Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Τι είναι η Σύμβαση Futures

Συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μια νομική συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός συγκεκριμένου αγαθού ή περιουσιακού στοιχείου σε προκαθορισμένη τιμή σε συγκεκριμένο χρόνο στο μέλλον. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένα για την ποιότητα και την ποσότητα για να διευκολύνουν το εμπόριο σε μια ανταλλαγή μελλοντικών τίτλων. Ο αγοραστής ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης αναλαμβάνει την υποχρέωση να αγοράσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο όταν λήξει η προθεσμιακή σύμβαση. Ο πωλητής του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης αναλαμβάνει την υποχρέωση παροχής του υποκείμενου στοιχείου ενεργητικού κατά την ημερομηνία λήξης.

1:37

Πώς λειτουργούν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης;

Διαγραφή της σύμβασης μελλοντικής εκπλήρωσης

"Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης" και "προθεσμιακά συμβόλαια" αναφέρονται στο ίδιο πράγμα. Για παράδειγμα, μπορεί να ακούσετε κάποιον να λέει ότι αγόρασε προθεσμιακά συμβόλαια πετρελαίου, πράγμα που σημαίνει το ίδιο με συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου. Όταν κάποιος λέει "συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης", αναφέρεται συνήθως σε ένα συγκεκριμένο είδος μέλλοντος, όπως το πετρέλαιο, ο χρυσός, τα ομόλογα ή τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη S & P 500. Ο όρος "συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης" είναι γενικότερος και χρησιμοποιείται συχνά για να αναφέρεται σε ολόκληρη την αγορά, όπως "Πρόκειται για έναν μελλοντικό έμπορο".

Παράδειγμα συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιούνται από δύο κατηγορίες συμμετεχόντων στην αγορά: hedgers και κερδοσκόποι. Οι παραγωγοί ή οι αγοραστές ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αντισταθμίζουν ή εγγυώνται την τιμή με την οποία πωλείται ή αγοράζει το εμπόρευμα, ενώ οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου και οι έμποροι μπορούν επίσης να ποντάρουν στις μεταβολές των τιμών ενός υποκείμενου στοιχείου χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Ένας παραγωγός πετρελαίου πρέπει να πουλήσει το πετρέλαιο. Μπορούν να χρησιμοποιήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Με αυτόν τον τρόπο μπορούν να κλειδώσουν σε μια τιμή που θα πουλήσουν και στη συνέχεια να παραδώσουν το πετρέλαιο στον αγοραστή όταν λήξει η προθεσμιακή σύμβαση. Ομοίως, μια κατασκευαστική εταιρεία μπορεί να χρειαστεί λάδι για να κάνει τα widgets. Δεδομένου ότι επιθυμούν να προγραμματίσουν μπροστά και να έχουν πάντοτε πετρέλαιο που έρχεται κάθε μήνα, μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Με αυτόν τον τρόπο γνωρίζουν εκ των προτέρων την τιμή που θα πληρώσουν για το πετρέλαιο (τιμή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης) και ξέρουν ότι θα παραλάβουν το πετρέλαιο μόλις λήξει η σύμβαση.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διατίθενται σε πολλούς διαφορετικούς τύπους περιουσιακών στοιχείων Υπάρχουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί χρηματιστηριακών δεικτών, εμπορευμάτων και νομισμάτων.

Μηχανική μιας σύμβασης μελλοντικής εκπλήρωσης

Φανταστείτε ότι ένας παραγωγός πετρελαίου σχεδιάζει να παράγει ένα εκατομμύριο βαρέλια πετρελαίου κατά το επόμενο έτος. Θα είναι έτοιμο για παράδοση σε 12 μήνες.

Υποθέστε ότι η τρέχουσα τιμή είναι $ 75 ανά βαρέλι. Ο παραγωγός θα μπορούσε να παράγει το πετρέλαιο και στη συνέχεια να το πουλήσει στις τρέχουσες τιμές αγοράς ένα χρόνο από σήμερα.

Δεδομένης της μεταβλητότητας των τιμών του πετρελαίου, η τιμή αγοράς εκείνη την εποχή θα μπορούσε να είναι πολύ διαφορετική από την τρέχουσα τιμή.

Εάν ο παραγωγός πετρελαίου πιστεύει ότι το πετρέλαιο θα είναι υψηλότερο σε ένα χρόνο, μπορεί να επιλέξει να μην κλειδώσει σε τιμή τώρα. Αλλά, αν νομίζουν ότι τα 75 δολάρια είναι μια καλή τιμή, θα μπορούσαν να κλειδώσουν μια εγγυημένη τιμή πώλησης συνάπτοντας συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης.

Χρησιμοποιείται ένα μαθηματικό μοντέλο για την τιμολόγηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, το οποίο λαμβάνει υπόψη την τρέχουσα άμεση τιμή, το μηδενικό ποσοστό απόδοσης, το χρόνο λήξης, το κόστος αποθεματοποίησης, τα μερίσματα, τις αποδόσεις μερισμάτων και τις αποδόσεις ευκαιρίας. Ας υποθέσουμε ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου ενός έτους χρεώνονται σε 78 δολάρια ανά βαρέλι. Με τη σύναψη αυτής της σύμβασης, σε ένα χρόνο ο παραγωγός υποχρεούται να παραδώσει ένα εκατομμύριο βαρέλια πετρελαίου και είναι εγγυημένη να λάβει 78 εκατομμύρια δολάρια. Η τιμή των 78 δολαρίων ανά βαρέλι λαμβάνεται ανεξάρτητα από το πότε υπάρχουν οι τρέχουσες τιμές αγοράς εκείνη τη στιγμή.

