Εξετάζοντας το μέλλον
Τι είναι το μέλλον;Ο όρος "προσανατολισμός προς τα εμπρός" είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για τον εντοπισμό προβλέψεων σχετικά με τις μελλοντικές επιχειρηματικές συνθήκες, συνήθως με εταιρίες που διαπραγματεύονται στο κοινό. Ο όρος είναι χρήσιμος για τους μετόχους, οι οποίοι ζητούν με συνέπεια από τη διοίκηση της εταιρείας για το τι πιστεύουν ότι θα συμβεί στο μέλλον, ώστε να μπορούν να αγοράσουν ή να πουλήσουν μετοχές αναλόγως.
Ενώ κανείς δεν μπορεί να προβλέψει το μέλλον με απόλυτη βεβαιότητα, η διοίκηση είναι συχνά η καλύτερη θέση για να μιλήσει για τα σχέδια της εταιρείας για τα επόμενα τρίμηνα και είναι συχνά τα πιο εξειδικευμένα στην ανάλυση του τρόπου με τον οποίο οι μελλοντικές κινήσεις μπορούν να συνδυαστούν με τις τρέχουσες τάσεις.
Ορισμένες εταιρείες προσφέρουν καθοδήγηση ανά τρίμηνο. άλλες ανά έτος, με το προηγούμενο μοντέλο πιο πιθανό να αποδώσει ακριβέστερα δεδομένα.
Κατανόηση της Προοπτικής Διερεύνησης
Πολλές εταιρείες εκδίδουν αποποιήσεις ευθύνης όταν εκδίδουν δηλώσεις μελλοντικής εκπλήρωσης. Παρά τη σιωπηρή κατανόηση του γεγονότος ότι ορισμένες δηλώσεις είναι σε μεγάλο βαθμό κερδοσκοπικές, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (US Securities and Exchange Commission - SEC) εξουσιοδοτεί τις δημόσιες εταιρείες να συμπεριλάβουν αυτήν την αποκήρυξη σε όλα τα δημοσιευμένα υλικά διαχείρισης που απευθύνονται στους επενδυτές.
Η απαίτηση αυτή υπογραμμίζει ότι οι μέτοχοι γενικά δεν μπορούν να αναλάβουν νομικές ενέργειες κατά της διοίκησης της εταιρείας για μελλοντικές δηλώσεις που αποδεικνύονται ανακριβείς.
Παράδειγμα δήλωσης δήλωσης προς τα εμπρός
Ένα παράδειγμα δήλωσης σχετικά με μια δήλωση μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί να βρεθεί στο τμήμα της σχέσης με τους επενδυτές της ιστοσελίδας της General Electric (GE). Συνοπτικά, η αποκήρυξη τους δηλώνει ότι όλες οι δημόσιες ανακοινώσεις της GE και οι καταθέσεις της SEC ενδέχεται να περιέχουν δηλώσεις σχετικά με τα μελλοντικά έσοδα της εταιρείας, την οργανική ανάπτυξη, τις ταμειακές ροές, τις μετατροπές σε μετρητά, τις συνεισφορές των συνταξιοδοτικών ταμείων και τα κέρδη ανά μετοχή δεν τελειώνει τελικά.
Η διοίκηση μπορεί επίσης να σχολιάσει τη νέα ρύθμιση (-εις) και τη φορολογική μεταρρύθμιση των ΗΠΑ, η οποία θα πρέπει επίσης να ληφθεί με σιτηρά αλατιού. Όλοι αυτοί οι ισχυρισμοί και πολλές ακόμα δηλώσεις σε μελλοντικές δηλώσεις ενδέχεται να μη γίνουν αποδεκτοί αλλά είναι πολύτιμοι για να παράσχουν ένα παράθυρο για το πώς η διαχείριση βλέπει το επιχειρηματικό περιβάλλον, την κατάσταση της επιχείρησης μέσα σε αυτό το περιβάλλον και τους στόχους της για μελλοντική ανάπτυξη και αλλαγή.
Βασικές τακτικές
- Το "Forward look" είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται για να εντοπίσει τις προβλέψεις που οι εταιρείες που διαπραγματεύονται στο εμπόριο σχετικά με τις μελλοντικές επιχειρηματικές συνθήκες, τις αναδιαρθρώσεις, τις εκτιμήσεις των κερδών και άλλες βασικές πληροφορίες της εταιρείας.
- Οι δηλώσεις προς τα εμπρός είναι ιδιαίτερα χρήσιμες στους μετόχους, οι οποίοι χρησιμοποιούν αυτές τις πληροφορίες για να αγοράσουν ή να πουλήσουν θέσεις στην εταιρεία.
- Για να μειωθούν οι διαφορές που υπάρχουν εναντίον τους, οι εταιρείες συμπεριλαμβάνουν αυτόματα νομικές δηλώσεις σε όλα τα υλικά που σχετίζονται με τις σχέσεις με τους επενδυτές, υποστηρίζοντας ότι οι δηλώσεις που αναφέρονται στο μέλλον είναι απλώς κερδοσκοπικές.
Νόμος περί μεταρρύθμισης των ιδιωτικών κινητών αξιών
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο νόμος περί μεταρρύθμισης των ιδιωτικών κινητών αξιών του 1995, ή η PSLRA, παρέχει ορισμένες διατάξεις ασφαλούς λιμένα έναντι απατηλών ισχυρισμών, οι οποίες ασχολούνται με μελλοντικές δηλώσεις. Αρχικά πέρασε για να περιορίσει τις επιπόλαιες ή αδικαιολόγητες αγωγές κινητών αξιών, το PSLRA απαίτησε από τους ενάγοντες να παράγουν τις συγκεκριμένες ψευδείς δηλώσεις που ισχυρίζονται ότι είχε κάνει η υπεράσπιση.
Συγκεκριμένα, το Ανώτατο Δικαστήριο των Ηνωμένων Πολιτειών περιγράφει διάφορα στοιχεία που πρέπει να αποδείξει ένας ενάγων βάσει του PSLRA, όπως:
- Ο κατηγορούμενος υπέπεσε σε υλική παραποίηση ή παράλειψη
- Η προαναφερθείσα ψευδής δήλωση σχετίζεται άμεσα με την αγορά ή πώληση μιας ασφάλειας
- Απόδειξη της αιτιώδους ζημίας, που σημαίνει ότι η συναλλαγή είχε ως αποτέλεσμα την απώλεια περιουσιακών στοιχείων