Θεωρία Dow
Η θεωρία Dow είναι μια θεωρία που λέει ότι η αγορά βρίσκεται σε ανοδική τάση εάν ένας από τους μέσους όρους (βιομηχανική ή μεταφορά) προχωρήσει πάνω από ένα προηγούμενο σημαντικό ύψος και συνοδεύεται ή ακολουθείται από παρόμοια πρόοδο στον άλλο μέσο όρο. Για παράδειγμα, εάν ο δείκτης Dow Jones Industrial Average (DJIA) ανεβαίνει σε ενδιάμεσο ύψος, ο μέσος όρος Dow Jones Transportation Average (DJTA) αναμένεται να ακολουθήσει το παράδειγμα εντός εύλογου χρονικού διαστήματος.
1:36Ο Dow Jones Industrial Average
Κατανόηση της Θεωρίας Dow
Η θεωρία Dow είναι μια προσέγγιση διαπραγμάτευσης που αναπτύχθηκε από τον Charles H. Dow, ο οποίος με τον Edward Jones και τον Charles Bergstresser ίδρυσε τη Dow Jones & Company, Inc. και ανέπτυξε το DJIA. Ο Dow επεξεργάστηκε τη θεωρία σε μια σειρά από άρθρα στην Wall Street Journal, την οποία ίδρυσε.
Ο Charles Dow πέθανε το 1902, και λόγω του θανάτου του, δεν δημοσίευσε ποτέ την πλήρη θεωρία του στις αγορές, αλλά πολλοί οπαδοί και συνεργάτες έχουν δημοσιεύσει έργα που έχουν επεκταθεί στις δημοσιεύσεις. Μερικές από τις σημαντικότερες συνεισφορές στη θεωρία Dow περιλαμβάνουν τα εξής:
- Ο William P. Hamilton's "Το βαρόμετρο της χρηματιστηριακής αγοράς" (1922)
- Η θεωρία της Dow από το Robert Rhea (1932)
- Ο Ε. George Schaefer με τίτλο «Πώς βοήθησα περισσότερο από 10.000 επενδυτές για κέρδη σε αποθέματα» (1960)
- Ο Ρίτσαρντ Ράσελ "The Dow Theory Today" (1961)
Η Dow πίστευε ότι η χρηματιστηριακή αγορά στο σύνολό της ήταν ένα αξιόπιστο μέτρο των συνολικών επιχειρηματικών συνθηκών στην οικονομία και ότι με την ανάλυση της συνολικής αγοράς θα μπορούσε κανείς να μετρήσει με ακρίβεια αυτές τις συνθήκες και να προσδιορίσει την κατεύθυνση των μεγάλων τάσεων της αγοράς και την πιθανή κατεύθυνση των μεμονωμένων αποθεμάτων.
Η θεωρία υποβλήθηκε σε περαιτέρω εξελίξεις στην ιστορία των 100 ετών, συμπεριλαμβανομένων των συμβολών του William Hamilton στη δεκαετία του 1920, του Robert Rhea στη δεκαετία του 1930 και του E. George Shaefer και του Richard Russell στη δεκαετία του 1960. Οι πτυχές της θεωρίας έχουν χάσει το έδαφος, για παράδειγμα, την έμφαση που δίνει στον τομέα των μεταφορών - ή στις σιδηροδρομικές μεταφορές, στην αρχική της μορφή - αλλά η προσέγγιση της Dow εξακολουθεί να αποτελεί τον πυρήνα της σύγχρονης τεχνικής ανάλυσης.
Βασικές τακτικές
- Η Θεωρία της Dow είναι ένα τεχνικό πλαίσιο που προβλέπει ότι η αγορά βρίσκεται σε ανοδική τάση αν ένας από τους μέσους όρους προχωρήσει πάνω από ένα προηγούμενο σημαντικό υψηλό, συνοδευόμενο ή ακολουθούμενο από παρόμοια πρόοδο στον άλλο μέσο όρο.
- Η θεωρία βασίζεται στην ιδέα ότι η αγορά εκθλιζει τα πάντα με τρόπο συμβατό με την υπόθεση των αποτελεσματικών αγορών.
- Σε ένα τέτοιο παράδειγμα, οι διάφοροι δείκτες της αγοράς πρέπει να επιβεβαιώνουν ο ένας τον άλλο όσον αφορά τη δράση των τιμών και τα πρότυπα όγκου μέχρι να αναστραφούν οι τάσεις.
Κάνοντας τη Θεωρία Dow να δουλέψει
Υπάρχουν έξι βασικά στοιχεία στη θεωρία Dow.
1. Η αγορά εκπτώνει τα πάντα
Η θεωρία Dow λειτουργεί στην υπόθεση των αποδοτικών αγορών (EMH), όπου αναφέρεται ότι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων ενσωματώνουν όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες. Με άλλα λόγια, αυτή η προσέγγιση είναι η αντίθεση των συμπεριφοριστικών οικονομικών.
Κέρδη δυναμικό, ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, ικανότητα διαχείρισης - όλοι αυτοί οι παράγοντες και περισσότεροι τιμολογούνται στην αγορά, ακόμη και αν δεν το κάθε άτομο γνωρίζει όλες ή ορισμένες από αυτές τις λεπτομέρειες. Σε πιο αυστηρές αναγνώσεις αυτής της θεωρίας, ακόμη και τα μελλοντικά γεγονότα είναι προεξοφλημένα με τη μορφή κινδύνου.
2. Υπάρχουν τρία πρωταρχικά είδη τάσεων της αγοράς
Οι αγορές δοκιμάζουν πρωτογενείς τάσεις που διαρκούν ένα έτος ή περισσότερο, όπως μια αγορά ταύρων ή αρκούδων. Στο πλαίσιο αυτών των ευρύτερων τάσεων, αντιμετωπίζουν δευτερογενείς τάσεις, οι οποίες λειτουργούν συχνά ενάντια στην πρωταρχική τάση, όπως η απόσυρση στην αγορά ταύρων ή ο αγώνας σε μια αγορά αρκούδων. αυτές οι δευτερεύουσες τάσεις διαρκούν από τρεις εβδομάδες έως τρεις μήνες. Τέλος, υπάρχουν μικρές τάσεις που διαρκούν λιγότερο από τρεις εβδομάδες, οι οποίες είναι σε μεγάλο βαθμό θόρυβο.
3. Οι πρωτογενείς τάσεις έχουν τρεις φάσεις
Μια πρωτογενής τάση θα περάσει από τρεις φάσεις, σύμφωνα με τη θεωρία Dow. Σε μια αγορά ταύρων, πρόκειται για τη φάση συσσώρευσης, τη φάση συμμετοχής του κοινού (ή μεγάλη κίνηση) και τη φάση περίσσειας. Σε μια αγορά bear, ονομάζονται φάση διανομής, φάση συμμετοχής του κοινού και φάση πανικού (ή απελπισίας).
4. Οι δείκτες πρέπει να επιβεβαιώνονται μεταξύ τους
Προκειμένου να προσδιοριστεί μια τάση, οι δείκτες Dow ή οι μέσοι όροι της αγοράς πρέπει να επιβεβαιώνουν ο ένας τον άλλον. Αυτό σημαίνει ότι τα σήματα που εμφανίζονται σε ένα ευρετήριο πρέπει να ταιριάζουν ή να αντιστοιχούν με τα σήματα στην άλλη. Εάν ένας δείκτης, όπως ο Dow Jones Industrial Average, επιβεβαιώνει μια νέα πρωτογενή άνοδο, αλλά ένας άλλος δείκτης παραμένει σε μια κύρια πτωτική τάση, οι έμποροι δεν πρέπει να υποθέσουν ότι έχει αρχίσει μια νέα τάση.
Ο Dow χρησιμοποίησε τους δύο δείκτες που εφευρέθηκαν μαζί με τους συνεργάτες του, τον Dow Jones Industrial Average (DJIA) και τον μέσο όρο Dow Jones Transportation Average (DJTA), υποθέτοντας ότι αν οι συνθήκες λειτουργίας ήταν πράγματι υγιείς, οι σιδηρόδρομοι θα επωφεληθούν από τη μετακίνηση του φορτίου που απαιτεί αυτή η επιχειρηματική δραστηριότητα. Αν οι τιμές των ενεργητικών αυξάνονταν αλλά οι σιδηροδρομικές μεταφορές υπέφεραν, η τάση δεν θα ήταν πιθανόν βιώσιμη. Το αντίστροφο ισχύει επίσης: εάν οι σιδηρόδρομοι κερδίζουν, αλλά η αγορά βρίσκεται σε ύφεση, δεν υπάρχει σαφής τάση.
5. Η ένταση του ήχου πρέπει να επιβεβαιώσει την τάση
Ο όγκος θα πρέπει να αυξηθεί αν η τιμή κινείται προς την κατεύθυνση της πρωταρχικής τάσης και μειώνεται εάν κινείται εναντίον του. Ο χαμηλός όγκος σηματοδοτεί μια αδυναμία στην τάση. Για παράδειγμα, σε μια αγορά ταύρων, ο όγκος θα πρέπει να αυξηθεί καθώς η τιμή αυξάνεται και μειώνεται κατά τη διάρκεια των δευτερογενών pullbacks. Εάν σε αυτό το παράδειγμα ο όγκος παίρνει κατά τη διάρκεια ενός pullback, θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι η τάση αναστρέφεται καθώς περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά μετατρέπονται bearish.
6. Οι τάσεις εξακολουθούν να υφίστανται μέχρι να εμφανιστεί μια σαφής αντιστροφή
Οι ανατροπές στις πρωτογενείς τάσεις μπορούν να συγχέονται με τις δευτερεύουσες τάσεις. Είναι δύσκολο να καθοριστεί αν η ανάκαμψη σε μια αγορά αρκούδας είναι μια αντιστροφή ή βραχύβιος αγώνας που θα ακολουθηθεί από ακόμα χαμηλότερα χαμηλά και η θεωρία της Dow υποστηρίζει την προσοχή, επιμένοντας ότι θα επιβεβαιωθεί μια πιθανή αντιστροφή.
Ειδικές εκτιμήσεις
Ακολουθούν μερικά πρόσθετα σημεία για να εξετάσετε τη θεωρία της Dow.
Τιμές κλεισίματος και σειρές γραμμών
Ο Charles Dow βασίστηκε αποκλειστικά στις τιμές κλεισίματος και δεν ανησυχεί για τις ενδοημερήσιες κινήσεις του δείκτη. Για να διαμορφωθεί ένα σήμα τάσης, η τιμή κλεισίματος πρέπει να σηματοδοτήσει την τάση, και όχι μια κίνηση τιμών εντός της ημέρας.
Ένα άλλο χαρακτηριστικό της θεωρίας Dow είναι η ιδέα των σειρών γραμμών, που επίσης αναφέρονται ως σειρές συναλλαγών σε άλλους τομείς της τεχνικής ανάλυσης. Αυτές οι περίοδοι πλευρικών (ή οριζόντιων) μεταβολών των τιμών θεωρούνται περίοδος ενοποίησης και οι έμποροι θα πρέπει να περιμένουν να μετατοπιστεί η κίνηση των τιμών για να σπάσει η γραμμή των τάσεων πριν καταλήξει σε συμπέρασμα σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο κατευθύνεται η αγορά. Για παράδειγμα, αν η τιμή επρόκειτο να κινηθεί πάνω από τη γραμμή, είναι πιθανό ότι η αγορά θα εξελιχθεί.