Οι συμβάσεις είναι τυποποιημένες. Για παράδειγμα, ένα συμβόλαιο πετρελαίου στο Chicago Mercantile Exchange (CME) είναι για 1.000 βαρέλια πετρελαίου. Επομένως, αν κάποιος ήθελε να κλειδώσει σε μια τιμή (πώληση ή αγορά) σε 100.000 βαρέλια πετρελαίου, θα έπρεπε να αγοράσει / να πουλήσει 100 συμβόλαια. Για να κλειδώσουν μια τιμή σε ένα εκατομμύριο βαρέλια πετρελαίου / θα έπρεπε να αγοράσουν / να πουλήσουν 1.000 συμβόλαια.

2:21

Πώς να διαπραγματεύεστε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συναλλαγών

Οι έμποροι λιανικής και οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου δεν ενδιαφέρονται να παραδώσουν ή να λάβουν το υποκείμενο στοιχείο. Ένας λιανικός έμπορος δεν χρειάζεται να λάβει 1.000 βαρέλια πετρελαίου, αλλά μπορεί να ενδιαφέρεται για τη σύλληψη κέρδους από τις κινήσεις του πετρελαίου.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μπορούν να διαπραγματεύονται μόνο για κερδοσκοπικούς σκοπούς, εφόσον το εμπόριο κλείνει πριν τη λήξη τους. Πολλά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λήγουν την τρίτη Παρασκευή του μήνα, αλλά οι συμβάσεις ποικίλλουν, επομένως ελέγξτε τις προδιαγραφές της σύμβασης οποιασδήποτε και όλων των συμβολαίων πριν τις διαπραγματεύσετε.

Για παράδειγμα, είναι οι συμβάσεις Ιανουαρίου και Απριλίου διαπραγματεύονται στα 55 δολάρια. Εάν ένας έμπορος πιστεύει ότι η τιμή του πετρελαίου θα αυξηθεί πριν από τη λήξη της σύμβασης τον Απρίλιο, θα μπορούσαν να αγοράσουν το συμβόλαιο στα $ 55. Αυτό τους δίνει τον έλεγχο των 1.000 βαρελιών πετρελαίου. Δεν είναι υποχρεωμένοι να πληρώσουν $ 55.000 ($ 55 x 1.000 βαρέλια) για αυτό το προνόμιο. Αντίθετα, ο μεσίτης απαιτεί μόνο μια αρχική καταβολή περιθωρίου, συνήθως μερικών χιλιάδων δολαρίων για κάθε σύμβαση.

Το κέρδος ή η ζημία της θέσης κυμαίνεται στον λογαριασμό καθώς κινείται η τιμή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Αν η απώλεια γίνει πολύ μεγάλη, ο μεσίτης θα ζητήσει από τον έμπορο να καταθέσει περισσότερα χρήματα για να καλύψει την απώλεια. Αυτό ονομάζεται περιθώριο συντήρησης.

Το τελικό κέρδος ή ζημία του εμπορίου πραγματοποιείται όταν το εμπόριο κλείνει. Σε αυτήν την περίπτωση, αν ο αγοραστής πουλήσει τη σύμβαση σε $ 60, κάνουν $ 5.000 [($ 60- $ 55) x 1000). Εναλλακτικά, αν η τιμή πέσει στα $ 50 και κλείσουν τη θέση εκεί, χάνουν $ 5.000.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Πώς διαπραγματεύονται τα συμβόλαια Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι οικονομικές συμβάσεις που υποχρεώνουν τον αγοραστή να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο ή τον πωλητή να πωλήσει ένα περιουσιακό στοιχείο, όπως ένα εμπόρευμα ή ένα χρηματοπιστωτικό μέσο, ​​σε μια προκαθορισμένη μελλοντική ημερομηνία και τιμή. more Πώς γίνεται η προώθηση της προθεσμιακής προθεσμιακής συναλλαγής είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται στην τιμολόγηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και συμβαίνει όταν η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης ενός εμπορεύματος αυξάνεται υψηλότερα από την τρέχουσα τιμή. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων Ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι μια συμφωνία για αγορά ή πώληση ενός προκαθορισμένου ποσού ενός εμπορεύματος σε συγκεκριμένη τιμή σε συγκεκριμένη ημερομηνία στο μέλλον. περισσότερα Πώς εργάζονται οι εκχωρητέες συμβάσεις Η εκχωρούμενη σύμβαση έχει μια διάταξη που επιτρέπει στον κάτοχο να εκχωρήσει τις υποχρεώσεις και τα δικαιώματα της σύμβασης σε άλλο πρόσωπο ή πρόσωπο πριν από την ημερομηνία λήξης της σύμβασης. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερος μήνας κοντά στο μήνα Στο πλαίσιο των δικαιωμάτων προαίρεσης και των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ο μήνας που βρίσκεται πλησιέστερα στην παράδοση (προθεσμιακές συμβάσεις) ή τη λήξη (δικαιώματα προαίρεσης). Ο όρος "πλησίον μήνα" αναφέρεται μερικές φορές ως "πλησιέστερος μήνας", "μηνιαίο μέτωπο" ή "μηνιαίο σημείο". Μια σύμβαση για τον κοντινό μήνα είναι η συντομότερη σύμβαση που μπορεί να αγοράσει ένας επενδυτής. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών