Παράλειψη παροχής

Τι είναι η αποτυχία να παραδώσει;

Η μη παράδοση αναφέρεται στην περίπτωση όπου ένα συμβαλλόμενο μέρος σε μια εμπορική σύμβαση (είτε είναι μετοχές, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιώματα προαίρεσης ή προθεσμιακές συμβάσεις) δεν εκπληρώνει την υποχρέωσή του. Τέτοιες αποτυχίες εμφανίζονται όταν ο αγοραστής (το μέρος με μακρά θέση) δεν έχει αρκετά χρήματα για να παραλάβει την παράδοση και να πληρώσει για τη συναλλαγή κατά τον διακανονισμό. Μια αποτυχία μπορεί επίσης να συμβεί όταν ο πωλητής (ο συμβαλλόμενος με σύντομη θέση) δεν κατέχει όλα ή κάποια από τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που απαιτούνται κατά τον διακανονισμό και επομένως δεν μπορεί να πραγματοποιήσει την παράδοση.

Βασικές τακτικές

• Η αποτυχία παράδοσης σημαίνει ότι δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει τις εμπορικές υποχρεώσεις.
• Στην περίπτωση των αγοραστών αυτό σημαίνει ότι δεν έχουν τα μετρητά, στην περίπτωση των πωλητών σε μέσα που δεν έχουν τα εμπορεύματα.
• Η εκκαθάριση αυτών των υποχρεώσεων πραγματοποιείται κατά τον διακανονισμό των συναλλαγών.

Κατανόηση της αποτυχίας να παραδώσει

Κάθε φορά που πραγματοποιείται συναλλαγή, αμφότερα τα συμβαλλόμενα μέρη της σύμβασης υποχρεούνται συμβατικά να μεταφέρουν είτε μετρητά είτε στοιχεία ενεργητικού πριν από την ημερομηνία διακανονισμού. Στη συνέχεια, εάν η συναλλαγή δεν διευθετηθεί, η μία πλευρά της συναλλαγής απέτυχε να παραδώσει. Η μη παράδοση μπορεί επίσης να συμβεί εάν υπάρχει τεχνικό πρόβλημα στη διαδικασία διευθέτησης που εκτελείται από το αντίστοιχο κέντρο εκκαθάρισης.

Η μη παράδοση είναι κρίσιμη όταν συζητάμε για γυμνές ανοικτές πωλήσεις. Όταν συμβαίνουν ανοικτές πωλήσεις μικρού μήκους, ένα φυσικό πρόσωπο συμφωνεί να πουλήσει ένα απόθεμα το οποίο δεν κατέχει ούτε αυτός ούτε ο συνδεδεμένος μεσίτης και το άτομο δεν μπορεί να τεκμηριώσει την πρόσβασή του σε τέτοιες μετοχές. Ο μέσος άνθρωπος δεν είναι σε θέση να κάνει αυτό το είδος συναλλαγών, αλλά ένα άτομο που εργάζεται ως ιδιόκτητος έμπορος μιας εμπορικής επιχείρησης και διακινδυνεύει το δικό του κεφάλαιο μπορεί να έχει τη δυνατότητα να εκτελεί μια τέτοια εντολή. Παρόλο που θα θεωρούνταν παράνομο να το κάνουν, κάποια τέτοια άτομα ή ιδρύματα μπορεί να πιστεύουν ότι η εταιρεία σύντομα θα βγει από την επιχείρηση και έτσι σε μια γυμνή σύντομη πώληση μπορεί να είναι σε θέση να πραγματοποιήσουν κέρδος χωρίς λογοδοσία.

Στη συνέχεια, η εκκρεμούσα αποτυχία παράδοσης δημιουργεί στην αγορά την αποκαλούμενη "μετοχές φαντασμάτων", γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε μείωση της τιμής του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου. Με άλλα λόγια, ο αγοραστής στην άλλη πλευρά των συναλλαγών αυτών μπορεί να κατέχει μετοχές, σε χαρτί, οι οποίες δεν υπάρχουν στην πραγματικότητα.

Αλυσιδωτές αντιδράσεις της αποτυχίας για την παράδοση συμβάντων

Πολλά πιθανά προβλήματα προκύπτουν όταν οι συναλλαγές δεν διευθετούνται κατάλληλα λόγω παράλειψης παροχής. Τόσο οι αγορές ιδίων κεφαλαίων όσο και οι αγορές παραγώγων μπορούν να αποτύχουν.