Σήματα και ταυτοποίηση των τάσεων
Μια δύσκολη πτυχή της εφαρμογής της θεωρίας Dow είναι η ακριβής αναγνώριση των αναστροφών της τάσης. Θυμηθείτε, ένας οπαδός της θεωρίας της Dow ασχολείται με τη γενική κατεύθυνση της αγοράς, οπότε είναι ζωτικής σημασίας να προσδιορίσει τα σημεία στα οποία η κατεύθυνση αυτή μετατοπίζεται.
Μία από τις κύριες τεχνικές που χρησιμοποιούνται για τον εντοπισμό των αναστροφών της τάσης στη θεωρία Dow είναι η κορυφαία και ελάχιστη ανάλυση. Μια κορυφή ορίζεται ως η υψηλότερη τιμή μιας κίνησης της αγοράς, ενώ ένα κατώτατο όριο θεωρείται ως η χαμηλότερη τιμή μιας κίνησης της αγοράς. Σημειώστε ότι η θεωρία Dow υποθέτει ότι η αγορά δεν κινείται σε ευθεία γραμμή, αλλά από τα ψηλά (κορυφές) έως τα χαμηλά, με τις γενικές κινήσεις της αγοράς να τείνουν προς μια κατεύθυνση.
Μια ανοδική τάση στη θεωρία Dow είναι μια σειρά διαδοχικά υψηλότερων κορυφών και υψηλότερων κοιλοτήτων. Μια πτωτική τάση είναι μια σειρά διαδοχικά χαμηλότερων κορυφών και χαμηλότερων κοιλοτήτων.
Το έκτο δόγμα της θεωρίας Dow υποστηρίζει ότι η τάση παραμένει σε ισχύ έως ότου υπάρξει σαφής ένδειξη ότι η τάση έχει αντιστραφεί. Όπως ο πρώτος νόμος κίνησης του Νεύτωνα, ένα αντικείμενο σε κίνηση τείνει να κινηθεί προς μία κατεύθυνση μέχρις ότου μια δύναμη να διαταράξει αυτή την κίνηση. Ομοίως, η αγορά θα συνεχίσει να κινούνται σε πρωτεύουσα κατεύθυνση μέχρις ότου μια δύναμη, όπως μια αλλαγή στις επιχειρηματικές συνθήκες, είναι αρκετά ισχυρή ώστε να αλλάξει την κατεύθυνση αυτής της πρωτογενούς κίνησης.
Μια αντιστροφή στην πρωτογενή τάση σηματοδοτείται όταν η αγορά δεν είναι σε θέση να δημιουργήσει μια άλλη διαδοχική κορυφή και ελάχιστη προς την κατεύθυνση της πρωτογενούς τάσης. Για μια ανοδική πορεία, μια αναστροφή θα σηματοδοτηθεί από την ανικανότητα να φθάσει σε ένα νέο υψηλό, ακολουθούμενο από την ανικανότητα να φτάσει σε υψηλότερο χαμηλό. Σε αυτή την κατάσταση, η αγορά έχει περάσει από μια περίοδο διαδοχικά υψηλότερων υψηλών και χαμηλών επιπέδων σε διαδοχικά χαμηλότερα επίπεδα και χαμηλά επίπεδα, τα οποία αποτελούν τα συστατικά μιας πτωτικής πρωτογενούς τάσης.
Η αναστροφή μιας τάσης προς τα κάτω της αρχικής τάσης συμβαίνει όταν η αγορά δεν πέφτει πια σε χαμηλότερα χαμηλά και υψηλότερα επίπεδα. Αυτό συμβαίνει όταν η αγορά καθορίσει μια ανώτατη τιμή υψηλότερη από την προηγούμενη κορυφή, ακολουθούμενη από μια κατώτατη τιμή υψηλότερη από την προηγούμενη κατώτατη τιμή, τα οποία αποτελούν τα συστατικά μιας ανοδικής τάσης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.