστώσα του ΑΕγχΠ, γιατί η βαρύτητα των κλάδων του καταναλωτικού τομέα στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά είναι μόνο περίπου 10% ή λιγότερο ιστορικά; Η καλύτερη εξήγηση αυτής της σχέσης είναι ο μη κυκλικός χαρακτήρας της ζήτησης και των κερδών των εταιρειών αυτών.

Οι Staples τείνουν να έχουν χαμηλή ελαστικότητα τιμής της ζήτησης. Αυτό σημαίνει ότι η ζήτηση για αυτά τα προϊόντα δεν αλλάζει πολύ καθώς οι τιμές τους ανεβαίνουν ή μειώνονται. Δεν υπάρχουν υποκατάστατα για τα ίδια τα προϊόντα. Ωστόσο, υπάρχουν πολλές επιλογές για την αγορά χαμηλότερων τιμών μεταξύ των προμηθευτών. Αυτό δίνει στους προμηθευτές συρραπτικών ένα μικρό περιθώριο αύξησης των τιμών ή αύξησης της ζήτησης για τα προϊόντα τους. Οι προμηθευτές, ωστόσο, έχουν τη δυνατότητα να διαφοροποιούν τα προϊόντα τους ανάλογα με τη γεύση, την εμφάνιση ή τα αποτελέσματα της χρήσης των προϊόντων τους. Αυτό αφήνει τους παραγωγούς συρραπτικών στις σταυρωτές τρίχες του κύριου κόστους που πηγαίνουν να κάνουν τα προϊόντα τους: τα εμπορεύματα. (Μάθετε πώς τα καθημερινά αντικείμενα που χρησιμοποιείτε μπορούν να επηρεάσουν τις επενδύσεις σας σε προϊόντα που μετακινούν τις αγορές .)

Εάν η ζήτηση για βασικά καταναλωτικά προϊόντα δεν αυξάνεται κατά πολύ, πώς οι παραγωγοί ή οι πωλητές συρμάτων αναπτύσσουν τις επιχειρήσεις τους και τελικά τις τιμές των μετοχών τους; Έχουν μερικές επιλογές:

1. Μειώστε το κόστος
2. Μειώστε τις τιμές
3. Διαφοροποιήστε τα προϊόντα τους.

Μείωση κόστους
Οι εταιρείες στη δραστηριότητα των καταναλωτών μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη τους και τελικά τις τιμές των μετοχών τους, μειώνοντας το κόστος τους. Μπορούν να μειώσουν το κόστος των βασικών προϊόντων τους αγοράζοντας μεγαλύτερες ποσότητες, χρησιμοποιώντας τεχνικές αντιστάθμισης κινδύνου, συγχωνεύοντας ή αγοράζοντας άλλες εταιρείες και δημιουργώντας οικονομίες κλίμακας μέσω οριζόντιας ολοκλήρωσης ή κάθετης ολοκλήρωσης.

Μείωση τιμής
Έχουμε ήδη περιγράψει τη ζήτηση των συνδετήρων ως χαμηλής ελαστικότητας. Γνωρίζουμε επίσης ότι με τον ανταγωνισμό, το ίδιο κιβώτιο ζυμαρικών σε έναν λιανοπωλητή υψηλών προδιαγραφών θα πωλεί για περισσότερο από έναν λιανοπωλητή χαμηλού βαθμού. Αυτή η διαφοροποίηση των τιμών θα είναι πολύ πιο εμφανής κατά τη διάρκεια των πιο αργών οικονομικών περιόδων όταν ο καταναλωτής κατευθύνεται προς τον λιανοπωλητή χαμηλού βαθμού.

Διαφοροποίηση προιόντος
Αυτή η στρατηγική για την αύξηση της ζήτησης χρησιμοποιείται από τους βασικούς και κυκλικούς άξονες της καταναλωτικής δραστηριότητας. Από τα αυτοκίνητα μέχρι τα ξυράφια, κάθε εταιρεία καταναλωτικών προϊόντων προσπαθεί να διαφοροποιήσει το προϊόν της ως ανώτερη, προκειμένου να αυξήσει τη ζήτηση και να δώσει στην εταιρεία τη δυνατότητα να ελέγξει την τιμή του αντικειμένου.

Ευκαιρίες για Επενδυτές
Η δραστηριότητα των καταναλωτών είναι σχετικά χαμηλής τεχνολογίας, αποτελούμενη από εμπορεύματα που ποικίλλουν στο κόστος, τείνουν να έχουν χαμηλή ελαστικότητα και να παρουσιάζουν λιγότερες μεταβολές στη ζήτηση από τους κυκλικούς. Έτσι, αν αυτή η επιχείρηση είναι τόσο βαρετή, γιατί θα ήθελε κάποιος να επενδύσει σε βασικούς καταναλωτές;

Ένας από τους καλύτερους λόγους είναι η αργή και σταθερή ανάπτυξη. Δεδομένου ότι η άμπωτη και η ροή των κύκλων καταναλωτικών δαπανών κυμαίνονται άγρια ​​με την οικονομία, το ίδιο συμβαίνει και με τα κέρδη των κυκλικών εταιρειών. Τα συρραπτικά, από την άλλη πλευρά, τείνουν να κινούνται με πιο δομημένα σχέδια - βαρετά, ίσως, αλλά για ορισμένους επενδυτές, αυτή η σχετική σταθερότητα είναι σωστή.

Ένας άλλος λόγος για τη διάθεση κεφαλαίων στον τομέα των συνδετήρων είναι τα πλεονεκτήματα διαφοροποίησης της ιδιοκτησίας αυτών των εταιρειών. Ενώ ο ίδιος ο κλάδος μπορεί ιστορικά να αντιπροσωπεύει λιγότερο από το 10% της συνολικής αγοράς, ο συσχετισμός μεταξύ του τομέα και της συνολικής αγοράς είναι χαμηλός. (Μάθετε πώς μπορείτε να διαφοροποιήσετε το χαρτοφυλάκιο σας επενδύοντας σε διάφορους τομείς της οικονομίας στην Εισαγωγή στα Τομεακά Ταμεία και στην Εναλλαγή των Τομέων ETF ).

Ο τομέας των συνδετήρων έχει ιστορικά εκθέσει μια beta 0, 68 και μια συσχέτιση 0, 64. Εδώ βρίσκεται το καλύτερο μυστικό της ιδιοκτησίας καταναλωτικών προϊόντων: χαμηλός συσχετισμός με τον δείκτη Standard & Poor's 500 (S & P 500). Στρέφεται στα κεφάλαια των επενδυτών για να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια των μετοχών τους με συμμετοχές των οποίων οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν χαμηλές συσχετίσεις, ώστε να προσθέτουν ομόλογα, διεθνή αποθέματα, πετρέλαιο, ακίνητα και χρυσό. Ενώ αυτό έχει λειτουργήσει ιστορικά, υπήρξαν στιγμές που όλες αυτές οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων είχαν υψηλότερους συσχετισμούς, καθώς όλοι έπεσαν και ο τομέας συρμάτων διατηρούσε την αξία του. Αυτό είναι μόνο ένας από εκείνους τους ερασιτέχνες τραγουδιστές της αγοράς που δεν έχουν μεγάλη προσοχή μέχρι να είναι πολύ αργά.

συμπέρασμα
Είναι ασφαλές να πούμε ότι η δραστηριότητα των καταναλωτών συσσωρεύεται και επενδύει σε αυτά είναι βαρετό σε μερικούς ανθρώπους. Η ζήτηση για αυτά τα προϊόντα δεν ταλαντεύεται προς τα πάνω και προς τα κάτω και δεν παρουσιάζουν τα φανταχτερά χαρακτηριστικά του στενού συγγενή τους, τον καταναλωτή κυκλικά.

Παρέχουν, ωστόσο, στους επενδυτές την ευκαιρία να διαφοροποιηθούν σε έναν τομέα που είναι εύκολο να κατανοηθεί, έχει σχετικά χαμηλή βήτα και χαμηλή συσχέτιση με τη συνολική αγορά. Έτσι, την επόμενη φορά που θα πάτε να αγοράσετε ένα ξυράφι όταν η χρηματιστηριακή αγορά είναι σε μια καρφίτσα, ρίξτε μια ματιά στην εταιρεία που κάνει αυτό το ξυράφι: ίσως είναι μια καλή στιγμή για να αγοράσετε το απόθεμά της.