Με τις προθεσμιακές συμβάσεις, ένα συμβαλλόμενο μέρος με αδυναμία παράδοσης βραχείας θέσης μπορεί να προκαλέσει σημαντικά προβλήματα στο κόμμα με τη μακρά θέση. Αυτή η δυσκολία συμβαίνει επειδή αυτές οι συμβάσεις περιλαμβάνουν συχνά σημαντικές ποσότητες περιουσιακών στοιχείων που σχετίζονται με τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της μακράς θέσης.

Στην επιχείρηση, ένας πωλητής μπορεί να προ-πωλεί ένα στοιχείο που δεν έχει ακόμα στην κατοχή του. Συχνά αυτό θα οφείλεται σε καθυστέρηση αποστολής από τον προμηθευτή. Όταν έρχεται χρόνος για τον πωλητή να παραδώσει στον αγοραστή, δεν μπορούν να εκπληρώσουν την εντολή επειδή ο προμηθευτής καθυστέρησε. Ο αγοραστής μπορεί να ακυρώσει την παραγγελία αφήνοντας τον πωλητή με χαμένη πώληση, άχρηστο απόθεμα και την ανάγκη να αντιμετωπίσει τον ταχρό προμηθευτή. Εν τω μεταξύ, ο αγοραστής δεν θα έχει αυτό που χρειάζονται. Τα διορθωτικά μέτρα περιλαμβάνουν τον πωλητή που μπαίνει στην αγορά για να αγοράσει τα επιθυμητά αγαθά σε τι μπορεί να είναι υψηλότερες τιμές.

Το ίδιο σενάριο ισχύει για χρηματοπιστωτικά και βασικά μέσα. Η αποτυχία παράδοσης σε ένα τμήμα της αλυσίδας μπορεί να επηρεάσει τους συμμετέχοντες πολύ πιο κάτω από την αλυσίδα.

Κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, οι αποτυχίες παράδοσης αυξήθηκαν. Πολύ το ίδιο με το check kiting, όπου κάποιος γράφει μια επιταγή αλλά δεν έχει ακόμη εξασφαλίσει τα χρήματα για να το καλύψει, οι πωλητές δεν απέδωσαν τίτλους που πωλήθηκαν εγκαίρως. Αναβάλλουν τη διαδικασία αγοράς χρεογράφων σε χαμηλότερη τιμή παράδοσης. Οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει ακόμη να αντιμετωπίσουν αυτή την πρακτική.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Ορισμός αποτυχίας Σε κοινούς όρους συναλλαγών, υπάρχει αποτυχία εάν ο πωλητής δεν παραδίδει τίτλους ή ο αγοραστής δεν καταβάλλει οφειλόμενα κεφάλαια κατά την ημερομηνία διακανονισμού. περισσότερος ορισμός της προθεσμιακής παράδοσης Η προθεσμιακή παράδοση είναι το τελικό στάδιο μιας προθεσμιακής σύμβασης, όταν ένα μέρος προμηθεύει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και το άλλο κατέχει το περιουσιακό στοιχείο. περισσότερα Παράγωγα-Πώς λειτουργεί το Ultimate Hedge Play Ένα παράγωγο είναι μια τιτλοποιημένη σύμβαση μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών των οποίων η αξία εξαρτάται από ή προέρχεται από ένα ή περισσότερα περιουσιακά στοιχεία. Η τιμή του καθορίζεται από τις διακυμάνσεις αυτού του περιουσιακού στοιχείου, οι οποίες μπορεί να είναι μετοχές, ομόλογα, νομίσματα, εμπορεύματα ή δείκτες αγοράς. περισσότερα Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης προθεσμιακών συμβολαίων ομολόγων Τα χρηματοπιστωτικά παράγωγα είναι χρηματοοικονομικά παράγωγα που υποχρεώνουν τον κάτοχο της σύμβασης να αγοράζει ή να πωλεί ένα ομόλογο σε καθορισμένη ημερομηνία σε προκαθορισμένη τιμή. περισσότερος ορισμός της παράδοσης σε μετρητά Η παράδοση με μετρητά είναι ένας διακανονισμός μεταξύ των συμβαλλομένων μερών ορισμένων συμβάσεων παραγώγων, ο οποίος απαιτεί από τον πωλητή να μεταφέρει τη χρηματική αξία του περιουσιακού στοιχείου περισσότερο ημερομηνία διακανονισμού Ορισμός Ως ημερομηνία διακανονισμού ορίζεται η ημερομηνία διακανονισμού του εμπορίου ή η ημερομηνία πληρωμής των παροχών από ασφαλιστήριο συμβόλαιο ζωής. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών