Στοιχεία για τα μερίσματα

Το "Money for Nothing" δεν είναι μόνο ο τίτλος ενός τραγουδιού της Dire Straits από τη δεκαετία του '80, επίσης, το αίσθημα πολλών επενδυτών όταν λαμβάνουν μέρισμα. Το μόνο που έχετε να κάνετε είναι να αγοράσετε μετοχές στη σωστή εταιρεία και θα λάβετε μερικά από τα κέρδη της. Πόσο συναρπαστικό είναι αυτό;

Παρά το πλεονέκτημα, ωστόσο, υπάρχουν διάφορες συνέπειες στην πληρωμή και τη λήψη μερισμάτων που ο απλός επενδυτής μπορεί να μην γνωρίζει. Αυτό το άρθρο θα εξηγήσει πολλά από αυτά. Αλλά πρώτα, ας αρχίσουμε με ένα σύντομο αστάρι.

Ποια είναι τα μερίσματα;

Τα μερίσματα είναι ένας τρόπος με τον οποίο οι εταιρείες "μοιράζονται τον πλούτο" που παράγεται από τη λειτουργία της επιχείρησης. Είναι συνήθως μια πληρωμή σε μετρητά, που συχνά προέρχεται από κέρδη, που καταβάλλονται στους επενδυτές μιας εταιρείας - τους μετόχους. Αυτά καταβάλλονται σε ετήσια ή, συνηθέστερα, σε τριμηνιαία βάση. Οι εταιρείες που τους πληρώνουν είναι συνήθως πιο σταθερές και καθιερωμένες, όχι "γρήγοροι καλλιεργητές". Όσοι εξακολουθούν να βρίσκονται σε φάση ταχείας ανάπτυξης των κύκλων ζωής τους τείνουν να διατηρούν όλα τα κέρδη και να επανεπενδύουν στις επιχειρήσεις τους.

Επιπτώσεις στις τιμές

Όταν καταβάλλεται μέρισμα, μπορούν να συμβούν πολλά πράγματα. Το πρώτο από αυτά είναι αλλαγές στην τιμή της ασφάλειας και διάφορα στοιχεία που συνδέονται με αυτήν. Την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος, η τιμή της μετοχής προσαρμόζεται προς τα κάτω κατά το ποσό του μερίσματος από το χρηματιστήριο στο οποίο διαπραγματεύεται το χρηματιστήριο. Για τα περισσότερα μερίσματα, αυτό συνήθως δεν παρατηρείται μέσα από τις κινήσεις πάνω και κάτω των συναλλαγών μιας κανονικής ημέρας. Ωστόσο, γίνεται εύκολα εμφανής στις ημερομηνίες αποκοπής από μερίσματα για μεγαλύτερα μερίσματα, όπως η πληρωμή των $ 3 που πραγματοποίησε η Microsoft το φθινόπωρο του 2004, γεγονός που προκάλεσε πτώση των μετοχών από $ 29, 97 σε $ 27, 34.

Ο λόγος της προσαρμογής είναι ότι το ποσό που καταβλήθηκε μερίσματα δεν ανήκει πλέον στην εταιρεία και αυτό αντικατοπτρίζεται από τη μείωση του ανώτατου ορίου της εταιρείας. Αντ 'αυτού, ανήκει στους μετόχους. Για όσους αγοράζουν μετοχές μετά την ημερομηνία αποκοπής, δεν έχουν πλέον αξίωση για το μέρισμα, οπότε η ανταλλαγή προσαρμόζει την τιμή προς τα κάτω ώστε να αντικατοπτρίζει αυτό το γεγονός.

Οι ιστορικές τιμές που αποθηκεύονται σε ορισμένες δημόσιες ιστοσελίδες, όπως το Yahoo! Finance, επίσης, να προσαρμόσει τις τιμές του παρελθόντος του αποθέματος προς τα κάτω από το ποσό του μερίσματος. Μια άλλη τιμή που προσαρμόζεται συνήθως προς τα κάτω είναι η τιμή αγοράς για τις οριακές εντολές. Επειδή η προσαρμογή προς τα κάτω της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να ενεργοποιήσει την εντολή όριο, η ανταλλαγή επίσης προσαρμόζει τις εκκρεμείς εντολές όρια. Ο επενδυτής μπορεί να το εμποδίσει αν ο μεσίτης του επιτρέπει να μην μειωθεί (DNR) οριακή εντολή. Σημειώστε, ωστόσο, ότι όλες οι ανταλλαγές δεν κάνουν αυτήν την προσαρμογή. Τα χρηματιστήρια των ΗΠΑ κάνουν, αλλά το Χρηματιστήριο του Τορόντο, για παράδειγμα, δεν το κάνει.

Από την άλλη πλευρά, οι τιμές των δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς μετοχών συνήθως δεν προσαρμόζονται για τα μερίσματα ταμειακών μετρητών, εκτός αν το ποσό του μερίσματος είναι 10% ή περισσότερο της υποκείμενης αξίας του αποθέματος.

Στοιχεία μερισμάτων που δεν γνωρίζετε

Επιπτώσεις για τις εταιρείες

Οι πληρωμές μερίσματος, είτε πρόκειται για μετρητά είτε για μετοχές, μειώνουν τα κέρδη εις νέον κατά το συνολικό ποσό του μερίσματος. Σε περίπτωση μερίσματος σε μετρητά, τα χρήματα μεταφέρονται σε λογαριασμό παθητικού με την ονομασία πληρωτέα μερίσματα. Αυτή η υποχρέωση καταργείται όταν η εταιρεία προβεί στην πληρωμή κατά την ημερομηνία πληρωμής του μερίσματος, συνήθως λίγες εβδομάδες μετά την ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος. Για παράδειγμα, εάν το μέρισμα ήταν 0, 025 δολάρια ανά μετοχή και 100 εκατομμύρια μετοχές είναι σε κυκλοφορία, τα κέρδη από διακρατήσεις θα μειωθούν κατά 2, 5 εκατομμύρια δολάρια και τα χρήματα τελικά θα φτάσουν στους μετόχους.

Στην περίπτωση μερίσματος μετοχών, ωστόσο, το ποσό που αφαιρείται από το κέρδος εις νέον προστίθεται στο λογαριασμό ιδίων κεφαλαίων, το κοινό αποθεματικό ονομαστικής αξίας και εκδίδονται ολοσχερώς νέες μετοχές στους μετόχους. Η ονομαστική αξία κάθε μετοχής δεν αλλάζει. Για παράδειγμα, για μερίσματα μετοχών 10%, των οποίων η ονομαστική αξία είναι 25 σεντ ανά μετοχή και 100 εκατ. Μετοχές εκκρεμούν, το υπόλοιπο κερδών μειώνεται κατά 2, 5 εκατομμύρια δολάρια, το κοινό απόθεμα ονομαστικής αξίας αυξάνεται κατά το ποσό αυτό και ο συνολικός αριθμός μετοχών το υπόλοιπο αυξάνεται στα 110 εκατ. ευρώ.

Αυτό είναι διαφορετικό από το διαχωρισμό των μετοχών, αν και φαίνεται και από την άποψη των μετόχων. Σε ένα διαχωρισμό μετοχών, καλούνται όλες οι παλαιές μετοχές, εκδίδονται νέες μετοχές και η ονομαστική αξία μειώνεται από το αντίστροφο της αναλογίας του διαχωρισμού. Για παράδειγμα, εάν αντί για μερίδα μετοχών 10%, η παραπάνω εταιρεία δηλώνει μερίδιο 11 έως 10 μετοχών, οι 100 εκατομμύρια μετοχές καλούνται και εκδίδονται 110 εκατομμύρια νέες μετοχές ονομαστικής αξίας $ 0.22727. Αυτό αφήνει το κοινό απόθεμα στο σύνολο της ονομαστικής αξίας αμετάβλητο. Ο λογαριασμός διακράτησης κερδών δεν μειώνεται.

Επιπτώσεις για τους επενδυτές

Τα μερίσματα μετρητών, τα πιο συνηθισμένα, φορολογούνται είτε με τον κανονικό φορολογικό συντελεστή είτε με μειωμένο συντελεστή 5% ή 15% για αμερικανούς επενδυτές. Αυτό ισχύει μόνο για τα μερίσματα που καταβάλλονται εκτός ενός φοροαπαροποιημένου λογαριασμού, όπως ένας IRA.

Η διαχωριστική γραμμή μεταξύ του κανονικού φορολογικού συντελεστή και του μειωμένου ή "ειδικού" ποσοστού είναι ο χρόνος που έχει στην κατοχή του το υποκείμενο χρεόγραφο. Σύμφωνα με το IRS, για να δικαιούται μειωμένο επιτόκιο, ο επενδυτής πρέπει να έχει την κατοχή του αποθέματος για 60 συνεχείς ημέρες εντός του παραθύρου των 121 ημερών που επικεντρώνεται στην ημερομηνία αποκοπής του μερίσματος. Σημειώστε, ωστόσο, ότι η ημερομηνία αγοράς δεν υπολογίζεται στο συνολικό ποσό των 60 ημερών. Τα μερίσματα μετρητών δεν μειώνουν τη βάση του αποθέματος.

Κέρδη κεφαλαίου

Μερικές φορές, ειδικά σε περίπτωση ειδικού, μεγάλου μερίσματος, μέρος του μερίσματος δηλώνεται από την εταιρεία ως απόδοση κεφαλαίου. Στην περίπτωση αυτή, αντί να φορολογείται κατά τη στιγμή της διανομής, η επιστροφή κεφαλαίου χρησιμοποιείται για τη μείωση της βάσης του αποθέματος, γεγονός που οδηγεί σε μεγαλύτερο κεφαλαιακό κέρδος κάτω από το δρόμο, υποθέτοντας ότι η τιμή πώλησης είναι υψηλότερη από τη βάση.

Για παράδειγμα, εάν αγοράσετε μετοχές με βάση 10 δολάρια το καθένα και κερδίζετε ένα ειδικό μέρισμα $ 1, 55 δολάρια από το οποίο είναι η επιστροφή κεφαλαίου, το φορολογητέο μέρισμα είναι 45 σεντς, η νέα βάση είναι 9, 45 δολάρια και θα πληρώσετε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών ότι 55 σεντ όταν πουλάτε τις μετοχές σας κάποια στιγμή στο μέλλον.

Υπάρχει όμως μια κατάσταση όπου η επιστροφή κεφαλαίου φορολογείται αμέσως. Αυτό συμβαίνει εάν η απόδοση κεφαλαίου θα μείωνε τη βάση κάτω από $ 0. Για παράδειγμα, εάν η βάση είναι 2, 50 δολάρια και λαμβάνετε 4 δολάρια ως επιστροφή κεφαλαίου, η νέα σας βάση θα είναι $ 0 και θα οφείλετε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών σε 1, 50 δολάρια.

Η βάση προσαρμόζεται επίσης στην περίπτωση διαχωρισμού μετοχών και μερισμάτων μετοχών. Για τον επενδυτή, αυτά αντιμετωπίζονται με τον ίδιο τρόπο. Λαμβάνοντας το παράδειγμα μερίσματος μετοχών 10%, υποθέστε ότι έχετε 100 μετοχές της εταιρείας με βάση $ 11. Μετά την καταβολή του μερίσματος, θα έχετε στην κατοχή σας 110 μετοχές με βάση τα $ 10. Το ίδιο ισχύει και στην περίπτωση που η εταιρεία είχε διαίρεση 11 προς 10 αντί για το μερίδιό της.

Τέλος, όπως και με όλα τα άλλα σχετικά με την τήρηση αρχείων επενδύσεων, εναπόκειται στον μεμονωμένο επενδυτή να εντοπίζει και να αναφέρει τα πράγματα σωστά. Αν έχετε αγορές σε διαφορετικές χρονικές στιγμές με διαφορετικά ποσά βάσης, πρέπει να υπολογίσετε την απόδοση κεφαλαίου, το μέρισμα των μετοχών και τις προσαρμογές βάσει της διαφοράς μετοχών για κάθε μία. Οι ειδικοί χρόνοι διακράτησης πρέπει επίσης να εντοπίζονται και να αναφέρονται με ακρίβεια από τον επενδυτή, ακόμη και αν το έντυπο 1099-DIV που παραλήφθηκε κατά τη διάρκεια της φορολογικής περιόδου αναφέρει ότι όλα τα μερίσματα που πληρώθηκαν πληρούν τις προϋποθέσεις για χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή. Το IRS επιτρέπει στην εταιρεία να αναφέρει τα μερίσματα ως τα απαιτούμενα, ακόμη και αν δεν είναι αν ο προσδιορισμός της οποίας είναι κατάλληλα και τα οποία δεν είναι πρακτικά ανέφικτος για την εταιρεία παροχής στοιχείων.

Η κατώτατη γραμμή

Πολλοί επενδυτές βλέπουν τα μερίσματα ως "χρήματα για τίποτα", αλλά οι επιπτώσεις γύρω από την πληρωμή και τη λήψη μερισμάτων μπορεί να σημαίνουν πολλή δουλειά τόσο για την εταιρεία όσο και για τον επενδυτή. Αν επανεπενδύσετε τα μερίσματά σας μέσω σχεδίου επανεπένδυσης μερίσματος (DRIP) ή ισοδύναμου, η χαρτογράφηση και η παρακολούθηση της βάσης μπορεί να γίνει αρκετά κουραστική. Δεν υπάρχει τέτοιο πράγμα όπως ένα δωρεάν γεύμα. Όπως και με κάθε άλλη πτυχή της επένδυσης, τα ακριβή αρχεία είναι σημαντικά και πιθανότατα θα πρέπει να χρησιμοποιήσετε ένα υπολογιστικό φύλλο ή παρόμοιο εργαλείο για την παρακολούθηση τέτοιων λεπτομερειών.